券商珍藏st

第一篇：券商珍藏st

券商：ST股年末又到淘金时 5股重点关注

中航证券:ST股年末又到沙里淘金时荐5股

近期证监会、交易所等密集研究资本市场支持并购重组，陆续以文件形式出台。其中，规范房地产并购重组、发布借壳上市新规，执行IPO趋同标准、统筹协调退市机制和ST制度改革等，成为市场关注的焦点。

如果拟借壳企业业绩需要参照IPO趋同标准，借壳的门槛就会大幅提高。有意借壳但业绩较差的资产将被挡在重组门外，市场对壳资源的有效需求就会减少，壳资源和ST股票的炒作将可能降温。尤其是房企借壳的ST股，打击更为直接。

年关渐近保壳忙

规范房地产并购重组的消息一出，包括*ST百科、ST东源、*ST建通(600149，股吧)、*ST钛白(002145，股吧)、ST星美(000892，股吧)等数家房企借壳股，纷纷跌停。但是新规同时指出：要进一步加大资本市场支持并购重组的力度，减少审核环节，支持符合条件的上市公司资产重组与融资同步操作，实行“一站式”行政许可程序。可以预期，随着政府调整产业结构、央企加快整合步伐和资本市场的日渐完善，资本市场并购重组在我国经济结构调整和产业升级中将继续发挥更加重要的作用。

这对于ST公司而言，市场规范化的潮流是无可阻挡的。轻松暴富的机会已经过去了，但是新的机会依然存在。年终将近，ST公司又开始为保牌或摘帽各显神通，ST公司摆脱困境最快捷的路径便是重组，预计有一部分公司将在第四季度进行突击重组，包括债务重组和资产重组。与此相关联的是，将会产生大量鱼龙混杂的重组信息或传闻，围绕这些题材的炒作，将引发股价的大幅波动。

从走势上看，ST板块在三季报披露之前，整体上是保持震荡态势，2009年同期也是这一走势特征。随着三季度的披露，是“留级”还是“退学”，从形势上就会相对明显得多，对于那些有较大保牌压力的ST公司而言，可能会在第四季度出现转让资产或债权的行为。所以，三季度披露完毕之后，一些有潜力的ST公司将会开始受到资金的关注，或者早已潜伏的机构又会开始运作。

ST股分化

此波行情的性质为权重股行情，小盘股出现了明显分化，ST板块的“跷跷板”效应更为明显。节后10个交易日，沪指大涨13%，大智慧ST指数反而下跌了1%。尤其是一批三季度扭亏无望的ST股出现较大跌幅，如*ST中华、*ST大水、*ST北人、ST东海、ST星美(000892，股吧)、ST天润等。

一些重组预期较高，或者已经扭亏为盈的ST股走出了连续上攻行情，如*ST汇通、ST合金(000633，股吧)、*ST光华。另外，还有两只特别的ST，如*ST广夏，由于已经确定了11月4日为其最后交易日，公司从此将进入破产重整，走势活跃，但是总体稳健，显示有资金在悄悄吸纳。*ST源发(600757，股吧)的情况也有类似。

投资建议

在目前两市130多只ST股票中，有一批已经是完成重组，只等年报公布后走摘帽流程的股票，此类股票的股价已经得到了合理的反应。其次，还有不少ST公司不确定性较多，风险较大，对于此类ST股，投资者要谨慎对待。对于重组线索相对清晰，或者已进入重组步骤的个股，可给予关注。

一、恶劣的历史遗留问题相对较少，且公司治理发展前景可期的，如*ST北人，*ST精伦。

二、拥有国资背景，尤其是央企背景的公司，如ST中房、ST黄海(600579，股吧)和ST重实。

三、地方之间出现干部交流相互扶持发展的，如ST华光、*ST明科。

四，地方政府在公开媒体曾表露过保牌信息的公司，如*ST石岘(600462，股吧)、*ST金杯。

五，明确重组预期，重组方实力较强的公司，如*ST金化(600722，股吧)、*ST建通(600149，股吧)。

六，摘帽预期较高，且基本面较有潜力的公司，如ST昌河。

七、破产重整有可能重组的股票，如*ST源发(600757，股吧)、*ST广夏。

八、已改变主业，或有明确资产注入表述的公司，如ST珠峰(600338，股吧)、*ST中服、*ST传媒、ST泰复(000409，股吧)、*ST海鸟、ST松辽(600715，股吧)、*ST沪科(600608，股吧)、ST博信(600083，股吧)、*ST得亨(600699，股吧)。

九、有机构席位增仓的公司，半年报显示，基金增仓量较大的ST股有*ST汇通、*ST钒钛、*ST新材、*ST鑫新、*ST南方和ST厦华。其中，*ST新材、*ST鑫新受社保基金青睐。

最后，如果能够提前布局2010年业绩有望盈利的ST，也许是一个相对安全的选择。目前我们只能在2010年的半年报业绩里窥见一斑。结合每股净资产看，ST东源、ST能山、*ST新材、*ST南方和*ST春晖等可逢低关注。(中航证券张志峰)

ST股掘金：明年有望摘帽股票组合一览

从市场的实际情况来看，绝大部分ST股票在摘帽前后的表现强于大盘，特别是在摘帽后表现更为突出。

我们统计了近几年摘帽ST股票在上半年的表现，其平均涨幅超过同期大盘指数(沪深300指数)约20个百分点。我们曾于2009年1月15日至2009年4月24日观察运作了“2009年摘帽股票模拟投资组合”，组合累积收益率达到了82.56%，超过同期大盘指数49.62个百分点。通过多年运作模拟投资组合和多年的模拟分析，我们认为，每年上半年对摘帽ST股票进行组合投资，投资收益率可以超越同期大盘指数的涨幅，只要大盘不出现20%以上的大跌，有可能够取得较好的投资收益，而在上一年的第四季度便可开始提前布局。

ST股摘帽的基本条件是：年度每股收益为正值;年度扣除非经常性损益后的每股收益为正值;年末每股净资产为正值。我们找出了2010年三季度报告满足这些条件的ST股票(共26只)，并大致推测，这些股票2010年年度有望满足摘帽条件并有望在2011年摘帽。

对于摘帽ST股票感兴趣的投资者，建议投入部分资金对摘帽ST股票进行组合投资。投入资金量较小的投资者可将资金平均分配，选择目前价格较低的5至10只股票买入，每只股票一直持有至2011年上半年摘帽后再卖出。投入资金量较大的投资者可将资金平均分配，买

入全部27只股票，每只股票一直持有至2011年上半年摘帽后再卖出。也可在上市公司预约发布2010年年度报告的时间公布之后(交易所在2011年1月1日公布)，首先买入年报公布时间靠前(或已申请摘帽时间靠前)的股票，在摘帽后卖出，然后再买入年报公布时间靠前(或已申请摘帽时间靠前)的其他股票，依次滚动投资。

另外，如果公司发布了2010年年度亏损预告，或者年报公布后发现不符合摘帽条件，或年报公布后公司未申请摘帽，或摘帽申请没有被交易所批准，则也应尽快卖出。(热点st股名单见后)

代码名称前三季度每股收益(元)三季度末每股净资产(元)

600130ST波导0.030.79

000976*ST春晖0.041.14

000505ST珠江0.091.24

600355*ST精伦0.031.67

600800ST磁卡(600800，股吧)0.000.18

600131*ST岷电0.181.16

600207ST安彩(600207，股吧)0.060.90

600876ST洛玻(600876，股吧)0.040.10

600145*ST四维0.060.39

000018*ST中冠A(000018，股吧)0.040.86

000760*ST博盈0.020.74

000629*ST钒钛0.122.71

000732ST三农0.131.43

600645ST中源(600645，股吧)0.010.40

000633ST合金(000633，股吧)0.030.60

000561*ST烽火0.071.08

000736ST重实0.044.19

000004*ST国农(000004，股吧)0.110.84

600714ST金瑞(600714，股吧)0.081.30

600728ST新太0.930.84

000008ST宝利来(000008，股吧)0.001.00

600299*ST新材0.155.48

000605ST四环0.010.65

600721ST百花(600721，股吧)0.021.95

600373*ST鑫新0.010.40

600372ST昌河0.211.64

三季度筹码趋于集中的部分ST股

代码简称三季度户均持股数环比增长(％)三季度机构持股数(万股)2010年业绩预告类型 000415*ＳＴ汇通46．962788．69

000856ＳＴ唐陶27．98580．00

600691*ＳＴ东碳27．54511．20预亏

600372ＳＴ昌河25．482120．22预增

600299*ＳＴ新材19．51373．14

600740*ＳＴ山焦15．811399．86

600355*ＳＴ精伦12．65161．11

600870ＳＴ厦华9．75577．48

000576ＳＴ甘化9．71101．98预亏

600084*ＳＴ中葡7．792000．00

000586ＳＴ汇源7．73236．38

600506*ＳＴ香梨7．3150．20

600145*ＳＴ四维6．88462．50

600645ＳＴ中源5．92394．43

000720ＳＴ能山5．711601．56预亏

600860*ＳＴ北人5．591044．70

600217*ＳＴ秦岭4．06200．68预盈

000629*ＳＴ钒钛3．8224902．11预盈

600421ＳＴ国药2．68278．75

600207ＳＴ安彩2．22711．85

超级散户都爱哪些ST？

吴鸣霄是A股市场中无须置疑的ST股大佬，到2010年三季度末他仍是ST东海A、ST中房等6只ST股的最大个人流通股东，其中ST厦新与*ST北生在二级市场上已暂停交易。相比二季度，他退出了ST昌鱼(600275，股吧)的前十大股东之列。

刘晖虽然持有的ST公司数目略逊于吴鸣霄，但仅从三季度表现来看，他持有的这些ST股阶段收益远远超出了吴鸣霄。此人持有ST迈亚(000971，股吧)、ST皇台、ST长信(600706，股吧)、*ST岷电、*ST张股(000430，股吧)5只ST股，除了ST迈亚(000971，股吧)，其他4只个股自7月以来涨幅相当可观。

超级散户黄木秀则在三季度对ST股有进有退。他在三季度增持*ST金城、*ST关铝、*ST德棉的部分股份，但退出了ST科龙、ST琼花的前十之列，同时买入*ST罗顿100余万股，成为*ST罗顿的第三大股东。相应的，他的关联账户黄俊龙、黄俊虎也有所进退，三季度末这两个账户入驻*ST金城与*ST德棉，同时黄俊虎继续减持ST琼花。

另一知名投资人邹瀚枢在三季度退出*ST岷电的前十之列，他在二季度与刘晖联袂入驻*ST岷电，三季度即告退出，*ST岷电三季度累计上涨近38%，最近拉升加快，一个月来阶段涨幅已达25%。目前邹瀚枢持有的ST股仅有ST国祥、*ST博通。

此外，刘芳、叶晶在三季度大举买进*ST金杯，该股近期明显发力，昨日缩量涨停。而尽管ST洛玻(600876，股吧)9月逆势走低，但郭冬临并未减持，反而略有加仓。

除了这些被市场所熟知的“牛散们”，还有一些常年活跃在ST股的专业投资人士，如陈庆桃与顾鹤富、安健、周仁瑀等，他们在三季度末均持有3只ST股。而曾在二季度持有3只ST股的刘东辉目前ST组合中仅存ST四环，在三季度末退出了ST唐陶、ST金瑞(600714，股吧)，其中ST金瑞(600714，股吧)在10月以来累计上涨24%。

挖掘ST股寻宝游戏中的另类线索

——三季度获得机构青睐、筹码趋于集中的ST股

近期ST股明显趋于活跃，特别是在昨日前期强势股纷纷大跌的市况下，ST股整体走强、涨多跌少，其中两市合计有17只ST股以涨停或近似涨停报收，而跌停的ST股只有3只。年末来临，按市场惯例，ST股都将有一波赚钱行情。但ST股中鱼龙混杂，在此，我们统计了三季报股东筹码趋于集中且有机构关注的部分个股，以供投资者参考。

据证券时报信息部统计，ST公司中有90家的股东户数出现了不同程度的减少，在筹码趋于集中的公司中，机构持股增加情况明显。

比较来看，机构投资者更为倾向于业绩增长的公司。在户均持股增加幅度最大的排名中，*ST汇通拔得头筹，该股股东人数三季度较上期降幅达32%，户均持股数较上期增加了47%，三季度末前十大股东中有6只基金、1只券商理财产品，机构持股数较上期大幅增加200%。而该股在二季度时前十之列只有3家基金。*ST汇通之所以获得机构热捧，主要原因是机构看好公司进军融资租赁业的发展前景。2008年11月，公司公告与舟基集团的重组失败，但市场对其重组预期一直存在，今年5月公司宣布了与海航实业的重组方案，8月公司公告资产评估结束后，与海航实业重组方案正式启动，基金在二季度后加大了对该股配置的力度，自7月以来至昨日，该股上涨了43.3%。

筹码趋于集中的公司在2010年业绩预盈的，还有ST昌河、ST皇台、ST三星等，以ST昌河为例，该股因重组自2009年4月9日起停牌，直到今年9月20日才重返A股，停牌达一年半之久，而自复牌日至昨日收市，该股涨幅达324.8%。公司因主营变化，业绩大幅增长，在10月末公告2010年全年净利润增幅达400%，吸引了机构进驻，其中华夏大盘基金还增持201万股，仍居机构持股首位。该股户均持股三季度较上期增加了25.5%。而ST皇台2010年全年净利同比增长21.33-70%，该股在二季度末无一家机构进驻，三季度新增4只基金，户均持股三季度较上期增加了12.4%。

而业绩预降或者预亏的个股筹码集中度均趋向分散。ST星美(000892，股吧)、ST琼花、ST天润、ST黄海(600579，股吧)等多只个股业绩均预告亏损，其中ST星美(000892，股吧)三季度户均持股较上期减少了14.5%，ST琼花三季度户均持股较上期减少了12.8%，ST天润三季度户均持股较上期减少了10.9%。而这些筹码趋于分散的个股多数无机构进驻，或者即使有机构进驻，但在三季度遭到了不同程度的减持。

此外，也有部分个股尽管也有机构入驻，但三季报显示筹码集中度提高不多或者是筹码趋于分散，典型如*ST南方，该股前十大股东中就有8只基金，机构持股三季度末较上期增加了44.6%，但户均持股却减少了16.3%。

一般来说，有机构入驻、筹码集中度提高的个股，近期涨幅远远超过大盘，如*ST汇通、*ST新材等。而筹码分散的个股则遭到了市场的抛售，其中ST洛玻(600876，股吧)在昨日盘中走出新低。

部分超级散户持有ST股一览

个人股东持股名单

吴鸣霄ST东海A、*ST夏新、*ST筑信(600515，股吧)、*ST北生、ST厦华、ST中

房

刘晖*ST张股(000430，股吧)、ST唐陶、ST迈亚(000971，股吧)、ST皇台、*ST岷电

刘东辉ST四环

邹瀚枢ST国祥、*ST博通

黄木秀*ST罗顿、*ST金城、*ST关铝、*ST德棉

陈庆桃S*ST兰光、*ST炎黄、*ST宏盛(600817，股吧)

顾鹤富*ST炎黄、*ST铜城、*ST商务

安健ST唐陶、ST马龙(600792，股吧)、*ST金花(600080，股吧)

周仁瑀S*ST鑫安、S*ST兰光、*ST北生

第二篇：ST聚友

S*ST聚友“神话”的破灭

2007年5月21日，成都聚友网络股份有限公司接到深圳证券交易所深证上[2007]72号《关于成都聚友网络股份有限公司股票暂停上市的决定》，因公司2004年、2005年、2006年连续三年亏损，根据中国证监会颁布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》

第五条及《深圳证券交易所股票上市规则》14.1.1条、14.1.5条的规定，决定公司股票自2007年5月23日起暂停上市。

信息产业作为第三产业中的朝阳，被视作当代经济发展中实现高效、集约、环保目标的核心手段之一，聚友网络作为前景广阔的信息服务业的中坚力量，为何在重视科学技术、强调科技强国的今天如流星般陨落了呢？作为全国知名的网络传媒企业，怎么说倒就倒了呢？是市场机制的导向发生了变化，还是公司管理、财务的缺陷？这有待我们深层次的探讨。

一． S*ST聚友公司简介

聚友网络原名成都泰康化纤股份有限公司，通过资产置换，将原有化纤资产全部进行剥离，主体成为一家从事有线电视网络基础建设和多功能增值服务开发的上市公司，利用占有的有线电视网络资源和巨大带宽资源，进行网上多项增值业务的开发。成都聚友网络（０００６９３）成为四川第一家具有正宗网络游戏概念的上市公司，也是继海虹控股（０００５０３）之后的国内第二家该类上市公司。

自1997上市起至2007年暂停上市，聚友网络走过了跌宕起伏的十年，作为四川人民的骄傲，它曾经辉煌璀璨；而从2004年巨额亏损的开始，聚友网络背上了沉重的骂名。2002年起，这家上市公司的效益大幅度滑坡，2004年首次亏损达5456万元，每股亏损0.28元，2005年又亏损1.64亿，每股亏损0.85元，2006年亏损1.77亿。

因为连年亏损，深交所在2007年5月21日对其公司股票实施“特别处理”，股票简称改为“S*ST聚友”。长城非一日铸就的，S*ST聚友的出现也是有因可寻的。我们下面就从宏观和微观两个方面进行分析。

二． 问题分析

（一）从宏观环境来看

1.信息化建设的顺风车

2004年和2005年是“十五”规划的最后两年，也是“十五”规划效益发挥最大的两年。“走新型工业化道路，以信息化带动工业化，加快信息化建设，优先发展信息产业”的国家政策方针，为我国的信息产业提供了有利的体制环境与政策环境，也使电子信息产业在“十五”期间得到了长足的发展与进步，目前我们已进入了电子大国的行列。但是我们仍是缺乏核心技术，电子企业盈利能力差，综合效益低，针对这个情况，我国新出台的政策是在大力引导我国由电子大国向电子强国转变。

从出台的相关政策中我们不难看出以下几点：一是对自主开发和自主知识产权的支持力度会持续增大，期在某些重点领域突破关键技术；二是对技术含量高的行业进行重点扶持，如集成电路、专用设备等；三是重点扶持龙头企业，既鼓励和促进企业的合理重组、合并，走大公司的道路，也支持专业化分工和特色生产，关键是使企业成为专业领域的排头企业，形成大、中、小企业相互促进，相互补充的产业结构。

在信息产业这条道上，虽然科技含量高、竞争对手少、进入壁垒较高，在国家政策的扶持下，信息产业的发展一路绿灯，但市场进入门槛变低，也带来了不少竞争者。公司的经营范围和主营业务未发生重大变化，但由于国家宏观调控加剧了业务的市场竞争，并在一定程度上削弱了客户的消费需求，从而使新增资产收益未达到预期进度，加之受跨地域管理出现脱节、执行财政部财会[2003]16号政策、折旧增加和资产盘亏等因素的影响，公司出现了亏损。

由于广电行业的市场竞争日益激烈，加之其需求与资金给付越来越不匹配，垫资已普遍存在，从而使西恩西网络将不断面临客户延期付款的风险。

面对中国电信等大型电信运营商的强大压力，公司及各控股子公司对所属宽频网络资源和管理构架继续实施了拓展和整合，并采取了各种促销经营办法和激励措施，努力保持业务的平稳运营。

自网络在线游戏“神话”签约后，公司即组建了专业的运营团队，投入了大量人力、物力、财力和精力宣传、推广该款游戏：在北区、东区、南区、西区四个大区架设了10余组服务器；在17173、新浪、搜狐、网易、TOM、中华网、天使、骄阳、《大众软件》、《家用电脑与游戏》、《GAMESPOT游戏基地》、《电脑商情报—游戏天地》、《网络游戏秘籍》、《大众网络报》、《游戏》、《电脑游戏和攻略》、《软件与光盘》等70多家媒体上投放了网络及平面广告；

在全国25个城市、250所高校、500家软件店、12,500家网吧进行了推广，并在其中14个城市的500余家网吧聘用了500余人的游戏实地推广员；开展了“秣马厉兵五部曲”、“你幸福我快乐”、“五一英雄救美”、“人兽争霸”、“你的江山、你的美人”、“万元现金天天送”等营销活动；捐建了“神话”希望小学和“神话”希望图书室；首创了“关爱社会、健康游戏”的绿色网游概念；参加了第二届CHINAJOY展览，等等。

然而，由于游戏开发商没能在协议规定的日期内解决游戏存在的各种严重技术缺陷，如“纸人”、“延迟”、“黑屏”等，使得公司相应的运营推广计划一拖再拖，从而丧失了有利的市场时机，至今无法进行商业化运营。

2.主要产业技术新旧更替，缺乏核心技术

IPTV、数字电视地面接收、卫星直播等新兴业务迅速推广普及，数字电视用户分流严重，收入锐减，偿贷压力超出承受范围。机顶盒的寿命及升级压力，同时也存在一定财务风险。

由于业务的区域分布较广，管理半径太大，使得公司与分公司、分公司与分公司之间的协同不够，从而加大了管理成本。同时，由于VOD酒店影片对政策十分敏感，加之各地政府部门的管理方法不尽相同，从而增大了业务的经营风险。此外，由于部分VOD系统老化严重，部分酒店已强烈提出更新系统。

相对于用户数量的增加，业务的硬件设施和增值服务内容出现了较为明显的滞后，从而导致入网用户相对于以前出现滞长甚至局部流失等现象。同时，由于开发商没能在协议规定的日期内解决各种严重技术缺陷，使得网络在线游戏“神话”无法进行商业化运营。

成都、绵阳有线电视网络整合的初步方案在一定程度上考虑了其股东的基本利益。同时绵阳有线的收视维护费标准已上调至每月15元，从而会在一定程度上增加公司的投资收益。

此外，按照成都市经营城市的思路，市政府成立了专门从事电力、通信管道的公司。该公司的成立，对信息港公司城区管道的牵建工作造成了重大影响。同时，受畅通工程、水环境和道路整治工程等影响，信息港公司多次进行通讯管线下地改造，给其网络的正常运营造成了很大影响。此外，随着竞争的日益加剧，信息港公司发掘有价值管道建设项目的困难也与日俱增。

（二）从微观环境来看

1.一股独大，股东频变

第三篇：ST资产重组扭亏为盈

ST资产重组扭亏为盈

故事摘要：自2006年起，连续亏损的二纺机面临退市风险。随后，在上海市国资委的支持下，二纺机控股股东太平洋机电集团决定放弃这一壳资源，将所持公司41.92%股权无偿划转至上海市北高新集团（市北集团）。同时，市北集团以其拥有的园区地产开发及销售相关资产及负债，与上市公司扣除2亿元货币资金外的全部资产及负债进行置换，公司主营业务实现整体转型。

一、公司简介：

（一）上海二纺机股份有限公司。上海二纺机股份有限公司，成立于1992年

3月。主要生产销售纺纱机械、化纤机械等

产品。太平洋机电有限公司是其控股大股东，上海国有资产监督管理委员会是其实际控制人。以下是其控股股东及实际控制人的结构图。

1.公司控股股东情况

公司名称：太平洋机电(集团)有限公司

法人代表：郑元湖

注册资本：115,000 万元人民币

成立日期：1994 年8 月1 日

主要经营业务或管理活动：纺织机械,纺织器材,服装机械,机电产品,环保设备,建筑装潢,计算机工程,办公自动化,金属材料,建筑材料,纺织原料,五金交电,日用百货,服装服饰,设备租赁,外经贸委批准的自营进出口业务。

2.公司实际控制人情况

公司名称：上海国有资产监督管理委员会

上海国有资产监督管理委员会委托上海电气（集团）总公司管理上海二纺机股份有限公司国有股，太平洋机电(集团)有限公司是本公司(国有股)授权经营单位，持有本公司237,428,652.00 股，占总股本41.92%股份。

（二）市北高新集团

市北高新集团是上海市闸北区国资委的全资企业，注册资本20亿元，下属12家全资或控股子公司，以及4家参股企业。重组前，市北高新集团主要承担上海市北高新技术服务业园区的土地一级开发、园区物业出售出租、招商引资以及园区配套管理职能。

二、事情起因：

2006年至2007年，上海二纺机股份有限公司连续两年亏损。

2008年3月17日，上海二纺机股份有限公司发布公告：

公司股票将于2008年3月17日停牌一天，2008年3月18日期实施退市风险警示的特别处理。实行退市风险经事后本公司股票简称：*ST二纺机、*ST二纺B。实行退市风险警示后日涨跌幅限制为5%。

以下是2006到2009年1-8月份的利润比较图。

由上图可知，2006年公司的主营业务收入不断减少。2008的主营业务收入只是2006主营业务收入的 51.68 %。07年利润总额减少，一部分是因为主营业务收入减少，最主要的原因是该公司提了大额的存货跌价准备。公司对此的解释是：由于国家宏观调控，人

民币汇率上升，原材料价格上涨，产品销售量下降，产品销售毛利率下降，计提资产减值准备。在此，有一疑问，作为上市公司，明知连续两年亏损会有终值上市风险，为何在06年亏损之后，在07年还要大额计提折旧，2007年原本营业利润为4754.64万元，最后利润总额为-27695.38万元。

三、事情进展：

（一）退市风险应对。

在面临退市风险的情况下，上海二纺机股份有限公司采取了以下措施。

2009年8月10日，公司发布公告称，公司与上海市虹口区土地发展中心签订了《国有土地收购合同》

2009年9月1日签署《太平洋机电(集团)有限公司与上海市北高新(集团)有限公司关于划转上海二纺机股份有限公司237,428,652股国有股签署之股份划转协议》和《上海二纺机股份有限公司与上海市北高新(集团)有限公司签署之资产置换协议》

2009年11月20日，公司发布了国务院国资委发放的国资产权[2009]1220号批复文件，文件如下：

（1）同意将太平洋机电（集团）有限公司持有的股份公司23,742.8652万股（占总股本的41.92%）股份划转给上海市北高新（集团）有限公司。

（2）此次股份划转后，市北集团持有股份公司23,742.8652万股份，占总股本的41.92%。至此，2009年上海二房机股份有限公司签订了相应的资产出售、股权划转和资产置换协议。并与2009年12月30日发布公告，撤销退市风险警示，公司股票简称将由“*ST 二纺”、“*ST 二纺B”，变更为“ST 二纺”、“ST 二纺B”，股票代码仍为600604、900902，2012年9月20日，历经三年，上海市北高新集团重组二纺机（600604）尘埃落定。上海市北高新股份有限公司将取代二纺机，以“都市型产业园区”综合运营商和服务集成商的全新面貌亮相证券市场。

本次重组可以用十二个字来概括：无偿划转→资产置换→无偿划转。

第一步：就是太平洋机电集团将其持有的上海二纺机237,428,652股A股股份（占上海二纺机总股本的41.92%）无偿划转给上海市北高新（集团）有限公司。

第二步：市北集团以其合法持有的园区地产开发及销售类资产及负债，与上市公司扣除现金人民币2亿元后的全部资产及负债进行资产置换，如有资产或负债无法转移则以现金方式调剂。置入资产与置出资产如存在差额，则以现金方式予以补足。

第三步：上海国资委再相应地将二纺机整体资产无偿划转还给太平洋机电集团。

（二）总结

至此，上海二纺股份有限公司摆脱退市风险。而这场ST资产重组扭转亏损。其实这是一场由上海国资委主导的资产重组。前述已介绍，上海二纺机股份有限公司的法人实际控制人是上海国有资产监督管理委员会，而市北集团也是上海市闸北区国资委的全资企业。上海二纺机股份有限公司是一个“壳资源“，在面临亏损时，上海国资委出面，让二纺让出这个壳资源给市北集团。市北集团反购买方式，重置二纺的资产负债，达到上市目的。

四、事情后续思考

在上海二纺股份有限公司免于退市的例子中，我看到了政府的主推作用。那么为何我国政府要主导ST公司的重组呢？ 原因有三：

（一）我国资本市场的发展历程不长，证券市场资源优化配置、资产价值发现的功能有

待加强，上市公司的重组如果单纯靠市场来推动解决显然还缺乏效率，因此在某些情况下不得不通过政府等外力来推动，而政府如果措施得当，在某种程度上却是可以改善上市公司业绩。

（二）长期以来，中国证券市场上市资格的确认实行的是审批制，由此造成上市名额的稀缺性，上市公司成为当地重要的经济资源，有的上市公司更是一个地区的象征，地方政府为了保住上市名额，充分利用当地有限的壳资源，在上市公司经营陷入困境时，往往以行政力量推动上市公司的重组，只要能够整合，不仅保护了稀缺的壳资源，还能够得到市场溢价。尤其上市公司的大股东是国有企业的情况下，政府推动主导ST公司重组的动机更为明显。

（三）ST公司巨大的退市成本，ST股一旦退市，将面临投资者、债权人、政府利益的共失，ST公司的股东们如何安抚?破产清算程序如何均衡?各方利益如何保护?退市公司职工如何安置?如果处理不当，反而会引起证券市场的波动和破坏社会的稳定和谐。

但是，也有ST公司利用政府补贴粉饰业绩从而保牌。

根据中国证券报数据中心统计，2010年全年，各级地方政府共为ST上市公司提供了超过13亿元的各类补贴，这些补贴从几百万元到数亿元不等，有用于奖励企业淘汰落后产能或节能减排的，有用于帮助企业减轻经营压力的，也有对企业进行技术创新、环保类投入给予支持的。显然，地方政府及时送上的“红包”对于这些“命悬一线”的ST公司无异于雪中送炭。而这些本来被市场视若鸡肋的公司，也可能因为政府补贴而摇身一变成为证券市场的抢手货。

那么，政府如何发挥其在证券市场上的作用，则又是一个有待探索的问题。

第四篇：ST名词解释2

1.言语-语言病理学家

(speech-language pathologist, SLP):指从事言语-语言评价、研究和治疗的工作的专业人员。这些人员大多取得硕士或博士学位。在发达国家已正式应用言语-语言病理学家，在上个世纪80年代以前称为言语治疗师或语言治疗师，在一些发展中国家仍沿用言语或语言治疗师。2.言语(speech):是音声语言（口语）形成的机械过程。为使口语表达声音响亮、发音清晰，需要有与言语产生相关的神经和肌肉参与活动。当这些神经或者肌肉发生病变时，就会出现说话费力或发音不清。3.语言(language):是指人类社会中约定俗成的符号系统。人们通过应用这些符号达到交流的目的。包括对符号的运用（表达）和接受（理解）的能力，也包括对文字语言符号的的运用（书写）、接受（阅读）以及姿势语言和哑语。4.言语链(speech chain):是指将言语的处理过程分为三个阶段:即言语学水平、生理学水平和声学水平。言语学水平就是在大脑内将所要说的内容组合起来；生理学水平是实际运用构音器官，通过构音器官的协调运动，说出单词，句字和文章；声学水平是指由说话者通过言语肌肉的协调运动产生的单词或语句是以声的形式传递的，这种形式包括三方面的因素，如声的大小（强度），高低（音调）和音色。声波通过对方的外耳，中耳，内耳，听神经传到听觉中枢，同时也通过同样途径传到说话者中枢，由此对方可以理解说话者所表达的意思，说者可以调节和控制说话的音量。从而形成一个由言语学水平-生理学水平-声学水平-声学水平-言语学水平的反馈环，即言语链。5.失语症(Aphasia):失语症是言语获得后的障碍，是由于大脑损伤(aphasiology):专门研究失语症的病因、发生机制、所引起的语言功能受损或丧失。常常出现听，说，读，写，计算等方面的障碍。成人和儿童均可发生。6.失语症学分类、症状、评价方法及治疗的专著。7.构音障碍(dysarthria):是由于神经病变、与言语有关肌肉的(delayed language 麻痹、收缩力减弱或运动不协调所致的言语障碍。8.儿童语言发育迟缓

development):语言发育迟缓是指在发育过程中的儿童其语言发展落后实际年龄相应的语言水平（主要指学龄前的儿童）。9.器质性构音障碍

(deformity dysarthria):由于构音器官形态结构异常所致的构音障碍称为器质性构音障碍。其代表为腭裂。10.口吃(stutter):口吃是言语的流畅性障碍。主要表现为说初始的单(dyphoniay):也称为嗓音障碍。多数情况下是由呼

(functional dysarthria):亦称机能性词困难或重复语音、字、词;停顿和拖音等。11.发声障碍吸及喉头调节存在器质或功能异常引起，常见于声带和喉的炎症、新生物以及神经的机能失调。12.功能性构音障碍

构音障碍，是在不存在任何与言语产生有关的运动障碍、听力障碍和形态异常等情况下，发音不清晰。多见于学龄前儿童。13.听理解(auditory comprehension):是指患者对口语的理解能力。患者可表现出在字词，短句和文章不同水平的听理解障碍。14.发音(Articulation):表达自身想法或感情时发出的有意义的言(Paraphasia):是指失语症患者口语障碍的一种表现。常语或语音。15.错语见有三种错语，即语音错语，词意错语和新语。语音错语是音素之间的置换，如将香蕉说成香猫，词意错语是词与词之间的置换，如将“桌子”说成“椅子”新词则是用无意义的词或新创造的词代替说不出的词，如将“铅笔”说成“磨小”。16.杂乱语(Jargon):也称奇特语，在表达时，大量错语混有新词，缺乏实质词。以至说出的话使对方难以理解。17.命名不能、命名障碍

(Anomia):当患者面对物品或图片时，完全不能说出物品或图片名称或部分说出名称。

18.找词困难(word finding difficulty):指患者在谈话过程中，欲说出恰当词时有困难或不能，多见于名词，动词和形容词。在谈话中因找词困难常出现停顿，甚至沉默或表现出重复结尾词，介词或其他功能词。

19.刻板语言(stereotype speech):是指失语症患者的自发语均表现为重复单一语言。可以是刻板单音，如“嗒”“嗒”，“八”“八”，也可以是单词如“妈妈”“妈妈”，“人啊”“人啊”，有时会出现无意义的声音，常见于重症失语患者。

20.持续现象(perseveration):指失语患者被检查时，已更换了图片或物品，但仍不同停地说前面图片或物品的名称。

21.模仿语言(Echolalia):也称为反响语言，指患者反复复述检查者的话。22.失语法、语法缺失(Agrammatism):患者表达时多是名词和动词的罗列，缺乏语法结构，不能很完整的表达意思，类似电报文体。

23.语法错乱(Paragrammatism):属于语法障碍，指失语患者口语中的实意词，虚词等存在，但用词错误，结构及关系紊乱。

24.流利性失语口语(fluent aphasia output):流利性失语症患者口语特点为说话量增多、说话不费力、可说长句、韵律正常、但信息量很少，不能将自己的意思正确的表达出来。

25.非流利性失语口语(nonfluent aphasia output):非流利性失语症患者口语表现为说话量减少，常在50词以下/分 ；说话费力程度增加；只能说短句；韵律异常；但信息量相对较多。

26.复述(Repetition):是与患者的一项检测内容，即要求患者重复检查者说的数、词、短语和长句，必须准确无误，不能漏掉关键词。在要求患者重复检查者说的词句时，有复述障碍者常不能准确复述检查者说出的内容。27.失读症(alexiay):失读症是指没有视觉障碍或智能障碍的患者，由于大脑病变导致对语言文字的阅读能力丧失或减退。Beneson将失读症分为失读伴失写、失读不伴失写、额叶失读症、失语性失读四种。

28.额叶失读症(frontal alexia):常见于运动性失语，患者可以理解文字，阅读单词水平较好，句子层级有困难，常伴有明显的书写障碍。病变位于大脑优势半球的前部并涉及到皮质下组织。

29.颞顶叶失读症(temporo-parietal alexia):又称为失读伴失写，口语和阅读理解方面都存在障碍。全部或部分丧失了阅读和书写能力。病变部位是主侧半球角回，病变部位常在顶颞叶交界区。

30.枕叶失读症(occipital alexia):又称为纯失读，病人表现为不理解文字，常伴朗读障碍。患者可以通过听觉、动觉、触觉等其他感觉途径来达到理解文字的目的。患者书写并非完全正常,自发书写或听写表现较好，而抄写表现较差。病变部位常在左侧枕叶距状区或外侧膝壮体至距状区的视觉通路上，以及胼胝体压部或紧邻压部外侧白质。

31.书写障碍、失写症（Agraphia）:失写症是指脑损害所引起原有的书写功能受损或丧失。不同部位脑损害可导致不同形式的失写症。Benson等将失写症分为三大类：失语性失写、非失语性失写和过写症。

32.镜像书写(mirror writing):镜像书写是脑部疾病引起的一种特殊类型的书写障碍,它是指书写时出现字体及笔划顺序的逆转，即书写的字左右颠倒,象照在镜子里一样。

33.构字障碍(Dysorthograph):是写出的字看起来像改字，但有笔画增添或减少，或者写出字的笔画全部错误。

34.非流畅性失写(non-fluent agraphia):非流畅性失语患者大多表现为非流畅性失写，患者常伴有右侧偏瘫而被迫改用左手书写。书写表现为写出量少，书写费力，字体笨拙。常遗漏笔划，书写简短，缺乏语法词，比口语中语法缺失明显。但书写内容可反映出中心含义。

35.流畅性失写(fluent agraphia):流畅性失语患者书写大多表现为流畅性失写，如患者利手无瘫痪，则书写时写出量较多或很多，书写不费力，字形尚可，句子长短正常。但拼写困难，缺实质性词，出现大量语音性和词义性错写

36.纯失写(pure agraphia):指除书写障碍外其他的语言功能正常或接近正常。这些患者多为左顶叶病变使产生视觉控制下的手运动缺陷而导致单纯书写功能的障碍，也有其他部位局灶病变可引起纯失写。37.精神错乱状态失写症(confusional agraphia):是指在各种原因引起的精神错乱状态下，如药物中毒、代谢性脑病或麻醉状态，发生语言功能障碍。有些患者的口语表达、理解、复述、命名和阅读能力正常或接近正常，但书写功能受损，表现为字性笨拙、书写量少，不能反映书写主题。38.深层失写症(deep agraphia):指患者在书写中出现词义替代，即词义性错写，病变多位于优势半球顶叶。

39.分离性失写症(disconnection agraphia):多出现在胼胝体切除术后，患者用右手书写正常或接近正常。左手抄写尚可，但自发书写完全失败，不能写出有意义的文字材料。

40.运动过少性失写(hypokinetic agraphia)也称小写症。锥体外系病变可影响书写功能产生小写症。患者写一句话或一行字时，字体越写越小，书写慢，笔划可出现不应有的曲折。书写利手静息时伴不自主震颤。这种失写多见于锥体外系病变引起的帕金森氏综合征患者。

41.小写症(Micrographia):锥体外系病变可影响书写功能产生小写症。患者写一句话或一行字时，字体越写越小，书写慢，笔划可出现不应有的曲折。书写利手静息时伴不自主震颤。这种失写多见于锥体外系病变引起的帕金森氏综合征患者

42.运动过多性失写(hyperkinetic agraphia):这种失写多见于锥体外系的舞蹈症、抽动障碍等。因该类患者出现肢体活动时震颤明显，肌张力低，特别在欲书写时，由于大脑对书写利手发出指令，书写利手欲执行该精细动作，可出现肢体震颤更明显，表现出字体笨拙，歪歪斜斜，字距和行间距等差别较大，字形忽大忽小。

43.大写症(Macrographia):没有失语的患者出现中枢或周围神经损伤，此时即使病变轻微，也会使手的书写运动受到损害。患者书写笨拙，字大，字形不规范，趋向于以印刷体书写。

44.重复性失写(reiterative agraphia):表现在写短语、词、字母甚至字母的一部分时，反复地重写，患者难以自我控制。

45.视空间性失写(visuospatial agraphia):书写除与语言和运动功能密切相关外，还需要正确的、连续的视空间定位能力。右侧颞顶枕交界处病变可表现为视空间性失写。由于一侧空间的不注意或空间视觉的改变，患者在自己的视觉空间中分配位置障碍而出现书写障碍。

46.电报式语言(telegraphic utterance):患者的口语可仅保留实质词，而省略不适当的替换功能词，即电报式语言。常见于运动性失语患者。

47.失语综合征(aphasic syndrome):大脑某一部位的损害，会造成一组完全或不完全的语言临床症状较高频率的出现。

48.Broca失语、表达性失语(Broca aphasia, BA;expressive aphasia)又称运动性失语，以口语表达障碍最为突出，自发语言呈非流利性，语量少，找词困难，讲话费力，语言呈电报文样，严重的时候表现为无言状态。口语理解相对较好。阅读以及书写均不同程度受到损害。病灶累及优势半球额下回后部（Broca区）。

49.Wernicke失语(Wernicke aphasia, WA):口语理解障碍为其突出特点，也称为感觉性失语。自发语言呈流利性，无构音和韵律异常，口语表达有适当的语法结构但缺乏实质词，表现为语量多，讲话不费力。命名、朗读及文字理解存在不同程度障碍。病变部位在优势半球颞上回后部（Wernicke区）。

50.完全性失语(global aphasia, GA):完全性失语是指全部言语模式受到了严重损害。患者几乎没有能力通过言语和书写进行交际，也不能理解口语和书面语。

51.传导性失语(conductive aphasia, CA):复述不成比例的受损为此型失语的特点。患者的自发语言表现为流利性，找词困难是突出的表现，常伴有错语，病灶位于优势半球缘上回或者深部白质内的弓状纤维。

52.纯词聋(pure word deafness):患者听力正常，口语理解严重障碍。存在对语音和非语音的辨识障碍，即患者可以不理解词语的信息，但是对非语音的自然音仍能辨识。口语表达正常或仅有轻度障碍。命名、朗读和抄写正常。

53.纯词哑(pure word dumbness):是指单纯的发音障碍。说话慢、费力、声调较低，语调和发音不正常，但说话时语句的文法结构仍然完整，用词正确。听理解正常，复述、命名、朗读不能。阅读，书写可正常。可能为中央前回下部或其下的传出纤维受损所致。

54.经皮质运动性失语(transcortical motor aphasia, TCMA):属于非流畅性失语，自发语言较少，复述功能保留很好。口语理解和文字理解方面能力保留较好。该型失语症与Broca失语的最大区别在于可以复述较长的句子，言语失用现象较少。病灶位于优势半球Broca区的前、上部。55.经皮质感觉性失语、接受性失语(transcortical sensory aphasia, TCSA

receptive aphasia):自发语言流畅，错语较多，命名严重障碍，复述能力较好，但有学语现象。语言理解和文字理解都出现障碍，与Wernicke失语的最大区别在于复述保留。可以朗读但不理解其真正意义。听写能力差。病灶位于优势半球颞、顶叶分水岭区。

56.经皮质混合性失语(mixed transcortical aphasia):自发语言严重障碍，完全不能组织构成表达自我意思。理解障碍也较明显，文字理解和口语理解都有困难，书写也存在困难。但是复述能力被很好的保留下来。病灶位于优势半球分水岭区，病灶较大。

57.命名性失语(anomic aphasia, AA):又称健忘性失语，是以命名障碍为主要表现的流畅性失语。在口语表达中主要表现为找词困难、缺实质词，言语表现为赘语和空话较多。除了命名以外的其他语言功能均被保留下来。病灶位于优势半球颞中回后部或颞枕交界区。

58.皮质下失语(subcortical aphasia, SCA):优势半球皮质下结构受损引起的失语，包括基底节失语和丘脑性失语。

59.基底节失语(basal ganglion aphasia):基底节受损特别是尾状核和壳核受损，可以引发即底节性失语，多表现为非流利性，语音障碍，呼名轻度障碍，复述相对保留。听理解和阅读理解可能不正常，容易出现复合句子的理解障碍，书写障碍明显。

60.丘脑性失语(thalamic aphasia):主侧半球丘脑受损出现丘脑性失语，表现为音量较小、语调低，可有语音性错语，找词困难，言语扩展能力差，呼名有障碍。复述保留相对较好。听理解和阅读理解有障碍，书写大多数有障碍。

61.交叉性失语(crossed aphasia):主要是指右利手者右侧大脑半球受损所致的失语症。大多数患者有语法和书写障碍，听理解和命名受到的影响较小。62.言语失用(apraxia of speech):言语失用是不能执行自主运动进行发音和言语活动。而且这种异常是在缺乏或不能用言语肌肉的麻痹、减弱或不协调来解释的一种运动性言语障碍。大部分患者为左大脑半球的损害涉及到第三额回。

63.言语错乱(language of confusion):由脑损伤后失定向和记忆思维混乱而引起的一种言语障碍。患者表现在对时间、地点、人物的定向能力紊乱，不能正确的理解和认识环境，记忆和思维也有障碍，但听理解、找词、复述、尤其是语法基本正常。病因多由于双侧颅脑损伤，其表现为认知障碍所致。

64.痴呆(Dementia):痴呆是一种与许多神经疾病、中毒、感染和外伤有关的综合征。可以出现一些与失语症相似的表现，如命名、口语保持现象、非流畅言语、杂乱语和迂回现象等。

65.格斯特曼综合征(Gersmann’s syndrome):包括四种表现：左右辨别、手指失认、失写、失算。这四种表现全部存在时可以认为存在优势侧大脑顶叶病变。

66.交流板(communication board):失语患者辅助交流手段之一，适应于存在严重言语表达障碍、书写障碍及手势障碍的重症失语患者。可以是文字的、图片的、数字的等多种形式，由医生或治疗师依据病人具体病情设计而成，目的是要建立患者与外界的一种有效的沟通渠道，提高患者的日常生活自理能力，或者作为重症失语患者的一种早期的治疗手段。67.交流效果促进法(promoting aphasics communication effectiveness, PACE):失语症训练方法的一种，由Davis和Wilcow于1985年提出，适应于各种类型的失语症，尤其是重症失语症，其关注的是信息的交流，目的是使失语患者最大限度的利用其残存交流能力，使其能有效的与他人发生或建立有效的联系，尤其是日常生活中必要的交流能力。治疗原则是治疗师和患者处于对等地位，会话任务应来回交替进行，交流手段自由选择，可用口语、书面语、手势语、绘画等，彼此相对方传递新的未知信息，并根据信息传递的成功度进行反馈。68.功能性交际治疗(functional communication therapy, FCP):失语症训练方法的一种，与PACE一样，FCT不是训练哪一种言语形式，而是采取各种方法和方式达到最大限度的信息交流。

69.痉挛型构音障碍(spastic dysarthria):又称中枢性构音障碍，常见于脑血管病、假性球麻痹，脑瘫、脑外伤、脑肿瘤、多发性硬化等，运动方面表现为自主运动出现异常模式，伴有其它异常运动，肌张力增强，反射亢进，无肌萎缩或费用性萎缩，病理反射阳性 ；言语症状表现为说话费力，音拖长，不自然的中断，音调、音量急剧变化，粗糙音、费力音，元音和辅音歪曲，鼻音过重。

70.弛缓型构音障碍(flaccid dysarthria):又称周围性构音障碍，病因主要为颅神经麻痹，球麻痹、肌肉本身障碍，进行性肌营养不良、外伤、感染、循环障碍、代谢和变性性疾病；运动方面表现为肌肉运动障碍，肌力低下，肌张力降低，腱反射降低，肌萎缩；言语症状表现为不适宜的停顿，气息音，辅音错误，鼻音减弱

71.失调型构音障碍(ataxic dysarthria):多为小脑系统障碍，病因主要是：肿瘤、多发性硬化，酒精中毒，外伤；运动方面表现为运动不协调（力、范围、方向、时机）肌张力低下，运动速度减慢，震颤 ；言语症状表现为元音辅音歪曲较轻，主要以韵律失常为主，声音的高低强弱呆板震颤，初始发音困难，声音大，重音和语调异常，发音中断明显。

72.运动过强型构音障碍(hyperkinetic dysarthria):为锥体外系障碍；病因主要舞蹈病，肌震挛、手足徐动;运动障碍表现为异常的不随意运动；言语症状表现为构音器官的不随意运动破坏了有目的运动而造成元音和辅音的歪曲，失重音，不适宜的停顿，费力音，发音强弱急剧变化，鼻音过重。73.运动过弱型构音障碍(hypokinetic dysarthria):常见于帕金森病；运动范围和速度受限，僵硬 ；言语症状表现为：由于运动范围和速度受限。发音为单一音量，单一音调，重音减少，有呼吸音或失声现象。

74.混合型构音障碍(mixed dysarthria):为运动系统多重障碍，常见于威尔森病，多发性硬化，肌萎缩性侧索硬化症；多种运动障碍的混合或合并；言语症状表现为各种症状的混合。75.鼻音化(Hypernasality):在言语治疗学中特指由于爆破时磨擦音所需的口腔内压不足所致辅音歪曲、省略，即将非鼻音辅音（如/b/、/s/等）发成鼻音或接近鼻音（/m/、/n/）的现象，可反映共鸣状态，常见于构音障碍患者。

76.替换或增强交流系统(alterative or augmentative communication system, ACS):是指为言语或书写功能障碍的人设计的交流策略和帮助系统，常见的有交流板、便携式交流器等。常可用于存在严重言语表达、书写、手势障碍者。

77.Schuell的失语症刺激法(schuell aphasic stimulation approach):失语症治疗常用的治疗方法，是多种失语症治疗方法的基础，其定义是对损害的语言符号系统应用强的、控制下的听觉刺激为基础，最大程度地促进失语症患者的语言再建和恢复。

78.波士顿诊断性失语检查(Boston Diagnostic Aphasia Examination, BDAE):此检查是目前英语国家普遍应用的标准失语症检查。此检查由27个分测验组成，分为五个大项目，①会话和自发性言语，②听觉理解，③口语表达，④书面语言理解⑤书写。该测验在1972年标准化，1983年修订后再版，（Goodglass & Kaplan 1983）此检查能详细，全面测出语言各种模式的能力。但检查需要的时间较长。

79.失读不伴失写(alexia without agraphia):又称为纯失读，病人表现为不理解文字，常伴朗读障碍。患者可以通过听觉、动觉、触觉等其他感觉途径来达到理解文字的目的。患者书写并非完全正常,自发书写或听写表现较好，而抄写表现较差。病变部位常在左侧枕叶距状区或外侧膝壮体至距状区的视觉通路上，以及胼胝体压部或紧邻压部外侧白质。

80.产词性命名不能(word production anomia):命名障碍的类型之一，由Benson于1979年根据命名障碍的临床特点及病灶部位提出来的。临床特点表现为患者知道要说出的名称，但不能正确说出，因启动发音困难所致。启动发音困难分为两种情况：原发性启动发音困难和继发性启动发音困难。原发性启动发音困难是Broca失语和非流利性失语患者口语表达障碍的特点。患者在命名时，或发不出音，或虽经努力发出声音却含糊不清，患者可接受语音提示，使发音较容易或使发音改善，病变部位大多在左半球前部，即Broca区及（或）其周边区。继发性发音困难引起的命名障碍则完全不同，患者发音清晰，却是错误发音，常表现为音素替代，或为新语。患者欲找出正确发音而显出口吃，对患者做语音提示或选词提示，患者任不能正确说出名称，大多数患者的病变部位在左侧半球外侧裂后端的缘上回及（或）其皮质下，或岛叶皮质下弓状纤维。81.选词性命名不能(word selection anomia):命名障碍的类型之一，由Benson于1979年根据命名障碍的临床特点及病灶部位提出来的。临床特点是患者声称知道正确名称，但声称“忘了”，常以描述代替说不出的名称，如说出该物品的功能。患者可从检查者所列名称中选出正确者并说出来。病变部位多局限于语言优势侧颞中回后部或颞枕结合区。

82.语义性命名不能(semantic anomia):命名障碍的类型之一，由Benson于1979年根据命名障碍的临床特点及病灶部位提出来的。临床特点是患者在命名检查时说不出名称，既不接受语音提示，也不接受选词提示。对患者来说词的符号意义已经丧失了，名称不再代表某物，以至检查者说出正确的名称，患者也否认。病变部位语言优势侧的角回区。

83.语义性错语(semantic paraphasia):错语的一种，即患者以另一个词代替说不出来的目标词。可出现在患者的自发谈话、复述和命名中。

84.音素性错语(phonemic paraphasia al apraxia):错语的一种，拼音语也称字母替代，患者发音清晰且符合音位发音规律，但所用的音素错误致使说出的字词错误。音素性错语在Wernicke失语和传导性失语患者口语错误占优势，尤其是传导性失语。

85.音调性错语(tonic paraphasia):汉语失语症患者的调位错误，即声调替代。这是汉语失语症不同于其他语言失语症的独特表现。如将“杯子”说成“被子”。

86.新语或词语新作(Neologism):是指遵守说话者母语的音位配列规则的音素串，发出的一连串音素串听上去好像是一个词或惯用语，但在词典中则无这个词，肯定不是音位错语的音素串。

87.语素(Morpheme):词素是词的组成成分，是语言中语音和语义的最小结合体。一个单词可以由一个词素组成，也可以由两个或两个以上词素组成。88.多语失语症(polyglot aphasia):因大脑损害导致病前熟练掌握两种以上语言的人产生两种以上语言的障碍称为多语失语症。

89.反应时(response time):代表一个完整的认知过程所需要的时间，包括对刺激的编码、分类、选择和反应实施等4个阶段。

90.分听测验(dischotic listening test):是精确度较低但简单而且安全的试验，由Broadbent于1954年提出来的。其基本方法是让受试者戴上耳机，两侧耳机在同一时间传送不同的竞争信息到两侧耳朵，让受试者试着说出 一侧或两侧耳朵听到的信息。通常，左侧大脑半球语言功能优势的人在双听言语性材料时可快速而准确的报告到达右耳的内容，而右侧大脑半球语言功能优势的人则可快速而准确的报告到达左耳的内容。这通常是定位语言功能优势半球在哪侧的简单易行的方法。

91.构音不全(Anarthria):构音器官的运动能力障碍或丧失称为构音不全。92.汉语失语成套测验(Aphasia Battery in Chinese):汉语失语症的评定方法之一，由北京大学医学部神经心理研究室参考BDAE和WAB并结合国情于1988年编制而成。由会话、理解、复述、命名、阅读、书写、结构与视空间、运用和计算、失语症总结10大项组成。

93.空话(empty speech):流利性失语患者言语表达的特点之一，患者的言语中含有大量的虚词、语义性错语，连词等，语量虽多，但表达信息量很少或患者不能明确的表达信息。阿尔茨海默病早期和中期的患者的言语表现也较明显。

94.口-颜面失用(bucco-facial apraxia):患者在日常生活中使用面肌、舌肌、和口腔肌肉的反射性和高度自动化的运动，如咀嚼、吞咽、眨眼、张嘴等动作没有障碍，但在被检查时，却不能按检查者的口头或视觉指令执行和模仿上述动作。通常，颜面下半部的障碍比上半部重些。病变部位多在优势大脑半球额叶，如左弓状束、左中央前回颜面区域和左前运动区发出的胼胝体纤维的损伤。

95.利手(handedness):有左利手、右利手、混合利手之分，是人完成操作的习惯用手。96.偏侧不注意(hemi-inattention):即患者对来自病变对侧的视觉、听觉、和躯体感觉性刺激无反应或不能定向，此类患者的病变并未损害感觉传导通路、初级感觉皮质和丘脑感觉核，患者亦无任何形式的初级感觉障碍。97.偏侧空间忽(hemispatial neglect):即患者对一侧空间的觉醒、整合、认知分析功能缺陷，对该侧视刺激的注意减弱，导致错误的认知。患者在日常生活中表现为头眼偏向一侧，走路失衡，易撞到对侧的物体和人等。98.强迫言语(press of speech):流利型失语口语语量多，一分钟说100字以上。患者可连续说，以至有些患者需加以制止才能停止说话，称强迫语言。99.舌尖现象(tip of tongue):早期命名性失语患者的一种非常强烈的主观感觉，即患者感觉话到嘴边，就是说不出来，患者会因此刻意的加以描述、迂回。这种感觉被形象地称为舌尖现象。

100.失语韵(Aprosody):失语症中的语音障碍。临床表现为说话用力，口语不规则，呈暴发性、慢、无言语转折，且无表达语言情感状态的语调和中顿，即为失语韵。

101.事件相关电位(event related potentials, ERPs):两种或两种以上的刺激作用于机体，机体在完成刺激的相关作业过程中记录到的具有认知特点的脑诱发电位。其以其特有的刺激-脑电记录锁时关系、加工过程与脑电的高同步性（毫秒级的时间分辨率）以及激活的心理反应与刺激所携带信息的特异性等而受到广泛重视，是目前研究人类心理活动的有力手段。102.双语失语症(bilingual aphasia):因大脑损害导致病前熟练掌握两种语言的人产生两种语言的障碍称为双语失语症。

103.双语现象(bilingualism hasia Battery):双语现象涉及两种以上的不同的语言系统，属于语言变体的方言也包括在内。

104.双语失语症检测法(Bilingual Aphasia Test, BAT):是Paradis经过多年的调查研究，在世界各国的双语人群中进行检测取得正常范式的基础上编制的。各种语言版本的译制不是直接的翻译，而是按照统一的原则，十分注意每一个检查亚项在语言上及文化上的平衡，因此具有语言间的可比性。主要用于测定各语言的残余能力。由于其可对患者的各种语言进行可比性的检测，故也可用于检查多语失语症。从神经语言学的角度，在语言运用的4个形式（听、说、读、写）上对语言各个层面（语音、构词、句法、词汇、语义）、语言职能（理解、复述、判断、词汇提取、命题化）、语言单位（词、句、段落）这三方面进行测查，能较全面地发现患者语言的特定缺陷；准确的描述双语（多语）失语的表现；详细调查每一种语言反映于语言运用方面的语言残余能力。检查的结果也可以归纳，为临床提供一个合乎国际通用的失语症分类标准的失语症概貌。同时，也是制定治疗方案、帮助康复的重要措施。

105.特殊传导通道命名不能(modality-specific anomia):是因单一感觉传入通道或传出通道受损引起的命名障碍。

106.特殊范畴命名不能(category-specific anomia):是指患者对某一范畴名称命名保留或受损，而对另外范畴的名称命名受损或保留。

107.听短时记忆(auditory short term memory):短时记忆是指一分钟以内的记忆。短时记忆的容量很小。短时记忆的广度一般来说是 7个，可以是7个无意义的音节，7个毫无关联的字、词等等，单位可以不同。听言语印迹储存所(repository of auditory speech engram):由Wernicke于1874年进行失语症分类时提出，他认为右利手者的语言行为在左大脑半球有两个特异的区。其中一个区即为听言语印迹储存所，位于第一颞回，组成听词语中枢。

108.听失认(auditory agnosia):听力异常或仅表现高频丧失者可发生听信息认知损害，但高频丧失并不能解释听认知障碍。这种障碍称听失认。完全听失认的临床表现包括非词语和非音乐声、音乐声和口语声均不能辨识。109.完成现象(completion phenomenon):检查者说出患者熟悉的成语、诗词、儿歌的头1个或几个字，患者复述后继续完成。这种现象与语境无关。110.西方失语症成套测验(Western Aphasia Battery):是较简短的波士顿失语症检查版本，检查时间大约1小时，该测验提供一个总分，称失语商，可以分辨出是否为正常语言。WAB还可以测出操作商和皮质商，前者可了解大脑的阅读、书写、运用、结构、计算、推理等功能；后者可了解大脑认知功能。该测验还对完全性失语、感觉性失语、经皮质运动性失语、传导性失语等提供标准误差解释和图形描记。111.颜色视失认(color visual agnosia):与色盲没有关系，颜色失认指的是脑损伤所造成的患者对患病前所能辨识的颜色失去了认知能力。与颜色命名障碍不同，在进行相似或相同颜色匹配时，颜色失认患者不能完成匹配，而颜色命名障碍的患者则能够很好的完成。

112.遗忘性失语(amnestic aphasia):又称命名性失语，是以命名障碍为唯一或主要症状的失语综合征。患者理解、复述好，流利性口语，说话不费力，多为虚词、错语，缺乏实质词，特征性的空话、赘语，不能表达信息。命名障碍程度不一，典型的表现是找词性命名不能，常称忘了名称，以描述物品功能和属性替代。病灶部位多在左大脑半球角回或颞中回后部。113.语言优势半球(hemispheric dominance for speech):形成大脑两半球机能专门化的概念来自失语症的研究。1836年达克斯（Dax）曾指出失语与左半球病变有关，之后，Broca根据其临床失语病人的研究，认为左半球具有言语机能的优势。后来发现一些复杂的高级机能如说话、阅读、书写、计算、左右辨认等都由一侧半球－左半球主管，所以称它为优势半球。114.语音学(Phonetics):研究人类语言声音的语言学分支学科。主要研究语言的发音机制，语音特性和在言谈中的变化规律。语音学的研究对象，传统上一般只限于元音、辅音、声调、重音以及节奏、音变等，近来又加强了语音韵律特征的综合研究和定量研究。

115.语韵(Prosody):即语调和韵律，就是我们在说话时，声音有轻、重、快、慢和高低调的变化，以及句子中有中顿现象。这种变化可使说出的话表达不同的意思。

116.语韵障碍(Dysprosody):患者不能正确掌握谈话中的轻重和低调变化，常表现为一种单音调，因此可影响明确表达意思。说话句子中停顿不同，意思也有变化。

117.原发性进行性失语(primary progressive aphasia, PPA):患者以孤立的、逐渐进行的语言功能衰退为特点。从找词困难开始，发展到语言的语法结构和词听理解受损。至少在起病2年内，仅有语言功能障碍，而其他心理功能如记忆、视觉空间功能等相对保留。起病年龄多在55-65岁。已报道本病的病变部位多样，但多数报道认为绝大多数原发性进行性失语患者有左大脑半球额、顶和颞叶语言区灰质萎缩。左侧选择性颞上回萎缩是原发性进行性失语患者的特异性影像学改变。

118.原发性进行性失语叠加综合征(PPA plus syndromes):由于与语言有关的神经网络在大脑的部位与非语言认知的神经网络的部位相邻，产生原发性进行性失语的变形性改变可能向非语言区扩展，因而产生原发性进行性失语叠加综合征，即在原发性进行性失语的基础上合并了非语言认知障碍。

119.运动性失语(motor aphasia):又称Broca失语，或表达性失语。患者表达障碍明显重于理解障碍。自发语呈非流畅性，说话量少，费力，错语，多为语音性错语，语言贫乏和缺少语法词而呈电报式言语，有命名和找词困难，常为产词性命名障碍，语音提示效果好。复述障碍，特别是较长的句子复述时尤为突出。理解障碍较轻，可理解简单的词语，长句理解和执行指令时有困难。另外，此类失语常伴有言语失用和口颜面失用。

121.迂回现象(Circumlocution):失语患者的言语症状之一。患者在命名和找词困难时，因找不到恰当的词来表明意思，常以描述说明的方式进行表达。这种现象即为迂回现象。

第五篇：参股券商

参股券商

参股券商的上市公司：参股招商证券的上市公司一览:中粮地产 ,中海海盛，中集集团。

参股东方证券的上市公司一览：长城信息，浦东金桥，上海建工，百联股份，上海九百。

参股国泰君安证券的上市公司一览：华茂股份，大众交通，航天机电，锦江投资，中华企业，大冷股份。

参股广发证券的上市公司一览:辽宁成大，华茂股份。

参股海通证券的上市公司一览：申能股份，华银电力，世茂股份，兰生股份，东方明珠，雅戈尔，南方汇通，百联股份，东方创业。

参股国信证券的上市公司一览：北京城建。

参股长江证券的上市公司一览： 海欣股份，锦江股份，凯乐科技，保定天鹅，葛洲坝。

参股华泰证券的上市公司一览： 宏图高科。参股国元证券的上市公司一览：皖维高新。

参股湘财证券的上市公司一览：华升股份，伊力特，长城信息。

参股华安证券的上市公司一览：东方创业，江苏舜天，黄山旅游，浙江东方。

参股华鑫证券的上市公司一览：上海贝岭，上海金陵，飞乐音响，飞乐股份。

参股申银万国证券的上市公司一览：中华企业，大江股份，百联股份，东方明珠。

参股华西证券的上市公司一览：泸州老窖，明星电力。

参股南京证券的上市公司一览：南京新百，南京高科。参股兴业证券的上市公司一览：厦工股份，九溪股份。参股江海证券的上市公司一览：亚泰集团。参股民族证券的上市公司一览：东方集团。参股德邦证券的上市公司一览：豫园商城。参股恒泰证券的上市公司一览：华资实业。参股天风证券的上市公司一览：人福科技。参股国海证券的上市公司一览：桂东电力，索菲特，中恒集团。

参股天一证券的上市公司一览：雅戈尔。参股甘肃证券的上市公司一览：亚盛集团。参股泰阳证券的上市公司一览：正虹科技。参股西南证券的上市公司一览：长安汽车，亚盛集团，珠江.参股爱建证券的上市公司一览：爱建股份，新黄浦。涉保险

ST概念股,涉保险概念股票：关注参股保险公司概念股 去年以来，保险行业迎来了自2004年保监会“开闸”发放10多家保险牌照以来的第二波扩容潮。统计数据显示，2010年以来已有泰山财险、众诚汽车险、华汇人寿、广州珠江人寿、中原财险、安康人寿、北部湾财险等多家地方保险公司相继获批筹建。在新成立和拟成立的保险公司中，越来越多的上市公司现身股东名单，以江苏紫金财险为例，其股东中包括了江苏舜天、江苏国泰、金陵饭店三家上市公司。数据显示，在公告参股或即将参股保险公司的上市公司家数已有10多家。

以参股保险公司的天茂股份为例，2010年三季报显示，在报告期内公司实现净利润4494万元，同比增27.7%。其中主营业务利润仅有1434万元，同比减少41%，占利润比重仅为32%；而公司投资天平保险的收益为3013万元，同比增长83.1%，占到公司利润总额的68%。另外，天平保险自2007年开始连续4年盈利，已满足在国内上市的条件。另外，除发起设立外，上市公司也在积极参加保险公司的增资扩股。保监会今年1月公布的天安保险增资扩股批文显示，增资之后，西水股份在天安保险的持股比例将达到17.21%。西水股份是一家以水泥生产与销售为主业的上市公司。此前，江苏开元和闽东电力两家上市公司也曾发布公告表示，将出资参与投资筹建中安财险，并透露中安财险属于全国性保险公司，公司总部拟设在北京或上海。

不过，业内人士表示，目前参股保险行业的公司，除了看好这个行业的发展前景，准备进行长期投资的外，不排除一些公司以炒牌照的目的投资保险行业。由于目前金融牌照非常稀缺，这部分公司希望通过溢价转让获得财务投资收益。

粤电力(000539)阳光财险20%

首钢股份(000959)生命人寿保险有限公司13.25% 中色股份(000758)民生人寿保险13.25%

天茂集团(000627)投资2亿元参股国华人寿保险公司，投资1.9亿元参股天平汽车保险公司

西水股份(600291)投资7.48亿元参股天安保险，并拟增资2.3亿元购天安保险股权。

中水渔业(000798)投资1.1亿元持有华农财产保险股份有限公司22%股权。

中牧股份(600195)投资4200万元持有华农财产保险股份有限公司8.4%股权。

东方集团(600811)新华人寿保险股份有限公司8.024% 锦州港(600190)新华人寿10500万元，3500万股，占总股本的7% 成成股份(600247)安华农保75000万元，占总股本的20% 江苏舜天(600830)投资1.6亿元参股江苏紫金财险。江苏国泰(600830)投资4000万元参股江苏紫金财险，投资5000万元参股金石保险公司。

金陵饭店(600830)投资3000万元参股江苏紫金财险。

易食股份(000796)永安财产保险股份有限公司6.45% 悦达投资(600805)华泰保险股份有限公司0.75%，1000万元

新华制药(000756)太平洋保险公司0.25% 天山股份(000877)东方人寿保险有限公司6.25% 中卫国脉(600640)大众保险股份有限公司6.07% 宏图高科(600122)恒泰保险经纪公司100万

陆家嘴(600663)大众保险7.14%

大众公用(600635)大众保险股份有限公司9.52%股权，出资4352万元，香溢融通(600830)子公司浙江香溢网络运营有限公司组建浙江香溢保险经纪有限公司。

中联重科(600830)公司拟斥资1亿元参与筹建湖南省地方法人保险机构。

中兵光电(600830)投资弘康人寿保险公司，具体不详。宁波联合(600051)以现金出资9000万元，认购占中安财险（筹）总股本16.82%的股权，参与发起设立该公司。江苏开元(600981)将出资参与投资筹建中安财险。闽东电力(000993)将出资参与投资筹建中安财险.津滨发展(000897)投资2000万元参股恒安人寿，持有津滨保险经纪公司20％股权和融期货经纪公司10％股权。

宏图高科(600122)投资100万元参股恒泰保险经纪公司。

乐凯胶片(000135)投资1000万元参股华泰保险经纪公司。中体产业(000798)投资200万元参股中体保险经纪公司。大众交通(000798)投资9144万元参股大众保险公司。大量参股上市公司54家 申万系是不是庄股系12月14日《证券时报》一条新闻标题很是显眼———《“申万系”现身上海34家上市公司的十大股东》。一位读过此文的读者询问：“这个申万系与德隆系、明天系是不是一样？依照申万的实力，它参股的上市公司是不是多少都有机会？”   记者一时无语。还好，几经周折，终于对这个所谓的申万系有所了解，而且真正的数字可能不止34家。原来，每一家上市公司的参股背后都有不同的故事，但和传说中的明天系、德隆系等有很大差距„„申万系只不过是众多券商中的一个缩影。如果根据上市公司公布的2001年中期十大股东名单，以最近宣布要增资控股至43亿的国内大券商申银万国证券为对象进行统计，可以发现在十大股东中申银万国现身的家数多达54家之多，占上市公司总数的5％。而和2000年年报相比，这个数据已减少了约10％。申银万国持有上市公司股份规模如此之庞大，其动机是什么？今后会怎么运作？原始法人股是潜在“金矿”   从公开披露的资料看，申银万国持有的所有流通、非流通股份数量均未违背有关法律要求。而且最最值得关注的是其持有的大量原始法人股，其数量之大、潜在价值之高如果获准流通 令人羡慕。据申银万国分管财务的副总裁黄晓蔚解释：“申银万国早期承销时往往买一些法人股，这些股票不能流通，低价转让又不愿意，日积月累，所以，在很多上市公司中都能找到申银万国的身影。”   确实，申银万国的前身申银证券和万国证券是新中国的第一批券商，它们创造了中国证券史上的几十个第一，包括发行了第一只A股、第一只B股。十多年里，陆陆续续积累这么多法人股也属正常。这样的情况在国泰君安、海通证券等同等规模的券商中也不算鲜见。就连爱建股份也是手握大把法人股。事实上，就持有法人股数量而言，券商们还不是最庞大的，如久事公司等有政府背景的公司才算得上真正的股市大鳄。再以上海本地股第一百货为例，它持有的已上市的公司法人股就多达20家，这还不包括其投资的诸如申银万国、上海国际信托投资公司、交通银行、上海石油集团股份有限公司等股权。和它们相比，近年来新涌现的一批法人股爱好者如上海新理益等机构也只能算是后知后觉者。转配股模式可能是最佳途径   其实，申银万国热衷于法人股的投资由来已久，绝大多数法人股是在1993、1994年间购入，属“历史遗留问题”。黄晓蔚的解释仅仅给了我们一个粗略的印象。实际上，在当时投资这么多法人股虽然是项目需要，而更主要的是看中其今后能够流通。上市公司的股票都要有流通的权利，法人股流通也同样是一种权利；法人股不能流通的问题肯定要采取积极措施加以解决。基于这样的理念，当年法人股市场也一度火热。NET和STAQ市场法人股流通试点更是火上浇油。联想起今年早些时间法人股拍卖火爆异常，当初热衷其中的人的心态应该可以理解。但结果只有两个———赢或输。我们已经看到的申银万国持有的这份法人股名单，想来是其进行的为数众多的投资中的一小部分，这部分是精华，而我们看不到的是当初广撒网的全貌。就以其持有的31家法人股为例，就有PT公司两家，ST公司三家。PT就不谈了，ST猴王的股份是抵债所得，ST棱光极有可能连续三年亏损，在2001年年报后被摘牌的可能性极大。也许明年，当我们再来看这份统计明细表时，就会有些小的变动。和目前很多机构靠运作法人股聚资敛财不同，像申银万国虽然持有大量法人股，但对其如何运作似很少考虑。转配股模式可能是将来最理想的解决途径，一旦允许上市，一抛了之。现在每年拿拿分红当然省心省力，毕竟这只是其拥有的资产的一小部分。流通股透露自营动向   申银万国持有的流通股大致可以分为三类：配股、转配股等历史原因持有的、主动性投资（自营）的股票和B股。就金额而言，其中占大头的是前两类，尤其是第一种。券商包销现象在1998年就有发生，而2001年更是突出到几乎要影响证券公司的正常运营。实际上由于2000年转配股获准上市，券商原本今年在这方面的资金占用压力已经大大减轻。但行情一跌，事情就不一样了。比如今年10月申银万国承担配股主承销的江苏吴中一笔就包销了1132万股，涉及资金1．8亿元。这个金额和南方证券拿出8．5亿元吃进哈药集团配股6830万股、平安证券耗资4．96亿元吃进浙江广厦配股4904万股相比还不算什么。在我们去除掉中一些明显由于特殊原因而持有的股票，如江苏吴中、南京医药、基金汉盛、东方明珠等等，一份自营的投资组合就显现在我们面前：浦东不锈、申通地铁、五粮液、上海医药、陆家嘴、上菱电器„„相信熟悉二级市场的投资者会对这个清单所代表的涵义有所了解。这其中重组股和绩优股占了多数，和近一段时期的市场热点倒颇为匹配。像浦东不锈、申通地铁更是下半年难得的牛股，陆家嘴、五粮液，投资者相信也是熟而又熟。需要提醒读者的是，这个数据是一份历史数据，是截止到2001年6月30日的。