中央银行[★]

第一篇：中央银行

国际收支不平衡的调节

在讨论国际收支不平衡调节问题之前，有必要说明一下调节的必要性。国际收支不平衡不仅涉及到对外支付方面的问题，也涉及到一国的国内经济活动和国内的货币政策，所以解决国际收支不平衡是一国政府当局进行宏观经济调控的一个重要方面，必须引起足够的重视。一国的国际收支如果发生暂时性的不平衡，即指短期、由非确定或偶然因素引起的不平衡，那么这种不平衡一般程度较轻，持续时间不长，带有可逆性，即不需要采取政策调节不久便可得到纠正。但是，如果一国的国际收支不平衡属于持续性不平衡，即由于一些根深蒂固的原因造成的，如前面列举的几个方面，那么这种不平衡没有可逆性，必须采取相应的对策加以调节，否则将很难得到纠正。一般地说，一国国际收支出现持续性的顺差或逆差，都对本国经济发展不利。持续性的逆差，必然影响到其本国的官方储备水平，使国内经济活动受到压缩而且停滞不前，甚至有倒退的危险，进而影响到该国的国际经济地位和信誉；反之，持续性的顺差，又会导致本升币值影响出口，（主要是对发达国家）或者会引起本国发生通货膨胀的危险，甚至有时还会产生并加深国与国之间的矛盾和冲突。因此，政府当局有必要根据本国的经济形势和条件（货币制度、经济结构等）对国际收支的顺差或逆差作出反映并进行适度的调节。具体一国的收支调节应该达到什么样的程度，应该选择何种政策，应根据具体国家的经济发展状况而定，一般来讲，发展中国家与发达国家应该有不同的程度选择和政策选择。

国际收支的调节方法往往与一国的货币制度、经济结构等情况有密切联系。如果某一国家国际收支的不平衡是由于国际经济结构的变化而产生的，则为了解决国际收支不平衡，必须从改变本国的经济结构方面着手，其他办法无从生效。

（二）国际收支各种调节手段的作用

1．汇率的作用。利用汇率的变动来调节国际收支，即通过货币贬值和货币升值来消除逆差和顺差，恢复国际收支的平衡。当一国国际收支逆差时，可调低本国货币汇率或使本国货币贬值，使本国货币币值与外币比较，相对地减低。如果国内价格不变，则以外币计算的本国出口商品价格就会贬值或较调低前便宜，因此，本国商品在国际市场上竞争力增强，本国出口便可增加。相反，外国商品以本国货币计算要比汇率调低或贬值前为贵，国内消费者就可能改买本国同类商品而少买或不买外国商品。因而本国进口减少。而通过出口增加，进口减少，国际收支熟可恢复平衡。而如果发生顺差，则可采用调高本国货币汇率或货币升值的办法。本国货币汇率调高或货币升值后，通过汇率的换算，进口商品的价格较前降低，因而鼓励进口；出口商品的价格较前提高，在（一）国际收支的自动调节作用

在国际间普遍实行金本位制度的条件下，一国的国际收支通过物价的涨落和黄金的输出输入的调节，而自动取得平衡。一国的国际收支（贸易收支）如发生逆差，则迫使本国货币汇率下跌至黄金输出点而使黄金外流。黄金外流促使银行准备金降低，从而使货币流通量减少，由此引起物价下跌并增强本国商品在国际市场上的竞争能力，因而促进出口，同时也抑制了进口。这样，收入增加而支出减少，逐步消除

逆差，使国际收支恢复平衡。如果发生顺差，则使本国货币汇率上升至黄金输入点，导致黄金内流，通过银行准备金的增加而使货币流通量增加，物价因而上涨，使出口减少：进口增加，顺差逐步减少，自动使国际收支恢

复平衡。在纸币流通的浮动汇率制下，如果一国货币当局不对外汇市场进行干预，汇率随国际收支的变化而变化，则国际收支也会对汇率的变动做出反映：顺差会使本币升值，从而有利于出口而不等于进口，出口增多进口减少，则顺差减少，反之亦然。即顺差会使顺差减少，逆差会使逆差减少。但在现代社会，资本移动频繁，实际上很少有国家不对外汇市场进行干预。另外，目前世界上多数发展中国家实行的是钉住汇率制，这种汇率制下国际收支也存在着自动调节机制，它通过一国外汇储备的增减影响中央银行的货币供给，最终反映到经常帐户和资本与金融帐户，具体的过程请见下面西安财经学院陈春生教授所绘制的“固定汇率制下国际收支自

动调节”流程图

国际市场上的竞争能力被削弱，因而阻碍出口，两

者相互作用，使顺差逐步减少。

一般说来，用汇率调低或货币贬值调节逆差的做法较多，而用汇率调高或货币升值调节顺差的做法较少，因为毕竟一国开拓国际市场不容易，汇率调高或货币升值减少顺差无疑会使之前功尽弃，所以可通过其他方法，如海外投资等来减少顺差。当然，一国的顺差就是别国的逆差，逆差国因无法解决逆差而使经济日趋恶化，常施用政治或其他方面的压力迫使顺差国货币升值或汇率调高。顺差国有时考虑到本国利益虽不情愿这么做，但在一定情况下，抗拒不了某种强大的压力，也不得不勉强屈从。此外，汇率的调节对国际收支产生的效果如何往往与时滞和价格弹性有关。关于这方面的内

容读者可参考国际金融的教材。

2．利率的作用。利率的变动可在两个方面对平衡国际收支发生作用。一方面是，利率的高低影响国内投资规模的大小，从而影响工商业的兴衰、国内消费的增减、物价的涨跌，直至影响到进出口的变化，使国际收支得到调节。另一方面，利率的变动可以起到促进资本流动的作用。如果一国利率高干其他国家利率，则会引起外国资本流入本国，而本国资本则减少外流，从而使资本项目出现顺差，以调节经常项目的逆差，使国际收支得以平衡。相反，如果本国利率低于其他国家，则可调节国际收支的顺差。

必须强调的是，利率变动所引起的资本流动，主要是短期资本流动，尤其是投机性流动。至于长期资本流动，还受其他因素制约，如通胀预期、政治风险和商业风险等，其流动性不如短期资本受利率变化那样敏感，3．物价的作用。当一国的国际收支发生逆差，引起国内信用紧缩，利率上升，投资和消费均趋减少，物价因而被迫下跌。物价下跌，可使出口增加，进口减少，因而缩小逆差，使国际收支逐渐平衡。如为顺差，则情况相反。

（三）国际收支不平衡的调节对策

市场经济国家为改变国际收支不平衡状况，一般采取以下几个方面的对策。

1．运用经济政策。宏观经济政策主要包括两个方面：一是财政政策，二是货币政策。

（1）财政政策，主要是通过财政开支的增减和税率的高低来实现的。当一国因进口增加，出口减少而发生逆差时，政府可削减财政开支，或提高税率以增加税收，使社会上通货紧缩，迫使物价下降，从而刺激出口，抑制进口，逐步使逆差减少。如果出现顺差，则增加财政支出，或降低税率以减少税收来刺激消费与投资，因而促使物价上涨，鼓励进口，抑制出口，使国际收支逐渐趋于平衡。

（2）货币政策，主要包括调整汇率和调整利率。汇率和利率如何调节国际收支的不平衡，上面已经讲过，这里不再重述。

为了减少并消除国际收支逆差，市场经济国家常运用紧缩政策，即在金融方面提高利率，增加银行存款准备金率，公开参与外汇市场买卖等。在财政方面则紧缩财政开支，增加税收，这种做法可以收效于一时，但对国内经济产生负作用，因为紧缩政策使投资和消费减少，引起工商业衰退，失业人员增加。反之，为了解决顺差问题，采用膨胀政策，如降低利率，增加财政开支，减少税收等，则又势必会诱发通货膨胀，引起物价上涨，导致工人要求增加工资，产品成本增高，促进物价进一步上涨，通货膨胀加剧，最终形成恶性循环。因此，这就涉及到内部平衡与外部平衡问题，以及货币政（1）协调经济政策。随着西方工业国之间收支不平衡的加剧，它们日益感到有必要协调彼此的经济政策，以减少摩擦，80年代以来更是加强了这方面的努力。自1985年起，各西方主要工业国每年召开7国（美、德、日、法、英、意、加）财

策与财政政策的配合运用。有关政策配合问题请参

考我们编写的国际金融教材。

2．直接管制。直接管制是指一国政府以行政命令的办法，直接干预外汇自由买卖和对外贸易的自由输出入，同时采取差别汇率等办法也可达

到管制外汇的目的。对于外贸管制，各国所采用的方式大致有商品输入管制和商品输出管制两种。商品输入管制包

括采用进口许可证制

（1mport License System），进口配额制（1mport Quota System）。前者是指进口商必须向有关政府机构提出申请，经批准取得进口许可证后才能输入某种商品；后者是指有关政府机构在一定时期规定的进口数量，按照地区或进口商品的种类分配给本国的进口商或外国的出口商。此外也可采取提高关税的办法，限制某些商品的进口。商

品输出管制主要包括出口许可证

（Export License System）或某些奖励出口的办法。出口许可证制，是由于某些外销商品国内需求较多，或对国内工农业生产以及国防工业等关系较为密切，过多出口可能对国内经济产生不利影响；有些商品国内供给较丰富，而国外市场较狭窄，需求价格弹性大，过多出口直接影响销售价格，因而规定必须经过批准并取得许可证才能出口。为了减少逆差，一般对出口多采取奖励办法。例如政府发给出口补贴，享受免税退税优惠，给予出口信贷等，借以增强其国际竞争能力，以便促进出口贸易。直接管制对平衡一国的国际收支，效果较为迅速和显著，不象运用财政金融政策那样，必须先通过汇率价格的变化及对生产活动的影响后才能见效。因此，如果不平衡是局部的，则直接管制更为有效，不必牵动整个经济的变化。但运用经济政策则不然，无论是调整汇率还是实行膨胀性或紧缩性的财政、货币政策，都会使整个经济发生变化。但是，一国的外汇和外贸管制，必然要影响到有经济联系的其他国家，有利于一国的措施，常常有害于其他国家，以致招来对方的相应报复，最

终抵消预期的效果。

3．国际经济合作。以上所述各种调节措施，都是针对一个国家而言，每个国家为解决逆差问题，可以选用各种对策。而一国的逆差即为别国的顺差，反之亦然。每个国家从本国利益出发，采用一定的对策，必然会引起其他国家为保卫自身利益而采用相应的反对策，使各国都蒙受其害，并且扰乱国际经济合作的局面，为解决这了矛盾，各工业国之间选择了国际经济合作的道路。主要表现为

以下三个方面。长会议，磋商和协调各国的财政政策、货币政策，并对市场汇率进行联合干预。

（2）谋求恢复贸易自由。为了消除自由贸易的障碍，各工业国家曾订立一些协定，如“关税

和贸易总协定（”General Agreement on Tariffs and Trade，简称GATT）；推行经济一体化，如成立区域性的共同市场、自由贸易区及成立欧洲统一市场等，以达到促进商品在国际间自由流通的目的，从而使各国都充分享受国际分工的好处。

（3）促使生产要素自由转移。在国际间只是商品的自由流通，还不能从根本上解决国际收支的不平衡问题，因而还必须使各种生产要素（劳动力、资本、原材料等）能在国际间自由转移，促成生产资源在国际间达到最优的重新配置，以提高各国的生产力，这样才能彻底解决国际收支的不平衡问题。解决的方法是建立各种不同阶段的地区性经济一体化。现在，在欧洲统一市场内，不仅废除关税与商品输入的数量限制，使商品可以自由流插，而且生产要素在区域内也可以自由转移，这样不仅推动了各国的生产力的发展而且较好地解决了国际收支不平衡的问题。

第三节 国际收支与国内经济的联系

经济中的各种变量的变化都会影响国际收支，而国际收支的变化也会影响其他经济变量，所以，国际收支是国民经济系统中的一个内生变量。下面我们简单地介绍这些变量之间的关系。

一、国际收支与汇率

如果一国的出口大于进口或资本的流入大于流出而形成国际收支顺差，外汇市场的供给就会多于需求，此时，外汇汇率就会降低（本币升值）；反之就会升高（本币贬值）。但是，这种推断的前提是国家没有运用外汇储备干预外汇市场，如果国际收支顺差外汇供应增多，而中央银行在外汇市场上收购多余的外汇，则外汇汇率就不一定会变动。反之国际收支逆差，但中央银行在外汇市场上大量投放储备外汇，补充了不足的需求，外汇汇率也不一定会变动。所以，实行钉住汇率的国家，即使国际收支不平衡，汇率也不一定会变动。我国在202_年8月21日之前实行的是钉住美元的钉住汇率制，人民银行随时在外汇市场上买进和卖出美元，以保证基本汇率的稳定，所以，虽然近几年我国的国际收支保持大量顺差，但截止202_年8月21日，我国的人民币对美元一直保持着稳定的比价。

二、国际收支与货币供给

在货币供给一章中,我们说外汇储备变动会使国内货币供给变动，但我们没有描述这种变动的过程。事实上，外汇储备的变动会改变一国的基础货币数量，因而会使货币供给量变动。我们知道，基础货币由流通在银行系统以外的现金与商业银行的准备金构成。其中商业银行的准备金由商业银行的库存现金与其在中央银行的存款两部分构 在开放经济条件下，国际收支状况是影响总供求均衡的新的重要因素。

1.贸易收支的影响。商品的出口表明国外对国内商品有需求，这种需求构成扩大社会总需求的因素之一；商品

成。从中央银行的资产与基础货币的关系看，中央银行既可以通过增加其国内资产（国债，票据和贷款），也可以通过增加其国外资产（外汇储备）来增加基础货币。所以从基础货币的增量看，一年之中的基础货币增量由中央银行在国内资产上的净投放和在国外资产的净投放构成，用△Ｄ代表中央银行在国内资产上的净投放，用△Ｒ代表在国外资产上的净投放，则一年之中的基础货币增量为：

△Ｂ＝△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ，其中Ｅ为储备货币的市场汇率。由货币供应量与基础货币的线性关系: Ｍｓ＝ｍ·（Ｂ＋△Ｂ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ）＋ｍ·Ｅ×△Ｒ，（其中Ｂ为前期的基础货币存量）可知，外汇储备具有高能货币性质，它对货币供给的影响有一种乘数效应。如果外汇储备增加△Ｒ，则货币供应量就相应扩大ｍ·Ｅ倍。即Ｍｓ增加ｍ·Ｅ△Ｒ。（读者请注意，从此式可以看出，汇率Ｅ的变动也对货币供应量有影响）另一方面，我们在前面已经讲明，国际收支的顺差就是一国的国际储备的增加，而国际收支的逆差就是国际储备的减少，储备增减额就是储备增量△Ｒ，因此，国际收支的差额与△Ｒ相等，所以国际收支差额对国内的货币供给具有重大影响，特别是在一国储备变动较大的时候更是如此。另外当一国实行浮动汇率时，国际收支不仅影响储备而且会影响汇率，所以，国际收支在两个方向上影响国

内的供给。

三、国际收支与经济增长

从国民帐户看：国民收入Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋（Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ），其中Ｃ为消费支出，Ｉ为国内投资，Ｇ为政府支出，Ｉi为国外对内投资（资本流入），Ｉe为国内对外投资（资本流出），Ｘ为出口，Ｍ为进口。显然，括弧内的内容Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ为国际收支综合差额。可见，若国际收支顺差，则国民收入Ｙ增加，而逆差则减少。此公式对于发展中国家的经济的描述非常准确，所以发展中国家一般都尽可能吸引外资，增加出口，以形成顺差。但对发达国家，此公式有一定问题，一方面，发达国家资本过剩，增加资本不一定能增加产出；另一方面，发达国家一般实行浮动汇率制，国际收支顺差会导致本币（对外）升值，降低国内出口的动力。也就是说，国民帐户是一种静态分析，对经济运行的描述有一定缺陷。从动态的角度去看，净出口额（Ｘ－Ｍ）对国民收入有乘数作用；而国内消费会形成引致投资，即Ｉ和Ｃ也有联系；另外出口增长的幅度与国内的投资增长也有联系，所以，国民收入、消费、投资和进出口都是动

态系统的内生变量。

四、国际收支与社会总供给和总需求的均衡 的进口则表明国内商品的可供量增加。因此如果引入对外贸易收支因素,则社会总供给与总需求的均衡公式可扩展为：

消费需求＋投资需求＋出口＝消费品供应＋生产

资料供应＋进口

移项可得：

消费需求＋投资需求＋（出口－进口）＝消费品供应＋生产资料供应

2.资本收支的影响。资本的流入是外资在国内的扩大，其效果与国内投资一样会扩大社会总需求；资本的流出表示国内投资需求的减少。因此，如果将资本收支因素列入，则是社会总供给与总需求的平衡公式可扩展为：

消费需求＋投资需求＋（出口－进口）＋（资本流入－资本流出）＝消费品供应＋生产资料供应

3.国际收支差额的影响。国际收支差额的变动引起国际储备的变化，国际收支顺差则国际储备增加，由前述公式，货币供应量会增大，引起国内以总需求的扩大；国际收支逆差则国际储备减少，导致货币供应量减少，引起国内总需求的减少。也就是说，如果引入国际收支差额（即国际储备变动）因素，则社会总供给与总需求的均衡公式为：

消费需求＋投资需求±国际储备变动额＝消费品供应＋生产资料供应

由上分析可见，国际收支状况是影响国内社会总供求均衡的重要因素。如果社会总供给是不平衡的，那么就可以用国际收支的不平衡来加以弥补。例如当社会总需求大于社会总供给时可以用国际收支的逆差来抑平；当社会总需求大于总供给时国际收支的顺差抵平。因此国际收支的顺差和逆差

不仅仅是进出口差额，在一国货币当局有能力控制这个差额的条件下，它也是平衡国内总供求的手

段。

五、国际收支调节与货币政策

从前面的总供给和总需求的平衡来看，顺差和逆差要根据国内总供求的状态来确定。但这只是一种短期均衡。从长期来看，一个发展中国家不易出现逆差。这是因为：(1)虽然逆差能暂时弥补总供求的不平衡，但其代价是外汇储备的减少；(2)逆差就是储备的减少，储备减少不利于钉住汇率的实施。不利于外汇市场的稳定和国内经济的稳定；(3)根据储备与国内货币供应量的关系，逆差具有紧缩性质；(4)根据静态的国民帐户，逆差不利于当年的经济增长。上世纪发展中国家的金融危机证明了上

述观点。正统理论认为，国际收支不平衡，不论顺差还是逆差都对经济不利，但实际上并非如此。一国的货币政策最终服从于经济的稳定增长，而稳定表现为物价稳定和较低的失业。如果一国的国际收支平衡能完成上述任务，一国政府就会将平衡国际收支做为最终政策目标；如果国际收支的不平衡能完成上述目标，则政府就不会将平衡国际收支当作最终货币政策目标。最后，根据国际收支与货币供给的关系，一国的货币政策的执行会受到国际收支的影响，国际收支顺差将导致货币供给增多，而逆差将使货币供给减少。所以，在货币政策工具的使用过程中要将国际收支的差额计算在内，这样才能保证货币政策最终目标按时按量地得到实现。

第二篇：第五章 中央银行

 第五章 中央银行

在世界各国中，金融市场最重要的参与者都是中央银行。中央银行是代表一国政府调控金融、经济发展的特殊的金融机构，是全国信用制度的枢纽，在制定和执行货币政策方面起着特殊作用。虽然中央银行也被称为“银行”，但它并不是一般意义上的银行，而是一个政府管理机构。自二战结束以来，中央银行制度已经为世界各国普遍采用，它们在各国的金融体系管理、货币政策实施等方面占据着核心地位。为了理解中央银行在金融市场和整体经济中扮演的角色，本章我们将学习中央银行产生的历史、承担的职能，中央银行的资产负债表以及中央银行的独立性。

学习目标及重要知识点

在完成本章的学习之后，你应该可以：

1、了解中央银行的产生、发展

2、掌握中央银行的性质和职能

3、掌握中央银行的资产负债表的资产项目和负债项目

4、掌握中央银行资产负债表各项目变动对基础货币的影响

5、了解中央银行的独立性

本章重要知识点：

1、掌握中央银行的性质和职能

2、掌握中央银行的资产负债表的资产项目和负债项目

3、掌握中央银行资产负债表各项目变动对基础货币的影响

最后修改: 202_年07月22日 星期四 16:29

本章课程活动安排如下：

1、完成本章在线学习（讲解视频、知识点学习）

2、完成本章自测题

3、浏览本章案例分析并参加论坛讨论

4、完成综合测试二

5、进行央行决策游戏，完成工作实践一并提交作业一

6、模拟炒股基金运作及小组讨论

第一节 中央银行的产生及职能

中国人民银行成为央行

中国人民银行是我国的中央银行。它的历史可以追溯到第二次国内革命战争时期。1931年11月7日，在江西瑞金召开的“全国苏维埃第一次代表大会”上，通过决议成立“中华苏维埃共和国国家银行”（简称苏维埃国家银行），并发行货币。1948年12月1日，中国人民银行在河北省石家庄市正式成立，1949年2月迁入北平。

新中国成立初期，中国人民银行的主要任务是在全国建立统一的国家银行体系。一是建立独立统一的货币体系，使人民币成为境内流通的本位币，与各经济部门协同治理通货膨胀；二是迅速普建分支机构，形成国家银行体系，接管官僚资本银行，整顿私营金融业；三是实行金融管理，疏导游资，打击金银外币黑市，取消在华外商银行的特权，禁止外国货币流通，统一管理外汇；四是开展存款、放款、汇兑和外汇业务，促进城乡物资交流，为迎接经济建设作准备。到1952年国民经济恢复时期结束时，中国人民银行基本完成了上述任务。到1953年，中国人民银行总行统一掌握了全国信贷资金,“统存统贷”这一体制一直维持到1978年。在这二十几年里，中国人民银行既是管理金融的国家机

关，又是全面经营银行业务的国家银行。

从1979年起，国家开始对金融体制进行改革。以后的5年间，中国农业银行、中国银行、中国建设银行和中国工商银行相继组建（从中国人民银行分离出去，单独设立），保险公司、信托投资公司和城市信用合作社陆续成立，呈现出金融机构多元化和金融业务多样化的局面。

1983年9月，国务院决定中国人民银行专门行使国家中央银行职能。1995年3月18日，第八届全国人民代表大会第三次会议通过了《中华人民共和国中国人民银行法》，至此，中国人民银行作为中央银行以法律形式被确定下来。1995年3月18日，全国人民代表大会通过《中华人民共和国中国人民银行法》，首次以国家立法形式确立了中国人民银行作为中央银行的地位，标志着中央银行体制走上了法制化、规范化的轨道，这是我国中央银行制度建设的重要里程碑。202_年12月27日，全国人大常委会对《中华人民共和国中国人民银行法》进行了修订，中国人民银行的职能由此发生变化，监管金融机构的职能转交新成立的中国银行业监督管理委员会，中国人民银行主要负责实施货币政策、维护金融稳定和提供金融服务。调整后的中国人民银行强化了与制定和执行货币政策有关的职能，转换了调控金融业以及防范和化解系统性金融风险的方式，增加了反洗钱和管理信贷征信业两项职能。随着这些变化，中国人民银行将在未来的宏观调控中发挥更加重要的作用。

根据202_年12月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第六次会议修正后的《中华人民共和国中国人民银行法》规定，中国人民银行的主要职责为：

（一）起草有关法律和行政法规；完善有关金融机构运行规则；发布与履行职责有关的命令和规章。

（二）依法制定和执行货币政策。

（三）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场、外汇市场、黄金市场。

（四）防范和化解系统性金融风险，维护国家金融稳定。

（五）确定人民币汇率政策；维护合理的人民币汇率水平；实施外汇管理；持有、管理和经营国家外汇储备和黄金储备。

（六）发行人民币，管理人民币流通。

（七）经理国库。

（八）会同有关部门制定支付结算规则，维护支付、清算系统的正常运行。

（九）制定和组织实施金融业综合统计制度，负责数据汇总和宏观经济分析与预测。

（十）组织协调国家反洗钱工作，指导、部署金融业反洗钱工作，承担反洗钱的资金监测职责。

（十一）管理信贷征信业，推动建立社会信用体系。

（十二）作为国家的中央银行，从事有关国际金融活动。

（十三）按照有关规定从事金融业务活动。

（十四）承办国务院交办的其他事项。

知识点自学

一、中央银行产生的必要性

中央银行并不是一开始就有的，它是信用经济发展到一定阶段的产物。它的出现，有着历史必然性。中央银行产生的必要性体现在以下几个方面。

（一）统一银行券发行的需要

17世纪末18世纪初，西方国家开始了工业革命，社会生产力的快速发展和商品经济的迅速扩大，促使了资本主义银行业的发展，但同时也产生了许多问题。伴随着货币信用业务的扩张，银行券的发行出现了混乱的局面，比如一个国家内部同时流通多种银行券，一些商业银行发行的银行券不能兑现，使得银行券的信誉严重下降，因此，有必要建立一个全国统一的、权威性的特殊金融机构－中央银行，来统一银行券的发行。

（二）票据清算的需要

随着票据流通量的增大，再采用由收款银行派专人到应付款银行办理结清手续显得缺乏效率，也不安全。因此，随着票据流通量的增大，各银行的收款人员开始聚集在固定的地点来进行票据的结清，在此基础上，产生了票据交换所，如1773年在英国伦敦成立的票据交换所。但是这仅局限于同城之间的票据清算，需要有一个全国统一的、有权威的、公正的清算中心，即中央银行。

（三）最后贷款人的需要

商业银行在经营过程中，必然会面临一些困难，营运资金不足、头寸调度不灵等问题，为了维护银行体系的稳定，需要中央银行，不仅可以集中众多银行的存款准备，又能不失时宜地为其他商业银行提供必要的周转资金，充当银行的最后贷款人。

(四)金融监管的需要

随着经济的发展以及银行业竞争的加剧，商业银行的经营风险也加大，商业银行经营失败会引起经济社会的动荡和不稳定。因此，客观上需要一个代表政府意志的专门机构从事对金融业的监管工作。中央银行的发展全过程表明：中央银行制度的产生和发展在很大程度上是基于政府对金融业监管的需要。在相当长的时期内，大多数国家的中央银行同时承担货币政策和金融监管的职能，说明这“两项职能”具有高度的相关性。近年来，一些国家把中央银行所履行的货币政策和金融监管分离开来。

二、中央银行产生及发展的历史

从世界各国中央银行产生及发展的历史看，大致有两种方式：

一种是由一般的商业银行演变而成的，如英国的英格兰银行(Bank of England),其成立的主要目的是为政府的战争筹集资金，作为交换，英国政府将货币发行垄断权交给了英格兰银行,1833年，英国国会又通过一项法案，赋予英格兰银行发行货币的无限法偿资格,1844年，英国国会通过《英格兰银行条例》（即《皮尔条例》），对英格兰银行之外的银行发行银行券进行了限制，此后，英格兰银行逐渐垄断了全国的货币发行权，1928年英格兰银行成为英国唯一的发行银行。与此同时，英格兰银行凭其日益提高的地位逐渐取得了清算银行的地位，1854年，英格兰银行成为英国银行的票据交换中心。到1872年，它又开始担负起最后贷款人的角色，这样，英格兰银行最终确立了“银行的银行”的地位，成为现代意义上的中央银行。英格兰银行的成功运作，使世界上许多国家纷纷效仿英国设立中央银行制度。

另一种中央银行的产生方式是由政府出面组建的，如美国的联邦储备体系(Federal Reserve System)。在银行体制不健全的情况下，20世纪初发生的金融危机，造成普遍的银行倒闭和存款人的存款严重受损，这使美国的政府官员和经济界人士感到有必要建立中央银行制度。1912年，美国国家货币委员会制定了一种既能兼顾美国银行制度传统，又能集中管理商业银行的联邦储备制度。1913年，美国国会《联邦储备法案》，正式建立了美国式的中央银行制度－美国联邦储备体系（Federal Reserve System）。美国联邦储备体系将美国分为12个区域性的储备区，每个储备区设立一家联邦储备银行，在此基础上设立中央一级的联邦储备理事会，实现了中央集权和地方分权的折中。

1913年美国联邦储备体系的建立标志着中央银行制度在世界范围的基本确立。第二次世界大战后许多发展中国家建立的中央银行是依照这种模式建立的。

三、我国中央银行的演变

我国中央银行的产生可以追溯到清政府时期的户部银行，北洋政府时期，中国银行（原大清银行）和交通银行共同承担了中央银行的职责。国民政府成立后，1928年成立了中央银行，1949年12月，中央银行随国民党政府撤往台湾。新中国的中央银行是中国人民银行，它是在根据地银行的基础上发展起来的，1949年2月，中国人民银行总行随军迁入北京。这一时期的中国人民银行，是 “大一统”的中央银行体制。1979～1982年间，随着改革开放的进行，新的金融机构、金融业务和金融方式不断出现，金融管理日趋复杂，金融体制改革相继进行，各专业银行和其他金融机构相继恢复和建立，对过去“大一统”的银行体制有所改良。1983年9月，国务院决定中国人民银行专门行使中央银行的职能，不再兼办工商信贷和储蓄业务，专门负责领导和管理全国的金融事业。这标志着我国银行体制的一个重大转变，即从复合中央银行制转向单一中央银行制。

1995年3月8日，第八届全国人民代表大会第三次会议通过了《中华人民共和国中国人民银行法》，以法律形式确立了中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。在国务院领导下，中国人民银行制定与实施货币政策，依法独立执行货币政策，履行职能，开展业务，不受地方政府、各级政府部门、社会团体和个人的干涉。

202_-202_年是中国人民银行体制的强化和发展的阶段。202_年4月中国银行业监督管理委员为成立，202_年12月27日，全国人大常委会第六次会议通过了《中国人民银行法》和《商业银行法》的修改决定，通过了《银行监督管理法》，从法律上理清了中国人民银行和银监会的职责。面对我国在金融调控，金融政策、金融稳定等方面遇到的新情况新问题，央行高度重视货币政策的有效性预见性和科学性，积极创新货币政策调控工具，202_年4月，央行采取市场化发行和定向发行央行票据相结合，既有效收回流动性，也对信贷增长较快的机构起到了警示作用。

四、中央银行的性质和职能

中央银行的职能可以概括为“发行的银行”、“银行的银行”和“政府的银行”三大职能。

（一）发行的银行

发行的银行(Bank of Issue)是指中央银行是全国惟一拥有货币发行权的金融机构。在现代中央银行制度中，拥有货币发行垄断权是中央银行最根本、最重要的标志，中央银行首先是发行的银行。中央银行货币发行垄断权是信用货币制度下，稳定币值，方便结算，实现宏观调控的基本保证。

（二）银行的银行

银行的银行(Bank of Bank)是指中央银行作为商业银行及其他金融机构的最后的贷款人，并为它们办理结算等业务。中央银行的这个职能是影响商业银行运作，实现宏观调控的最重要条件和保障。具体体现在以下三个方面。

1、集中保管商业银行的存款准备金

2、作为最后的贷款人，为商业银行及其他金融机构提供信贷资金

3、办理商业银行之间清算业务

（三）政府的银行

政府的银行(Government’s Bank)是指中央银行为政府管理财政收支以及为政府提供各种金融服务，代表政府制定与执行货币金融政策。具体表现为。

1、代理国库及政府证券的发行

2、为政府融通资金，提供特定信贷支持

3、制定与实施货币政策，调节宏观经济运行

4、代管国家的外汇与黄金

5、代表政府参加国际金融活动及国际金融事务的磋商与协调

6、组织与实施金融监督管理

7、为政府提供经济金融信息和决策建议，向社会公众发布经济金融信息

案例分析

走近美联储

在建国后的一百多年时间里，美国联邦政府曾两度试图建立央行。1791年美国第一银行建立，1816年美国第二银行建立。国会分别给予了它们20年的特许。但是，这两家银行均未能获得足以使特许延期的政治支持。因此，19世纪的大部分时间里，美国没有中央银行。20世纪初，一系列金融危机和经济不景气，特别是此前30年中连续4次发生的银行恐慌中最严重的一次，即1907年的恐慌进一步凸显中央银行的必要性。人们普遍认识到自发性金融市场的两大天然缺陷，即货币供给对需求不能做出灵活反应和银行体系容易陷于恐慌。因此国家需要更有弹性的货币供应和信贷，即“再贴现”的灵活性，以满足千变万化的市场需求，并通过在此过程中加强对银行的监管以避免银行恐慌。而为了有效的完成上述两项使命，还需要更加高效的基础设施，特别是一个完善的支票清算系统，以满足日常业务中资金调动和支付处理。美国显然需要一个中央银行，但在当时对建立这么一个央行怀有戒心的理由也是显而易见的。很多人，特别是南部和西部的小企业主和农场主，担心一个远离他们、总部设在东岸的“东方权势集团”－不是在金融中心纽约，就是在政治中心华盛顿－将不会对他们的经济需求做出反应。

上述因素决定了美国的中央银行在美国经济史上姗姗来迟，而且最终采用如此分散的结构。为了给建立中央银行争取必要的政治支持，总统伍德罗·威尔逊和众议院银行委员会主席卡特·格拉斯借鉴了美国政治体制所采取的中央和地方相互制衡的联邦制结构模式。这一思想体现在《1913年联邦储备法》中，并保持至今。因此，直到1913年12月13日，美国国会才正式建立了作为中央银行的联邦储备系统。这个系统包括12个自成一体的地区储备银行和25家分支机构，由设在首都华盛顿的一个理事会监督其经营。美联储的核心是联邦储备理事会，其7名理事由总统提名并经参议院批准，任期可长达14年。中央银行创始人的初衷是，中央银行的“中央”要最小化。也就是说，12家地区储备银行应是相对自主的银行家的银行，为所在分区的地方银行提供全方位服务，包括法定准备金率、再贴现率和公开市场业务等。为保证银行家的地方性和独立性，每个储备银行的董事不是由政治家来选择，而是在地区内跨越部门利益加以选择的，包括存款机构、非金融机构、劳工和公众。

请思考：从美联储的发展历程等方面，讨论中央银行的职能及产生的必要性。

第三篇：中央银行独立性

论中央银行的独立性

一、中央银行独立性的内涵

中央银行独立性，实际上是指中央银行与政府之间的关系的具体形态，而独立的中央银行一般来说在制定和执行货币政策时,既不能完全独立于政府的控制之外,不受政府的约束,同时也不能凌驾于政府机构之上,而应接受政府的一定监督和指导,并在国家总体经济政策的指导下,独立的制定和执行货币政策,并且与其他政府机构相互协作和配合。

二、中央银行独立的重要性

最早提出要保持中央银行与政府的相对独立性,是在1920年比利时首都布鲁塞尔召开的国际金融会议上提出的,这次会议是在第一次世界大战后大多数交战国因增发钞票而引发了严重的通货膨胀的经济背景下召开的。目前许多学者研究认为一个相对独立性较强的中央银行,有利于保持货币币值的稳定,从而为经济的持续快速发展提供稳定的宏观经济环境。并且这种观点已经成为国内外学术界的共识。1.宏观经济政策的目标来看，中央银行从根本上说是一种为实现货币稳定和政策调节目标、改进经济运行和资源配置效率、从而提高社会经济福利的制度安排，是代表国家制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控，并对金融业和金融市场进行监督管理，防范和化解金融风险、维护金融稳定的特殊的金融机构。政府则被认为是有特定利益和目标的集团来看待，中央银行与政府考虑的侧重点不同，政府更加关注就业、社会稳定，在某些情况下，政府偏重于采取扩张性的财政政策来刺激需求、拉动经济增长、增加就业，而中央银行更加关注币值稳定、货币政策的稳定性和连续性，维持正常的金融状况和秩序，抑制过高的通货膨胀。

而宏观经济政策的四大目标，稳定货币与经济增长、充分就业、国际收支平衡之间拥有内在矛盾，所以政府一般会选择一两个目标作为主要目标。并且政府宏观经济政策的主要目标是经常变化的，政府要根据经济发展状况和政治需要在不同时期使某一目标占据政策的主导地位。当政府选择的主要目标与稳定货币不一致时，如果中央银行不具有独立性，必须服从政府的指令，那么稳定货币的目标便会落空，在政府目标与货币稳定目标相矛盾的情况下常常会引起对货币稳定的反向作用。因而，独立的中央银行是稳定货币的必要保障，使其成为市场经济运行系统中的稳定器，这是极其重要的。2.中央银行独立是防止政府行为短期化条件下出现通货膨胀的需要。政府有主动采取通货膨胀政策的倾向。政府有时为了刺激经济发展和维持庞大的政府开支，会采取赤字财政政策。当政府产生财政赤字时，可能有向中央银行借款的方式弥补，或者中央银行可能通过购买大量财政债券来弥补巨大的预算赤字，这时如果中央银行在政府掌控下，政府在短期就会有采取通货膨胀政策的冲动，大量发行货币，导致严重的通货膨胀。所以为避免政府采取通货膨胀政策，中央银行独立是极其必要的。曾任美国金融协会主席的里特(Ritter)和曾是总统经济顾问委员会高级经济学家的西尔伯(Silber)明确指出，独立的货币当局惟一的目标就是防止政府求助于通货膨胀政策的必然倾向。

3.独立的中央银行可以提高宏观经济政策的有效性。宏观经济政策的有效性在相当程度上取决于中央银行独立性与宏观经济政策协调机制制度安排之间的平衡。中央银行的独立有利于在宏观政策实施中不被政府所干扰，能保证统一性、及时性、有效性。在某种程度上,健全的宏观经济政策协调机制制度安排是中央银行独立性的前提。事实上,有效的金融监管体系、金融稳定协调机制也是避免中央银行最后贷款人职能扩大化,承担财政职能的前提条件。

三、中国与美国中央银行独立性对比

1.中央银行的隶属关系

联邦储备体系受《联邦储备银行法》的制约,由国会授权进行独立行动,直接向国会报告工作,对国会负责,而不受政府的直接控制。联邦储备体系在自己的业务范围内享有很强的独立性。

中国人民银行隶属于国务院,是在国务院领导下的一个直属部级机构,在组织上享有与国务院其他直属政府部门平行的地位。虽然我国颁布的《中华人民共和国中国人民银行法》规定:”中国人民银行在国务院的领导下依法独立执行货币政策,履行职责,开展业务,不受地方政府、社会团体和个人的干涉。”但是我国中国人民银行任隶属于国务院，也就是说,中国人民银行制定的货币政策必须经国务院批准才能执行,显然在独立性在隶属关系上就比联邦储备体系稍弱。

2.中央银行的最高决策机构

美国联邦储备体系的最高决策机构是由7人组成的联邦储备委员会,委员会在货币金融政策上有权独立做出决定,直接向国会负责,无须经总统批准。总统不经国会批准,也不得对联邦储备委员会发布任何指令。如果联邦储备委员会与总统或财政部在制定政策上发生分歧,则可以通过由财政部国务秘书、经济顾问委员会主席和预算局长参加的联席会议来进行磋商解决。由此可见,联邦储备体系的最高决策机构在货币政策制定和具体执行方面具有相当大的权利。中国人民银行实行的是行长负责制,最高决策人是行长,最高决策机构理应是行长办公会议,由行长和若干副行长组成,就货币政策的重大事项做出决定。但是《中华人民共和国中国人民银行法》第五条同时规定,“中国人民银行就货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他主要事项做出的决定,报国务院批准后执行。中国人民银行就前款规定以外的其他有关货币政策事项做出决定后，即予执行，并报国务院备案。”所以由此看来，中国人民银行在独立决策制定施行货币政策的方面独立性与美国相比任有欠缺。

3.中央银行领导的任命、任期

联邦储备委员会主席和副主席由总统从7名委员会中挑选任命,任期4年,可以连任,并与总统的任期错开。联邦储备委员会的7名理事须经参议院同意,由总统任命,任期14年,每两年更换一人,这使得总统在其任期内不能更换委员会的大多数成员,排除了总统完全控制联邦储备委员会的可能性,从而有利于中央银行摆脱政府短期政治压力的影响,保证货币政策的连续性。

《中国人民银行法》规定,中国人民银行行长的人选,根据国务院总理的提名,由全国人民代表大会决定;中国人民银行副行长由国务院总理任免。关于行长的任期和副行长的人数,《中国人民银行法》没有专门的规定,因为中国人民银行是国务院下属的一个正部级单位,因而行长任期应该与政府任期一致。由于法律没有在此方面做出专门的规定,那么就为政府大面积和随意更换人民银行领导埋下了伏笔。所以,从人民银行行长、副行长的任职、任期以及与政府首脑任期错开,中国人民银行在这方面的规定还比较欠缺,人民银行的独立性显然与美联储还有相当的差距。

4.中央银行与财政部的关系

联邦储备体系对财政部只能提供有限的支持。联邦储备体系没有长期支持财政的义务,财政筹款只能通过公开市场发行公债,只有在特殊的情况下财政部才能向联邦储备银行借款,并且借款有严格的限制,借款金额不得超过一定限度,还要以财政部发行的特别国库券作担保。另外,联邦储备体系有较大的盈余,无需财政拨款。可见,从联储与财政部的关系上来看,联储不受财政部的资金制约,也没有向财政部提供资金的义务,因而其享有较大的独立性。

中国人民银行和财政部一样,同属于国务院领导的正部级单位,他们之间不存在行政隶属关系,也不存在谁领导谁的问题,两个独立的部门是以平等独立的身份协调配合工作。在资金关系上,《中国人民银行法》已由明文规定:“中国人民银行不得对政府财政透支,不得直接认购、包销国债和其他政府债券。”但是,在实践中,我国财政向人民银行变相借款和透支的问题并没有得到彻底的解决。另外,《中国人民银行法》有关财政向人民银行的借款额度、借款期限缺乏详细的规定,这就使得人民银行在这方面的独立性与美联储相比还有所欠缺。

四、总结

理论和实证研究结果普遍认为，增强中央银行独立性，有助于一国的经济发展，中央银行独立性是中央银行独立的制定和施行货币政策的重要保证，防止严重的通货膨胀，促进中央银行的独立有利于形成较为稳定的宏观经济环境。与我国市场经济发展的实际需要相比，与 WTO 的协议和世界经济全球化游戏规则对我国的要求相比，中国人民银行的独立性还没有得到充分解决。问题主要集中在中国人民银行与国务院之间的关系，表现在其法律地位有待进一步提高和货币政策独立性有待进一步加强，即中国人民银行对国务院的行政隶属性问题和货币政策委员会的地位较低、不够权威等问题。

所以我国中央银行独立性需要从根源上解决问题，可以借鉴美国联邦储蓄体系在法律层面上对现有制度进行改进。一是重新确认中央银行的隶属关系，使中央银行从法律层面独立于国务院，可以考虑让中央银行直接对全国人民代表大会及其常务委员会负责并受其监督。二是提高货币政策委员会的地位，实现货币政策委员会成为中国人民银行的最高权力机构，并且在此基础上，重新界定货币政策委员会的职能，负责根据国民经济运行情况独立、民主的制定货币政策，执行人大以及常委会的相关决议。

第四篇：中央银行

名解： H 正-回购：

是中央银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。逆-回购：

是中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给交易对方的交易行为。

货币政策时滞：

是货币政策效应构成之一，是指从经济形势的变化到货币政策的修正，从货币政策的制定到执行，从执行到收效各环节传导所需的时间间隔或时间落后过程。是影响货币政策实施效果的一个重要因素，包含内部时滞（认识时滞、决策时滞）、中间时滞以及外部时滞（操作时滞、市场时滞）。

J 净额结算：

支付系统将在一定时点上收到的各金融机构的转账金额总数减去发出的转账金额总数，得出净余额，即净结算头寸。

基础货币：

也称高能货币，指由中央银行创造的、处于流通中的公众手持现金，以及商业银行持有的准备金的总和，也就是中央银行货币性负债的总额。

金融监管：

是金融监督与金融管理的复合称谓。指中央银行或其他金融监管当局依据国家法律法规的授权对整个金融业实施的监督管理，还包括了金融机构的内部控制与稽核、同业自律性组织的监督、社会中介组织的监管等。

价格招标：

指中央银行明确招标量，公开市场业务交易商以价格为标的进行投标，价格由竞标形成。分为荷兰式招标与美式招标。

Z 最后贷款人：

即在商业银行出现危机或者流动资金短缺的情况时，中央银行负责应付资金需求。准中央银行制度：

是指国家不设通常完整意义上的中央银行，而设立类似中央银行的金融管理机构执行部分中央银行的职能，并授权若干商业银行也执行部分中央银行职能的中央银行制度。

中央银行独立性：

指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。这一关系包括两层含义：一是中央银行应对政府保持一定的独立性；二是中央银行对政府的独立性是相对的。

简答：

公开市场业务两种操作方式：

（1）长期性储备调节：为改变商业银行等存款货币机构的储备水平而使用；（2）临时性储备调节：为抵消其他因素的影响，维持商业银行等存款货币机构的储备水平而使用。

比较： [对储备的影响] {特点} 长期性操作： a、购入债券：[长期性增加]，b、售出债券：[长期性减少]； {

1、长期内的储备调节；

2、单向性的储备调节；

3、用于货币政策重大变化。} 临时性操作：a、购买—回购协议：[临时性增加]，b、售出—回购协议：[临时性减少]；{

1、短期内的储备调节；

2、双向性的储备调节；

3、用于维持既定货币政策。}

各国货币发行制度的启示：

1、不同国家在不同时期都实行过不同的货币发行制度，同一个国家的货币发行制度也时有变化，货币发行大致经历了金银准备，保证准备，管理通货三个阶段；

2、都规定有发行准备金；

3、规定最高发行限额，这是国家政府依靠中央银行控制货币发行、确保币值稳定的一条十分重要的措施；

4、不作财政性货币发行；

5、都有一套健全的、适合本国经济发展需要的货币发行制度。

货币供应量作为货币政策中介目标的特性：

优点：

1、货币供应量的变动能直接影响经济活动；

2、货币供应量的增减变动能够为中央银行所直接控制；

3、不易将政策性效果与非政策性效果相混淆，具有准确明了的优点；

4、货币供应量的变动能直接反映出货币政策的导向。

缺点：

1、中央银行对货币供应量的控制能力有限。

2、货币供应量与货币政策之间的关系不稳定；

3、通过应用货币政策工具对货币供给量的控制存在较长时间滞后。

中央银行存款业务特点：

1、存款原则具有特殊性。商业银行办理存款业务，应遵循“存款自愿，取款自由，存款有息，为存款人保密”的原则，而中央银行吸收存款时，往往遵循一国的金融法规制度。

2、存款动机具有特殊性。中央银行吸收存款是出自金融宏观调控和监督管理的需要，商业银行大力吸收存款，是为了实现利润最大化。

3、存款对象具有特殊性。商业银行吸收的是社会个人、工商企业的存款；而中央银行吸收商业银行、非银行金融机构、财政等政府部门的存款。

4、存款当事人关系具有特殊性。商业银行与存款当事人是平等互利的经济关系；中央银行吸收商业银行的存款除经济关系外，还有行政性的管理者与被管理者的关系。

中央银行三大一般性政策工具的优缺点： 法定存款准备金政策：

定义：是指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准备金率，强制性地要求商业银行等存款货币机构按规定比率上缴存款准备金；中央银行通过调整法定存款准备金率以增加或减少商业银行的超额准备，以收缩或扩张信用，实现货币政策所要达到的目标。

优点：力度大，速度快，效果明显；

缺点：

1、对经济的振动太大；2 法定存款准备金率的提高，可能使超额准备率较低的银行立即陷入流动性困境； 再贴现政策：

定义：是中央银行通过调整再贴现率，影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得的再贴现贷款和超额准备，达到调整货币供给量、实现货币政策目标的一种政策措施。

优点：

1、有利于央行发挥最后贷款人作用和体系央行政策意图，有利于央行维护银行体系的稳定；

2、通过对再贴现对象的选择、对贴现票据的规定等，对货币总量和信贷结构起到一定的调整作用；

3、再贴现政策作用效果缓和，可以配合其他货币政策工具。缺点：

1、再贴现政策具有顺周期特征；

2、再贴现政策的主动权在商业银行，而不在央行；

3、再贴现政策的告示效应模糊；

4、再贴现政策效果较难控制，再贴现率缺乏灵活性。公开市场操作：

定义：指中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券，以改变商业银行等存款货币机构的准备金，进而影响货币供应量和利率，实现货币政策目标的一种货币政策手段。

优点：

1、央行掌握主动权；

2、可进行微调，对经济的震动较小；

3、可进行经常性、连续性的操作，具有较强的伸缩性；

4、具有极强的可逆转性；

5、可迅速地操作。缺点：

1、公开市场操作较为细微，技术性较强，政策意图的告示作用较弱；

2、需要以较为发达的有价证券市场为前提。

论述：

我国公开市场业务操作工具的选择

目前我国公开市场业务操作工具形成一种以中央银行票据为主, 国债和政策性金融债券为辅的格局。

一、存在的问题：

1、就国债而言，发行数量不足、期限结构较为不合理、国债市场利率形成机制尚不健全

2、从政策性金融债券来看，非央行可控、期限结构偏向长期、利率也未实现市场化

3、央行票据：一是通过央行票据来控制基础货币增长的被动性；二是央行票据的对冲成本问题

二、公开市场业务操作工具的扩充途径 ：

1、增加发行有利于公开市场操作的国债

2、发行以外汇储备为资产基础的外汇储备券

3、鼓励商业银行发行次级债券和一般金融债券

我国外汇储备的管理

一、管理现状：

规模高增长与管理低效率并存。管理低效表现在:

1、没有进行投资的储备资产收益低。

2、投资到国外的储备资产收益低。

3、资金运用倒挂,潜在损失巨大。

4、央行外汇市场操作成本累计,亏损数额巨大。

5、储备资产本身由于汇率变化而带来的风险损失日益加大。但同时，管理正发展改善：

1、开始建立人民银行集中管理外汇储备的新型体系

2、外汇储备的职能发生变化

3、人民银行直接经营外汇储备，同时对部分储备资金实行委托管理

二、增强中国外汇储备有效管理的途径：

1、更新储备管理观念,进一步明确储备资产管理目标

2、强化储备管理主体职能,完善储备管理监督机制

3、增大资产配置的灵活性和多元性,主动调整储备存量

（1）合理选择外汇储备的币种结构；（2）合理安排储备币种的资产结构；（3）积极探索和拓展储备资产的投资渠道

4、控制储备增量和增长速度,追求储备增长与经济增长的协调性（1）调整国内经济结构性失衡,推动经济增长模式的转变；（2）完善进出口结构，控制引导外商投资；（3）放松外汇管制,加强“藏汇于民”政策的实施力度

5、建立储备风险管理体系,全面降低储备风险

（1）借鉴全面风险管理理论,建立起全面风险监控的多元化组织体系 ；（2）增强我国外汇储备管理信息的透明度；（3）出台《外汇资产管理法》,使外汇资产管理有法可依

单项： Z 中央银行： 制度类型：

1、单一式中央银行制度（一元-中英法日；

2、二元-美德）；

3、复合式中央银行制度（前苏联）；准中央银行制度（新加坡）；

4、跨国中央银行制度（非洲）。资本组成类型：

1、全部资本为国家所有的中央银行（趋势-中英法德加澳）；

2、国家拥有部分股份与民间股份混合所有的中央银行（日墨）；

3、全部股份非国家所有的中央银行（美意瑞士）；

4、无资本金的中央银行（韩）；

5、资本为多国共有的中央银行（非洲）。基本职责：

1、制定和执行货币政策；

2、对金融业实施监管、防范和化解金融风险、维护金融稳定；

3、组织、参与和管理支付清算。作为“银行的银行”职能：

1、集中存款准备金；

2、充当商业银行等金融机构的最后贷款人；

3、组织、参与和管理全国的清算。业务活动一般原则：

非营利性；主动性；流动性；公开性。资产负债表构成：

资产包含：国外资产、对中央政府（各级地方政府、存款货币银行、非货币金融机构、非金融政府企业、特定机构、私人部门）的债权；负债包含：储备货币、定期储备和外币货款、发行债券、进口抵押和限制存款、对外负债、中央政府存款、对等基金、政府贷款基金、资本项目、其他项目。信用控制工具：

直接„：利率控制、信用配额管理、流动性比率管理和直接干预；间接„：道义劝告和窗口指导。贷款方式：

1、对金融机构放款；

2、对政府付款；

3、其他放款（对非金融部门、对外国政府和国外金融机构）

证券买卖业务对象：在公开市场上，主要是政府公债、国库券以及其他流动性很高的有价证券（中-国债、政策性金融债、中央银行票据等）。

再贴现率：

概念：是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。性质：是一种基准利率，其他各种利率依据其变动而调整，作为一种惩罚性利率来限制商业银行过多的向中央银行融资。

F 法定存款准备金：

优点：它对所有存款货币银行的影响是平等的，对货币供给量具有极强的影响力，力度大，速度快，效果明显； 缺点：

1、对经济的振动太大；

2、法定准备金率的提高，可能使超额准备金率较低的银行立即陷入流动性困境。

G 国际储备构成：

主要是黄金、外汇以及国际货币基金组织创设的特别提款权和储备头寸。

外汇储备性能要求：

安全性、收益性和灵活兑现性。

H 货币发行：

程序：银行发行储备券，申请发行货币并抵押面值较之大的债券；货币发行代理人换给等额现金；银行收回储备券给货币发行代理人，资金回笼。（中：央行发行库出库发行到商业银行业务库再投放现金到市场；现金归行，入库回笼。）

准备制度：各国为了维护货币信用，对中央银行发行钞票，规定必须有一定的准备制度，即现金准备、保证准备。其制度种类包含：

1、弹性比例制度；

2、保证准备制；

3、保证准备限额发行制；

4、现金准备发行制；

5、比例准备制。（or百分比、两级约束、最高发行额限制、伸缩限制、外汇准备、有价证券保证制度）

货币发行原则：

1、垄断发行的原则；

2、要有可靠信用作保证的原则；

3、要具有一定的弹性原则。

货币-发行基金：

是中国人民银行为国家保管的待发行的货币，由设置发行库的各级人民银行保管，并由总行统一掌握。

货币政策

目标：币值稳定；经济增长；充分就业；国际收支平衡；金融稳定。

中介目标：货币供应量（可控，直接影响经济活动，与货币政策意图紧密，不易将政策性效果与非„混淆；存在时滞）；利率（反应货币与信用的供给状态，易于及时获得数据，能得以有效控制，作用力大影响广；难准确控制预期实际利率，影响力依赖于货币需求利率弹性，）；贷款量和汇率。

选择性-货币政策工具种类：

消费者信用控制；证券市场信用控制；不动产信用控制；优惠利率。

J 金融监管：

基本原则：监管主体独立性；依法监管；内控与外控相结合；稳健运营与风险预防；母国与东道国共同监管原则。

模式分类：集中监管体制（即“一元化”-德瑞澳韩）；分业监管体制（美法西）。（or一元多头式-德法；二元多头式-美加；集中单一式-英日）

第五篇：中央银行教案

第十章 中央银行

第二节 中央银行的职能

一、教学目标

1.通过本节学习使学生掌握中央银行的基本职能。2.通过学习使学生熟悉中央银行的资产负债业务。3.通过学习使学生了解中央银行的独立性。

二、教学重点

中央银行的三大职能：发行的银行，银行的银行和国家的银行。

三、教学难点

运用中央银行的三大职能分析实际的经济问题。

四、教学方法

多媒体演示法、案例法、讨论法、问答法。

五、教学课时：2课时。

六、教学过程

新课导入：我们已经学习过中央银行的相关知识，请学生回顾第八章现代金融中介体系的构成，明确中央银行在金融中介体系中的地位。

教师归纳：中央银行是整个金融活动的总枢纽，目前各国金融中介体系的一般构成是：以中央银行为核心，以商业银行为主体，各类专业银行、非银行金融机构并存。从中央银行在现代金融中介体系中的地位看，中央银行处于现代金融体系的领导和核心地位。因此，在现代金融体系中，中央银行是领导者、保护者、调节者和管理者。

新课教学：

（一）中央银行的职能

中央银行作为一国金融体系的核心，它的职能可以表述为：发行的银行、银行的银行和国家的银行。

1.发行的银行

是指它垄断货币的发行权，是全国唯一的现钞发行机构。多媒体导入图片：两张第五套人民币的图样。

解析：发行人民币程序。通过划分发行基金保管库和业务库进行，发行库设 在中央银行，业务库在商业银行，业务库多余的资金必须上缴发行库，此为货币的回笼，业务库调入，此为货币发行。

作为发行的银行,首先，中央银行必须根据经济发展和商品流通的需要，保证及时供应货币。其次，中央银行必须根据经济运行状况，合理调节货币供给量。最后，中央银行要加强货币流通管理，保证货币流通的正常秩序，稳定币值。

2.银行的银行

是指中央银行服务于商业银行和整个金融机构体系，履行维持金融稳定、促进金融业发展的职责。此职能表现在以下几个方面：

（1）集中商业银行的存款准备金

多媒体展示资料：经济危机中美国商业银行的破产和倒闭资料。复习提问：商业银行在从事存贷款业务时有何风险？ 提问学生：①设立存款准备金的最初目的是什么？ 教师归纳：防范金融风险，维护金融稳定和社会稳定。

②多媒体展示资料：中国1984年至202_年11月19日存款准备金率调整一览表。

学生讨论：那么中国人民银行降低存款准备金率的目的是什么？ 教师归纳：保证银行体系流动性充分供应，调节货币供给。

所以，按现行制度，商业银行吸收的存款要向中央银行按规定的比例交存存款准备金，这样可以一方面保证银行的清偿能力，防止出现流动性问题，应付客户提存需要；另一方面，中央银行通过存款准备金率可以影响商业银行的存款准备金数量，调节货币供给，维护金融稳定。

（2）商业银行的最终贷款人

多媒体展示资料：经济危机中美联储对部分银行开展的一系列紧急注资救助活动。

当商业银行资金不足出现流动性困难时，可以再贷款或再贴现的方式从中央银行获取资金支持。最后贷款人的原则确立了中央银行在整个金融体系中的核心和主导地位。

（3）办理商业银行间的清算

中央银行建立全国范围的电子资金划拨系统，对商业银行各应收应付款项进 行清算，同时对商业银行调拨资金提供划转服务。

3.国家的银行

是指中央银行对一国政府提供金融服务，同时中央银行代表国家贯彻执行货币政策，实施金融监管。主要体现在以下几个方面：

（1）代理国库。

（2）代理国家债券的发行。（3）对国家给予信贷支持。（4）保管外汇和黄金储备。

（5）代表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动。（6）代表国家实施金融监管。

多媒体展示资料：经济危机产生的原因。

教师归纳：经济危机产生的一个重要原因是金融监管的放松。尽管早在202_年初美联储等金融监管部门就注意到了放贷机构对贷款标准的放松，然而金融监管部门并没有及时对金融机构的这些行为进行规范，而是过度迷信市场的自由调节能力，在不断加息的同时继续放任贷款机构开发并销售多种高风险的次级贷款，直至202_年4月，美国次贷危机开始爆发。经济危机的爆发，让人们充分认识到中央银行加强金融监管的重要性。

（7）制定和执行货币政策。在第十八章有专章讨论。学生讨论：中国人民银行是如何执行货币政策？

教师归纳：中国人民银行以利率、存款准备金率、公开市场业务和再贴现率等手段加以实施货币政策，贯彻宏观调控的意图。

提问学生：我国202_年以来受国际经济危机的影响，国内生产总值增长速度明显放缓。面对宏观经济增长速度明显放缓的情况，中国人民银行是如何实施货币政策，贯彻宏观调控的意图呢？

多媒体展示资料：202_年9月至12月23日中国人民银行采取的一系列货币政策。

（二）中央银行的资产负债表

多媒体导入图片：参见课本P235表10-3。

解析：显然中央银行的职能是通过它的资产负债活动完成的。资产方中的贴 现及放款为银行的银行，政府债券、财政借款和外汇黄金占款为政府的银行。负债方的流通中的通货为发行的银行，国库及公共机构存款为政府的银行，商业银行等金融机构存款为银行的银行。中央银行的资产负债具体表现为：

1.中央银行的负债

中央银行负债是形成中央银行资金来源的业务，主要有：

①流通货币。中央银行的货币发行，是通过再贴现、再贷款、购买有价证券以及收购黄金外汇等途径投入市场，从而形成流通中的货币，成为中央银行对社会公众的债务。

②各项存款。政府和公共机构存款，商业银行等金融机构存款。

③其他负债。即除以上负债以外的负债，如对国际金融机构的负债或中央银行发行债券或融资券等。

2.中央银行的资产

中央银行的资产即其资金运用，主要包括贴现与放款、各种证券、黄金外汇储备和其他资产。

①贴现及放款。贴现及放款，主要包括中央银行对商业银行的再贴现和再贷款、财政部门的借款和在国外金融机构的资产等，尤其是对商业银行的再贴现和再贷款，是中央银行资产中所占比重最大的项目。

②各种证券。主要指中央银行的证券买卖。中央银行握有证券并进行买卖，其目的不是为了盈利，而是通过买卖证券投放或回笼基础货币，对货币供求进行调节。

③黄金外汇储备。中央银行担负着为国家管理外汇和黄金储备的责任，而黄金和外汇储备要占用中央银行资金，因而属于中央银行的重要资金运用。

④其他资产。即除以上三项外，未列入的所有项目之和。主要包括待收款项和固定资产等。

（三）中央银行的独立性问题

中央银行的独立性是指中央银行在货币政策的决策和运作方面，中央银行由法律赋予或实际拥有的自主程度。

提问学生：中央银行与政府之间的关系？

教师归纳：目前学术界对中央银行与政府之间的关系或中央银行的独立性问 题已逐步达成共识，结论是：中央银行应对政府保持一定的独立性，但这种独立性只能是相对的。

1.中央银行对政府保持独立性

（1）中央银行与政府所处地位、行为目标不尽相同（中央银行的目标始终是——保持币值稳定，而政府的目标过多）。

（2）中央银行不是简单的政府行政管理机构，需要专业理论支持和长期的经验积累。

2.中央银行对政府的独立性是相对的

（1）金融只是经济大系统的子系统，应当服从经济社会大系统的运转。（2）中央银行是宏观调控体系的组成部门，中央银行货币政策目标的实现需要其它政策的配合。

（3）中央银行的活动经政府授权，主要负责人也由政府委任。

七、课堂小结

本节重点分析了中央银行在现代经济体系和金融体系中的地位与三大职能，即发行的银行，银行的银行和国家的银行。在这三大职能的基础上讲解了中央银行的资产负债业务，中央银行和政府之间的相对独立性关系。这为学习后面的货币供求、通货膨胀、货币政策和金融监管奠定了基础。

八、作业布置

1．中央银行三大职能的主要内容。

2．202_年世界经济危机给中国经济带来了严重影响，在此背景下，中国政府采取了宽松的货币政策。请运用中央银行的三大职能分析说明中国人民银行是怎样来实施“宽松的货币政策”？