《证券投资分析》 _NESOY

第一篇：《证券投资分析》 _NESOY

2015年证券从业资格考试机考试题

《证券投资分析》

启前★绝密

姓名：*璇 考场名称：考试机房 准考证号：***745 1．请将手机关闭，考试期间手机响按作弊处理。

2．考试作答后，考试程序会立即保存。3．考试时间以考试程序的倒计时间为准。

4．考场内已开启监控系统，凡交头接耳、抄袭、打手势或大声喧哗的接作弊处理。

5．考试过程中，一旦提交试卷，该科考试已经结束，请谨慎选择。考试时间到，未提交试卷的，考试系统将自动提交试卷。6．采取各种方式抄录试题的按照严重作弊处理

一、单项选择题(本类题共60小题，每题0.5分，共30分。每小题的四个选项中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)l.若昨日 的ADL为100，当天所有股票中上涨的家数为70，下跌的家数为30，则今天的ADL(腾落指数)为()。A．200 B．0 C．60 D．140 2．货币政策可以通过()的变化影响投资成本和投资的边际效率，并影响金融市场有效运作实现资源的合理配置。

A．拆借利率

B．利率

c．货币供应量 D．回购利率

3．根据股价未来变化的方向，股价运行的形态划分为()。A．持续整理形态和反转突破形态 B．多重顶形和圆弧顶形 C．三角形和矩形

D．旗形和楔形

4．假设市场中6个月、1年、l．5年对应的即期利率为2．5％。3％和}1．26％，那么～个期限为1-5年，6个月支付l次利息，票面利率为6％，面值暂l00兀的债券价格最接近()元。

A．103．42 B．102．19 C.104.04 D．105．66 5．当某一证券自营机构为规避股价上涨造成的风险时，他应该()。A．卖出国债期货

B．卖出股指期货 C．买进股指期货

D．买进国债期货

6．金融期货交易的基本特征不包括()。A．交易的标的物是金融商品 B．是非标准化合约的交易

C．交易采取公开竞价方式决定买卖价格 D．交割期限的规格化

7．以下关于城乡居民储蓄存款余额的说法，错误的是()。A．包括城镇居民储蓄存款 B．包括农民个人储蓄存款

C．是城乡居民存人银行、农村信用社的储蓄金额 D．包括单位存款

8．在多根K线的组合中，()。

A．最后一根K线的位置越低，越有利于多方 B．最后一根K线的位置越高，越有利于空方 C．越是靠后的K线越重要 D．越是靠前的K线越重要

9．以下不属于利润及利润分配表构成要素的是()。A．应付流通股股利

B．转作股本的普通股股利 C．已分配普通股股利

D．应付优先股股利

10．若流动比率大，则下列说法中正确的是()。A．营运资金大于零

B．短期偿债能力绝对有保障 C．速动比率大于1 D．现金比率大于20％

11．()是由股票的上涨家数和下降家数的比值，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况。A．ADL B．ADR C．OBOS D．WMS 12．主营业务利润率是主营业务利润与()的百分比。A．总资产

B．净资产 C．固定资产

D．主营业务收入

13．波浪理论的最核心内容是以()为基础的。A．K线理论

B．指标 C．切线 D．周期

14．某公司2006年度经营现金净流量为3400万元，流动负债为6000万元，则据此求出该公司现金流动负债比为()。A．0．38 B．0．57 C．1．13 D．1．2 15．()的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券。A．美式权证

B．荷兰式权证 C．欧式权证 D．百慕大权证

16．某投资者持有股票组合的价值为160万美元。他想对组合中的40％的头寸建立一个避险仓位，因此购买了3份6个月期的s＆P股票指数期货(当时指数为400点，l点500美元)。那么，对于该投资者而言，其套期保值比率为()。A．0．376 B．2．667 C．0．938 D．1．067 17．某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券的市场价格为l000元，则()。A．转换升水比率为20％

B．转换贴水比率为20％ C．转换升水比率为25％ D．转换贴水比率为25％

18．揭示了均衡价格形成的套利驱动机制和均衡价格的决定因素的模型是()。A．证券市场线模型

B．特征线模型

C．资本市场线模型

D．套利定价模型

19．()表示的就是按照现值计算，投资者能够收回投资债券本金的时间(用年表示)。A．凸性

B．到期期限 c．久期

D．获利期

20．关于市盈率，下列说法错误的是()。

A．成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值

B．在每股收益很小或亏损时，公司的市盈率很高，说明市场对公司的未来看好 C．在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小 D．该指标是衡量上市公司盈利能力的重要指标

21．在（）中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资料为基础的分析将不

能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息。A．半强势有效市场

B．强势有效市场

C．半弱势有效市场

D．弱势有效市场

22．（）对市场上的“羊群效应”、股价瞬间暴涨暴跌等非理性现象的解释，为人们理解金融市场提供了一个新的视角。A．基本分析流派

B.有效市场理论

C．个体心理分析

D．行为金融学 23．以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派称为()。A.行为分析流派

B.技术分析流派

C．基本分析流派

D．学术分析流派

24．关于基本分析法，下列说法错误的是（）。

A．根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法

B．对决定证券价值及价格的基本要素进行分析

C．评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议

D．以经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理为依据

25．基本分析法主要适用于()的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要

求不高的领域。

A．价格变动幅度大

B．收益率不稳定 C．行业稳定性高

D．周期相对比较长

26．投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内、在价值与

市场价值的投资理念属于()。A．价值发现型投资理念

B．价值挖掘型投资理念

C．价值培养型投资理念

D．价值创造型投资理念

27．下列关于证券交易所的说法，不正确的是（）。

A．证券交易所是实行自律管理的法人

B.组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管 C．对证券市场上的违法违规行为进行调查、处罚

D．制定证券交易所的业务规则，接受上市申请，安排证券上市

28．某投资者投资如下项目，在未来第l0年末将得到收入50000元，期间没有任何货币收

入。假设希望得到的年利率为12%，则按复利计算的该项投资的现值为()。A．12727.27元

B．13277.16元

C．16098.66元

D．18833.30元 29．上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速率增长，必要收益率为12%，则该公司股票的内在价值为（）。A．16.37元

B．17.67元

C．25元

D．26元

30．对给定的终值计算现值的过程称为()。A．转换

B.映射

C．回归

D．贴现

31.周期性公司、重组型公司适合用（）来对证券进行估值。A．市净率

B.市盈率

C．市值回报增长比

D．股价／销售额比率

32．一般来说，债券的期限越长，流动性溢价（），体现了期限长的债券拥有较高的价格

风险。

A．越小

B．越大

C．不变

D．不确定

33．股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是（）。

A.现金流贴现模型

B.市盈率估价模型 C.不变增长模型

D．零增长模型

34．如果以EVt表示期权在t时点的内在价值，X表示期权合约的协定价格，st表示该期权

标的物在t时点的市场价格，m表示期权合约的交易单位，当X=9980、St=10000、m=10时，则每一看涨期权在t时点的内在价值为()。A．0

B．200

C.-200

D．20 35．在计算GDP时，区分国内生产和国外生产一般以常住居民为标准，常住居民指的是（）。

A．居住在本国的公民

B．居住在本国的公民和外国居民

C．居住在本国的公民和暂居外国的本国公民

D.居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民 36．下列关于通货膨胀的说法，错误的是（）。

A．通货膨胀有被预期和未被预期之分，从程度上则有温和的、严重的和恶性的三种

B．温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于15%的通货膨胀 C．恶性通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀

D．严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀

37．国际收支中的居民是指在国内居住（）以上的自然人和法人。A．5年

B.2年

C．1年

D．半年

38．商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利

率称为（）。A．贴现率

B．再贴现率

C.回购利率

D．同业拆借率

39．（）具有强制性、无偿性和固定性的特征，它既是筹集财政收入的主要工具，又是调

节宏观经济的重要手段。A．国债

B.税收

C．财政补贴

D．转移支付

40．下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是（）。

A．一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大

B．一般而言，汇率下降，本币升值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨

C.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资卒的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌

D．从趋势上看，由于中国经济的持续高速发展，人民币渐进升值，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资者的青睐

41．当出现高通货膨胀下GDP增长时，则（）。A．上市公司利润持续上升，企业经营环境不断改善

B．如果不采取调控措施，必将导致未来的滞胀，企业将面临困境 C.人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高

D．国民收入和个人收入都将快速增加

42．持有解除限售存量股份的股东未来（）内公开出售解除限售存量股份数量超过该公

司股份总数（）的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。A．1个月，1%

B．6个月，5%

C．1个月，5%

D．6个月，1% 43．在联合国经济和社会事务统计局制定的《全部经济活动国际标准行业分类》中，把国民经济划分为()个门类。A．5

B．9

C．10

D．15 44．下列关于回归模型的说法，正确的是（）。

A．一元线性回归模型是用于分析一个自变量X与一个因变量Y之间非线性关系的数学方程

B．判定系数r2表明指标变量之间的依存程度，r2越大，表明依存度越小

C．在一元线性回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验二者取其一即可

D．在多元回归分析中，b的t检验和模型整体的F检验是等价的 45．产品没有或者缺少相近的替代品是（）市场的特点。A．寡头垄断

B.完全竞争

C．完全垄断

D．垄断竞争

46．钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等行业属于（）类型的市场

结构。

A．部分垄断

B．垄断竞争

C．寡头垄断

D．完全垄断

47．对经济周期性波动来说，提供了一种财富“套期保值”手段的行业属于（）行业。

A．增长型

B．幼稚型

C．防守型

D．周期型

48．对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于（）的行业，因为这些行业基础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。A．衰退期

B．成长期

C．成熟期

D．幼稚期

49．政府实施较多干预的行业是（）。A.所有的行业 B.大企业

C．关系到国计民生和国家安全的基础行业以及战略性行业

D．初创行业

50．（）是通过对已存在资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描

述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行

预测。A．历史资料研究法

B.调查研究法

C．归纳与演绎法

D．数理统计法

51．行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的（）。

A．生命周期

B.市场结构

C．竞争地位

D．成长性

52．某企业2010年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转率为7次。若企业2010年

净利润为210万元，则2010年营业净利率为()。A．30％

B.50％

C．40％

D．15％

53．通常认为正常的速动比率是（）。

A．1

B.2

C.4 D．6 54：下列反映资产总额周转速度的指标是（）。A．存货周转率

B．固定资产周转率

C．总资产周转率

D．股东权益周转率

55．()指标的计算不需要使用现金流量表。A．现金到期债务比

B.每股净资产

C．全部资产现金回收率

D．每股营业现金净流量

56。实质性重组一般要将被并购企业()以上的资产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并。A．30％

B.50％

C．60％

D．75％

57．切线类技术分析方法中，常见的切线不包括（）。A．黄金分割线

B.趋势线

C.平滑异同移动平均线

D．角度线

58．开盘价与最高价相等，且收盘价不等于开盘价的K线被称为（）。A光头阳线

B.光头阴线

C．光脚阴线

D．光脚阳线

59．趋势线被突破说明()。A．股价会上升

B.股价走势将要反转

C.股价走势将加速

D．股价会下降

60．在双重顶反转突破形态中，颈线是()。A．上升趋势线

B.下降趋势线

C.支撑线

D．压力线

二、多项选择题(本类题共50小题，每小题l分，共50分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)1．宏观经济分析的意义是（）。

A．把握证券市场的总体变动趋势

B．判断整个证券市场的投资价值

C．掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向

D．了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因

2．国民经济总体指标包括（）。

A．国内生产总值

B．政府投资

C．通货膨胀

D．工业增加值

3．消费指标包括（）。

A．社会消费品零售总额

B．政府投资

C．城乡居民储蓄存款余额

D．工业增加值

4．GDP与GNP的关系是（）。

A．GDP=GNP+本国居民在国外的收入-居民在本国的收入

B．GDP－GNP－本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入

C．GDP－GNP－(本国生产要素在国外取得的收入－本国付出给外国生产要素的收入)

D．GDP=GNP－国外要素收入净额

5．一般来说，衡量通货膨胀的指标有（）。

A．零售物价指数

B．国内生产总值平减指数

C．批发物价指数

D．国民生产总值平减指数

6．国际收支包括（）和（）。

A．经常项目

B．贸易项目

C．劳务项目

D．资本项目

7．构成产业的三个特征是（）。

A．多元化

B．规模化

C．职业化

D．社会功能化

8．反映变现能力的财务比率主要有（）。

A．存货周转率

B．应收账款周转率

C．流动比率

D．速动比率

9．以下说法中，错误的是（）。

A．收盘价高于开盘价时为阳线

B．收盘价高于开盘价时为阴线

C．收盘价低于开盘价时为阴线

D．收盘价高于开盘价时为阳线

10．关于有效市场理论，下列叙述中，正确的有（）。

A．如果市场未达到半强式有效，那么技术分析就是有用的B．只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场

C．如果市场达到了强式有效，投资组合管理者会选择积极的策略，以求获得超过市场平均的收益率

D．如果市场达到弱式有效，仅运用技术分析来预测证券价格，那么明天最好的预测值是今天的价格

E．在强式有效市场中，任何专业投资者的边际市场价值为零

11．目前，完全体系化、系统化的证券投资分析流派是（）。

A．基本分析流派

B．技术分析流派

C．行为分析流派

D．学术分析流派

E．占星术分析流派

12．基衣分析流派的主要理论假设是（）。

A．劳动创造价值

B．股票的价值决定价格

C．股票的价格围绕价值波动

D．证券市场是强式有效市场

E．证券市场遵循随机游走假说

13．证券投资分析的基本要素有（）。

A．分析理论B．信息

C．步骤

D．方法

E．资料

14．下面（）属于影响债券定价的外部因素。

A．拖欠的可能性

B．银行利率

C．市场利率

D．通货膨胀水平

E．外汇汇率风险

15．不属于流动性偏好理论基本观点是（）。

A．利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

B．市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍

C．投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿

D．利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测

16．股票内在价值的计算方法模型包括（）。

A．现金流贴现模型

B．内部收益率模型

C．零增长模型

D．不变增长模型

E．市盈率估价模型

17．股票现金流贴现模型的理论依据是（）。

A．股票的内在价值应当反映未来收益

B．股票的价值是其未来收益的总和

C．股票可以转让

D．货币具有时间价值

18．如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有（）。

A．指数化型

B．被动管理型

C．增长型

D．货币市场型

19．属于收入型证券组合特点的是（）。

A．以追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化为目标

B．投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长

C．多投资于附息债券、优先股及一些避税债券

D．投资者很少会购买分红的普通股，因其投资风险较大

20．属于指数化型证券组合特点的是（）。

A．试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡

B．信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平

C．模拟某种市场指数

D．由各种货币市场工具构成21．货币市场型证券组合多投资于（）。

A．普通股

B．市政债券

C．国库券

D．高信用等级的商业票据

22．证券组合管理的意义在于（）。

A．消除风险

B．最大化收益

C．在保证预定收益的前提下使投资风险最小

D．在控制风险的前提下使投资收益最大化

23．进行证券投资分析的意义主要体现在（）。

A．有利于提高投资决策的科学性

B．有利于正确评估证券的投资价值

C．有利于降低投资者的投资风险

D．科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键

24．以下属于证券市场上各种信息的来源的有（）。

A．政府部门

B．证券交易所

C．中介机构

D．上市公司

25．证券投资分析的基本的分析流派有（）。

A．基本分析流派

B．技术分析流派

C．心理分析流派

D．学术分析流派

26．（）是完全体系化的分析流派。

A．心理分析流派

B．技术分析流派

C．基本分析流派

D．学术分析流派

27．基本分析流派的两个假设为（）。

A．股票的价格决定其价值

B．股票的价值围绕价格波动

C．股票的价值决定其价格

D．股票的价格围绕价值波动

28．证券投资分析的基本要素有（）。

A．证券投资分析的信息

B．证券投资分析的方法

C．证券投资分析的条件

D．证券投资分析的步骤

29．基本分析包括（）。

A．宏观经济分析

B．行业分析和区域分析

C．公司分析

D．证券组合分析

30．影响债券投资价值的内部因素包括（）。

A．债券的期限

B．债券的票面利率

C．债券的提前赎回条款

D．债券的税收待遇

31．以下说法中，正确的是（）。

A．一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高

B．债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大

C．一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低

D．具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低

32．以下说法中，错误的是（）。

A．在其他条件相同的情况下，大额折价发行的低利附息债券的税前收益率必然略低于同类高利附息债券

B．债券的安全性是指债券可以随时变现的性质，反映债券规避由市场价格波动而导致的实际价格损失的能力

C．流动性好的债券与流动性差的债券相比，后者具有较高的内在价值

D．信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低

33．下列说法中，正确的是（）。

A．将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率

B．将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的必要收益率

C．可转换证券的转换价值是指该可转换证券的市场价格

D．可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值

34．美国whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现以下规律：市盈率－8．2+1．500×收益增长率+0．067×股息支付率－0．200×增长率标准差，对此式的表述正确的是（）。

A．这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计

B．其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向

C．收益增长率增加1％，则市盈率增大1．500个百分点

D．增长率标准差增加1％，将引起市盈率增大0．200个百分点

35．以下关于市净率的说法中，不正确的是（）。

A．市净率，又称“净资产倍率”，是每股市场价格与每股净资产之间的比率

B．市净率越小，说明股价处于较高水平

C．市净率越大，说明股价处于较低水平

D．与市盈率相比，市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视

36．国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果，包括（）。

A．价值形态

B．生产形态

C．收入形态

D．产品形态

37．对应于国内生产总值的表现形态，在实际核算中国内生产总值有（）计算方法。

A．生产法

B．收入法

C．支出法

D．价格法

38．与对国内生产总值等总量指标的分析相比，对经济运行变动特点进行分析更偏重于对经济运行质量的研究，主要包括（）。

A．一定时期经济发展水平变化程度的动态指标的测度，反映一个国家经济是否具有活力

B．经济增长的历史动态比较，说明增长波动的特征，即所处经济周期的阶段特征

C．经济结构的动态比较，说明经济结构的变化过程和趋势

D．物价变动的动态比较，说明物价总水平的波动与通货膨胀状况，并联系经济增长、经济结构的发展变化等，说明物价变化的特点及其对经济运行主要方面的影响

39．宏观经济运行对证券市场的影响通常通过（）途径实现。

A．企业经济效益

B．居民收入水平

C．投资者对股价的预期

D．资金成本

40．在GDP持续、稳定、高速增长的情况下，证券市场将基于（）原因而呈现上升走势。

A．上市公司利润持续上升，股息不断增长

B．企业经营环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小

C．人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，从而增加了对证券的需求

D．国民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也将增加证券投资的需求，从而导致证券价格上涨

41．传统的证券组合管理的基本步骤有：（）。

A．确定投资政策

B．实施证券投资分析

C．构思证券组合资产

D．修订证券组 合资产结构

E．对证券组合资产的经济效果进行评价

42．增长型证券组合的投资目标是：（）。

A．追求股息和债息收益

B．追求未来价格变化带来的价差收 益

C．追求资本利得

D．追求基本收益

E．追求股息收益、债息收益以及资本增值

43．构建平衡型证券组合的方法包括：（）。

A．选择收入型证券和增长型 证券构建组合，并使二者达到投资者所要求的平衡水平

B．同时持有一个收入型证券组合和一个增长型证券组合C．在投资期的前半段时期内全部持有增长型证券组 合，在投资期的后半段时期内全部持有收入型证券组合D．选择既能带来基本收益，又具有增长潜力的证券构建证券组合 E．在构建时要考虑本金购买力的无损性

44．增长型证券组合一般会选择具有下列哪些特征的股 票？（）。

A．收入和股息稳步增长

B．收入增长率非常稳定

C．高派息

D．高预期收益 E．高收益，高风险

45．现代证券组合理论为多元化投资提供了有应用价值的建议，比如：（）。

A．构建证券组合时应考虑证券的收益与市 场平均收益之间的相关关系

B．构建证券组合时应考虑公司的盈利能力

C．构建证券组合时应考虑不同证券的收益之间的相关关系

D．构建证券组合时应考虑税收的影响

E．构建证券组合时应考虑公司的增长性

46．假设证券市场上的借贷利率相同，那么有效组合具有的特性包括：（）。

A．在具有相同期望收益率水平的组合中，有效组合的风险水平最低

B．在具有相同风险水平的组合中，有效组合的期望收益率水平最高

C．有效组合的非系统风险 为零

D．除无风险证券外，有效组合与市场组合之间呈完全正相关关系

E．有效组合的α系数大于零

47．反映证券组合期望收益水平和风险水平之间均衡关系的模 型包括：（）。

A．证券市场线方程

B．证券特征线方程

C．资本市场线方程

D．套利定价方程

E．因素模型

48．假设表示两种证券的相关系数。那么，正确的结论是：（）。

A．的取值为正表明两种证券的收益有同向变动倾向

B．的取值总是介于-1和1 之间

C．的值为负表明两种证券的收益有反向变动的倾向

D．=1表明两种证券间存在完全的同向的联动关系

E．的值为零表明两种证券之间没有联动倾向

49．下 列结论正确的有：（）。

A．同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交

B．特征线模型是均衡模型

C．由于不同投资者偏好态度的具体差异，他们会选择有效边 界上不同的组合 D．因素模型是均衡模型

E．APT模型是均衡模型

50．下列哪些是以传统组合管理方式构思证券组合资产时所应遵循的基本原则：（）。

A．收益最大化原则

B．风险最小化原则

C．基本收益的稳定性原则

D．谨慎原则 E．多元化原则

1．证券投资分析是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够 对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度。

2．证券投资分析中，技术分析解决的是“买卖何种证券”的问题。

3．组建证券投资组合时要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题。

4．投资组合的修正实际上是对以前证券投资步骤的重复，可以忽略不做。

5．证券投资分析是能否降低投资风险，获得投资成功的关键。

6．从会计师事务所、银行、咨询机构等处得到的资料属于历史资料。

7．分析人员最终所提供的分 析结论的准确性，主要取决于占有信息的广度和深度，分析方法和分析手段的作用相对较小。

8．在有效证券市场分类中与证券价格有关的“可知”资料分类中，其 关系是：第Ⅰ类资料包含于第Ⅱ类资料包含于第Ⅲ类资料中。

9．组合管理者在强式有效市场中选择消极保守型投资。

10．技术分析的主要特征是以价值分析理论 为基础，以统计方法和现值计算方法为主要分析手段。

11．具有提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低。

12．利率期限结构的形成 主要是由对未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价和市场分割可起一定作用。

13．某公司普通股股票当期市场价格为10元，那么该公司转换比率为15的 可转换债券的转换价值是150元。

14．债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与债券的已持有时期之间的关系。

15．用现金流贴现模型计算股票内在价值 时，当计算的内部收益率（必要收益率）时，可以考虑购买这种股票。16．认股权证的杠杆作用是指认股权证价格的小幅波动能够引起可选购股票价格的大幅波 动。

17．确定基金价格最根本的依据是其盈利水平和市场利率。

18．可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之下。

19．宏观经济因素是影 响证券市场长期走势的唯一因素。

20．总量分析完全是一种动态分析。

21．在统计GDP时用到的“长住居民”，包括居住在本国的公民、暂居外国的本国公民 和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。

22．GDP增长，必然有证券市场指数的增长。

23．当社会总需求不足时，使用扩张性财政政策，将促使证券市场 价格上涨。

24．中央银行提高再贴现率，将提高货币供应量。

25．汇率上升，本币贬值，出口型企业的盈利将增加。

26．当处于高通货膨胀时，即便GDP在增长，也必须实行紧缩政策。

27．通货膨胀通常对经济造成破坏，而通货紧缩将会使实际经济总量增加。

28．一国经 济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率变化影响越大。

29．在完全竞争的市场类型中，所有的企业都无法控制市场的价格和使产品差异化。

30．公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于寡头垄断的市场类型。

31．周期型行业的运动状态与经济周期呈负相关，既当经济处于上升时期，这些行业会收缩； 当经济衰退时，这些行业会扩张。

32．有时候，当经济衰退时，防御型行业或许会有实际增长。

33．成熟期的行业盈利很大，投资风险也相对较高。

34．食品 业和公用事业在经济衰退时，其收入仍相对稳定。

35．处于产业生命周期初创阶段的企业适合投资者投资，不适合投机者。

36．市场占有率指标是企业市场营销 战略的核心。

37．资产负债表是反映公司在某一特定时点财务状况的动态报告。

38．企业流动资产越多，短期债务越少，其偿债能力越强。

39．资产负债比率 是资产总额除以负债总额的百分比。

40．关联交易属于内幕交易的范畴。

一 1-60 DBACC BDCAA BDDBC CCDCB ADCAD CCCDD ABDBB ADBBB BACCC CACCA CAACB BCBBC

二 1-50 ABCD ACD AC BCD ACD AD BCD CD BD DE AB BC BCD BCD ABD ABCD ABC ACD AC BC CD CD ABCD ABCD ABCD BC CD ABD ABC ABCD ABCD BC AD ABC BCD ACD ABC BCD ABCD ABCD BC AB ABD ABD AC ABCD ACD ACDE ABCDE ACE ABCDE

三 √×√×√

×√×√× √√√×√

×××√× √×√×√ √×√√×

×√×√× √×√××

第二篇：证券投资分析

证券投资报告

◆外汇软件的选择 ◆账号的注册 ◆指标插入 ◆获利了结

◆重大事件对指数的影响 ◆交易记录 ◆心得体会

软件选择

我们使用的软件是MT4 MT4软件的简介

MetaTrader 4（MT4）是metaquotes公司专为金融中介机构定制的先进网上交易平台，旨在向金融中介机构对他们的客户提供在外汇、差价合约、股票和期货市场等金融产品交易的交易平台。通过它您就可以开展您自己的金融中介业务，为全球金融市场的提供交易服务。通过互联网为经纪公司提供包括全方位的服务，包括后台支持等。截止到2015年，超过150家外汇经纪公司和来自全世界的30个国家的银行已经选择MT4软件作为网络交易平台。MT4综合了行情图表，技术分析，下单交易，三大功能为一身非常优秀的软件！

账号注册

注册模拟账号

我们先申请了模拟账户

点击文件-开设模拟账户-资料随意填写-下一步-下一步即可。

点击完成-系统会自动登录，并且记住密码，下次打开交易软件时，就不需要输入密码了。同时TMG会发送一封邮件到MT4中，里面会记录你账户名与密码，因此不需要特别去记住账号和密码。

指标插入

接着我们即可开始交易了 拿USD/CHF来说吧

MovingAverage 就是平时说的移动平均线。

下面就是插入moving average之后的图形

这个指标只是常用的指标的一种

还有很多很多 可以根据自己的需求来删减

然后我们就可以开始了

对于不同的习惯 我们可以选择不同的K线图进行分析 即调整周期 可以在上方进行选择 常用的是5min的

获利了结

也正是由于外汇交易有着杠杆的存在 所以本金的波动是非常剧烈的

获利方式也有多种 可以根据自己对品种的认可来选择

对于波动不频繁的夜晚 股票的波动不是很明显

例如下面的情况

重大事件

所以我们可以选择一些特定的日子 比如：非农指数 CPI 财政赤字 和失业率等

下面即为在非农指数公布的情况下 欧美元的波动

可见 做好止损和止赢

获利还是非常方便的 以下是我在非农指数的交易记录

心得体会

经过一学期的外汇业务实验，我对外汇交易的基本操作步骤有了一定的了解，也学习到一些关于外汇买卖的理论知识并进行了相应的实践。就这四个月对外汇投资的理解和感受，我认为外汇投资的关键还是对信息的了解和把握，以及对外汇买和卖的准确判断，只有具备了这两个条件，才有可能在外汇交易中获得可观的报酬。当然也要关注账户的资金状态，防止因为外汇的猛涨或猛跌导致账户爆仓。

在刚开始进行外汇投资时，因为之前并没有接触过外汇交易，因而对外汇交易的规则和操作十分陌生，也不能理解买和卖的区别，只能进行小笔短期的投资，盈利也相应较低。开始因为忽视信息对外汇投资的重要作用，也不能对外汇的K线图进行技术分析，因而大多都是凭借感觉进行投资，所获的报酬很低并且也常有在最高点买进或在最低点卖出的情况发生。总之，操作生疏且以亏损为主。

在过了最初的适应阶段后，因为老师的提醒和同学之间的讨论，我开始关注与外汇交易相关的信息并且阅读了关于K线图的技术分析的知识，明确了关于买和卖的差别及投资方法，与此同时，也开始尝试买入长期的外汇并加大了交易笔数。通过这些措施，我的资金账户资金开始有增加。但是，当时还是以自己的感觉为购买的基本，一般都是的随机买入或卖出，缺乏对单个的外汇的研究和了解，没有自己熟悉的外汇，因而在外汇投资中虽然有收入但也常常伴随着亏损。在这一阶段，对外汇交易的操作有了一定的了解并有了少量的收益。这之后的交易便渐入佳境。经过前一段时间的学习和实践，我开始关注美元日元，当时美元日元的波动幅度很大，一般在111—113之间波动，通过对美元日元的买入和卖出，我开始慢慢掌握外汇交易的一些方法和技巧，并开始关注关于美元指数的动态以及美国方面和日本方面公布的一些数据和信息，以此为凭据进行美元日元的交易，并在这中间获得了一定的收益。在113点左右大笔卖出，111点左右大笔买入，并分析相应的K线图，以期获得最大的收益。

因为美元日元在一段时间的大幅波动之后，开始趋于平稳，于是我开始关注欧元美元。欧元美元在学期初波动比较平稳，在当时开始大幅波动，大致在1.07——1.09之间波动，在最高点时甚至超过了1.09，在对欧元美元的交易中，因为有同学发生了爆仓，因而我开始注意自己的资金账号状态，使自己的保证金维持在50%以上，以避免发生爆仓，在外汇实验即将结束时，欧元美元的波动也开始趋于平稳。以上就是我在这学期的外汇实验中的心得体会，如同我在开始时所说的我认为外汇最重要的两点，并且选取波动幅度较大的个别外汇进行投资，并在这中间注意自己的资金账号状态，就可以进行较为稳健的外汇投资。这种投资方式不会有巨额的资金收入，但同样也不会有巨额的亏损，是我在这次外汇实验中选取的投资方式。

第三篇：证券投资分析

2011年证券从业资格考试《证券投资分析》新教材大纲变化情况如下：

第一章证券投资分析概述

大纲变化的有：熟悉我国证券市场现存的主要投资方法及策略；掌握量化分析法的定义、理论基础和内容；熟悉证券投资分析应注意的问题。

第二章有价证券的投资价值分析与估值方法

大纲新增：熟悉影响股票投资价值的内外部因素及其影响机制；熟悉计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型。

第三章宏观经济分析

大纲新增：熟悉CPI的计算方法以及PPI与CPI的传导特征，汇率制度。

第四章行业分析

大纲新增：熟悉产业价值链概念。

第五章公司分析

大纲新增：熟悉股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式。熟悉公司重大事件的基本含义及相关内容。

第八章金融工程学应用分析

大纲新增：熟悉alpha套利的基本概念、原理。

第九章证券投资咨询业务与证券分析师、投资顾问

大纲变化：章名改了，大纲要求也不一样。

第六章和第七章大纲无变化

第四篇：证券投资 石油投资分析

中国石油（601857）股票投资价值分析

中国石油天然气股份有限公司是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司重组过程中按照中华人民共和国公司法成立的股份有限公司。在重组过程中，中油集团向公司注入了与勘探和生产、炼制和营销、化工产品和天然气业务有关的大部分资产和负债。公司于2005年9月15日在香港联合证券交易所实施配售并上市。股权结构： 总股本为175,824,176,000股，其中国家股158,241,758,000股，占总股本的90％；外资股（H股及美国存托股份）17,582,418,000股，占总股本的10％。从宏观经济上看，我国经济增长持续回升，经济主体信心日益加强，工业生产增速快速提升，制造业景气指数稳步上行，重工业生产增长超过轻工业的差距扩大，预示经济增长速度将进一步提升。重工业增加值增速从今年6月开始超过轻工业，7-9月，重工业增加值增速分别快于轻工业2.1、3.4和3个百分点。国内需求稳步走高，进出口持续改善，物价同比降幅触底回升，环比上涨，企业利润状况持续改善，财政收入大幅增长，货币供应量继续保持高位增长，信贷投放总体宽松。未来经济增长将继续朝着企稳向好的方向发展。企业投资意愿继续上升。而中石油的价值一直很平稳，稳定或温和上升的价格水平，这无疑给投资者增添了信心和赚钱的机遇，在我国市场经济持续走高的状况下，中石油是肯定能够赚钱，当前我国重工业发展迅速，石油也作为其中的重要元素，带动着中石油的整体经济发展，从而影响中石油的股票的持续稳定上涨，这对股民来说是很大的保证。

从行业分析，作为中国境内最大的原油、天然气生产、供应商，中国石油集团业务涉及石油天然气勘探开发、炼油化工、管道运输、油气炼化产品销售、石油工程技术服务、石油机械加工制造、石油贸易等各个领域，在中国石油、天然气生产、加工和市场中占据主导地位。2008年，中国石油在美国《石油情报周刊》世界50家大石油公司综合排名中，位居第5位，在美国《财富》杂志2008年世界500强公司排名中居第25位。中石油的业务范围涉及的很广，油气业务：勘探与生产、炼油与化工、销售、天然气与管道；工程技术服务：物探、钻井、测井、井下作业；石油工程建设：油气田地面工程、管道施工、炼化装置建设；石油装备制造：勘探设备、钻采装备、炼化设备、石油专用管、动力设备；金融服务：资金管理、金融保险；新能源开发：非常规油气资源、生物质能等可再生能源。中石油因为涉及的业务广泛，所以资金流入多，这使得中石油长期处于盈利状态，也保证了股票的稳步上升，作为重工业迅速发展的今天，中国石油的行业是最为走俏的，西气东输的政策的推动，使得天然气的需求量增大，管道运输量增多；并且现在人们普遍使用天然气作为生产生活的能源，也增加了天然气的销售业绩。除此之外，中石油还涉及金融方面的业务，现在经济发展迅速，资金流量大，金融管理方面也很需要。另外，我国现如今对再生能源的重视程度不断加深，中国石油对心能源的开发，非常规油气资源、生物质能等可再生能源的挖掘和发展，都使得其前景无限。

新中国成立五十多年来，伴随着石油工业的快速发展，石油企业文化也取得了丰硕成果。中国石油集团公司形成了丰厚的企业文化积淀，培育了以“大庆精神”、“铁人精神”等为代表的优秀企业文化，激励了几代石油人艰苦奋斗、无私奉献，并在社会上产生了很大影响，成为中华民族优秀文化的重要组成部分，有力地促进了中国石油工业的发展。重组改制以来，集团公司大力加强企业文化建设工作，努力为建设具有国际竞争力的跨国企业集团提供强有力的文化支撑。2001年，中国石油将企业文化建设作为“十五”期间的十大工程之一，200

3年制定颁发了《企业文化建设纲要》，成立了企业文化部，努力建设具有鲜明时代特征和石油特色的优秀企业文化，有力地促进了企业的发展。加强企业文化建设已成为中国石油建设具有国际竞争力跨国企业集团的重要措施，“文化强企”已经成为中国石油发展战略的重要组成部分和全体员工的共识。在未来发展中，中国石油集团将继续把文化战略作为重要的发展战略之一，不断丰富和完善具有石油特色的企业文化，让优秀的石油文化成为企业发展的不竭动力。

公司自身的发展上看，近年来,中国原油进口量逐年递增,供需矛盾凸显,石油资源供需矛盾已成为制约中国经济社会发展的主要瓶颈之一。中石油作为中国最大的国家石油公司之一,担负着保障中国石油安全的重要性。因此,良好的财务报表分析能够体现出优秀企业发展的需要,也是贯彻中国石油战略,保障中国石油安全的需要。中石油连续五年被评为“亚洲最盈利公司”。但从财务上看，中石油的主要薄弱环节，是中石油在盈利增长不佳的情况下,资产的扩张还比较大,而且对整体资产的经营效率偏低,另外中石油公司的短期偿债能力不足,却并没有充分利用财务杠杆所带来的正效应。

让我们来仔细分析下中石油的财务状况：首先中石油资产总额荙到1194.9多亿，规模很大，比2007年增加了约20.2%，2007年比2006年约增加14%，其中绝大部分的资产为非流动资产，这与该行业的特征有关。2008年，面对低温雨雪冰冻灾难、汶川特大地震等重大自然灾难，特殊是国际金融危机蔓延、石油市场剧烈波动等严重困苦和挑战，公司继承大力实施资源、市场和国际化三大战略，积极有效应对，全力以赴做好任务，虽然由于国际金融危机及国家财税和价格政策等原因，公司实现利润受到一订影响，但生产经营总体保持平稳有序健康发展势头。使得其非流动资产可以保持较高的增长率。06-07应收账款急剧增加了117%，这可能与其07年的股票上市有关。2007-2008应收账款余额降低，符合谨慎性原则。这主要是因为中石油是我国的大型国有企业，其经营状况直接影响着我国的经济，所以其要稳健经营。08年与07年相比，未分配利润增加。中石油08年炼油业务全年亏损8

29.7亿元，较去年增加622.9亿元，巨亏主因是08年国际原油价格大幅上涨，而海内油价受国家宏观调控影响，低于国际成品油价格。然而，2008年，中石油油气管网建设和下游市场拓展协调推进，其销量快速增长。油气战略通道建设取得重大突破，西气东输二线全线开工建设。期内提嗷气与管道板块实现经营利润160.6亿元，同比增长28.5%，提嗷气业务正加速成为公司的重要利润增长点。期内勘探与生产板块实现经营利润2402亿元，比上年同期增加15.8%，使得未分配利润可以较高幅度增加。07年营业收入8350.37亿，06年营业收入6889.78亿，07年比06年营业收入增加1460.59亿，增幅21.2%。08年营业收入.46亿比07年的营业收入增长了28.3%增幅较大。08年的营业达到6836.77亿，比07年的营业额4871.12亿增加了40.4 %，增加较大。这主要是因为成品油价格不到位，以及原材料价格上涨，薪酬增近两成等因素，费用增长率大于收入的增长率，这说明了中石油仍存在较大的下降空间。07年比06年的净利润减少了59.03，降幅4%，08年中石油的净利润为1259.46亿，07年的净利润1434.94亿，08年比07净利润下降了175.48亿，降幅12.2%，中石油07到08年净利润的下降主要是因为原油价格高于成品油致亏损，受国际油价的高起、海内成品油价格管制、还有财政开始吃紧等因素的影响。08年股市的高潮，也是影响其净利润的原因。总体来看，中石油投资收益颇丰，但与07年相比，公司08年投资收益呈下降趋势，这可能由于08年低温雨雪冰冻灾害、汶川特大地震等重大自然灾害，特殊是国际金融危机蔓延、石油市场剧烈波动等因素引起。根据东方的经验，流动比率在2:1左右比较合适，中石油07年的流动比率为1.17，而08年该比率下降为0.86，主要因为08年流动资产比07年的减少了，然而流动负债却比07年增加了，使得其短期偿债能力下降。一样认为速动比率在1:1的时候比较合适。然而07-08年的速动比率都小于1，所以中石油可以在以后的经营中适当提高该比率，增强其短期偿债能力。资产负债比率反映了企业的长期偿债能力，中石油07到08年该比率都比较稳定，说明中石油的长期偿债能力是比较稳定的。净利润率说明了企业净利润占销售收入的比例，可以评估企业通过销售赚取利润的能力。中石油净利润率总体稳定，但08年与07年相比有所下降，这主要因为油价剧烈波动，成本飙升，中国经济增长放缓，石化产品需求萎缩，伴随美国和欧洲出口订单减少，中国工业活动出现停滞，对石油需求产生冲击，导致利润下滑的要害因素是中石油08年在石油销售方面向政府交纳的特殊收益金也大幅增加，此外，中石油旗下的炼油，销售及化工业务产生的营业亏损也拖累了中石油的利润。整体来看，08年比07年的存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率都有增加，说明中石油对资产经营的效率有所提高。面对新的形势和严峻挑战，集团财务工作紧紧围绕公司资源、市场和国际化三大战略，以财务和业务有机融合为切入点，全面增强公司的抗风险能力、盈利能力和可持续发展能力。面对金融危机的不利影响，中石油一方面科学组织生产，以效益为核心，关井限产，优化炼化产品结构，增强销售企业的市场应变能力，促进天然气与管道业务的快速发展。另一方面，加强公司内部管理，降本增效，制定并实施成本控制战略，确定成本费用降低5％，行政性支出减少10％，资本性支出减少10％的目标，进行内部挖潜。各项措施取得了明显成效，中石油各项生产经营和财务指标明显好转。

在此，分别从宏观经济，行业分析，和公司自身的财务状况，系统的分析了中石油的投资价值，总体上看，中石油的投资价值还是很高的，其行业发展稳定，资金流入较多且波动小，从而使其股票的风险降低，使得中石油的股票十分被看好。

第五篇：证券投资分析公式

已获利息倍数＝

息税前利润税息费用

销售利润额主营业务收

入主营业务成本

销售毛利率＝

主营业务收入经营活动现金净流量

普通股股数

经营现金净流量主营业务收入

每股营业现金净流量＝销售现金比率＝

市净率＝

每股市价每股净资产

每股股利每股收益

本期净利润

发行在外的年末普通股

净利润主营业务收入销售利润额主营业务收

每股净资产＝

年末净资产

发行在外的年末普通股

股数

股利支付率＝ 市盈率＝

每股市价每股收益净利润

每股收益＝

股数

净资产收益率＝

年末净资产

销售净利率＝

销售毛利率＝

入主营业务成本

主营业务收入

息税前利润税息费用负债总额资产总额主营业务成本平均存货

负债总额股东权益

负债总额股东权益

已获利息倍数＝产权比率＝产权比率＝

资产负债率＝应收帐款周转率＝

主营业务收入平均应收帐款

流动资产流动负债

存货周转率＝速动比率＝

流动资产－存货

流动负债

流动比率＝