第一篇：关于 PPP养老项目的学习总结（定稿）
关于 PPP养老项目的学习总结
近两周时间，主要对孝之源养老项目的可行性研究报告及PPP实施报告进行了学习，并上网搜索了相关的养老和PPP的相关政策、项目案例。现总结一下自己的学习心得：
一、养老PPP背景了解
所谓PPP模式，就是公共部门通过合同的方式，与私营机构确立风险共担、利益共享的长期合作机制，从而共同为社会提供公共服务。
自十八届三中全会提出“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”后，PPP模式开始在我国城市基础设施领域推广和使用。2015年，国务院发布了《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》，PPP模式的适用范围拓展至环保、教育、医疗、养老等公共服务领域。
2017年8月18日，财政部、民政部、人力资源社会保障部发布《关于运用政府和社会资本合作模式支持养老服务业发展的实施意见》财金〔2017〕86号，个人觉得这个新发布的86号文对政府养老PPP项目发展有重要的指导意义，对重要的内容摘录如下：（1）基本原则：厘清边界，支持基础。针对养老服务的不同类型，坚持公共服务属性，合理界定政府和社会资本合作提供的养老服务边界，优先支持保障型基本养老和改善型中端养老服务发展，促进资源合理优化配置，加大投入力度，探索形成符合当前国情的养老服务供给模式，保障面向老年人的基础性养老服务供给。（2）优先支持的重点养老服务领域
重点引导和鼓励社会资本通过PPP模式，立足保障型基本养老服务和改善型中端养老服务，参与以下养老服务供给：
养老机构：鼓励政府将现有公办养老机构交由社会资本方运营管理。支持机关、企事业单位将所属的度假村、培训中心、招待所、疗养院等，通过PPP模式转型为养老机构，吸引社会资本运营管理。鼓励商业地产库存高、出租难的地方，通过PPP模式将闲置厂房、商业设施及其他可利用的社会资源改造成养老机构。
社区养老体系建设：鼓励政府和社会资本在城乡社区内建设运营居家养老服务网点、社区综合服务设施，兴办或运营老年供餐、社区日间照料、老年精神文化生活等形式多样的养老服务。支持政府将所辖区域内的社区养老服务打包，通过PPP模式交由社会资本方投资、建设或运营，实现区域内的社区养老服务项目统一标准、统一运营。医养健融合发展：鼓励养老机构与医疗卫生机构、健康服务机构开展合作，支持打造“以健康管理为基础、以养老服务为核心、以医疗服务为支撑”的全生命周期养老服务链，兴建一批养老为主题，附加康养、体育健身、医疗、教育、文化娱乐、互联网等现代服务业的“养老+”综合新业态。
三、对孝之源养老项目的思考
根据孝之源的可行性研究报告，该“互联网+”项目即包括线下设施的建设、互联网平台的建设、养老商品商城的建设、模式的推广、流动基地的建设，这些应该是公司的大目标或者说是整体规划。据本人近两周对PPP项目的理解，政府的PPP项目应该是某个区域、或固定位置的具体项目（应该至少具体到某个区域范围，大体的建设数量及投资估算），这里也涉及到哪一级政府那个部门的审批权限问题。
从最近发布的86号文来看，政府强调采用PPP立足保障型基本养老服务和改善型中端养老服务,主要内容有三个：一是鼓励将原有闲置资源改造成养老机构（明确可采用PPP模式）；二是将区域内社区养老设施打包经营（明确可采用PPP模式）；三是将传统养老与现代服务业相结合。个人认为，这样要求的目的就是利用现有资源，减少一次性财政资金投入，降低经营成本，提高服务质量，也与政府的工作思路相契合。建议从这些切入点去考虑孝之源ppp项目内容，以便于项目提议能被政府接受。
通过网上搜寻，觉得“江西市漳州市章贡区居家养老PPP项目”值得借鉴，将某网页关于该项目的部分内容摘抄如下：“章贡区社区（村）居家养老服务中心PPP项目是通过政府与社会资本合作，共同组建章贡区养老服务中心项目管理公司，建立利益共享、风险共担机制，采用“建设-运营-移交”和“移交-运营-移交”的方式，建设和运营管理全区72个居家养老服务中心网点。该项目总投资1.6亿元，分三年建成，项目运营期为15年。项目全部建成后，将为全区8万名60岁以上老年人提供日间照料、配餐送餐、医疗陪护等社区居家养老服务，实现城乡养老服务全覆盖。章贡区社区（村）居家养老服务中心PPP项目已作为江西省首个社区居家养老PPP项目，列入了全省2015年第一批政府与社会资本合作项目，并获得了国家开发银行的大力支持。随着项目合同的正式签署，项目运作也将进入项目具体实施和全生命周期管理的全新阶段。”
针对具体的孝之源PPP方案的编写，个人觉得应借鉴江西市漳州市章贡区居家养老PPP项目的经验，结合新发布的《关于运用政府和社会资本合作模式支持养老服务业发展的实施意见》财金〔2017〕86号文，现提出几点个人建议：
1、以项目建议书的形势向政府进行申报。
2、个人认为“互联网+”只是项目运营的方式，将公司的项目内容与政府需要的PPP内容进行区分。建议项目内容调整为淄博市或博山区的社区养老PPP项目。专门针对博山区社区养老设施服务内容补充一份可研性报告，包括整个区域现有社区养老设施的建设情况、经营情况的调查，拟新建社区养老设施多少间、改造社区养老设施多少间，新建及改建社区养老设施建设的标准、内容、建设地点、投资估算等内容。
3、项目运营方式：
采用TOT+BOT的运营方式，建议运营时间在10~15年。
4、项目回报机制
政府补贴+使用者付费+调价机制。
5、项目资本金
关于政府入股及如何入股的问题，个人觉得项目的投入主要为分批建点，而且投入后运营就有相关的收费和补贴，建议政府不入股。
6、融资：
建议采用第三者担保进行融资的方式。
7、社会资本选择：
采用竞争性磋商。
以上几点纯属个人对PPP项目和养老项目初步了解后汇总的个人观点，刚接触工程咨询这个行业，需要学习的内容还有很多，也希望自己早日适应咨询行业的工作方式，望领导及同事多多指教。
第二篇：PPP总结学习
开展PPP项目的关键在于：如何将政府“意愿清单”上的项目转换成潜在市场投资人眼中的投资机会，在正确的时间向正确的市场投资方提供正确项目的正确信息，以促使政府与市场投资方之间创造高效的合作。
PPP项目的关键是找到正确的市场投资方，市场投资方应该是一个优秀的项目运营商，或建设商与运营商形成的联合体，而不能仅是建设方。
中标人需要承担淮水北调淮北市级配水工程PPP项目的总顾问、财务顾问、法律顾问职责，具体服务内容包括：
1.开展尽职调查，全面收集项目相关资料和基础数据。2.协助相关部门完成物有所值评价和财政承受能力论证。3.制定PPP项目实施方案。
4.确定PPP项目社会资本采购方式、项目运作方式、交易结构及重要边界条件，完成财务测算。
5.组织实施社会资本采购程序，编制全套采购文件（含投资竞争须知，以及PPP项目协议）。
6.协助招标人与社会资本合作方就PPP项目协议进行沟通、谈判。
7.协助政府方与社会资本合作方或其设立的项目公司完成相应的PPP项目协议签署 8.应招标人要求，就本项目所涉的其它商务、财务、法律问题提供专业咨询意见与建议。
PPP模式分类 PPP模式依据融资特点主要分以下类型：
融资性质
从广义的层面讲，公私合作（PPP）应用范围很广，从简单的，短期（有或没有投资需求）管理合同到长期合同，包括资金、规划、建设、营运、维修和资产剥离。PPP安排对需要高技能工人和大笔资金支出的大项目来说是有益的。它们对要求国家在法律上拥有服务大众的基础设施的国家来说很有用。公私合作关系资金模式是由在项目的不同阶段，对拥有和维持资产负责的合作伙伴所决定。PPP广义范畴内的运作模式主要包括以下几种：
（1）建造、运营、移交（BOT）
私营部门的合作伙伴被授权在特定的时间内融资、设计、建造和运营基础设施组件（和向用户收费），在期满后，转交给公共部门的合作伙伴。
（2）民间主动融资（PFI）
PFI是对BOT项目融资的优化，指政府部门根据社会对基础设施的需求，提出需要建设的项目，通过招投标，由获得特许权的私营部门进行公共基础设施项目的建设与运营，并在特许期（通常为30年左右）结束时将所经营的项目完好地、无债务地归还政府，而私营部门则从政府部门或接受服务方收取费用以回收成本的项目融资方式。
（3）建造、拥有、运营、移交（BOOT）
私营部门为设施项目进行融资并负责建设、拥有和经营这些设施，待期限届满，民营机构将该设施及其所有权移交给政府方。
（4）建造、移交（BT）
民营机构与政府方签约，设立项目公司以阶段性业主身份负责某项基础设施的融资、建设，并在完工后即交付给政府。
（5）建设、移交、运营（BTO）
民营机构为设施融资并负责其建设，完工后即将设施所有权移交给政府方；随后政府方再授予其经营该设施的长期合同。
（6）重构、运营、移交（ROT）
民营机构负责既有设施的运营管理以及扩建/改建项目的资金筹措、建设及其运营管理，期满将全部设施无偿移交给政府部门。
（7）设计建造（DB）
在私营部门的合作伙伴设计和制造基础设施，以满足公共部门合作伙伴的规范，往往是固定价格。私营部门合作伙伴承担所有风险。
（8）设计、建造、融资及经营（DB-FO）
私营部门的合作伙伴设计，融资和构造一个新的基础设施组成部分，以长期租赁的形式，运行和维护它。当租约到期时，私营部门的合作伙伴将基础设施部件转交给公共部门的合作伙伴。
（9）建造、拥有、运营（BOO）
私营部门的合作伙伴融资、建立、拥有并永久的经营基础设施部件。公共部门合作伙伴的限制，在协议上已声明，并持续的监管。
（10）购买、建造及营运（BBO）
一段时间内，公有资产在法律上转移给私营部门的合作伙伴。建造、租赁、营运及移交（BLOT）
（11）只投资
私营部门的合作伙伴，通常是一个金融服务公司，投资建立基础设施，并向公共部 门收取使用这些资金的利息。
非融资性质
（1）作业外包
政府或政府性公司通过签定外包合同方式，将某些作业性、辅助性工作委托给外部企业/个人承担和完成，以期达到集中资源和注意力于自己的核心事务的目的。一般由政府方给作业承担方付费
（2）运营与维护合同（O&M）
私营部门的合作伙伴，根据合同，在特定的时间内，运营公有资产。公共合作伙伴保留资产的所有权。
（3）移交、运营、移交（TOT）
政府部门将拥有的设施的移交给民营机构运营，通常民营机构需要支付一笔转让款，期满后再将设施无偿移交给政府方。
股权产权转让
政府将国有独资或国有控股的企业的部分产权/股权转让给民营机构，建立和形成多元投资和有效公司治理结构，同时政府授予新合资公司特许权，许可其在一定范围和期限内经营特定业务
合资合作
政府方以企业的资产与民营机构（通常以现金方式出资）共同组建合资公司，负责原国有独资企业的经营。同样，政府将授予新合资公司特许权，许可其在一定范围和期限内经营特定业务。
稳定的PPP能够在公私合作伙伴之间对任务、责任和风险进行最优化配置。私营部门的作用是利用其在商业、管理、运营和创新方面的专业知识，实现项目的高效运营。在一些特定的合同中，私营部门也为项目提供资金。
设计合作框架时，应将相关风险分配给风险管理能力较强的一方，以最大限度地降低成本，提高绩效。
政府部门在基础设施建设中采用PPP的三个主要动机是：
1.吸引民间资本投资（通常是为了补充公共资源或将公共资源用于满足其他公共需求）；
2.提高效率，更有效地利用现有资源；
3.通过职能、激励和责任的再分配推动相关行业的改革。
1.2.1 调动私人资本
为发展和维持日益增长的人口所需的基础设施，政府面临的融资压力也越来越大。推进城镇化，修缮老旧设施，满足新进入城镇的居民的公共需求，以及完善公共服务缺失或供给不足地区的基础设施等，都是政府部门面临的挑战。此外，由于基础设施的运营经常产生赤字，只能靠财政补贴，这也增加了公共资源的支出。
面临上述压力，大多数政府的财力有限，融资压力巨大，成为调动私人资本参与基础设施建设的主要原因。若PPP设计合理，则可调动此前闲置且正在寻求投资机遇的本地、地区或国际范围内的私人资本。
私营部门进入PPP项目是为了利用其管理能力和经验（特别是公用事业）获利。参与PPP的私人资本通过提供服务获得政府补偿，从而获取适当的投资回报。
在设计PPP流程和选择PPP形式时，充分考虑改革目标、政治环境、法律法规和政策框架、行业融资需求和资源、政治约束，以及利益相关者的观点等因素，是十分重要的。在解决部分行业问题方面，PPP是一种十分有效的工具，但它也不是万能的。
只有建立在行业诊断基础上的PPP才可能成功。行业诊断对该行业存在的约束条件进行务实的评估。具体来说，行业诊断的对象包括： • 技术事项；
• 法律、监管和政策框架； • 机构和能力；
• 商业、财务和经济事项。
行业诊断有助于政府评估现状，找出差距和劣势，并制定行业改革战略或路线图，确定改革所需的工具和活动。很多情况下，并不是每个领域都像财务或技术领域那样，存在可靠且全面的数据。在这种情况下，收集有限但十分关键的指标更为有效，这些指标往往能反映行业的总体状况。
行业诊断很可能需要当地或者国际范围内的包括工程师、律师、经济学家、财务分析师、政策和事务专家的团队协助完成。行业诊断对于合理确定交易结构至关重要，因此，预留足够的诊断时间是很有必要的。行业诊断需一至两年时间，主要取决于行业的复杂程度、数据可用性，以及咨询服务采购流程。
行业诊断中一个至关重要的环节是与利益相关者协商，并确定一个政府部门领导准备和实施工作。
根据行业诊断的结果，政府能够明确现有环境能在多大程度上支持实施PPP，以及在PPP实施前须采取何种行动来创造相应条件。行业诊断对以下几个方面至关重要：(i)明确行业优势和劣势，以及最有可能提高效率的领域；(ii)定期评估和报告改革进度；和(iii)根据需要调整改革计划。
行业诊断的后续工作是制定路线图以及确定PPP各项活动，图2描述了行业诊断的各个环节。
3.3 法律、监管和政策框架
行业诊断的对象还包括现有的法律、监管和政策框架： • 适用法律、有关管理权分配和业绩标准设定的现行制度； • 监管安排、监管机构、法规； • 与行业相关的重要机构和政府部门； • 收费、补贴政策和制度安排； • 是否有法定服务质量标准及其适用性； • 对行业业绩至关重要的自然资源保护管理要求； 选择PPP结构：行业诊断与行业路线图 13 14 公私合作手册
• 环境和健康方面的规定； • 相关劳动法律法规；
• 对于外资入股/参与行业活动的限制、外汇管制，以及将利润汇回本国的限制，例如《外商投资法》。
需特别注意的是，可能有必要改革监管制度和/或创建新的监管机构，以推动纯粹的政府提供公共服务的模式向私人提供模式转变。
有利的法律、监管和政策环境对于PPP的可持续性是至关重要的。支持私人参与公共领域的法律环境是最基本的条件。法律环境应最大限度地减少腐败，还必须足够可靠，以鼓励私人参与和投资。如果法律和司法环境不明确，投资者和项目参与人能够意识到项目的不可预测性和高风险性。专题1提供了一个中国的案例。
也就是说，潜在投资者相信法律和合同会得到尊重，必要时可以通过法庭或仲裁手段强制执行。
经济方面的监管框架也需同样明确。这可能需要创建一个独立的监管机构（该机构可以隶属于某个政府部门），或采用其他监管形式。还可以将监管规则整合进合同，这时对外部监管力量的需求仅限于有效的监督能力和业绩审计。合同条款应明确各方职责、绩效目标、资费水平和结构、资费调整规则和争端解决程序等内容，这有利于私
营部门更好地预测项目的赢利能力，并决定是否值得参与竞标。基本原则是所需服 务水平与产生的成本相匹配，同时设计提高效率的激励措施。3.4 机构安排与能力
PPP需要政府内外的利益相关者承担新的职能，或更好地履行现有职能。通常会建立新的机构，如监管机构或PPP机构，以管理项目。政府须理解一系列关键性问题以了解改革的制度需求，这些问题可能包括：
• 现行体制和立法框架是否有利于行业改革和PPP，管理机关、用户和公共事业还面临哪些障碍。
• 利益相关者的自主程度和可靠程度是否与其将要承担的责任相匹配。• 相关各级政府部门是否准备好放弃部分权力或者调整自己的定位。
• 相关各级政府部门是否会根据既定政策和监管要求将特定权力委托给私营部门。• 每个机构是否有资金、人员、培训和相应设备来实现其目标。• 每个机构是否都明确其职能，以及应采取哪些措施来完成任务。
• 是否存在一个有相应能力和政治意愿的关键利益相关者或主导者来领导或推动改革进程。
机构职能最迟需在PPP流程完成前确定。然而，PPP流程中机构职能的不确定性越大，潜在投资者就会认为风险越大。同时，随着行业不断发展和成熟，还需要保持一定程度的弹性，以完善和更新机构的职能。随着分权程度的提高，政府需承担更多责任来明确各级政府部门是否有效地履行了其职能。
开展机构分析时，切记不能忽略投标、谈判、合同合规和监控方面的能力。在这方面，政府对自身机构可能抱有不切实际的期望。
政府的战略承诺通常有以下几种方式：就PPP的改革战略和预期发表公开声明；与利益相关方协商和提高透明度；提供充足资金和支持；指定一个强有力的主导者或推动者。指定的主导者可以是个人或机构，对项目进度负责，关注与公众的沟通和信息的收集与发布，确保主要事项获得合理的关注，引导各方合作/达成一致，以及敦促政府做出决策。PPP主导者的地位、信誉和实力也反映了政府对PPP项目承诺的可信度。
PPP合同的基本类型有： • 服务合同； • 管理合同； • 包干制委托经营合同或租赁合同； • 建设—运营—转让（BOT）和类似安排； • 特许权； • 合资企业。
4.1 服务合同
根据服务合同，政府（公共部门）雇用私营公司或实体完成一个或多个特定的任务，时间通常为1—3年。公共部门仍然是基础设施服务的主要提供者，且只将部分业务承包给私营合作者。私营合作者必须按约定成本提供服务，通常必须满足公共部门制定的标准。政府一般采用竞争性招标程序来签订服务合同，鉴于合同期限不长及其范围较窄，竞争性招标通常是有效的。
根据服务合同，政府向私营合作伙伴支付预先商定的服务费，该费用可能是一次性支付，也可能按单位成本或其他方式支付。因此，如果承包商在服务达标的同时能够降低运营成本，其利润将增加。融资方案会涉及一个成本加费用公式，在此公式中，劳动力等成本固定，私营伙伴参与利润分配。私营伙伴通常不与消费者互动。政府为扩大或完善利润分配系统所需的任何资本投资提供资金。
潜在优势
服务合同通常最适合以下情形：合同中可以明确界定服务内容，能合理确定需求水平，可以随时监控执行情况。服务合同为发挥私营部门更大作用提供了相对低风险的选择。服务合同可以对系统运营和效率产生快速和重大的影响，并为技术转让和 管理能力的提升提供了载体。
服务合同往往期限较短，允许部门内重复竞争。鉴于只有分散的服务用于招标，准入门槛也低。重复招标让承包商面临压力维持低成本，同时低门槛鼓励更多私营公司参与竞争。
4.2 管理合同
管理合同将外包的服务范围扩大至部分或全部公共服务（即公共设施、医院、港口管理等）的管理和运营。虽然公共部门仍然是服务的最终提供者，但日常的管理和控制被分配给私营合作伙伴或承包商。多数情况下，私营合作伙伴提供运营资金而不是投资资本。图5介绍了管理合同的典型架构。
4.4 特许权
特许权允许私营部门运营商（受让人）在指定区域内负责全面提供公共服务，包括系统的运营、维护，征收费用，管理，建设和修复。重要的是，运营商负责所有资本投资。尽管私营部门运营商负责提供资产，该资产即使在特许期内也属于公共部门所有。公共部门负责确定实施标准，并确保受让人能达到标准。从本质上讲，公共部门的角色从服务提供者转变为服务价格和质量的规范者。表4和专题6列举了基 础设施特许权的案例。
专题6：韩国首条机场铁路
韩国首个铁路特许权项目正在建设中。从首尔市中心至仁川国际机场，全长61.7公里，将提供通勤和快速交通服务。全长 41公里的一期项目于2007年开始运营，连接仁川国际机场和金浦国内机场。两年半后，这条线路将延长20.7公里，一直到首尔 中央火车站。
此项目连接仁川机场、首尔和最近开通的KTX高速铁路（从首尔中央车站开往釜山），受到韩国国家和地方政府的大力支持，是韩国首个铁路特许权项目。仁川国际机场铁路公司（Iiarco）自完工开始拥有该项目30年的特许经营权，这家具有特殊性质的公司成立于2001年3月。
Iiarco有11个股东，包括大股东现代工程建设（HDEC）（持股27％）、浦项工程建设（11.9％）、大林产业（10％）、东部公司（10％）、韩国铁路管理局（9.9％），以及其他6家韩国公司。
Bechtel公司为Iiarco提供项目管理支持，韩国顾问公司Kortech也负责协助受让人。来源：克努顿，迈克。2004。《国际铁路学报》。5月。
受让人直接向系统用户收取费用。特许权合同通常会确定收费标准，且规定标准可能随着时间调整。极少的情况下政府选择提供资金支持，帮助受让人支付资本开支。受让人负责筹集系统建设、升级或扩大所需的任何资本投资，并通过自有资源和用户缴纳的费用为这些投资融资。受让人还负责提供运营资金。特许权有效期一般为25~30年，因此运营商有足够时间收回投资，并获得适当回报。必要情况下公共部门可能会负责部分资本投资，如以投资“补贴”的形式（弥补资金缺口）保证特许权合同的商业可行性，政府可以从征收的费用中提取相应部分来收回投资。图7描述了特许权合同的典型架构。
选择恰当的PPP方案应基于以下因素： • 可用PPP选项（如第四章中所述）• 行业技术约束及目标（已在诊断中识别）• 法律和监管约束（已在诊断中识别）
• 制度因素（已在诊断中识别）
• 商业、财务和融资要求及约束（已在诊断中识别）• 市场利益（如下所述，包括当地与国际市场）以及 • 基于系统特征或人口特征的行业特殊要求。
PPP项目优先关注的因素应包括扩大服务范围、改善服务、能减少政府补贴的效率提升，以及客户满意度。政府及其顾问应开展成本/收益分析，并与潜在私人合作伙伴进行广泛协商（经营者调查），以深入了解所考虑的方案的优势和劣势。
特定的PPP形式更容易、也更广泛地应用于特定的行业，如BOT被广泛应用于收费公路及废水处理厂的建设，而卫生保健或供水服务则更多地使用管理合同。
6.4.1 项目融资
基础设施PPP通常需要融资，也就是说，需要为初始投资筹集外部资金，并通过未来收入流偿还。资金可以来源于公共部门或私营部门。无论资金来源于何处，都是有成本的，因此，对于项目的效益和所需的费率（以及与此相关的支付能力）都有影响。对于项目融资而言，可识别的信贷风险（源于与项目有关的各种技术、商业和其他风
险）与融资成本之间的关联性是一个根本性因素。
政府的融资成本通常低于私人经营者，即便是在同一个国家也不例外。因此，由私人融资可能会增加PPP的财务成本。但是，PPP产生的效率提升将能够弥补资金成本，并导致净支出下降与效率提升，最终有利于消费者。此外，公共部门融资往往 很少，这也是设计PPP的最初动机之一。
经营者通常会建立一个项目公司来实施合同，这种公司通常被称为特定目的公司（SPV）。公司所有者可以是多个公司的联合体，也可以是单个的大型公司。公司所有者通常不会为提供项目所需的全部资金；相反，他们将提供一部分资金作为所有者权益，并从金融机构借入其余资金，或是在资本市场上发行债务票据。
项目的资信（“银行可贴现性”）取决于诸多因素，其中一些因素在设计PPP之时在政府的控制范围之内。这些因素包括在商业上具有吸引力的项目设计与费率（更短的投资回收期，融资时间相对也会较短）、可信的承购安排（可以减少市场/收入风险，提高现金流的可预测性），监管体系的确定性和透明度也会影响对未来现金流的预期。
总体来说，基础设施项目融资，不管是从银行还是债券市场融资，都面临众多的挑战：（i）债务期限较长，以便与项目现金流匹配；（ii）以本币融资以匹配本币收入，往往会面临更大约束；（iii）很难进行股权融资，因此杠杆率较高；（iv）除可用项目资产外无抵押/担保（“无追索权融资”）。
因此，项目融资是一项专业活动，按照通行的市场条件，并不是随时都能获得资金。为了获得资金或争取更优惠的利率，经营者可以通过保险或担保提升信用等级，具体包括（局部）信用担保（例如从政府本身或开发性金融机构取得）、针对政府或监管机构不遵守协议（例如照付不议包销协议、特许权协议等）的政治风险的担保（从保险公司或开发性金融机构取得）。
为确定项目可承受的债务融资额，贷款方根据项目表现及现金流自行开展评估。评估指标包括债务清偿比率、债务期内的债务偿付比率，以及项目期内的债务偿付比率。由于单纯依靠项目现金流偿债，项目融资需要一个非常深入和严密的评估流程。贷款方会开展尽职调查，以确保项目预设和风险是合理内。
竞标者可能直到合同流程的最后阶段才能制定完整的融资计划，意识到这一点非常关键。竞标者可能已有众多意向融资者，但最终计划和风险分配方式在合同基本确定时才能落实。在最后阶段，贷款方可能会提出他们对项目的要求。这增加了中标方有可能不能落实融资计划而不得不撤出的风险。因此，在资格预审阶段严格评估潜在竞标者的财务资源及借款能力就十分重要。一个有效的手段是征收押标金或押金，如果中标方撤出，必须放弃押标金或押金。
6.4.2 资费设计
资费设计需要平衡一些目标：（i）规定的服务标准及相关成本；（ii）客户的支付意愿及能力；（iii）成本回收；（iv）私人经营者的经济要求（投资利润率）；（v）补贴需求/可得性。各因素的正确组合必须通过项目模型的重复优化来确定（见图11）。
多元股权投资：一般包括战略投资；社会投资（可以是自然人投资和法人投资）；经营者股权；技术股权；员工持股等。
外包：企业动态地配臵自身和其他企业的功能和服务，并利用企业外部的资源为企业内部的生产和经营服务。
项目公司（SPC）：根据特许经营协议，以项目投资人为主要股东的专门负责建设、经营项目的公司，也可能是项目投资人自身。项目融资：贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。它是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。
首先要算清财务账。财务账是PPP项目的核心问题，主要是关于价格、补贴水平和其他优惠政策等商务条件的设定，实质上就是投资人的回报问题。投资回报既要考虑公共利益，又要保证投资人合理的收益。回报太低，吸引不了投资人；回报太高，对政府领导形成政治压力，财政最终也无力承担，扯皮就在所难免。算清财务账的前提是做好尽职调查，要对项目有关投资、设计、技术、工艺等各方面搞清楚。如果是已有资产转让项目，还需要对项目以往的运行情况进行深入调查，对历史运行成本费用情况进行掌握。通过编制财务模型，采用通行的现金流折现的方法，可以测算出不同收益率水平对应的价格，并将测算结果与行业水平进行横向比较，评估回报水平的高低，为设定项目商务条件特别是利益分配机制提供基础，做到心中有数。
最后是签订完善的协议。协议是规范PPP项目合作双方最重要的法律文件，前面提到的福建某大桥项目根本就没有协议，这是导致后来长期扯皮的重要根源。一个好的协议应当是全面而完善的，其重点主要在于划清责权义务、设计好利益分配机制、界定好项目风险和解决措施。划清责权义务，就是要把投资人投资建设范围、维修维护责任、建设和运营要求等约定清楚，政府方应承担的责任也要界定好。设计好利益分配机制，就是要做到合作共赢，使投资人的收益保持在合理范围。如北京地铁四号线PPP项目的协议中就规定，如果实际客流连续3年低于预期客流，政府要向PPP公司进行补偿；如果实际客流超过了预测的客流，PPP公司要把利润和政府进行分享。界定好项目风险和解决措施，就是尽量将各种可能发生的情况都进行考虑，包括对各方有利和不利的情况、不可抗力、各方可能存在的违约情况等，并规定相应的具体可行措施。
PPP模式的运作是一件非常专业的事情，需要专业的团队和组织。仅凭一知半解，凭着感觉来实施，很难达到理想的结果。因此聘请专业机构协助项目实施是一个可行的方法，可以达到事半功倍的效果。我国第一个轨道交通特许经营项目——北京地铁四号线PPP项目之所以能取得成功，原因之一就是使用了专业的顾问团队。在该项目长达2年的前期工作中，始终有一个包括咨询机构、律师事务所、技术顾问和财务顾问等在内的顾问团队在提供专业服务。相信随着PPP模式的逐步推广和人们认识的不断提高，越来越多的人会意识到前期工作的重要性，专业机构的作用也能得到更多的发挥。
第三篇：养老改建项目总结
公益结合市场，让养老远离排队
然而，即便如此，社会养老供给仍存在较大缺口。衡量一个地区养老事业的发展水平，业内通常参考两个重要指标。一个是千名老人养老床位数，一个是老年需求者住进养老机构的难易程度。
在入住专业养老机构的难易程度方面，目前入住中档以上的养老机构，基本都要排队，最长的已排到3年以后。
解决社会养老供不应求的难题，单纯靠政府投资配套远远不够，必须有社会资本的介入，办理市场化运作的养老机构。但养老虽然属老年事业，朝阳产业，社会资本进入却存在一定的瓶颈。首先是利润率的问题。由于养老市场相对还不成熟，投资养老机构的投入产出效益，与市场一般的预期还存在差距。其次是土地问题。大多数市场化养老机构，都存在难以获得土地、无处落脚的难题。
有鉴于此，虹叶养老院的“新模式意义”就在于，它利用一个准三星酒店扩建养老院，做到公益性和市场性的有机结合。这样既可以拉低养老机构的建设成本，又解决了无处落脚的难题。作为政府部门，应鼓励社会资本对老的厂房、校舍、宾馆等资源进行盘活，改建养老机构。
第四篇：PPP项目注意事项
PPP项目注意事项
一.PPP项目合同签订并执行的必要条件:(1)成立项目公司完成第一笔注资,并签订PPP项目补充协议若PPP项目合同是中标社会资本方和项目实施机构签署的,则需要在签署之后尽快完成项目公司的注册,由项目公司与实施机构签订PPP项目合同补充协议并完成第一笔注资,为开展后续工作做好准备。
(2)PPP项目入库审批及政府付费纳入中期财政规划这两个条件是社会资本方特别关心的问题,关系到整个合作期限内政府付费的合法性和稳定性。通常融资方也会将PPP项目入库和政府付费纳入中期财政规划作为其放款的条件之一,以确保将来项目公司现金流的稳定。
(3)完成融资交割完成融资交割是PPP项目合同中最重要的前提条件,只有确保融资款到位才能为项目的顺利实施提供保障。融资交割是指项目公司已与融资方签订融资协议,并且满足融资协议中放款的所有条件,融资方可以放款。
(4)完成审批手续通常新建PPP项目需要在开工前完成一系列的审批手续,如立项、规划、土地、开工许可等,具备这些手续后项目公司方可进行施工。而这些工作通常需要当地政府部门的配合,因此审批手续通常是政府方负责完成的前提条件。
(5)购买保险无论是新建项目还是存量项目,政府方都会要求项目公司分别在建设期和运营期购买相应的保险,以降低项目风险。因此,就新建项目和存量项目而言,需要分别将购买建设期保险和运营期保险作为项目执行的前提条件。二.在确定PPP项目合同时通常还应考虑以下问题:目标日期如何确定? 通常目标日期不宜过长否则起不到督促的作用,但也需要根据所设置的前提条件的性质决定,如设立项目公司、注资、购买保险的时间通常比较好把控,但是审批、完成融资交割的时间则相对不好控制。在目标日期到期前,双方可根据已满足的和未满足的前提条件的情况以及对未满足的原因进行评估以确定是否有必要延长目标日期。经延长以后,在新的延长期内负有满足条件义务的一方应尽可能在延长期内满足前提条件。
三.是否有必要设置履行前提条件的履约保函? PPP项目从采购到建设、运营、移交几乎每个阶段都可以设置相应的履约保函,特别是从建设期履约保函到移交保函几乎是首尾相连中间无缝衔接。但根据《政府采购法实施条例》和《政府采购货物和服务招投标管理办法》的规定“自政府采购合同签订之日起5个工作日内退还中标供应商的投标保证金”,也就是说采购阶段的投标保证金在PPP项目协议签订后的5个工作日内必须退还给供应商,在未到提交建设期履约保函之前的一段时间并没有相应的保函予以保障,而该阶段确实存在由于无法满足一定的前提条件而提前终止项目协议的可能性。在这种情况下由社会资本方/项目公司提交前提条件的履约保函对政府方来说会更有保障。实践中,有些项目虽然未要求提交前提条件的履约保函,但是会要求项目公司提前提交建设期履约保函,也就是说项目协议签订后无论何时开工建设,先提交建设期履约保函。在这种情况下需要注意约定前提条件未满足和建设期履约保函提取的关联性,否则可能存在不能提取的风险。
第五篇：PPP项目对策（模版）
PPP项目对策：应对国际BOT/PPP项目风险六个措施
发布日期：2016-09-14 来源：建筑时报
浏览次数：34 核心提示：随着“一带一路”战略的提出，我国企业“走出去”的步伐日益加快，而今中国资本引领国际工程建设由传统的国际工程承包(简称EPC)模式开始向海外投资(BOT、PPP)模式转型。
从当前的国际经济形势看，大多数国家更愿意中国企业以投资的形势参与该国的发展建设。这是因为：这类模式不仅可以减轻东道国的财政负担，还可以使中国企业获得长期、稳定的收益，并为东道国政府干预提供了有效的途径。
因此，近几年来，海外投资业务被许多企业及国家所追捧，纷纷由EPC向BOT、PPP转型。然而，以笔者所见，海外投资业务存在着比EPC更高的风险，必须引起企业的高度重视，否则一旦亏损，可能贯穿项目整个运营期。
01海外项目投资的主要风险
政治风险：因政治环境、政策法规发生变化给投资企业带来经济损失，包括征收、汇兑限制、战争及政治**、政府违约等风险。它是所有风险中最不可预测和防范的风险，并且一旦发生，将给投资者带来毁灭性损失。
决策风险：
有些企业在开拓市场时，东道国提出须承包商投资才能拿到项目，由于国内缺乏专门的海外投资风险评估机构以帮助企业分析和评估海外投资项目的可行性，企业又受到信息渠道、市场经验、判断能力等因素的限制，极易在没有准确计算投资回报并衡量投资风险的情况下做出盲目投资的决策，给企业带来严重损失。
融资风险：
相对于国内融资渠道来说，中国企业境外融资渠道较为狭窄，大多是采用项目融资的方式，部分企业也采取了境外发债等融资方式，但总体来说利用国际资本的融资能力还有待提高。
此外，项目融资大多是十几年的融资期限，其间必然受到国际资本市场的影响，如利率变化、汇率波动等，一旦发生不利于海外投资企业的变化，则会导致投资成本急剧增加，进而无法实现预期的投资回报。
市场风险：
包括市场消纳风险、市场价格变动风险、市场竞争风险等。
税收和法律风险：
由于东道国与我国的法律体制存在差异，也会给海外投资企业带来风险，涉及环保、税务、劳动就业等各方面法规。
管理风险：
海外投资项目在工程建设和项目运营过程中均存在一定的管理风险，如合同变更风险、合同签署不严谨带来的风险。
人才风险：
目前许多从事跨国经营的企业还没有建立起现代化的人力资本观念，海外投资业务执行过程中具有丰富融资经验、法律经验、商务经验、项目执行经验等方面的人才还很匮乏，高素质人才的培养速度无法与企业海外投资业务的发展速度相匹配。
此外，企业海外投资还会面临产品标准规范风险、宗教习俗风险、自然灾害风险等其他风险。
02应对措施
应对措施一：投保海外投资保险
以中国信保海外投资保险业务为例，该业务是中国信保为鼓励投资者进行海外投资，对投资者因投资所在国发生的汇兑限制、征收、战争及政治**，以及违约风险造成的经济损失进行赔偿的政策性保险业务。
中国信保对企业项目的信用风险进行评估和定价，制定和实施承保方案，帮助企业管理和转移风险，这是“走出去”企业目前可以选择的有效的风险控制方式。
在项目立项前，首先参考中国出口信用保险公司每年定期发布的针对全球国家的《国家风险分析报告》，可为海外投资企业进行风险级别及正确的决策提供重要保障。
当发生风险事件时，企业在理赔申请得到审批通过之后可以获得相应的损失赔偿，从而减少经济损失。
损失赔偿比例如下：基本政治风险项下赔偿比例最高不超过95%;违约项下赔偿比例最高不超过90%;经营中断项下赔偿比例最高不超过95%。应对措施二：建立自身的投资评价及决策体系
在项目初期，企业可以借助大型国际投资咨询公司的专业力量，对东道国的政治、经济、法律、税收、优惠政策等条件进行充分调研，取得相应的专项报告，并在投资前进行充分的实地考察。
尤其是市场消纳问题，需要权威的中介机构提供专业报告，如果东道国自身无法消纳，要看是否签署了销售给第三国的合同，在当地有多少投资竞争对手，同时进入运营期后能否保证预期的投资回报。
此外，“汇兑限制”也是常常欠考虑的因素之一。在有汇兑限制的东道国，需外汇管理部门或央行批准才能进行外汇的汇入汇出，投资企业必须提前了解相关政策，如相关审批流程、审批时限、有无成功获批案例等，否则资金无法按时到位，将对项目的工期、投资回报等造成一系列不可小视的影响。
在项目评估期，企业应按照自身的投资评价体系和模板，计算出投资回收期、投资回报率等一系列指标，报投委会审批。
在项目执行阶段，要不断总结投资决策成功的经验和失败的教训，同时要研究同类企业投资失败的案例，作为前车之鉴，避免重蹈覆辙，逐步摸索出适合本企业的投资决策体系。
应对措施三：采用多元化的股权投资形式
首先，在预计投资回报达标的情况下，可在项目公司层面，适当让渡给东道国政府部分资源股(干股)，以取得一定的本国企业身份，有利于项目公司获得东道国对其的政策支持。
以电力开发为例，如东道国电力部(或电力公司)在中国企业投资的项目公司里占有一定比例的股份，对电费的按时支付会有所帮助;此外，也可以帮助中国企业协调在当地的税收等相关问题。
总之，尽量采用“双赢”原则，使东道国也能在项目公司受益。
其次，可以让渡项目公司部分股权给财务投资人，如国新国际、丝路基金等大型金融机构，当然，最终要保证中国投资企业的绝对控股。这些财务投资人的引入，可以大大节省中国企业资本金的投入，获得财务杠杆利益。
第三，要密切关注汇率、利率等走势的变化，采用货币掉期、利率掉期、远期结售汇等多种金融衍生品锁定资本成本、保证投资回报。
应对措施四：争取两国政府的政策支持
首先，要关注以下问题：两国政府是否签署了双边保护协定、以两国政府为主体做出的承诺、受保护的投资财产种类、对外投资者的投资及与投资相关的业务活动是否给予公平待遇，以及对外投资财产的征收、国有化措施及补偿、投资及收益的回收、投资争议的解决等。
其次，对于低附加值的劳动力应多雇佣当地员工，采购也尽量本土化。拉动当地的经济和就业，对于东道国给与项目公司的政策稳定性和税收支持等都是不无裨益的。
第三，承担一定的社会责任，对东道国进行适当捐赠，有利于树立投资企业形象，保持东道国对项目公司的支持。
第四，迎合中国政府的战略和政策导向，例如在“一带一路”的重点国家投资，对于中国进口依赖性大的资源类进行投资等，都会得到中国政府的大力支持，在政府审批流程、审批效率、保费费率、国家补贴等领域使企业获得优惠。
应对措施五：加强内部管理，构建风险预警系统
企业需建立相配套的事中监督和控制程序，保证预先计划和方案的正确实施，在东道国的政治经济环境和项目公司自身发生变化时，必须有应急预案，采取及时的补救措施，避免投资风险进一步恶化。
企业要加强对项目公司的法人治理结构管理，既要充分授权，又要监管到位，确保建设期的顺利实施和运营期的款项回收，这些都是确保投资回报的重要因素。
应对措施六：加强各类人才培养，重视风险教育和培训
企业要重视风险教育，培养出一批在法律、税收、融资、项目管理等领域的专业人才，即便中介机构提供了专业报告，也需要企业自身的专业人才进行职业判断，以供领导决策。
因为有的中介出于自身利益的角度考虑，提供的报告有可能偏颇;而且大部分中介的报告上都有免责条款，完全依赖中介报告做出错误决策，中介机构是不承担责任的。所以，一味地依赖中介是欠妥的，要定期将企业核心团队送到国内外接受正规培训，并且要注重实践中总结摸索经验。
在项目进入运行期后，在东道国要持续较长的时间，因此，培养一批当地员工也是非常必要的，既能节约劳动力成本，又能保证人员长期稳定的工作。
总之，海外投资风险丛生，中国企业必须给予高度重视，并且采取积极有效的应对措施，使企业在海外投资浪潮中立于不败之地，破浪前行。
原标题:PPP项目对策：应对国际BOT/PPP项目风险六个措施
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