第一篇：干部学习讲稿：破解中国房地产调控困局
干部学习讲稿：破解中国房地产调控困局
华生
燕京华侨大学校长 著名经济学家
关于中国的房地产这个市场讨论非常地热闹，我去年写过一篇报告，就是写中国房地产，题目是“城市化进程中的楼市政策”诸如此类这么一个意思，中国房地产发展研究报告提出了一些基本的看法。
那些基本看法并没有改变，但是这一年多里，应该说我们国家的房地产的市场的情况跟宏观的政策进一步地恶化了。就是说，还不如一年前的情况，根据我的经验要提出一个新的制度设计来，写一篇文章是不行的，就像股权分置改革差不多写了8-10年，最后才能够做成。我们的房地产楼市的问题在现在虽然是亡羊补牢，但是并不算太晚，原因就在于我们还面临着大概还有20年-30年高速城市化的一个进程。这一点从跟我们相近的国家可以看出来。因为单纯地说，我们国家处在一个什么点上比如说很多人认为现在中国城市化程度已经不低了，甚至发展太快了，已经够快了。
一、中日韩城市化进程的比较
但是，最近我做了一个比较，关于中日韩的比较，为什么用他们做比较呢？因为日本和韩国的情况跟中国的情况非常靠近，我们跟欧美没法比，欧洲欧美的城市化是经过几百年一个缓慢的工业革命的情况下自然形成的。
那么亚洲国家作为后发国家，它有一个赶超型的这么一个发展，这样它有自己的一些特点，那么中日韩之间最大的相同点就是它的人口的密度，特别是人均可耕地，我们人口密度好像是小一些，人稀一些，但是大家知道我们西部地区基本上荒无人烟，无法居住，如果用人均可耕地来看的话，我们可以看到，中国日本韩国他们在城市化加速期的起步点的时候，基本上是差不多都是一亩多耕地。就是中国在09年，日本在50年、韩国在60年大概都是一亩多地的耕地。所以这种行政限购办法它会带来一系列的扭曲，包括我们在这几天报告的中心区是不抢购了，购买力都跑到二、三线城市了，跑到郊区去了，那么将来这些地方的房地产泡沫造成了损失会更大，因为它不像中心城市这样有那么强的支撑。
那么，在面对这么样的一个情况，对房地产的问题各种分析都很多，究竟从什么地方入手？我这次采用的办法主要是从两个方面。一个是从需求，一个是从供给。因为有人讥笑经济学家，说要是有一个鹦鹉要会说供给和需求，那就是一个经济学家，因为经济学家永远都分析供给、需求，然后价格等，但是这个方法确实是一个最基本的方法。
那么在分析供给、需求之前，这是在这儿最后的一张表，就是说关于中日韩一线城市收入比的比较，因为真正的指标就是这个指标，就是说居民能不能够负担这个房价。
那么我们看到北京、上海都是用全国的人均收入来做比较的，那么北京上海的房价收入比都在35%以上，那么东京是在10%以上，首尔是在11.6%，这些都是，东京、首尔的数字都是现在的数字，我们也是现在的数字。那么有人跟我说你不应该用全国的平均，你应该拿首都北京和上海的收入来跟东京的房价比，这个地方我要纠正一下，我认为这是一种偏见。北京和上海不是北京人和上海人已经住在这儿的人，我们都是外地人，我也是从江苏考研究生考来北京的，现在成了北京人，所以看房价你要是准备买房，既然是这个国家的公民，所谓的房价收入比就是你要考虑到大量的从农村向城市移居的人。
城市化一般来说有两个阶段，第一个阶段是农村人口向城市人口的迁移，第二个阶段是中小城市人口向大中城市的迁移，我们现在的外来人口主要是这两部分组成。所以，这个房价收入比应该说是非常强烈的对照，所以人们埋怨价格太高了，一点都不奇怪，是不是。我去东京看了一下，东京上班族居住的房子，这半个小时可以到的地方相当于我们王府井那样的位置的住房，一个套房100多平米的房子也就是200多万，两三百万可以拿下来。那么我们的绝对价格都已经在赶超他们了，那么有意义的不是王府井的价格，而是说在半小时45分钟范围时间内，能够到市中心去上班的这个居住区的价格，那个居住区的价格那是有决定意义的，没有人都要求住在王府井和西单，我们的问题出这个问题。
中国为什么会变成今天这个样子呢？我个人的观点认为主要是我们的房地产的制度设计从根本上出了问题，包括今天的中央政府采取的政策，设计的这套制度，要改变我们的状况，非常有必要，因为我们还在高速的城市化的起点上面，需要在一系列的制度上面进行根本性的重新构造。
今天我先重点讲一下需求方面。需求这方面我们过去应该说没有多少需求管理，房地产的需求基本上没有什么管理，曾经提出过70—90平米基本上是一个软指标，那么开发商也有很多的办法对付它。
我们现在出现的“两房一证”这种情况，就是一个大房子然后给你两个证，一个房子两个证，反对140平米给你一个证是两个证，70、70的。我们看一下从日本和韩国走过的道路，确实可以看出来他们在需求管理方面是下了很大的功夫。有一张表，没有画出来。
我们人均住房的标准现在中国从04、05年开始，我们城市新建住房平均的面积大概就到了110多平米，跟日本基本上持平，比韩国还要多一些，但是我们的人均国民收入是日本的十分之一，是韩国的五分之一。
原来我就分析过，我们盖的房子是不少，但是套数的面积太大，而现在都是小家庭，所以在刚性的小家庭的需求跟你的大户型的房子、套数之间产生了矛盾，所以它造成了绝对的刚性缺口。
三、解决中国房地产问题的方法
那么从日韩简单地说，它主要的调节，它不是用我们的这个办法，它主要是用税收和信贷的金融调节。
那么税收调节方面，我觉得特别有特色的是它在三个环节上第一个是在流转环节，就是交易环节，交易环节我们国家现在要调整重在交易税、重在流转税上面，那么流转税房价上面最容易转嫁的，中国基本上就是营业税等这些税，原封未动，由买家出。这么多年来都是通例，所以这种税加上去以后对于卖方没有太大的影响。
而日本和韩国在这一点上它最主要是用所得税，所得税为什么不能转嫁呢？道理很简单，比如说我们房改房，我的成本当年交了5万块钱，在二环，可能现在就值300万，还有一套房子是商品房我是前年买的200万，现在是卖300万。这两个卖主他们的所得额相差了几百万，这个时候在市场是不能转嫁的。买方不会因为说你是三年前买的商品房，你的成本比较高，因此我就帮你承担了，反过来，你当时房改房，你赚了二百多万，这里边的差额应该交的税都让我来承担，那么这个买家一定是不干了。所以所得税的转嫁是非常困难的，因此他们重点所得税。
而这个所得税区分自住房和非自住房，因为中国的需求最主要是投资、投机的需求，就像我们看到陕西一个科长级的干部北京和海南都有35套房，我想全国这样的人绝对不止一个。甚至我有一次到中央台做节目，旁边一个人告诉说，我们这个房间的人，我觉得每个人至少有5套房，我不知道他这个话说的是真的假的，好像都是学术界在里边的人，好像并不是什么大亨，当然富人有几十套房或者是豪宅，当然有很多。
那么日韩的基本做法就是不保护自住房，自住房的交易在一定的额度以内，特别是普通自住房是基本上免税的，如果不是自住房你就要交个人所得税。我们现在讲个人所得税改革要综合纳税，那么个人所得税城市化过程当中日本和韩国的个人所得税大概的一个数字，边际税率大概在75%左右，这个日本和韩国还有一个特点，一个是要加10%的注明税（音译），韩国还要附加教育税，也就是说非自住房的所得基本上都要被纳税，完全遏制你的投资和投机的空间。
而我们的制度，我们有一个规定，我们税法里有一个规定，就是个人转让住房是20%的所得税但是说成本我搞不清楚，因此我可以按照交易额的1%征收，所以我们多年来是按照交易额的1%的征收个人所得税，如果你分这个房贷，拿出一套房改房，5万块钱现在卖300万，你的所得额是295万，按照交易额的1%你只要交3万，所以我们的收入差距这么大，一个重要的原因就是我们税制设置得完全扭曲，所以我们在个人起征点钻牛角尖，而且是恶化收入分配的问题上钻牛角尖，但是我们对真正的造成收入分配巨大的差距的地方没有采取任何措施，因为你想你工薪收入能有多少，我工薪收入到了10万，累计你就到45了，边际税率多45%，卖一个房子，好卖要转一个几百万，那么按照交易额的1%的征税，所以我们是完全放行财政的收益。所以这次我们在交易环节上面有巨大的差异，所以完全可以理解为什么我们会有那么大的投资、投机的需求。我房产是最藏不起来，也没法转移，是最容易征税的，最容易征的东西都不征的话，说再去找什么隐性收入，那个难度比这个要大一万倍，那我看基本上连想都不要想，摆在这个卫星上都能看得见的东西你都增不来，你还说什么别的。
第二篇：破解中国房地产调控困境
破解中国房地产调控困境
中共中央党校国际战略所世界经济室副主任 陈建奇
中国的房地产调控政策在新春伊始继续加力，2013年3月2日中国出台了《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》，强化对二套房的相关管控政策，同时提出对出售自有住房应依法严格按转让所得的20%计征税收。但根据中国国家统计局2013年5月18日发布的4月份70个大中城市住宅销售价格数据显示，新建商品住宅（不含保障性住房）价格环比上涨的城市有67个，二手住宅价格环比上涨的城市有66个。房地产价格并未因调控加码而逆转，而且继续延续普涨格局，房地产仍然没有跳出“越调越涨”的怪圈，破解房地产调控困境成为当前中国社会各界关注的热点话题。
破解房地产调控困境
房地产市场陷入“越调越涨”的怪圈表明，本轮调控所倡导的抑制需求的政策思维亟待调整。不管是“限购、限贷”，还是20%的个税征收等持续严厉的需求管控措施，在市场交易主体理性应对及依赖土地财政的地方政府缺乏积极性付诸执行的背景下，政策效率日渐低下，房地产调控亟待创新思维。
房价高低是由市场供求决定的，住房供给不降低而需求不大幅增长才可能保障价格预期不持续上涨。尽管房地产调控陷入困境，但在持续加码的行政需求管控背景下，投机投资住房购买需求大幅增长缺乏基础，然而，与此相对应的是，供给调控则较为薄弱。住房市场供给大多取决于新房的供应，但新房受制于每年城市土地规划及住房建设规划的限制，新房供给没能呈现大幅上升，通过调控政策促使存量二手房出售供应增加成为当前改善住房供给市场的重要渠道。
然而，如何促使二手房售卖供给增长？这就取决于住房持有成本。当前的调控措施尚未触及住房持有环节的成本，在此情况下，如果房价上涨没有达到卖方的心理预期，那么他将选择继续持有以待未来行情。要改变这种状况，通过征收存量房产税是较为科学的办法，它使民众持有住房的成本增加甚至大幅飙升（比如征收高额的累进房产税），持有多套住房的居民自然希望尽快出售，从而增加房产出售的市场供应；同时，拥有住房的家庭也没有动力去多买住房，结果房价由于住房供给增加和需求抑制而有望逐步平稳甚至回落。基于如此简单的道理，为何政府迟迟未推房产税？一方面，房产税的开征面临着双重课税的嫌疑。现在住房均已经缴纳了土地出让金，政府再次征房产税被认为是二次征税，拥有住房的民众难以接受。另一方面，对存量房产全面开征房产税可能导致房价大幅暴跌，引起商业银行等金融机构住房贷款等相关资产大幅缩水，由此可能陷入困境或者爆发危机，政府可能被迫实施类似美国金融危机的超常规救助。
如何解决上述问题成为房地产调控的核心。当然，政策尽管面临困难，但也不是缺乏有效的办法。首先，可以考虑不对已经收取土地出让金的现有住房征房产税，同时，从目前开始新房不再收取土地出让金，未来对新购买的住房开征房产税。其次，房产税的征收实行严格的累进税率。对当前居民拥有住房的数量计入基数，为保障自主需求，拟对超过2套以上的新购买的房产征税，而且税率按照住房套数持续上升，可以根据房地产市场调控情况逐步微调房产税。第三，解决政府缺乏土地出让金的财政困境问题。逐步放开地方政府发债限制，允许政府通过市场以房产税的未来收益为基础发行地方政府债务，理论上70年的债务就可以将未来70年的房产税贴现到目前，以此实现与土地出让金相似的收入。
（注：本文仅代表作者观点，本文作者兼任北京大学国家发展研究院特约研究员）
第三篇：干部学习讲稿：宏观经济形势与房地产调控
干部学习讲稿：宏观经济形势与房地产调控 陈全生 国务院参事
今天讲讲宏观经济形势和房地产调控，重点房地产。我是国务院参事，参事是以个人身份参加政府，所以所讲的内容都是代表个人的，不代表政府，不代表任何机关，只代表我自己，做个声明。
一、当前宏观经济形势
要先讲经济形势，就是去年的经济形势我自己认为讲的很好，但是实际情况都在往下掉，这个是gdp往下掉的情况，是，我们是要往下跳，但是这个掉是往下在看。这个是工业增加值的情况，工业增加值我也放了一张图，从20.7%一直到15.7%，而且这个是一个累计数字，如果不是累计数字掉的就更快了，累计的它就平均了，等于是把到年底掉的情况就全部给掩盖了，所以我觉得掉得是很快的。这是运输量，大家可以看出来，运输量掉得也很快。这个特别是水运，这还不能说明。大家可以看看周转量的增长，水运占二分之一，就是这太线，这个二分之一，因为它掉得很快，最后是掉到了12.5%。港口的吞吐量也是从40掉到14、13，也是累计数字。所以我总觉得说得很好，但是实际把增长的数字一摆出来，真不是那么好。这是航空的、客运的、货运的，也都是往下掉，也都是累计数字。发电量，大家看发电量，只有水电上去了，但水电只占全部电力的20%。整体的红的是发电量增长在往下走，然后这个是火电，火电占80%。特别有一个情况2010年能源生产总量和原煤产量的数字到现在不公布。什么原因我问了，他说有一些统计上的困难，这个是十几年没有过的事情，一直在往下走。具体看消费和出口投资，看这几个情况，这个上面这两条线是名义增长，这是实际增长。由于2009年、2010年的名义增长和cpi图形相似，这个上去了，这个也上去了，所以它受价格因素影响挺大的。如果要剔除cpi因素就不是这种样子了，就不是2010年在上面，2009年在下面，是倒过来了。倒过来就是这样：我把这所有数字都列出来了，这是2009年的cpi，这是2010年的cpi，这是名义增长，然后算出来这是实际增长。
实际增长列出来的图是这样的，这条线是名义增长，这是实际增长。2009年的实际增长是这么上去的，2009年在这，2010年是在这，下来了。最后是14.6，另一边是18.4。这个是2010年的实际增长比名义增长低3.8个百分点，比名义增长低了3.8个百分点，实际是2010年比2009年低了1.。
没有一定的饱和量，现在所设的维修网点最后就撤退了，因为不能老亏损，这种情况可能最后不是优惠了最基层农村的，不是乡里、镇里，可能就是买了一块废铁就有这个问题。然后房地产再一压，这个车再不买，所以我觉得消费有问题。出口刚才讲了，所以今年的形势不是很好，从这里边我觉得有一句话就是2008年可能是最困难的一年，结果真的是最困难的一年。2009年锦涛讲，说今年是中国共产党人进入新时期遇到困难最大、挑战最严峻的一年，果真也是这样的。2010年然后又讲是极其复杂的一年，这是中央领导同志讲的。我个人认为今年可能是比较艰巨的一年。为了要和房地产这个挂在一起，我就再把固定资产这个事情再说得细一点。这是2010年十大产业固定资产投资额，这十个行业占了全部投资额的93%。这是10个行业的投资总额，这是全部行业投资总额，这是这十个行业分别的投资额占了93%，如果看这93%的话，就能看到整个中国的固定资产投资状况，划了几张表。这是2009年十大行业逐月累计的数字。这个是2010年十大行业逐月累计的数字都是十个行业。这刊布出来，把它画两张表就是这样的。中间红色粗线是固定资产投资的整体水平，或说是固定资产投资的平均水平，这细线是十大行业。这十个行业原来在去年的时候，在四川2009年的时候大部分都在红线（平均水平线）上面，这一大块就是拉动了红线的上行，下面这一块是房地产。结果到了2010年，除房地产外，其他的九条差不多都在投资的平均水平线下面。只有制造业和仓储运输大约和平均水平线持平，剩下全在红线下面。这张图说明了什么呢？说明房地产拉动了中国固定资产的投资保持在这个水平上。刚才我们看是17.9%，差不多是这个概念，现在是29%，实际投资增长是19%。如果再把房地产打下去，我估计固定资产投资还会往下掉，如果还要往下掉我觉得今年就不会太好。当然还有一种说法，今年是“十二五”的开局之年，大家都在上，但是因控制得也很紧，因为因自己也要想，如果出了事，银行这个责任也担不起，所以他现在是拼了命的在压这个贷款。我自己估计的情况是物价在上涨，经济在往下掉，但是到了三季度和四季度一定会起来的，肯定还会再追加投资，因为明年换届，所以不会有太大的风险。但是就是这种办法使得中国经济的波动会很大。
由此就导出我对房地产的看法，我个人认为2010年房价调控政策出台之后，房价是在掉。这个是2010年，这个红的是总体的房价，也都在掉，这个是叫经济适用房这条线，深下你看全部都下来了，这一年之内全都下来了。全都下来它有个过程，我总认为房地产政策的调整得有一个过程，不能说今天说了公布政策，明天房价就掉下来，或者是三个月房价就掉下来，三年的周期，盖个房子得三年，我以前也弄过房地产公司，怎么也得弄个三年，结果现在是弄了政策你立刻要掉，我觉得现在不断地加大调整力度，刚才我说了固定资产投资是这种样子，再加大力度真是要伤及整个经济了。
这是我刚才说的已经说过了，就是gdp下行，其他的工业增加值、发电量、货运周转量、港口吞吐量从侧面印证的一件事情，投资消费出口实绩增长都在下降，然后cpi、ppi的价格都在上升，居民消费价格、商品零售价格、农产品市场价格、然后农业生产资料价格、原材料燃料动力价格、工业品出厂价格、固定资产投资价格、土地交易价格等全部上涨。如果经济下行，价格上涨，是否已现滞涨？现在还不能完全这么说。但是如果在房地产调控政策已取得明显成效的情况下，再加大力度，而且动用行政干预的力量，我觉得真的会出现滞涨。
二、房地产市场发展与调控
因为住房的作用，这个是我自己体会的，因为原来是搞过房地产公司的，住房是唯一能将老百姓存款与钢材、水泥、玻璃、地板、门窗、五金等一系列建材产品紧密联系的连接器。这是唯一的能够把老百姓存款拿起来，中国的储蓄就大。然后一个是住房是个巨大的吸金器，你不让它吸，资金就到处游荡，什么“姜你军”、“豆你玩”什么这些，然后家俱、家电，厨具、洁具、装饰、装修，保姆、保安，汽车、汽油、道路、停车都是些相关起来的，你说现在停车场就养了很多人，就是划块地拿栏杆一围就不少钱了。而且中国的住房投资有个特点，就是老百姓把近三十年攒的钱投向房地产。一个是通过储蓄把过去存的钱拿出来；一个是通过按揭把未来的钱拿出来。凑在一起一共有三、四十年的钱砸在房地产上。所以我觉得住房的作用也要高度重视。
目前我个人认为中国房地产需要系统的顶层设计。所谓顶层设计我觉得有些调控思路没有理顺，问题没有开掘清楚或者是没有揭示清楚，采取的办法基本上是是非市场的，是行政为主的。大概我的观点有这么几个。第一，房地产的供给呈整体下降趋势，十年的数据。然后需求成快速上升的趋势，一个上升、一个下降所以供给不足是上涨的根本原因。我一会会详细讲。然后第二个就是房地产抵偿，市场结构有重大缺陷，什么缺陷呢？就是没有租赁市场。我们把有房住等同于有住房，等因为有房住等同于有住房所以就出了一个观念叫市场管商品房、政府管保障房，这个指导思想是有错误的，所以现在房地产市场就不景气了。第三个主要就是干部考核制度，要改变才能改变目前的这种状况。
（一）供给不足是房价上涨的根本原因
先说供给不足，供给不足十年间有四项指标，一个是施工面积、一个是购置面积、一个是完成开发面积还有一个是竣工面积都整体下降。另一方面，经济持续快速增长，城市化进程加快，居民收入水平提高，小家庭、单身家庭增多，以及流动性过剩等因素，共同推动房地产需求呈迅速上升态势。
大家来看几张图。这是土地购置面积的情况：从2000年到2010年。这条黑线是自动形成的趋势线，这是增长的百分数，这是2010年上去了，到了24%，但是整体的趋势没有改变，当然我这个图是去年就发的，这个是昨天刚加的。从绝对量上来讲，这个绝对量是不少的，当然是这个量比下去了，但是这个速度下得太快了，而这个速度和和需求的那个速度，那个速度这么上去的，所以这两者比较是非常明显的。这是土购置面积的概况。这是完成开发面积，完成开发面积也是这样，十年期间。这是施工面积，施工面积由于2010年上去了，所以趋于平缓，要不然也是这种下去的，就是因为这个上去了，当然坡度下来以后。然后是竣工面积，竣工面积今年增长了4.5%，还没去年的5.5%多，绝对量没有问题都在下去，但是就是这种增长幅度都在下滑，下滑大约都是，这个最高的是21，最低的是-3.5，这是4.5%，这是21%，是下降十几个点，这个还好一点，你像这个是-7.7，是40，三十多点，这个就将近40个点、50个点。
房屋竣工面积增长下降，表明半年到一年内供给紧张；完成开发面积增长下降，预示1-2年后会出现供给不足；土地购置面积增长下降，从三年周期以后价格呈现上涨。所以不从总量上增加房地产供给，近几年，我们将始终摆脱不了房地产价格上涨的困扰。具体说一下土地购置面积的状况。这是2001年开始一直到2010年土地购置面积的增长状况，土地面积增加的百分比，不是绝对量。可以看出来，这是2003年底我们开始宏观调控，叫“收紧银根，收紧地根”，所以土地面积就开始了从2004年5月到2007年5月土地购置面积18个月的低增长和负增长，超过10%我就认为是高增长了，低于10%以下我就认为是低增长，16个月的负增长，正是因为有连续三年的土地的购置面积是这种状况，所以2007年房价开始大涨，2007年房价大涨以后就引起了土地购置面积又开始增长，然后紧接着我们又遇到了经济危机这又下去了，或者讲这段说反正那时候的经济就开始往下掉，掉到年底又开始经济危机了，所以就出现了从2008年6月到2009年12月土地购置面积连续3个月低增长以后，15个月负增长，15个月负增长而且是重度负增长，都是-25%以上的增长，由此带来了2010年今年3月各地纷纷出现地王，这里开两会，那边地王就出现了农很没面子。这是两块。再看第三块，2004年-2009年6年期间增幅高于10%的仅有14个月，其余58个月时间都低增长和负增长，这种状况就决定了今后如果不供地房地产价格一定会上去。
第四篇：2011中国的房地产调控
2011中国的房地产调控
2011年，政府开始进行了新一轮房地产调控，调控政策持续加大。
2011年1月26日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，并发布房地产市场调控“新国八条”。同时，国务院发布通知，明确规定各直辖市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市，在一定时期内，要从严制定和执行住房限购措施。
2011年1月27日，财政部公布了《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》，规定个人将购买不足5年的住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买超过5年(含5年)的非普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买超过5年(含5年)的普通住房对外销售的，免征营业税。
2011年3月16日，国家进一步加大调控力度。国家发改委发布 《商品房销售明码标价规定》，从5月1日起，商品房销售必须明码标价。
2011年7月初，国务院常务会议明确“二三线城市也要限购”，随后，台州、珠海等城市跟进，限购城市数增加到近50个。
与此同时，中国人民银行分别在2011年的2月9日、4月6日、7月7日连续三次上调了存贷款基准利率，并连续六次上调存款准备金率。随着各项政策的先后落地，房地产市场得到抑制，市场观望情绪加重。2011年10月起，全国70个大中城市房价环比涨幅连续下跌。12月份，70个大中城市中，环比价格下降的城市为52个，比1月份增加49个。
第五篇：干部学习讲稿：破解中小企业融资难问题
干部学习讲稿：破解中小企业融资难问题 张锴雍
中科智集团有限公司总裁
大致我讲三个话题，第一个话题对当前中小企业融资的二元金融结构。第二话题关于中小企业融资国际通行做法。第三个我们的建议，大概是这样。
一、当前中小企业融资的二元金融结构
目前中小企业融资难这么一个二元结构，简单来说我想以银行为代表的正规金融体系，和以民间融资为代表的非正规金融体系这样一个二元结构。
银行为代表的正规金融体系给中小企业融资贷款大概，整个总量在贷款总额的20%左右，我看了一些数据，没有一个精确的说法。一个数据是占了17.6%，一个数字是占了21.3%，我也不知道，大致来讲我们接近60万个亿贷款总额来讲也就是10万亿左右，平均每人20，12万亿左右。民间融资这一块现在量也挺大了，比较发达的省区大概8，9千亿的样子，欠发达省区也有3、4千亿的样子，全国下来也有10来万个亿。
因此中小企业融资基本上是银行融资，民间融资各占半壁江山，是这么一个数字，目前是这么一个情况。我想关于中小企业融资这么一个二元结构，这个二元结构长期存在。那么，目前由于银根紧缩原因，市场利率大幅提升，民间融资份额，我感触比去年还有所增长，至少增长在30%以上。
二、中小企业融资问题的国际标准做法
第二个话题就是关于中小企业融资难国际标准做法，以日本为例。
第一个层面我实际上刚才已经讲到的银行融资和民间融资相结合，相组合。这块过去对民间融资主要是打压堵比较多，现在与其堵步入疏，给予很多宽松政策。包含我们刚才张磊所说小贷公司，担当行，还有私人之间借贷都是合法的，也包括一些不合法地下钱庄，这是解决中小企业融资难第一条目前的主渠道，银行融资和民间融资相结合。
第二条实际上大家也看到，听到很多了，债务融资和股权融资相结合，所以中国政府也大力推动创新融资体系的建设。第三传统融资和创新融资相结合，这一块中国还有很多事情要做。比如说像供应链金融，比如像中小企业单一高收益债，在中国发展还有很广阔空间，几乎还没有真正起步。
第四境内融资和境外融资相结合。境外融资不仅仅限于股权融资，也包括债券融资。我曾经尝试过一个中国中小企业国际债券，当时跟美林合作，美林给了我2亿美元的额度专门为中小企业进行提供融资服务，这是构建解决中小企业融资难第一条道路，或者说各种金融工具，各种车辆在高速公路上奔跑，这是第一条路
第二条路，我们需要解决高速公路问题，是信用和信息相聚合。在这个方面讲到构建这个基础设施，就说到另外一个专用的词汇，信用链的建设。一般来讲关于信用链我们归纳为五个链条，链条的五个环节。第一个环节信用调查，这个国际上有一个很有名的公司邓白氏，我们国内原来也有一家做的很不错新华信，这是信用链的第一环节。信用链第二环节，信用评级，这个不用说了。第三个链条是信用担保，这是信用增级，或者叫信用投放。第四个环节叫信用管理，第五个环节信用回收，这是构建我们要保证各种车辆能够安全有效运行的基础设施。
我们中国目前在基础设施建设方面是严重不足，目前这五个链条里面信用担保算是产生一个行业，其他环节目前还没有真正成规模的发展。所以，在中国信用链条建设方面还有很多的工作可以做。在这块关于信用和信息相聚合这个方面，除了加强刚才讲的信用链条建设以外，我们也做了一些尝试。
我们做了三个尝试给大家分享一下，第一个尝试我们跟北京朝阳区地区进行合作，构建朝阳区中小企业一体化信用信息平台，朝阳区政府把他区里面所有部门信息汇聚起来，我们成为他中小企业服务中心，为他们提供中小企业融资服务，首先是信用服务。
我们做的第二个尝试，我们开始编制中国中小企业资本成本指数，中科智编制中国中小企业资本成本指数。大家知道上市公司都有很多上市指数，未上市中小企业这一块是没有相关指数的。换句话说，没有相关的参考标准。那么，我们现在做了两轮认证，我们希望能够给行业提供这么一个标准，换句话说我们总和指数，行业指数，区域指数，区域指数反映一个区域中小企业综合投融资环境，行业指数反映行业综合水平。那么，单一某个中小企业他的水平比指数的水平小，我们认为理所当然应该获得融资服务。如果低我们不能说不能获得，可能需要具体原因具体分析了，我想这是我们做的第二个尝试。
我们还做了第三个尝试，我们提出一个价值主张。那就是中小企业的信用掉期互换，这是08年金融海啸危机给我们提出参考意见。大家知道08年金融海啸就是因为金融衍生产品过度发达引发的问题，而中国金融衍生产品工具是严重不足的。这么说有点太抽象了，我们把资本市场这种衍生工具引用到货币市场上来，通俗点说我们中小企业在没有成长起来之前信用不足，谁也不愿意给他贷款融资，可他成长壮大以后呢会出现信用过剩，那么各家金融机构给了很多授权，很多额度用不完。如果我们把未来信用过剩和当前信用不足做一个信用掉期或者互换，这也许是解决中小企业融资难的一个创新尝试。我们正在做相关的设计和安排，这次会上简单给大家透露一下。我想这是说的第二条道路，解决中小企业融资难第二条道路。
解决中小企业融资难第三条道路，我们归纳为融资和融智相结合。我们思考，构建我们第三代商业模式，第一代商业模式中小企业担保服务提供商。中小企业为什么选择担保，因为他想通过你的担保获得资金，所以05年的时候我们提出来中小企业一体化融资服务提供商，资金需求是中小企业担保背后更核心的需求。担保只是一个手段，也许用担保，也许用贷款创业投资租赁等各种方式只要能够给你获得融资就行。
最近我们又在思考，中小企业融资背后需求是什么，中小企业为什么需要融资？绝大多数中小企业他希望通过资金来推动他企业成长与发展，因此中小企业成长与发展需求是资金需求背后更本质需求。这就使我想起了，我刚才提到到日本前后去了五次，美国去了六次，欧洲去了四次，去看他们一些中小企业融资难的做法。我刚才说了以日本为例，他咨询政策垄断体系非常特点，日本有这么一个行业，就像我们会计师，工程师分为中级高级初级，有这么一个行业中国中小企业级别要进行认证上岗，他帮助中小企业提供他们经营素质，他们有四个观点我觉得给我有一点的参考作用。
第一个他认为西方的企业管理理论是针对西方人性特点，并不一定符合东方人文文化。
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