第一篇：《金融市场学》大作业试卷A
宁波大红鹰学院
2013-2014学年第二学期
2012级本科财务管理专业《金融市场学》（A卷）
期末考试试卷
考核方式：大作业（专业论文）
题目（论文主题）：
利率市场化对我国金融市场的影响
要求：
1.学生应在熟悉所学的金融市场学课程内容的基本理论、基本知识、基本方法的基础上，通过搜集、查阅、分析和整理金融领域的热点问题和我国现行金融市场发展情况等相关资料，独立撰写出符合基本规范的专业论文。以上为参考题目（基本主题），可在此基础上作调整或重设。最好能结合地方金融市场实践的最新进展和实际工作情况撰写论文。
2.论文至少要体现问题的提出、问题的分析及问题的解决对策几个部分。必须观点鲜明，结构合理严谨，语言通顺，论证严密。
3.字体与格式要求：可设计个封面，含班级、学号、姓名等信息；论文标题小二号黑体，姓名仿宋4号加粗，“摘要”和“关键词”5号黑体，摘要内容和关键词内容5号仿宋；正文一级标题4号黑体，二级标题宋体小4加粗，正文小4 宋体；行距1.5倍，段前段后均为0；参考文献等具体内容用5号字，字体自选，结构按参考文献规范。全文打印，字数3000-5000字。
4.专业论文上交时间：课代表收齐纸质稿，6月12日下班之前上交；电子稿打压缩包发老师邮箱。
评分标准：100分
1.按时上交专业论文，10分。
2.问题的提出，问题的分析及问题的解决对策，40分。
3.主题明确，结构合理，逻辑性强，20分。
4.版面整齐，语言通顺，无明显常识性错误，20分。
5.能联系地方实际，有创新点，10分。
第二篇：《金融市场学》作业参考答案
《金融市场学》作业参考答案
作业一
一、解释下列名词
1． 金融衍生工具是基于或衍生于金融基础产品(如货币、汇率、利率、股票指数等)的金融工具。2．货币经纪人：货币经纪人又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。所用教材35页
3． 票据---票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时，无条件支付一定金额、并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的结算和信用工具，是货币市场的交易工具。所用教材56页
4债券---债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。所用教材60页
5． 基金证券：基金证券又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。由此可看出，基金证券是投资基金发起人发行的一种投资工具。
所用教材72页
二、单项选择题
1．按（D）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。A．交易范围 B．交易方式 C．定价方式 D．交易对象 2．（B）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。
A．市场交易频繁 B．市场交易量大 C．市场交易灵活 D．市场交易对象固定 3．金融市场的宏观经济功能不包括（B）。
A．分配功能 B．财富功能 C．调节功能 D．反映功能
4．（C）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。
A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．保险市场 5．（C）金融市场上最重要的主体。
A．政府 B．家庭 C．企业 D．机构投资者 6．家庭在金融市场中的主要活动领域（B）
A．货币市场 B．资本市场 C．外汇市场 D．黄金市场 7．（B）成为经济中最主要的非银行金融机构。
A．投资银行 B．保险公司 C．投资信托公司 D．养老金基金 8．商业银行在投资过程当中，多将（D）放在首位。A．期限性 B．盈利性 C．流动性 D．安全性 9．（A）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。
A．佣金经纪人 B．居间经纪人 C．专家经纪人 D．证券自营商 10．（C）货币市场上最敏感的“晴雨表”。
A．官方利率 B．市场利率 C．拆借利率 D．再贴现率 11．一般来说，（C）出票人就是付款人。
A．商业汇票 B．银行汇票 C．本票 D．支票
12．（B）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。A．资产股 B．蓝筹股 C．成长股 D．收入股 13．下列哪种有价证券的风险性最高（A）
A．普通股 B．优先股 C．企业债券 D．基金证券 14．基金证券体现当事人之间的（C）
A．产权关系 B．债权关系 C．信托关系 D．保证关系 15．下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利（B）A．金融期货 B．金融期权 C．金融互换 D．金融远期
三、多项选择题
1.金融市场的微观经济功能包括（ABCE）
A．聚敛功能 B．财富功能 C.流动性功能 D.分配功能
E．交易功能 2．金融市场按交易与定价方式分为（BCDE）
A．货币市场 B．议价市场 C．店头市场 D．第四市场
E.公开市场 3．同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点（ADE）
A．投资管理专业化 B．投资管理自由化 C．投资金额不定化 D．投资行为规范化 E.投资结构组合化
4．在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列关系（ABDE）
A．委托代理关系 B．债权债务关系 C．管理关系 D．买卖关系 E.信任关系
5．证券公司具有以下职能（ACD）
A．充当证券市场中介人 B．充当证券市场资金供给者 C．充当证券市场重要的投资人 D．提高证券市场运行效率 E.管理金融工具交易价格 6．保险公司的业务按保障范围可分为（ABCD）
A．财产保险 B．人身保险 C．责任保险 D．保证保险 E.再保险
7．债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含（ACD）基本要素 A．债券面值 B．债券价格 C．债券利率 D．债券偿还期限 E.债券信用等级
8．股票通常具有以下特点（ABC）
A．无偿还期限 B．代表股东权利 C．风险性较强 D．流动性较差 E.可转化为债权
9．基金证券同股票、债券相比，存在如下区别（ABCDE）
A．投资地位不同
B．风险程度不同 C.收益情况不同 D.投资方式不同 E．投资回收方式不同
10．下列影响汇率变动的因素有（ABCDE）
A．国民经济发展状况
B．国际收支状况 C.通货状况 D.外汇投机及人们心理预期的影响 E．各国汇率政策的影响
四、判断正确与错误
1．金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。（×）2．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场调节功能。（×）3．金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。（√）
4．资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。（×）5．金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。（×）6．议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。（×）
7．政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。（×）
8．政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。（√）
9．机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进。（×）
10．商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。（√）
11．佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。（×）
12．按照票据发票人或付款人的不同，票据可分为汇票、本票和支票。（×）13．汇票、本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据。（×）14．任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动，即收益性越强，流动性越差。（×）15．在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股转让权。（×）
五、简答题
1．什么是金融市场，其具体内涵如何？（参见教材第2页，一个定义加4层涵义）
要给金融市场下一个简明的定义就是“以市场方式买卖金融工具的场所”。对此可从四个方面理解。其一，是有形市场和无形市场的总和。其二，是资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，核心是价格机制。其四，是一个由许多具体市场组成的庞大的体系。
2．金融工具的特征及其相互关系？（特征：参见教材第14页，相互联系：参见教材第15页第2段）金融工具通常具有4个重要特性，即期限性、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。如政府发行的国债就有半年、一年、三年、五年之分。
收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。金融工具的收益有两种形式，一种直接表现为利息或者是股息、红利等；另一种形式则是金融工具买卖的差价收益。
流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。它解决了投资者市场退出的问题。安全性又称风险性，是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。金融工具通常存在着两类风险：一类是债务人不能按期还本付息的履约风险，或称信用风险或违约风险。另一类是市场风险，即因市场利率上升而导致金融工具市场价格下跌的风险。
3．比较本票、汇票、支票之间的异同？（参见教材第59页）（1）汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。
（2）汇票、支票的当事人有三个，即出票人、付款人和收款人；而本票则只有两个，即出票人和收款人。
（3）汇票有承兑必要；本票与支票则没有。
（4）支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。
（5）支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。
（6）支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。（7）支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人则是自己承担付款责任。
（8）本票、支票的背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。
（9）支票只能见票即付，没有到期日记载；汇票和本票均有到期日记载，不限于见票即付。（10）汇票有预备付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。
4．股票与债券的区别与联系？（参见教材第71页）答：从股票与债券的相互联系看，主要表现在：（1）都是筹集资金的手段。
（2）都是资本市场的主要交易对象。
（3）股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间互相影响。从二者的相互区别看，主要表现在：
（1）二者的性质不同。股票表示所有权关系，债券表示债权债务关系。
（2）发行者不同。只有股份公司才能发行股票，任何有预期收益的机构和单位都能发行债券。
（3）期限不同。股票一经发行只能流通转让而不能退股，债券则有固定期限，到期还本付息。
（4）风险和收益不同。股票的风险通常高于债券，收益也大多高于后者。
（5）责任和权利不同。股票持有人有权参与公司经营与决策，并享有监管权；债券的持有人到期可收回本金和利息，但没有任何参与决策和监督的权利。
六、案例分析
请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于①货币或资本市场；②初级或次级市场；③公开或协议市场。注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有的适当的市场类型。这些金融交易包括：
(1)今天你访问了一家当地银行，为购买一辆小汽车和一些家俱融资而获得了三年期贷款；(2)你在附近银行购买了9800元的国库券，今天交割；
(3)某A股普通股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买入100股该股票；
(4)你获得了一笔收入，和当地一家基金公司联系，买入15000元证券投资基金。（参见教材第15--18页）
作业二
一、解释下列名词
1． 同业拆借市场（参见所用教材84页）2． 回购协议（参见所用教材87页）
3． 利率预期假说（参见所用教材132页）4． 市场利率分割假说（参见所用教材134页）
5． 股票行市（参见所用教169页）股票行市：即股票流通价，是指股票在流通市场上买卖的价格。股票行市并非直接取决于股票价值，而是取决于预期股息收益和市场利率，因此：
股票行市＝预期股息收益÷市场利率
二、单项选择题
1．回购协议中所交易的证券主要是（C）。
A．银行债券 B．企业债券 C．政府债券 D．金融债券
2．（A）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。A．国内存单 B．欧洲美元存单 C．扬基存单 D．储蓄机构存单 3．最早开发大额可转让定期存单的银行是（B）。
A．美洲银行 B．花旗银行 C．汇丰银行 D．摩根银行 4．下列存单中，利率较高的是（C）。
A．国内存单 B．欧洲美元存单 C．扬基存单 D．储蓄机构存单 5．目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（C）。A．协议包销 B．俱乐部包销 C．银团包销 D．委托包销 6．决定债券内在价值（现值）的主要变量不包括（D）。
A．债券的期值 B．债券的待偿期 C．市场收益率 D．债券的面值 7．利率预期假说与市场利率分割假说的根本分歧在（C）。A．市场是否是完全竞争的B．投资者是否是理性
C．期限不同的证券是否可以完全替代 D．参与者是否具有完全相同的预期
8．债券投资者投资风险中的非系统性风险是（C）。
A．利率风险 B．购买力风险 C．信用风险 D．税收风险 9．按（B）的方式不同，股票流通市场分为议价买卖和竟价买卖。
A．达成交易 B．买卖双方决定价格 C．交割期限 D．交易者需求 10．股票的买卖双方直接达成交易的市场称为（B）。
A．场内交易市场 B．柜台市场 C．第三市场 D．第四市场 11．我国上海证券交易所目前采用的股票价格指数的计算方法是（C）。A．算术平均法 B．加权平均法 C．除数修正法 D．基数修正法 12．从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是（D）。
A．所有者权益 B．供求关系 C．市场利率 D．股息收益
13．下列哪项不是戈登模型的假定条件（D）： A．股息的支付在时间上是永久性的B．股息的增长速度是一个常数
C．模型中的贴现率大于股息增长率
D．模型中的贴现率小于股息增长率
14．（A）对股价变动影响最大，也最直接。
A．利率 B．汇率 C．股息、红利 D．物价 15．下列哪项不是市场风险的特征（C）。
A．由共同因素引起 B．影响所有股票的收益
C．可以通过分散投资来化解 D．与股票投资收益相关
三、多项选择题
1.回购利率的决定因素有（ABCD）。
A．用于回购的证券的质地 B．回购期限的长短 C.交割的条件
D.货币市场其它子市场的利率水平
E．资本市场利率水平
2．同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表现在（ADE）。A．违约风险小 B．流动性弱
C．面额较大 D．收入免税
E．流动性强 3．债券的实际收益率水平主要决定于（BCE）。A．债券的供求关系
B．债券的票面利率
C．债券的偿还期限 D．债券的发行发式
E．债券的发行价格 4．在证券交易所内的交易中，成交阶段所要经历的环节有（ABC）。A．传递指令
B．买卖成交
C．确认公布 D．支付佣金
E．债券交割 5．影响债券转让价格的主要因素有（BCDE）。A．法定利率 B．经济发展情况
C．物价水平D．中央银行的公开市场操作 E．汇率 6．债券投资者的投资风险主要由（ABCDE）形式构成。A．利率风险 B．购买力风险
C．信用风险 D．税收风险 E．政策风险 7．能够规避债券投资风险的投资策略包括（BCD）。A．投资规模大型化 B．投资种类分散化
C． 投资期限短期化 D．投资期限梯型化 E．投资品种相对集中 8．影响股票价格的宏观经济因素主要包括（ABDE）。
A．经济增长
B．利率
C．股息、红利 D．物价
E．汇率
9．从风险产生的根源来看，股票投资风险可以区分为（ABCD）。A．企业风险
B．货币市场风险
C．市场价格风险 D．购买力风险
E．道德风险 10．下列属于股票投资系统风险的是（BCD）。
A．企业风险
B．货币市场风险
C．市场价格风险 D．购买力风险
E．道德风险
四、判断正确与错误
1．一般来说，任何银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减去法定存款准备金余额。（×）
2．债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率。（√）
3．货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。（×）4．债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率。（×）
5．债券的价格和债券的实际收益率之间的关系密切，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。（×）
6．利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。（×）7．为了规避债券投资风险，应该使得投资期限长期化。（×）
8．以发起方式设立公司，可以采用公募发行方式发行股票。（√）9．第四市场的股票交易主要发生在证券商和机构投资者之间。（×）10．股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。（×）
五、简答题
1．什么是货币市场共同基金的含义及其特征。（参见所用教材103、104页）2．债券发行利率的影响因素。（参见所用教材120页）
3．利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？（参见所用教材134、135页）4．影响股票价格的不正当投机操作有哪些类型？（参见所用教材94页）
六、案例分析题
假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违约风险，都是十年到期。第一种是零息债券，到期支付1000美元；第二种是债券息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。1)如果三种债券都有８%的到期收益率，它们的价格各应是多少？
2)如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少（参见所用教材126页）
作业三
一、解释下列名词
1． 投资基金（参见所用教材191页）2． 远期外汇交易（参见所用教材222页）3． 外汇套利交易（参见所用教材228页）4． 保险（参见所用教材241页）5． 生命表（参见所用教材248页）
二、单项选择题
1．投资基金的特点不包括（B）。
A．规模经营 B．集中投资 C．专家管理 D．服务专业化 2．按照（C）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A．是否可以赎回 B．组织形式 C．经营目标 D．投资对象 3．下列哪项不属于成长型基金与收入型基金的差异：（D）。
A．投资目标不同 B．投资工具不同 C．资金分布不同 D．投资者地位不同 4．下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素：（C）。A．利率变动 B．汇率变动 C．股价变动 D．债信变动
5．在我国，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的（D），则该基金不能成立。
A．50％ B．60％ C．70％ D．80％
6．一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（B）后，才允许投资者赎回。
A．1个月 B．3个月 C．6个月 D．12个月 7．影响证券投资基金价格波动的最基本因素是（A）。A．基金资产净值
B．基金市场供求关系
C．股票市场走势 D．政府有关基金政策 8．目前，全球主要外汇市场中，日均交易量最大的金融中心城市是（A）。A．纽约 B．伦敦 C．东京 D．新加坡
9．以（B）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。A．各国中央银行 B．外汇银行 C．外汇经纪商 D．跨国公司 10．从宏观上分析，外汇市场交易风险有（D）。
A．外国货币购买力的变化 B．本国货币购买力的变化
C．国际收支状况
D．外汇投机活动的干扰 11．按承保风险性质不同，保险可以分为（C）。
A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险
C．原保险和再保险
D．自愿保险和法定保险 12．按承保方式不同，保险可以分为（D）。
A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险
C．原保险和再保险 D．自愿保险和法定保险
13．（C）对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。A．保险人 B．投保人 C．被保险人 D．受益人 14．年金保险属于（B）。
A．死亡保险 B．生存保险 C．生死两全保险 D．健康保险 15．财产保险是以财产及其有关利益为（D）的保险。
A．保险价值 B．保险责任 C．保险风险 D．保险标的
三、多项选择题
1．投资基金的特点包括（AGD E）。A．规模经营
B．集中投资 C．专家管理
D．服务专业化
E．分散投资
2．证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为（CD）。A．开放型基金
B．封闭型基金
C．契约型基金
D．公司型基金
E．收入型投资基金
3．开放型基金与封闭型基金的主要区别为（ABCD）：
A．基金规模的可变性不同
B．基金单位的买卖方式不同
C．基金单位的买卖价格形成方式不同
D．基金的投资策略不同
E．基金的融资渠道不同
7．对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（ACDE）。A．商品和劳务的出口收入
B．对国外投资
C．国外单方面转移收入
D．国际资本的流入
E．侨民汇款
8．从客观上分析，外汇市场交易风险主要来自（ABC）。
A．外国货币购买力的变化
B．本国货币购买力的变化
C．国际收支状况
D．政府的人为干预
E．外汇投机活动的干扰
9．利率与远期汇率和升、贴水之间的关系是（A D）。A．利率高的货币，其远期汇率表现为贴水
B．利率高的货币，其远期汇率表现为升水
C．利率低的货币，其远期汇率表现为贴水
D．利率低的货币，其远期汇率表现为升水
E．利率与远期汇率和升、贴水之间没有直接联系
10．从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括（ABCD）。A．存在着不同的外汇市场和汇率差异
B．从事套汇者必须拥有一定数额的资金
C．套汇者必须具备一定的技术和经验
D．信息传递及时、准确
E．必须掌握高超的套汇技术
11．影响汇率变动的因素有（ABCDE）。A．国际收支状况
B．通货膨胀率差异
C．利率差异
D．政府干预
E．心理预期
12．在保险理赔中，赔偿金额的确定原则是（ABD）。A．以市场价值为限
B．以保险金额为限
C．以保险价值为限
D．若三者不一致时，以最小者为限
E．若三者不——致时，以最大者为限 13．财产保险通常包括（ABD）。
A．财产损失保险
B．责任保险
C．年金保险
D．信用保证保险
E．货币保险
四、判断正确与错误
1．一般而言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。（×）2．新兴成长基金与积极成长基金一样，追求的是资本的长期利润，而不是当前收入。（√）3．收入型基金持有较少量现金，资金大部分投入市场。（×）4．我国现行税收政策只对基金管理公司征收所得税和营业税，不对基金和基金投资人征税。（×）
9．外汇市场的效率机制主要体现在：外汇市场的远期汇率能够准确地反映未来即期汇率的变化，为外汇交易者提供准确的信息作为其交易的参考。（√）
10．外汇的成交，是指购买外汇者支付某种货币资金，出售外汇者交付指定的外汇的行为。（√）
11．外汇掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。（√）
12．购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。（×）
13．保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。（√）15．人身保障和人寿保险是相同业务的两种不同说法。（×）
五、简答题
1．契约型投资基金与公司型投资基金有哪些主要区别？（参见所用教材193页）2．简述外汇市场上的汇率机制。（参见所用教材215页）3．远期外汇交易有哪些特点？（参见所用教材222页）4．简述保险代位原则。（参见所用教材245页）
六、案例分析
某日香港外汇市场USD1=HKD7．7474，伦敦外汇市场GBP1=HKD14．4395，纽约外汇市场GBP1=USD1．8726，请判断是否存在套利机会？如有，单位套利利润是多少？（参见所用教材227-228页）
作业四
一、名词解释
1．远期利率协议（参见所用教材261页）
2．金融互换（参见所用教材256页）
3．金融期货即以金融工具为商品的期货。如外汇期货、利率期货、股票指数期货、黄金期货等。（参见所用教材256页）
4．金融期权（参见所用教材256页）．市场组合（参见所用教材304页）
二、单项选择题
1．从学术角度探讨，（）是衍生工具的两个基本构件。A．远期和互换 B．远期和期货
C．远期和期权 D．期货和期权
2．金融互换市场中，下列哪一个交易主体进入市场的目的是为了进行投机性交易（）。
A．直接用户 B．互换经纪商 C．互换交易商 D．互换代理商
3．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球场外衍生产品交易市场上，（）是交易最活跃的衍生工具。A．外汇远期 B．利率互换 C．远期利率协议 D．利率期权
4．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球交易所衍生产品交易市场上，（）是交易最活跃的衍生工具。A．利率期货 B．股指期权 C．外汇期权 D．利率期权
5．利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（）。
A．股票产品 B．债券产品 C．基金产品 D．外汇产品
6．（）的市场功能使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。A．金融远期 B．金融互换 C．金融期货 D．金融期权
7．金融期权交易最早始于（）。
A．股票期权 B．利率期权 C．外汇期权 D．股票价格指数期权
8．（）期权合约的价值取决于敲定价格（或执行价格）与基础资产价格在一段时间内的平均值的比较。A．亚式期权 B．回溯期权 C．挡板期权 D．数字期权
9．（）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收益可能性则不确定。
A．亚式期权 B．回溯期权 C．挡板期权 D．数字期权
10．是经济学的核心命题（）。A．民主 B．效率 C．公平D．正义
11．下列哪项是有效市场的充分条件（）。
A．股票价格随机行走 B．不可能存在持续获得超额利润的交易规则 C．价格迅速准确反映信息 D．股票市场没有交易成本
12．投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是（）。A．正相关 B．负相关 C．无关的 D．皆有可能
13、B
14、A
15、B
三、多项选择题
1．金融衍生市场形成的条件有（ABCD）。A．风险推动金融创新 B．金融管制放松 C．技术进步 D．证券化的兴起
2.一般而言，按照基础工具种类的不同，金融衍生工具可以分为（ACD）。A．股权式衍生工具 B．债权式衍生工具 C.货币衍生工具 D.利率衍生工具
3．远期合约的缺点主要有（ABD）。A．市场效率较低 B．流动性较差 C．灵活性较小 D．违约风险相对较高
4．金融期货市场的规则主要包括以下几个方面：（ABCDE）。A．规范的期货合约 B．保证金制度 C．期货价格制度 D．交割期制度 E．期货交易时间制度和佣金制度
5．外汇期货的投机交易，主要是通过（CD）等方式进行的。A．空头交易 B．多头交易 C．买空卖空交易 D．套利交易
6．按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，期权可分（ABD）。A．价内期权 B．平价期权 C．溢价期权 D．价外期权
7．有效市场的假设条件有（ABCDE）。A．完全竞争市场 B．理性投资者主导市场 C．投资者可以无成本地得到信息 D．交易无费用 E．资金可以在资本市场中自由流动
8．（AC）决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。A．有效集向上凸的特性 B．有效集向下凸的特性 C．无差异曲线向下凸的特性 D．无差异曲线向上凸的特性
9．在现实中，为方便起见，人们常将（AD）当作无风险资产。A．1年期的国库券 B．长期国债 C．证券投资基金 D．货币市场基金
10．套利组合要满足的条件有（ABD）。A．套利组合要求投资者不追加资金 B．套利组合对任何因素的敏感度为零 C．套利组合对任何因素的敏感度大于零 D．套利组合的预期收益率应大于零 E．套利组合的预期收益率应为零
四、判断题
1．按照交易场所不同划分，利率互换属于金融衍生工具中的场内交易。（×）
2．金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、交易商三部分组成。（×）
3．一般远期利率协议以当地的市场利率作为参照利率。（×）
4．互换的一大特点是：它是一种按需定制的交易方式。互换的双方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。（√）
5．利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。（×）
6．欧式期权则允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。（×）
7．按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。（×）
8．对于投资者而言，有效集是客观存在的，它是由证券市场决定的。而无差异曲线则是主观的，它是由自己的风险——收益偏好决定的。（√）
9．根据分离定理，在均衡状态下，每种证券在均点处投资组合中都有一个非零的比例。（√）10．比较资本市场线和证券市场线可以看出，只有最优投资组合才落在资本市场线上，其他组合和证券则落在资本市场线上方。（×）
五、简答题
1．金融远期合约的特征。（参见所用教材261页）2．金融期货市场的特点。（参见所用教材270页）
3．股票指数套期保值的原则是什么？（参见所用教材277页）
4．研究市场有效性对投资者有什么意义？（参见所用教材290页）
六、案例分析题
你作为一家银行的资金经理，请根据以下背景资料设计一个利率互换，并收取10个基点作为手续费。说明通过利率互换两家公司可分别节省多少利息成本。
信用等级 固定利率借款成本 浮动利率借款成本 财务需求
（参见所用教材267页）
AAA 10%
LIBOR-0.10% 需要浮动利率资金
甲公司
A 10.7% LIBOR+0.30% 需要固定利率资金
乙公司
附加：
三.计算题
1.某顾客持一面额为1，000元，2000年9月20日到期的银行承兑汇票，于2000年7月26日到银行申请贴现，贴现率为6.2%,问银行应支付多少钱? 2.甲某人于2000年1月1日用200元买进一张期限为1年，到期收益率为8%，票面额为200元的公司债券。甲持有半年后，7月1日乙想买入，这时该债券的转让价格是多少？
3.日本一出口商向美国出口10万美元的商品,其成本为1200万日元;合同规定2个月后付款,签订合同时的汇率为1美元=130日元；预计2个月后美元与日元比价会发生变化，为避免汇率变动带来的损失，该出口商应如何做远期交易，盈利多少？ 4.某投机者于9月份买入10份12月份交割的恒生指数期货合约，当时期货市场的价格为198.35点。到了10月30日，恒生指数期货合约的价格上升为202.70点，该投机者认为升势将尽，于是卖出期货。该投机者的行为是买空还是卖空？盈利多少？（每点指数为50港币）
答案：1.市场价格=面额 －(距到期天数/360×年贴现率)×面额
=1000－(56/360×0.062)×1000=990.36 2.转让价格=面额 －(距到期天数/360×年贴现率)×面额
=200－(183/360×0.08)×200 =191.87 3.该出口商如果在签订进口合同时，按1美元=130日元的汇率，卖出2个月、10万美元的远期外汇合同，即可避免汇率变动带来的损失，至少获利100，000×130—12,000，000=1000，000（元）。4.投机者的行为是买空：
盈利额=（202.70—198.35）×50×10=2175港币
第三篇：金融市场学网上作业四
金融市场学形成性考核4
第 1 大题 单选题.金融期权交易最早始于（3）。.利率期权2.外汇期权3.股票期权4.股票价格指数期权.交易对象（4）的最大特点是它是一种按需定制的交易方式。1.远期交易2.即期交易3.期权交易4.金融互换.利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（4）。1.基金产品2.外汇产品3.股票产品4.债券产品 4.金融互换市场中，（1）进入市场的目的是为了进行投机性交易。1.直接用户2.互换经纪商3.互换交易商4.互换代理商.以1英镑=1、5725美元汇率卖出100英镑，同时以1英镑=1、5175美元的远期汇率买入二月期100英镑时，这种交易就是（4）。1.套汇交易2.套利交易3.套期保值交易4.掉期交易.按（1）划分，可将金融衍生工具分为场内交易的工具和场外交易的工具。1.交易场所2.基础工具种类的不同 3.交易方法4.交易对象 7.（4）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收益可能性则不确定。1.亚式期权2.回溯期权3.挡板期权4.数字期权 8.（4）是有效市场的充分条件。.股票价格随机行走2.不可能存在持续获得超额利润的交易规则? 3.价格迅速准确反映信息4.股票市场没有交易成本 9.（2）是经济学的核心命题。1.民主2.效率3.公平4.正义.根据分离定理，投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是（1）。.无相关2.正相关3.负相关 4.以上均有可能
第 2 大题多选题.有效市场的假设条件有（12345）。.完全竞争市场2.理性投资者主导市场3.投资者可以无成本获得信息 4.交易无费用5.资金可以在资本市场中自由流动.（23）决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说最优投资组合是唯一的。.有效集向下凸的特性2.有效集向上凸的特性3.无差异曲线向下凸的特性?? 4.无差异曲线向上凸的特性5.有效集和无差异曲线同时上凸或下凸的特性 3.金融期权的要素包括（12345）。.基础资产2.期权买方和卖方3.期权费4.到期日5.敲定价格 4.按期权到期日划分，金融期权可以分为（12）.欧式期权2.美式期权?3.看涨期权4.看跌期权5.期货期权 5.金融期货市场的功能主要包括（12345）。.套期保值2.转移风险3.投机牟利4.润滑市场5.承担风险 6.金融期货市场的规则主要包括以下几个方面（12345）。.规范的期货合约2.保证金制度3.期货价格制度4.交割期制度5.报价制度 7.外汇期货的投机交易，主要是通过（34）等方式进行的。1.空头交易2.多头交易3.买空卖空交易4.套利交易 8.金融衍生市场形成的条件有包括（12345）.风险推动金融创新2.金融管制放松3.技术进步 4.证券化的兴起5.金融竞争的加剧.为保证期货市场能按照公平竞争的原则稳定运行，期货交易所对金融期货的价格作了一些特别规定，其中包括（1234）。.价格单位2.价格最小浮动额3.每日价格浮动限额4.报价制度5.佣金制度 10.从学术角度探讨（1 4）是金融衍生工具的基本构建。1.远期2.互换3.期货4.期权5.掉期 11.远期合约的缺点主要有（123）.市场效率较低2.流动性较差3.违约风险较高4.灵活性较小5.利率较高 12.按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，期权可以分为（123）。1.价内期权2.价外期权3.平价期权4.溢价期权5.贴现期权.一般而言，按照基础工具种类的不同，金融衍生工具可以分为（135）。1.股权式衍生工具2.债权式衍生工具3.利率衍生工具 4.汇率衍生工具5.货币衍生工具 14.金融互换主要包括（13）。.利率互换 2.汇率互换3.货币互换4.股票互换5.债券互换 15.衍生金融市场的功能主要包括（2345）。.财富再分配2.金融产品定价3.风险管理 4.资源配置5.获利手段
第 3 大题判断题√×.金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、结算公司三部分组成。× 2.由于金融衍生工具是在基础资产上派生出来的，因此其价值主要受基础资产价值变动的影响。√.金融衍生工具交易所要收取会员席位费、会员费和佣金，因此属于盈利性团体。×.目前，交易所是衍生金融工具交易的主要场所。×.外汇期货套期保值交易，主要是通过空头和多头两种交易方式进行的。√ 6.利率期货交易利用了利率上升变动导致债券类产品价格下降这一原理。× 7.按基础资产的性质划分，期权可以分为现货期权和期货期权。√ 8.一般远期利率协议以伦敦银行间同业拆放利率作为参照利率。√ 9.期货交易中，交易终结日就是交割日。×.金融远期合约灵活性较大，流动性较强，但违约风险相对较高。× 11.互换的双方可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。√ 12.只有到期日与投资期相等的国债才是无风险资产。×.美式期权允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权。√ 14.远期合约是标准化合约，因此它在交易所交易。×.远期利率协议是防范将来利率波动风险而预先固定远期利率的金融工具。√
第 4 大题 简答题.股票指数套期保值的原则是什么？
答：股票指数套期保值的原则： 股票持有者若要避免或减少股价下跌造成的损失，应在期货市场上卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票，却又因一时资金不足无法购买，就可以先用较少的资金在期货市场买入指数期货，即做多头，若股价指数上涨，则多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所发生的损失。2.金融远期合约的特征是什么？
答：金融远期合约作为场外交易的衍生工具与场内交易的期货、期权等衍生工具比较具有以下特征：
（1）金融远期合约是通过现代化通信方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行。
（2）金融远期合约交易双方互相认识，而且每一笔交易都是双方直接见面，交易意味着接受参加者的对应风险。
（3）金融远期合约交易不需要保证金，双方风险通过变化双方的远期价格差异来重组。金融远期合约大部分交易都导致交割。
（4）金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度作出规定，到期日经常超过期货的到期日。
第 5 大题 综合分析题 1.中航油事件
在新加坡上市的中航油，这个一度有希望成为中国石油三巨头之外的第四股力量的明星企业，成了国际衍生品市场上最新的一个牺牲者。
经国家有关部门批准，中航油新加坡公司在取得中国航油集团公司授权后，自2003年开始做油品套期保值业务。在此期间，新加坡公司总裁陈久霖擅自扩大业务范围，开始从事石油衍生品期权交易，和日本三井银行、法国兴业银行等在期货交易场外，签订了合同。在石油价格为每桶40美元的时候，陈久霖买了“看跌”期权，交割价格为每桶38美元。没想到国际油价一路攀升，国际原油价格由每桶40美元迅速攀升到最高每桶56美元附近。根据其合同，需向交易对方(银行和金融机构)支付保证金。每桶油价每上涨1美元，新加坡公司要向银行支付5000万美元的保证金，导致新加坡公司现金流量枯竭，账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。
要求:(1)认真研读所给“中航油事件”材料并根据金融期权的教学内容，写一份案例分析材料。
(2)分析材料应完整准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解决此类问题的思路或建议。
答：中航油事件分析：
（1）事件涉及的基本原理：金融期权的看跌期权。看跌期权是指期权购买者拥有的一种权利，在预先规定的时间以敲定价格向期权出售者卖出规定的金融工具。为取得这种卖的权力，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费。因为它是人们预期某种标的资产的未来价格下跌时购买的期权，所以被称为看跌期权。
在中航油事件中，陈久霖在石油价格为每桶40美元的时候，买了看跌期权，并敲定交割价格为每桶38美元。没想到国际油价一路攀升，国际原油价格由每桶40美元迅速攀升到最高每桶56美元附近。这是导致中航油新加坡公司现金流量枯竭，并破产的直接原因。
（2）事件存在的主要问题：
缺乏专业、权威的部门进行实时而充分的监管；没有建立完善的内控制度，对于衍生品交易这种复杂而专业的工具，没有从“事前风险防范、事中风险处理、事后的事故报告以及评估”等三方面入手，而是“总裁陈久霖擅自扩大业务范围，开始从事石油衍生品期权交易”。
此次中航油在能源期货市场的操作，从一开始就偏离了正确的方向。作为航空燃料的中间商，在期货市场进行操作的主旨在于通过衍生品工具锁定价格上涨带来的成本增长风险，而只有在相应的衍生品（期货、期权或者掉期合约）作诸如买入期货合约的操作，才能锁定现货价格上涨后的风险，使公司的经营成本得到控制。
然而，中航油公司在原油期货上涨之时却作卖空操作，这和期货保值操作背道而驰，成了彻头彻尾的投机行为。这样一来，本来是要锁定原油价格上涨的风险，但当原油价格上涨时，仅现货采购成本激增，在期货市场上更可能出现巨亏。
（3）解决此类问题的思路或建议：
衍生品交易这种复杂而专业的工具，需要有专业、权威的部门进行实时而充分的监管。
尽快在从事境外期货的国企中建立完善的内控制度，从“事前风险防范、事中风险处理、事后的事故报告以及评估”等三方面入手。
尽快推出并完善期货交易法，明确规定企业特别是国企参与境外期货的范围和有关人员的权责。从法规上避免这种企业负责人孤注一掷、将企业押宝在某个期货品种的悲剧再度重演。从事境外期货交易的企业必须尽快建立期货监管报表报送机制，及时向证监会等有关部门报送期货持仓以及交易信息。证监会应对目前依然存在的期货投机行进行摸底清查。
第四篇：金融市场学试卷及答案集合
一、名词解释
股票行市：是指股票在流通市场上买卖的价格。
佣金经纪人：是指接受客户委托，在证券交易所内代理客户买卖有价证券，并按固定比例收取佣金的经纪人。
套利交易：外汇交易的方式之一。是指利用不同国家和地区短期利率的差异，将资金由利率低的国家和地区转移到利率较高的国家和地区进行投放，从中获取利息差额收益。套利交易依利率差异的存在而存在。
金融工具：又称信用工具，指表示债权、债务关系的有价证券或凭证，是具有法律关系的契约
违约风险：又称倒帐风险，是指债券发行公司于债券到期前无法支付利息或到期时无法偿还本金的可能性。通常政府发行的债券无违约风险，这种风险只存在于公司债券中。
票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的信用和结算工具，有汇票、本票和支票之分。
封闭型投资基金：开放型投资基金的对称，是指基金规模在发行前便已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。2．()是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。3(C.信托关系)。
4．下列存单中，利率较高的是()。
5)。
6()，该基金不能成.()发行方式
7．银行承兑汇票的转让一般是通过()方式进行。
7()。8．按承保方式不同，保险可以分为(9．根据国际清算银行(BIS)的统计，(率互换)是交易最活跃的衍生工具。
远期外汇，称之为(时间套汇
8（6．我国同业拆借市场是在改革开放后，自(篮筹股：又称热门股，是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。货币头寸：又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量，它是同业拆借市场的重要交易工具。
期货市场：是指交易协议虽然已经达成，交割却要在某一特定时间进行的市场。开放型基金一—又称开放型投资基金，是封闭式投资基金的对称。是指原则上只发 行一种基金单位，发行在外的基金单位或受益凭证没有数额限制，可以根据实际需要和经营策略随时增加或减少的投资基金。专家经纪人——即佣金经纪人的经纪人。
回购协议：是指证券的持有人在山售证券时，与证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。
基金证券：义称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。
二、判断正误并说明原因
2．由于各国金融市场的发达程度不同，因此，市场本身的构成要素也就不同。答：错误。尽管世界各国金融市场的发达程度不同，但市场构成要素却是相同的，即主体、客体、媒体和价格。
3．二十纪 80年代以来，西方国家对金融市场的监督管理出现丁“放松管制”的较大转变。放松管制并非不要监管，而是监管的松紧程度及监管手段发生了变化。答：正确。这种变化的直接原因，一是世界经济和金融形势发生了根本变化；二是为了在变化丁的形势面前保持和提高金融市场效率。总之，是要在安全与效率之间找到新的平衡。
1答：正确。公司证券不仅有公司债券，还包括股票。．公司债券只是公司证券的一部分。
2．即使在金融市场发达国家，次级市场流通的证券也只占整个金融工具的2／3，这说明次级市场的重要性不如初级市场。
答：错误。虽然进入次级市场的证券只是证券总量的一部分，但由于只有次级市场才赋予证券以流动性，它使货币管理当局得以开展公开市场业务，并成为经济发展的”晴雨表”。因而其重要性比初级市场有过之而无不及。它的规模大小是一国金融发达与否的重要标志。
3．金融市场未能从中国封建社会经济发展中自然产生，根本原因是帝国主义殖民政策破坏的结果。
答：错误。根本原因是受封建社会和自然经济的桎梏，新的生产方式难以产生，缓慢发展的商品经济不能内蕴对金融业的强烈需求，现代金融市场也就难以形成4也会同时下降。．债券价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券价格下跌时，收益率
答：错误。债券价格与债券的收益率之间是反比关系。当债券价格下跌时，意味着买者可以较低的价格购进该债券，从而提高其收益率。
2．在投资基金发展的初级阶段，应该更注重开放型基金的发展。
答：错误，应该更注重封闭型基金的发展。巾于市场发展的初级阶段丌放程度和抗风险程度都比较低，注重开放型基金容易使市场失控而造成冲击。3.人身保险和人寿保险是相同业务的两种不同说法。
答：错误。人寿保险以人的寿命为保险标的，人身保险则以人的身体、生命、健康为保险标的，人寿保险只是人身保险的一个组成部分。
4．利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。
答：错误。利率变动和债券类产品价格变动之间呈反向关系，即利率下降或上升会导致债券类产品价格上升或下降。
5．缅甸元和越南盾属于外国货币，因而是外汇的组成部分。
答：错误。缅甸元、越南盾均为非自由兑换货币，而不能兑换成其他国家货币的外国货币不能视为外汇。
6．外汇期货的套期保值交易，主要通过空头和多头两种交易方式进行。这里所谓的空头是指外汇交易者在现货市场上抛售外?二的行为。
答：错误。外汇期货套期保值交易中的空头，不同于股票交易中的空头，是指外汇交易者在现货市场上买进外汇，在期货市场上卖出同等数额的同种货币，以防止或抵消因汇率变化带来损失的行为。
7答：正确。因为在外汇市场上，汇率因受多种政治经济因素的影响而瞬息万变，外汇．外汇经纪人存在的根本原因在于外汇汇率的频繁波动。
买卖双方要直接进行交易存在诸多困难，所以，必须通过某一个中间人来进行，外汇经纪人便产生了。
8．票据虽有本票、汇票、支票之分，但需要承兑的票据却只有汇票一种。答：正确。支票是见票即付；本票的出票人即为付款人，因而无需承兑
三、单项选择题
1．命融期权交易最早始于()。
2．从学术角度探讨，()是衍生金融工具的两个基本构件。34，按照()(保险标的)的保险。
5(金融市场的交易者)。67．下列())。
8(花旗银行)。910．基金证券体现当事人之间的．—般来说，()(信托关系1.银行汇票是指)。2称之为．(D.再贴现)。
3(A.荷兰阿姆斯特丹证券交易所)。45．．金融市场的客体是指作为盈利性的法人企业，((D)。
6()。78．从理论上讲，债券的转让价格主要取决于债券的．基本分析与技术分析相对应，其核心目的是确定((A．内在价值)。)。9．在金融市场发达的国家，许多未上市的证券或者不足一个成交批量的证券，也可以在市场进行交易。人们习惯于把这种市场称之为(B.店头市场)。
10因)。1．金融市场上最重要的主体是(C.企业10．金融期权交易最早始于(31．世界上大多数国家的股票交易中；股价指数都是采用
()计算出来的 4．票据是一种无因债权证券，这里的“因”是指()5类行情尚未波动的股票，这种行为被称作(轮做)
6(78．政府债券同公司债券之间的区别是．优先股是指(())9．承兑是(104(的主要业务
四、多项选择题
2．金融市场的微观经济功能包括(功能)。
化E.投资结构组合化机构投资者具有以厂特点)。((人D.提高证券市场运行效率(。
6()。)8买卖方式不同．开放型基金与封闭型基金的主要区别C.(A．基金规模的可变性不同B．基金单位的外单方面转移收入D．国际资本的流入)。
1.)。
2构．同业拆借市场的参与者主要有)。
(B．拆借中介机()。4者。股票流通中场外交易的参与者主要有)。
(续费)。
(晚的债务代替另一种债务C.用销售一种新债券来赎回旧债券7几个方面构成。．商业票据的发行成本由
()8．下列属于货币市场经纪人的有(人)。
率)。10．在我国金融市场中，上海和深圳证券交易所)。
(步D．证券化的兴起)。
2．金融期货市场的规则主要包括以下几个方面(A．规范的期货合约B．保证金制度无成本地得到信息D．交易无费用E.资金可以在资本市场中自由流动
买卖方式不同C.5券的发行价格．债券的实际收益率水平主要决定于
((D．投资期限梯型化)。
股票投资风险可以区分为(C.市场价格风险E．购买力风险)。
范化E．投资结构组合化)。
(A．投资管理专业化D．投资行为规(A.委托代理关系B．债权债务关系D．买卖关系E．信任关系
(况D2率E．投机操纵
用交易贷款余额C．提高保证金比率D(B．规定信续费)。
6，财务公司作为非银行金融机构，其主要业务是费者发放消费贷款)。
性)。
(A均等且相对B避险的不完全9．决定债券内在价值的主要变量有(A．债券的期值B．债券的待偿期C．市场收益率
形D．三角形F．缺口
3(B.缩小银行信用C.抑制货币需求E.收紧银根)
场)。
4．在下列各种经纪人中，属于货币经纪人的有(券经纪人)
(较晚的债券代替另一种债券B．(1)创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场。(2)形成公平合理的交易价格。(3)保证充分的信息披露，便利投资与筹资。(4)客观反映经济状况，引导资金投向。
七、案例分析题
1、国际收支顺差加剧了境内外对人民币升值的预期，致使大量资金包括热钱持续流人中国，短期外债的比重也上升至比较高的水平。
因升值预期持续发酵，近几年无论是中国居民还是非居民，都愿意早流人、7就不会有疏通市场．E期)。(债券有三种交易形式，即下述的()。l0.元经纪人在下述诸种经纪人中，l.答：简述外汇市场上的汇率机制。(])汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作
用。外汇汇率的变化能够引起外汇供求关系的变化，而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化。(2)过高的汇率(这里采用直接标价法，下同)意味着购买外汇成本过高，由此导致对外汇需求减少，外汇供给相对过多从而促使汇率趋于跌落；当汇率跌落到均衡点或均衡点以下时，对外汇的需求会迅速增加，外汇供给会大大下降，这时外汇汇率又会上升。因为过低的汇率意味着购买外汇成本过低，从而导致对外汇需求过旺，供给相对不足，由此将推动汇率的回升。2．简述金融工具的特征及具相互关系。
答：(1)金融工具都具有期限忭、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融丁具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性或风险性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。(2)任何金融工具都是以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体。一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相互问的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。1．金融期货市场有哪些主要特征?
答：(1)金融期货市场是有组织的和有形的市场(2)金融期货市场是有严格规章制度和交易程序的市场。(3)金融期货交易更为标准化和规范化。2．债券市场有什么功能?
答：(1)成为政府、企业、金融机构及公共团体筹集稳定性资金的重要渠道(2)为投资者提供了一种新的具有流动性与盈利性的金融商品(3)为中央银行间接调节市场利率和货币供应量提供了市场机制(4)为政府干预经济，实现宏观经济目标提供了重要机制
3答：．在证券交易所的运作过程中，体现了哪些特殊的社会职能(1)创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场(2)形成公平合理的交易价格?
(3)保证充分的信息披露，便利投资与筹资(4)客观反映经济状况，引导资金投向 4答：．证券市场上不正当投机操作主要有哪些类型(1）转帐。(2)轮做。(3)烘托。(4)轧空。(5)? 套牢。
(6)操纵。(7)串谋。(8)散布谣言。(9)卖空活动。(10)大户的买卖。
1.答：影响股票价格变动的宏观经济因素有哪些(1)经济增长。(2)经济周期和经济景气循环。?
(3)利率。(4)货币供应量。(5)财政收支因素。(6)投资与消费因素。(7)物价因素。(8)国际收支因素。(9)汇率因素。2答：．保险市场有哪些主要功能(1)经济保障功能。(2)聚集社会资金功能。?
(3)促进社会稳定功能。(4)促进创新发展功能。
1答：．证券投资基金有哪些优势(1)小额投资，费用低廉。?(2)组合投资，分散风险。(3)专家理财，省心省事。(4)流动性高，变现力强。(5)种类繁多，任意选择。2答：．证券公司有哪些主要业务(1)证券承销业务。(2)代理买卖业务。?
(3)自蕾买卖业务。(4)投资咨询业务。3．在证券交易所的运作过程中，体现了哪些特殊的社会职能?
答：(1)创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场；(2)形成公平合理的交易价格；(3)保证充分的信息披露，便利投资与筹资；(4)客观反映经济状况，引导资金投向。
4答：．金融市场有哪些主要功能(1)转化储蓄为投资；(2)? 改善社会经济福利；
(3)提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金；(4)通过经济金融体系竞争性和效率；(5)引导资金流向。
4．股票市场有哪些主要功能?
答：(1)通过发行股票，可以使股份公司获得创建的资本。(2)通过发行股票，可以使股份公司得以不断扩充资本，增加固定资产投资，扩大经营，增强市场竞争力。(3)通过发行股票，可以使股份公司不断增加运营资本，扩大生产规模。(4)通过发行股票募集资金，可以使股份公司减轻债务还本付息的压力，降低资金成本和经营成本，改善公司财务状况(5)发行股票，可以为投资者提供一种新的、高风险与高收益并存的投资工具，增加一种新的金融资产(6)股票市场价格的变化，可以综合反映股票发行公司的经营状况及国民经济运行情况，成为企业经营状况和国民经济的“晴雨表”。
六、论述题
1.试述企业在金融市场上的活动领域与方式。
答：要点：1．企业是金融市场上最大的资金需求者，金融市场也因此成为企业融通资金的主要场所，成为促进经济增长的强大动力。
2．企业在金融市场的活动领域主要是资本市场，最常见的是发行公司债券和股票。决定企业到底以何种方式筹资，除了企业发展的长远规划外，主要是不同筹资方式之间成本大小和收益大小的比较。
3．企业在货币市场上的作用也很重要。同企业在资本市场上的活动相比，常常是以资金需求和供给的双重身份出现。2.要点：试论金融市场监督管理的必要性。1.从理论上分析，金融市场监督管理的必要性主要表现在以下几个方面：
(1，金融市场的参与者成分复杂，为了金融市场的安全，需要金融管理。(2)(3)金融市场作为市场机制，带有一定的自发性和盲目性。金融市场的监督管理也是政府调节和管理国民经济的重要内容之一。
2，金融市场监督管理理论上的必要性并非一开始就为人们所认识，而是伴随着金融市场发展中问题的充分暴露而逐渐觉悟的。3.试论证券交易所的性质与职能
答：要点：证券交易所是指专门的，有组织的证券市场，是证券买卖集中交易的场所。证券交易所只为证券买卖提供交易的场地，本身并不参加证券买卖，也不决定买卖的价格，证券买卖双方在交易所内公开竞价，通过出价与还价的程序来决定证券的成交价格。
证券交易所具有以下基—本特征：
(1)证券交易所自身并不持有和买卖证券，也不参与制定价格。(2)交易采用经纪制方式。(3)交易按照公开竞价方式进行。(4)证券交易所有着严格的规章制度和规范的运作程序。
(5)证券交易的过程完全公开。证券交易所具有以下社会职能：
多流人外汇，并纷纷提前结?正、推迟售付汇。尽管在中国即时炒买炒卖或利用杠杆工具来进行投机的资金规模十分有限，但类似于前面的资产负债结构调整却非常盛行。体现在个人身上是居民纷纷调入外汇，但持汇意愿却比较低；体现在商品和服务贸易上是预收货款、延迟付汇、其它应付暂收外汇及整体结汇的规模均越来越大；体现在资本项目上是外汇贷款和外债余额持续上升、非居民购房现象日趋增多、外商投资企业资本金及境外上市筹集的资金也争相结汇。
支的不平衡，以致形成一种难以解套的恶性循环。特别需要指出的是，虽然外债的其这种类似于居民、企业、银行与央行的博弈，反过来会进一步加剧国际收他指标尚算正常，但短期外债比重攀升至56％，大幅偏离25％公认警戒线的情况仍然值得高度重视。
——摘自柴青山：国际收支顺差让加息陷入两难困境要求：
(1)(2)认真研读所给材料并根据国际收支教学内容，写一份案例分析材料。分析材料应完整准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解 决此类问题的思路或建议。
解题思路：(1)解释国际收支顺差和逆差。(2)从国际收支顺差的副作用角度分析。(3)从热钱流人对中国经济的影响角度分析。(4)说明加息难的理由。、中航油事件在新加坡上市的中航油，这个一度有希望成为中国石油三巨头之外的第四股力量的明星企业，成了国际衍生品市场上最新的一个牺牲者。
自2003年开始做油品套期保值业务。在此期间，新加坡公司总裁陈久霖擅自扩大业经国家有关邢门批准，中航油新加坡公司在取得中国航汕集团公司授权后，务范围，开始从事石油衍生品期权交易，和日本三井银行、法国兴业银行等在期货交易场外，签订了合同。在石油价格为每桶40美元的时候，陈久霖买了“看跌”期权，交割价格为每桶38美元。没想到国际油价一路攀升，国际原油价格由每桶40美元迅速攀升到最高每桶56美元附近。根据其合同，需向交易对方(银行和金融机构)支付保证金。每桶油价每上涨1美元，新加坡公司要向银行支付5000万美元的保证金，导致新加坡公司现金流量枯竭，账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。
要求：
例分析材料。(1)认真研渎所给
“中航油事件”材料并根据金融期权的教学内容，写—份案(2)分析材料应完整准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解决此类问题的思路或建议。
解题思路：(1)解释看涨期权和看跌期权。(2)从期权的收益损失角度分析。(3)从过度投机角度进行分析。(4)从国家的金融监管体制不健全角度进行分析。
第五篇：东财《金融市场学》在线作业三
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东财《金融市场学》在线作业三
东财《金融市场学》在线作业三
试卷总分：100
测试时间：--
试卷得分：100
一、单选题（共15道试题，共60分。）得分：60 1.保险公司属于（）A.存款性金融机构 B.契约性金融机构 C.投资性金融机构 D.金融公司
答案:B 满分：4分得分：4 2.在信贷市场中，总是具有高风险的借款人最有动力申请贷款，这是（）现象。A.逆向选择 B.道德风险 C.流动性风险 D.利率风险
答案:A 满分：4分得分：4
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3.（）这种金融工具所代表的是持有者在未来获得某种商品和金融资产的索取权。A.期货 B.期权 C.远期交易 D.互换
答案:A 满分：4分得分：4 4.（）交易是指投资者在未来某个日期按预先指定的价格购买或卖出一项资产的权利。A.期权 B.期货 C.互换 D.远期
答案:A 满分：4分得分：4 5.同业拆借市场最早出现在（）A.美国 B.英国 C.中国
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D.香港
答案:A 满分：4分得分：4 6.（）是由一种固定收入工具创造出来的，这种工具的支付分成两部分，并分别出售。浮动利率票据被出售给一组投资者，逆向浮动利率票据被出售给另外一组投资者。A.逆向浮动利率票据 B.超级浮动利率票据 C.永久浮动利率票据 D.以上皆不对
答案:A 满分：4分得分：4 7.长期利率是一系列当前和预期短期利率的几何平均值，这是（）的观点。
A.利率期限结构的合理预期假设 B.利率期限结构的流动性报酬观点 C.利率期限结构的市场分割理论 D.以上皆不对
答案:A
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满分：4分得分：4 8.贷款人或存款者同时对本金和累计利息收取利息，这种计息方法是（）A.单利法 B.比例利率法 C.贴现法 D.复利法
答案:D 满分：4分得分：4 9.（）具有可变的息票利率，其大小是与货币的购买力挂钩的，而不是现行利率。A.逆向浮动利率票据 B.超级浮动利率票据 C.通货膨胀联结债券 D.以上皆不对
答案:C 满分：4分得分：4 10.证券评级最早起源于（）A.美国 B.英国
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C.日本 D.中国
答案:A 满分：4分得分：4 11.以每单位外国货币值多少单位本国货币来表示外汇价格的标价方法是（）A.直接标价法 B.间接标价法 C.买入汇率 D.卖出汇率
答案:A 满分：4分得分：4 12.股票可分为普通股和优先股是依据（）划分的。A.代表的股东权利 B.是否享有表决权 C.是否在股票上记载姓名 D.有无面值
答案:A 满分：4分得分：4
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13.在期权到期前的任何时间上都可以执行的期权是（）A.欧式期权 B.美式期权 C.英式期权 D.以上皆不对
答案:B 满分：4分得分：4 14.从股票市场中选取4只股票组成股价指数，4只股票的基期价格分别为5、10、20、40，报告期价格分别为15、20、25、30，则应用简单算数平均法计算的股价指数为()A.175 B.149.31 C.100 D.以上皆不对
答案:A 满分：4分得分：4 15.以下说法错误的是（）
A.市场分割理论与预期理论假设是直接对立的
B.流动性偏好观点可以解释为什么收益率曲线在长期中趋于平坦 C.流动性偏好观点与合理预期假设并不矛盾
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D.流动性偏好观点认为长期利率和短期利率的相对变化不会影响收益率曲线的形状
答案:D 满分：4分得分：4
二、多选题（共10道试题，共40分。）得分：40 1.以下属于直接金融的金融工具有（）A.股票 B.债券 C.银行贷款 D.商业票据 E.可转让定期存单
答案:ABD 满分：4分得分：4 2.货币市场工具具有（）A.短期性 B.同质性 C.高安全性 D.高流动性 E.高收益性
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答案:ABCD 满分：4分得分：4 3.以下属于M2的有（）。A.M0 B.M1 C.大额定期存款 D.长期回购协议 E.短期回购协议
答案:ABE 满分：4分得分：4 4.当基于市场偏好的违约风险溢价超过了基于该投资者个人偏好的预期损失时，下列说法正确的有（）
A.该投资者估计的证券的预期损失可以被违约风险溢价所弥补 B.该投资者认为该证券的实际违约风险要小于市场整体的估计 C.市场高估了该证券的实际违约风险水平D.该证券的收益率太高，而价格过低 E.该投资者就会买入这支价格被高估的证券
答案:ABCD 满分：4分得分：4 5.可转让存单的特点包括（）
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A.通过发行可转让存单，商业银行便于实施主动负债管理 B.通过发行可转让存单方式增加负债可以调节商业银行的流动性 C.有最低面额要求 D.可以流通转让 E.可以提前支取
答案:ABCD 满分：4分得分：4 6.金融创新指金融机构为创造机会、追求更大利润而对金融要素进行的重新组合，包括（）A.金融工具创新 B.融资方式创新 C.金融市场创新 D.支付清算手段创新 E.金融组织形式创新
答案:ABCDE 满分：4分得分：4 7.银行净资产的价值变动受以下哪几个因素的影响（）A.持续期缺口 B.凸性缺口 C.总资产价值
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D.利率变动 E.价格变动
答案:ABCD 满分：4分得分：4 8.关于剥离证券，正确的论述有（）A.其持续期等于期限
B.IO或PO的到期价格就等于利息额或面值
C.在持有期内不管利率如何变化，不会影响IO或PO的最终价格 D.每一张IO与PO任何时候都可以可以在公开市场上买卖，其价值随着到期日（利息或本金的付款日期）的临近而上升 E.剥离证券投资者的收益率被锁定
答案:ABCD 满分：4分得分：4 9.抵押贷款的信用风险取决于()A.借款人的信用状况
B.对贷款进行担保的财产的市场价值 C.对贷款进行担保的财产的账面价值 D.贷款人的信用状况
答案:AB
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满分：4分得分：4 10.影响金融体系重构的因素有（）A.人口年龄构成的变化 B.基本的家庭单位的变化 C.信息技术的发展 D.国际市场一体化
答案:ABCD 满分：4分得分：4
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