固定收益证券投资分析 课后答案

第一篇：固定收益证券投资分析 课后答案

1.按照期限长短，国债一般可以分为：× A B C D 国库券、国库票据、国库债券

国库券、国库票据、市政债券

国库券、市政债券、政府机构债券

国库券、政府机构债券、国库债券

正确答案： A

2.国库票据的期限一般是：× A B C D 5年以下 10年以下 1年以下 10年以上

正确答案： B

3.流动性非常强，具有很强的变现能力，交易成本低，风险小的债券是：√ A B C D 公司债券

企业债券

国库券

政府机构债券

正确答案： C

4.美国的市政债券一般包括：× A B C D 一般责任债券、风险型债券

一般责任债券、收益型债券

风险债券、收益型债券

一般责任债券、收入型债券

正确答案： D 5.公司债券有很多划分方式，以下不属于按照抵押担保状况划分的是：√ A B C D 可赎回债券

信用债券

抵押债券

担保信托债券

正确答案： A

6.我国国债品种丰富，按可流通性分类，可分为：× A B C D 固定利率国债、浮动利率国债

零息国债、附息国债

现金国债、非现金国债

可转让国债、不可转让国债

正确答案： D

7.国债的基本要素一般不包括：√ A B C D 面值

利息

息票率

到期日

正确答案： B

8.影响债券价格的一般经济因素包括：× A B C D 政治因素

心理因素

投资因素

物价水平

正确答案： C 9.债券投资面临的风险一般不包括：√ A B C D 心理风险

利率风险

信用风险

赎回风险

正确答案： A

10.影响债券利率的因素不包括：× A B C D 银行利率水平

发行人的资信状况

债券偿还期限

购买债权人的差异

正确答案： D 判断题

11.由政府部门发行的债券，通常称为国库债券，又称为政府机构债券。此种说法：×

正确

错误 正确答案： 错误

12.债券的发行价格高于票面价格发行成为溢价发行。此种说法：√

正确

错误 正确答案： 正确

13.债券的价格是由面值、息票率、偿还期和市场利率等因素共同决定的。此种说法：√

正确

错误 正确答案： 正确 14.债券的息票率是指债券每年支付的利息额。此种说法：×

正确

错误 正确答案： 错误

15.离到期日规定的时间范围内允许债券发行人赎回的债券叫做自由赎回债券。此种说法：√

正确

错误 正确答案： 错误

第二篇：固定收益证券

固定收益证券代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流的要求权。

付息债券是指在债券票面上附有息票的债券，或是按照债券票面表明的利率及支付方式支付

利息的债券。

零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。政府债券的发行主体是政府，他是指政府财政部门或其代理机构为筹集资金、弥补财政收支

不平衡。政府债券又可以进一步划分为中央政府债券、地方政府债券和政府机构… 公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券

是公司为筹措长期资金而发行的一种债务契约，代表发行债券的公司和投资者之间的一种债权债务关系。

金融债券是金融机构，特别是商业银行发行的债券（是一种特殊的公司债券）

美国有三个主要的评级机构---穆迪、标准普尔和惠誉

回购协议是指在出售证券的同时，约定在未来设定的日期，以约定的价格由出售者从购买者

手中买回债券。

外国债券是指某一过借款人在本国意外的某个国家发行以发行市场所在国货币为计价货币的债券

欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行，不宜发行市场所在国的货币为计价货币的国际债

券

国债是有财政部发行的具有免税特征的债券，是目前国内唯一在交易所、银行间、商业银行

柜台均有发行并交易的债券品种，也是交易比较活跃的券种。由于相对于其他债券品种有无风险和免税的特点，国债也是市场收益率基准品种。

凭证式国债是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。城投债是地方政府债券的特殊品种。是地方政府投融资平台公司作为发行主体，公开发行企

业债券和中期票据，发债资金多用于地方基础设施建设或公益性项目。

货币市场是短期债务工具（期限为1年以下）交易的金融市场。银行间同业拆借市场、银行

间债券市场和票据市场构成了我国货币市场的主体。

证券交易所是证券市场交易的固定场所。证券交易所是专门进行证券买卖的场所，组织形式

有公司制和会员制。

银行间债券市场是由中国人民银行建立的场外债券市场，建立初期成员为商业银行，目前成员包括各类金融机构，交易品种为国债和政策性银行金融债券

私募又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资者发行证券的方式。公募又称公开发行是指发行人通过金融机构向不特定的社会公众广泛的发售债券。代销是指债券发行人委托承销业务的金融机构代为向投资者销售债券。

包销是指发行人与承销机构签订合同，由陈翔机构按一定价格买下全部债券，并按合同规定的时间将价款一次性付给发行人。

债券评级是针对公司发行的某种特定的债券进行的，而不是对发行债券的公司进行评级。我国目前的国债市场采用定向发售、承购包销和公开招标发行并存的发行方式

第三篇：证券投资实务课后答案

第一章

１、证券按其性质不同，可以分为 Ａ.凭证证券和有价证券 ２、广义的有价证券包括（A）货币证券和资本证券。Ａ.商品证券 ３、有价证券是（C）的一种形式。Ｃ.虚拟资本

４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（D）政府证券和国际证券 Ｄ.金融机构证券 ５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最终源泉是（C）。Ｃ.生产经营过程中的价值增值 ６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（A）关系。Ａ.正比

第二章

1、以下不是证券发行主体的是（C）C居民

2、下述（D）不是证券发行市场的作用。D.为证券持有者提供变现的机会

3、证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式称为（C）C.包销

4、以下不是债券发行价格形式的是(D)D.实价发行

5、市盈率的决定因素有股票市价和（A）A.每股净盈利

6、根据我国有关法律规定，发行人申请初次公开发行股票，应当符合条件之一是，发起人认购的股票数额（少于4亿元）不少于公司拟发行股本总额的（C）C.35%

第三章

1、债券投资中的资本收益指的是(C)C.买入价与卖出价之间的差额，且买入价小于卖出价

2、年利息收入与债券面额的比率是（C）C.票面收益率

3、以下不属于股票收益来源的是（D）D.利息收入

4、某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股息为0.5元，则该投资者的股利收益率是（B）B.5%

5、以下不属于系统风险的是(C)C.违约风险

6、以下各种证券中，受经营风险影响最大的是（A）A.普通股

7、以下关于证券的收益与风险，说法正确的是（D）D.组合投资可以实现在收益不变的情况下，降低风险

8、投资者选择证券时，以下说法不正确的是（A）A.所面对风险相同的情况下，投资者会选择收益较低的证券

9、以下关于不同债券的风险补偿，说法不正确的是（B）B.不同证券的利率水平不同，是对利率风险的补偿

10、以下各组相关系数中，组合后对于非系统风险分散效果最好的是（C）C.-1

第四章 １、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（D）。Ｄ.３５% ２、股份有限公司的最高权力机构是（C）。Ｃ.股东大会 ３、监事由（A）选举产生。Ａ.股东大会 ４、股票体现的是（A）。Ａ.所有权关系

５、蓝筹股通常指（B）的股票。Ｂ.经营业绩好的大公司 第五章

１、债券是由（C）出具的。Ｃ.债务人 ２、债券代表其投资者的权利，这种权利称为（A）。Ａ.债权

３、债券根据（D）分为政府债券、金融债券和公司债券。Ｄ.主体 ４、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为（B）。Ｂ.复利债券

５、贴现债券的发行属于（C）。Ｃ.折价方式

６、债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券的依据是（A）Ａ.券面形态

７、公债不是（D）。Ｄ.所有权凭证 ８、安全性最高的有价证券是（B）。Ｂ.国债 ９、公司不以任何资产作担保而发行的债券是（A）。Ａ.信用公司债 １０、公司以其金融资产抵押而发行的债券是（C）。Ｃ.证券抵押信托公司债

第六章 １、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（C）管理和运用。Ｃ.基金管理人 ２、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（A）托管。Ａ.基金托管人 ３、契约型基金反映的是（）D。Ｄ.信托关系 ４、证券投资基金的资金主要投向（C）。Ｃ.有价证券

５、开放式基金的基金单位是直接按（C）来计价的。Ｃ.基金单位资产净值

６、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（B）为准。Ｂ.收盘价

７、在计算基金资产总额时，基金拥有的上市债券，是以计算日集中交易市场的（B）为准.B.收盘价

８、基金在美国的称谓是（A）。Ａ.共同基金

第七章

1、证券交易的风险防范通常可以从（A）等方面着手，以达到消除或减缓风险发生的目的。A.制度、监察和自律管理

2、下述不属于证券公司自营业务决策自主性特点的表现是（A）A.选择交易对手的自主性

3、上海证券交易所在开业初期实行的交易过户规则是（A）A.双向过户

4、机房接地与防雷系统应采用独立的工作地和防雷保护地，工作地和防雷保护地之间的距离应大于（A）米 A.10

5、准确地说，（B）是申请自主业务资格的证券经营机构应向证监会报送文件 B.机构批设机关颁发的《经营金融业务许可证（副本）》

6、我国上海证券交易所和深圳证券交易所均实行（A）A.会员制

7、场外市场与场外市场相比，其（D）不及证券交易所 D.稳定性与流动性

8、证券公司拨付所属分公司和证券营业部的运营资金不得超过公司注册资本的（C）；证券营业部的证券运营资金不得少于人民币（）万元 C.40% 500

9、证券交易风险的监察包括（A）A.事先预警、实时监控、事后检查

10、下列对于市价委托，不正确的说法是（D）D.我国目前采用此种委托方式较多

第八章

１、高通货膨胀下的ＧＤＰ增长必将导致证券价格的（C）。Ｃ、下跌 ２、以下不属于货币政策三大工具的是（D）。Ｄ、直接信用控制 ３、（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。Ｃ、上市公司质量 ４、下列何种类型的股票在经济周期的下跌末期能发挥较强的抗跌能力（）。Ｄ、房地产

５、宏观经济分析的意义不包括（D）。D、个别证券的价值与走势

6、宏观经济运行对证券市场的影响通常不通过的途径是（C）C.投资者对股价的预期

7、关于经济周期变动与股价波动的关系，以下表述错误的是（A）

A.经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济相应的波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动不是永恒的

8、实施积极财政政策对证券市场的影响不包括（C）。

Ｃ、减少国债发行（或回购部分短期国债）缩小财政赤字规模，推动证券价格上扬

第九章

1、技术分析的理论基础是（A）A.道氏理论

2、技术分析理论认为市场过去的行为（B）。B 可以作为预测未来的参考

3、证券价格是技术分析的基本要素之一,其中（B）是技术分析最重要的价格指标B 收盘价

4、与基本分析相对，技术分析的优点是（B）。B、同市场接近，考虑问题比较直观

第一章

1、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（BC）。Ｂ.证据证券 Ｃ.凭证证券

２、广义的有价证券包括很多种，其中有（ACD）。Ａ.商品证券 Ｃ.货币证券Ｄ资本证券 ３、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有（ABCD）。Ａ.商业汇票 Ｂ.商业本票 Ｃ.银行汇票 Ｄ.银行本票

４、下列属于货币证券的有价证券是（AB）。Ａ.汇票 Ｂ.本票 ５、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行人有一定收入的请求。这类证券有（BCD）Ｂ.股票 Ｃ.债券 Ｄ.基金证券 ６、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（BC D）。Ｂ.非上市证券 Ｃ.场外证券 Ｄ.场内证券

第二章

1、证券发行市场由以下主体（AB）组成 A.证券发行者 B.证券投资者

2、证券发行人主要是（ABD）A.政府 B.企业 D.金融机构

3、增资发行可分为（ABCD）A.有偿增资发行 B.无偿增资发行 C.有偿无偿并行发行 D.有偿无偿搭配发行

4、证券发行方式按发行对象不同，可分为（AD）A.私募发行 D.公募发行

5、确定股票发行价格的主要方法有（ABCD）A.市盈率法 B.净资产倍率法 C.竞价确定法 D.现金流量折现法

6、决定债券收益率的因素主要有（ABCD）A.利率 B.期限 C.票面价格 D.购买价格

第三章

1以下可以成为债券投资收益的来源的是(ABC)。A 债券的年利息

B 将债券以高于开始的购买价格卖出 C 将债券以低于开始的购买价格卖出 以下对债券投资收益率有影响的因素是(ABD)。A债券的票面收益率 B债券的还本期限 D 债券的发行价格

3以下各种附息债券收益率中，考虑了资本损益的包括(CD)C持有期收益率 D到期收益率 4股票投资收益的来源有(ABC)。A 现金股息 B 资本利得 C 送股

5以下关于股票持有期回收率的计算结果，说法正确的是(AD)。A 持有期回收率一定是非负的D 持有期回收率有可能等于1 6以下属于系统风险的是(ABD)。A 利率风险 B 市场风险 D 购买力风险 7以下属于非系统风险的是(BCD)。B 违约风险 C 经营风险 D 财务风险

8以下属于利率影响证券价格的途径的是(AB).A 改变资金的流向 B 影响公司的成本

9以下关于购买力风险，说法正确的是(AD)。A 购买力风险属于系统风险 D 购买力风险就是通货膨胀带来的风险

10以下对于不同类型投资者的无差异曲线分析正确的是(AD)。A 无差异曲线越平坦，说明该投资者越偏好风险 D 无差异曲线越陡峭，说明该投资者越厌恶风险

第四章

１、普通股票股东享有的权利主要是（ABCD）。

Ａ公司经营决策的参与权 Ｂ公司盈余分权 Ｃ剩余资产分配权 Ｄ.优先认股权

２、按照投资者承担风险和享受权利的不同股票分为（AB）Ａ普通股股票 Ｂ.优先股股票 ３、普通股股票的优先认股权的处理方法有（ABD）。

Ａ.行使此权利来认购新发行的普通股票 Ｂ.将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬 Ｄ.不行使此权利而听任其过期失效

４、上市股票的市场价格受诸多因素的影响，这些因素包括（ABCD）。

Ａ.公司经营状况 Ｂ.宏观经济因素 Ｃ.行业因素 Ｄ.投资者心理因素

第五章

１、债券票面的基本要素有（ABCD）。

Ａ.债券票面价值 Ｂ.债券偿还期限 Ｃ.债券利率 Ｄ.债券发行者名称 ２、影响债券利率的因素主要有（AB D）。

Ａ.银行利率水平Ｂ.筹资者资信 Ｄ.债券偿还期限 ３、影响债券偿还期限的因素主要有（BCD）。

Ｂ.债务人资金需求时限 Ｃ.市场利率变化 Ｄ.债券变现能力 ４、根据债券券面形态，国债可以分为（ABC）。

Ａ.实物国债 Ｂ.凭证式国债 Ｃ.记帐式国债 ５、债券的性质可以概括为（AC）。

Ａ.属于有价证券 Ｃ.是债权的表现

６、债券的特征可以表现为（ABCD）。

Ａ.偿还性 Ｂ.安全性 Ｃ.收益性 Ｄ.流动性 ７、按计息方式分类，债券可以分为（ABCD）。

Ａ.单利债券 Ｂ.复利债券 Ｃ.贴现债券 Ｄ.累进利率债券 ８、国际债券的特点有（ABCD）。Ａ.资金来源的广泛性 Ｂ.计价货币的通用性 Ｃ.发行规模的巨额性 Ｄ.汇率变化的风险性

第六章

１、作为证券市场一种重要的投资方式，证券投资基金具备的明显特点是（ACD）。Ａ.集合投资 Ｃ.分散风险 Ｄ.专家管理 ２、按基金设立后能否赎回或能否追加投资，基金可分为（BC）。Ｂ.封闭型基金 Ｃ.开放型基金

３、根据组织形式的不同，投资基金可分为（CD）。Ｃ.契约型基金 Ｄ.公司型基金 ４、货币市场基金的投资工具包括（BCD）。

Ｂ.银行票据 Ｃ.商业票据 Ｄ.短期国债

５、开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（BC）。Ｂ.赎回价一般是基金单位净资产值减去一定的赎回费

Ｃ.申购价一般是基金单位净资产值加上一定的首次购买费

６、根据投资风险与收益的目标不同，可将投资基金划分为（ABCD）。

Ａ.成长型基金 Ｂ.收入型基金 Ｃ.成长及收入型基金 Ｄ.平衡型基金

第七章

1、证券登记结算机构应采取以下措施保证业务的正常进行（ABCDE）。A． 具备必备的服务设备和完善的数据安全保护措施 B． 建立健全的业务、财务安全防范管理措施 C． 建立完善的风险管理系统 D． 重要原始凭证保存期不少于20年 E． 设立结算风险基金

2、网上竞价发行的优点有（ABDE）A.市场性 B.连续性 C.安全性 D.经济性 E.高效性

3、证券登记结算机构的设立应当具备的条件是（BCE）B.自有资金不少于人民币2亿元 C.主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格 D.2/3以上的管理人员和业务人员具有证券从业资格

4、关于上海证券交易所登记清算机构同证券公司之间的资金清算，正确的说法有（ABCDE）。

A． 交易日闭市后，交易所将当日成交数据通过交易系统发送到证券登记结算机构 B． 证券登记结算机构的清算原则为净额清算原则

C． 证券登记结算机构对所有参与人当日的证券买卖进行轧差，产生清算金额 D． 证券登记清算机构在进行中央清算时还需计算有关费用

E． 证券登记清算机构在清算完成后，向各证券公司提供当日清算数据汇总表与清算明细表

5、新股网上定价发行的具体程序有（ABCDE）

A.投资者应在申购委托前把申购款全额存入与办理该次发行的证券交易所联网的证券营业部指定的帐户。

B.申购当日，投资者申购，并由证券交易所反馈受理。

C.申购资金应在入帐，由证券交易所的登记结算机构将申购资金冻结在申购专户中

D.申购日后的第二天(，证券交易所的登记计算机构应配合主承销商和会计师事务所对申购资金进行验资

E.申购日后的第三天，由主承销商负责组织摇号抽签

6、证券公司要从事证券经纪业务，一般应具备以下条件（ABCDE）。A． 必须是经中国证监会批准的可以经营证券业务的金融企业法人 B． 必须具有独立的法人地位，并具有承担从事证券代理业务风险的能力 C． 有熟悉证券经纪业务的合格的从业人员和管理人员 D． 有固定的交易场所和合格的交易设施 E． 有健全的组织机构和管理制度

7、证券公司自营业务违反《刑法》第182条规定的行为有（ABCE）。A． 单独或合谋，集中利用资金优势等操纵证券交易价格

B． 与他人串通，以事先约定的时间、价格和交易方式相互进行证券交易 C． 以自己为交易对象，进行不转移证券所有权的自买自卖 E． 以其他方法操纵证券交易价格

8、下面的（BDE）属于证券交易。B.债券交易 D.基金交易 E.股票交易

9、在证券经济关系中，客户是（AC）A.委托人 C.授权人

10、证券自主业务的特点是（ADE）A决策的自主性 D.交易的风险性 E.收益的不稳定性

第八章

１、宏观经济分析的意义包括（ＡＢＣ）。

Ａ.把握证券市场的总体变动趋势 Ｂ.判断整个证券市场的投资价值 Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 ２、以下措施属于紧缩的货币政策的有（ＡＣＤ）。Ａ.提高利率 Ｃ.减少货币供应量 Ｄ.加强信贷控制 ３、下列哪些行为会推动股票价格的上涨（ＡＢＣ）。

Ａ.降低法定存款准备金率 Ｂ.降低再贴现率 Ｃ.央行大量购买国债 ４、以下属于汇率上升可能带来的结果的是（ＡＣＤ）。

Ａ.出口型企业股价上涨

Ｃ.国内物价上涨，导致通货膨胀

Ｄ.国家回购国债，国债市场价格上扬

５、宏观经济运行对证券市场的影响通常通过以下途径（ＡＢＣＤ）。Ａ.公司经营效益 Ｂ.居民收入水平Ｃ.投资者对股价的预期 Ｄ.资金成本 ６、关于经济周期变动与股价波动的关系，以下表述正确的是（ＡＢＣＤ）。Ａ.经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济相应的波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的

Ｂ.景气来临之时一马当先上涨的股票往往在衰退之时首当其冲下跌 Ｃ.能源、设备类股票在上涨初期将有优异表现，但其抗跌能力差

Ｄ.公用事业、消费弹性较小的日常消费部门的股票则在下跌末期发挥较强的抗跌能力 ７、实施积极财政政策对证券市场的影响包括（ＡＢＣＤ）。

Ａ.减少税收、降低税率，扩大减免税范围，促进股票价格上涨，债券价格也将上涨 Ｂ.扩大财政支出，加大财政赤字，证券市场趋于活跃，价格自然上扬 Ｃ.减少国债发行（或回购部分短期国债），推动证券价格上扬 Ｄ.增加财政补贴，使整个证券价格的总体水平趋于上涨 ８、货币政策对证券市场的影响是（ＡＢＣＤ）。

Ａ.利率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降

Ｂ.中央银行大量购进有价证券推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌 Ｃ.中央银行提高法定存款准备金率，证券行情趋于下跌

Ｄ.中央银行货币政策通过贷款计划实行总量控制的前提下，对不同行业和区域采取区别对待的方针 第九章

1、技术分析作为一种分析工具，其广泛地运用于（ＡＢＣＤ）。A 证券市场 B 外汇市场 C 期货市场 D 期权市场

2、股价趋势从其运动方向看，可分为（ＢＣＤ）。B 上涨趋势 C 水平趋势 D 下跌趋势

3、市场行为最基本的表现（ＡＤ）。A 成交价 D 成交量

4、如果股市处于（ＢＣ）阶段，则宜做空头。B 价稳量缩 C 价跌量缩

第一章

１、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（对）２、购物券是一种有价证券。（错）３、有价证券是指无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证券。（错）

４、有价证券的价格证明了它本身是有价值的。（错）５、有价证券本身没有价值，所以没有价格。（错）

６、有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益。（对）

７、持有有价证券可以获得一定数额的收益，这种收益只有通过转让有价证券才能获得。（错）

８、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。（对）９、资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。（对）１０、股票、债券和证券投资基金属于货币证券。（错）

第二章

１、证券发行市场通常具有固定场所，是一个有形市场。（错）２、股票发行的溢价部分应计入公司股本。（错）３、我国《公司法》规定股票发行价格不得低于票面金额。（对）４、债券的税收效应是指对债券的收益是否征税。（对）

５、在市盈率已定的情况下，每股税后利润越高，发行价格也越高。（对）６、股票发行费用不可在股票发行溢价中扣除。（错）

第三章 债券投资收益率是在一定时期内所得收入与债券面值之间的比率。（错）2 对于附息债券，如果一个投资者以低于面值的价格购入该债券，那么该债券的直接收益率应该低于票面利率。（错）债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。（对）投资优先股股票的投资者可以在投资前预测到每年获得的股息数量。（错）股利收益率是指投资者当年获得的所有类型的股息与股票市场价格之间的比率。（错）6 资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。（错）7 由于公司内部的因素造成的投资收益的可能变动，属于系统风险。（错）8 利率风险对于所有类型的股票的影响都是一样的。（错）９ 由于行业内产品更新换代或产业结构调整而使行业发生衰退的情况属于非系统风险。（对）

10为减少通货膨胀对证券收益率的影响，可以考虑发行浮动利率债券，对投资者进行保值 贴补。（对）

第四章

１、普通股是股份公司发行的一种标准股票。（对）２、所谓不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。对 ３、B 股是以美元或港币标明面值并认购和交易的。（错）４、公众股是指社会公众股部分。（错）

５、境外上市外资股是外币认购的、以境外上市地的货币标明面值的股票。（错）

第五章

１、债券不是债权债务关系的法律凭证。（错）２、一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较长的债券，这样可以有利于降 筹资者的利息负担。（错）

３、债券利息对于债务人来说是筹资成本，对于债权人来说是投资收益。（对）４、债券投资收益不能收回有两种情况，一是债务人不履行义务，二是流通市场风险。（对）５、一般来说，当市场利率下跌时，债券的市场价格也会跟随下跌。（错）６、发行债券是金融机构的主动负债。（对）

７、债券持有者可以按期获取利息及到期收回本金，并参与公司的经营决策。（错）８、在美国发行的外国债券被称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券。（对）

第六章

１、证券投资基金既是一种投资制度，也是一种投资工具。（对）

２、证券投资基金是一种金融信托形式。它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。（对）３、公司型基金是以发行股份的方式募集资金的。（对）４、契约型基金设有董事会。（错）

５、基金托管人是基金资产的名义持有人。（对）

６、基金管理人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人发出买进或卖出证券及相关指令。（对）

７、债券基金的收益受市场利率的影响，当市场利率下调时，其收益会下降；反之，若市场利率上调时，其收益会上升。（错）

８、根据我国相关基金法规的规定，各基金资产之间可以相互交易。（错）９、基金托管人也可以从事基金投资。（）１０、契约型基金是依法注册的法人。（错）１０、契约型基金是依法注册的法人。（错）

第七章

１以券融资在交易所回购交易开始时其申购买卖部位为卖出（Ｓ），这是因其在回购开始的交易中处于卖出债券的地位而确定的（错）

２保证金账户是投资者用于证券交易资金清算的专用账户（错）

３用于证券回购的券种只能是国库券和经中国人民银行批准发行的金融债券（对）４证券回购清算的特点是一次清算，二次交易。这是由回购交易的自身特性所决定的。（错）５特约日交割是指在达成交易后由双方根据具体情况，商定在从成交日算起３０天以内的 契约日进行交割（错）

６柜台交易的转让价格一般由证券公司报出，并根据投资者的接受程度而进行调整（对）７证券公司申请称为交易所会员过程中，其送报的材料要先经交易所理事会初审（错）８存托凭证的交易规则与一般证券的交易规则不同（错）

９在证券委托交易中，证券经纪商作为委托人，不享有权利（错）１０上海证券交易所目前的回购交易品种有六个（对）

第八章

１、ＧＤＰ即国民生产总值，是指一定时期内在一国国内新创造的产品和劳务的价值总额。（F ２、宏观经济因素对证券市场价格的影响是根本性的，也是全局性和长期性的。（T）３、一国证券市场总是与该国的ＧＤＰ成正相关的变化。（F）４、一般而言，利率与股票价格成反相关变化。（T）５、严重的通货膨胀能使股票和债券的价格同时下跌。（T）６、股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。（T）

７、紧缩性财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场将走强。（T）

８、汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。为维持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，从而将减少本币的供应量，使得证券市场的价格下跌，反面效应可能是证券价格回升。（T）

第九章

1、实体长于上影线的阳线，表示买方严重受挫，空方占优势。（错）

2、上下影线等长的十字星，称为转机线，常在反转点出现。（对）

3、缺口的形成必是当日开盘价出现跳空高开继续高奏或是跳空低开继续低走的结果。（对）

4、反转不同于股价的变动，而是指对原先股价运动趋势的转折性变动。（对）

5、只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。（错）

6、MACD 利用离差值与离差平均值的交叉信号作为买卖的依据。（对）

7、波浪形态可无穷伸展和压缩，但它的基本形态不变。（对）

8、成交量是某一交易日中成交的总交易额。（错）

9、由于量价线在图表上呈顺时针方向变动，所以又称顺时针曲线。（错）

10、趋势线是衡量价格波动的方向，由它的方向可以明确地看出股价的趋势。（对）

第四篇：证券培训 投资分析课后测试

单选题（共1题，每题10分）1.下列说法错误的是（c）。

A.研究报告的选择路径多样，根据自己的需要去选择

B.寻找新财富排名靠前或自己喜欢的分析师，持续跟踪其报告是一种有效的选择方法 C.把每天新出的报告进行阅读是可行的

D.根据客户或自身需求，寻找相关报告，包括宏观、策略、行业和公司报告等 多选题（共5题，每题 10分）1.下列说法正确的是（abcd）。

A.如果一家公司的目标价位被同一个分行师不断地抬高，应注意其分析逻辑、公司销售数据等能否对目标价进行支撑

B.在公司报告中，某公司被出具“卖出”评级的可能性极小 C.研究报告仅能涵盖一部分的市场投资机会而非全部投资机会 D.在价值投资盛行之时，基于基本面研究的研究报告，值得重点关注 2.评价报告的关键因素是（abcd）。A.信息量 B.逻辑推导 C.结论

D.三者结合缺一不可

3.下面属于产业政策分析的是（abc）。A.2005年股权分置改革 B.2008年四万亿投资 C.2015年供给侧改革 D.2016年金融去杠杆.以下属于宏观研究报告范畴的是（abd）。A.汇率 B.货币政策 C.PMI数据等 D.债券研究.以下可以作为分析研究市场的方法的是（abcde）。A.对于全球经济的研究 B.对于国内股市政策的研究 C.对于供求关注的流动性研究 D.对于股市趋势的投资策略研究 E.基于技术指标的技术研究 判断题（共4题，每题 10分）.分析内容最全涵盖范围最广的是策略研究报告。（A）对 错.根据《证券投资顾问业务暂行规定》第16条规定，证券投资顾问向客户提供投资建议过程中，研究报告是重要依据之一。（A）对 错.公司目标价位非常重要，达到的可能性极大。（b）对 错.行业报告的评级非常重要，可以帮助判断是否存在行业拐点。（A）对 错.潜在需求是指由于主客观原因未能表达出来的隐藏于现象内的需求，是客户及时需要的。（b）对 错.极端用户对于我们发现客户需求是没有任何用处的。（b）对 错.分析需求时我们需要实时、大量的客户行为数据，通过对客户行为整体流程的分析，找到解决问题的关键节点。（a）对 错

第五篇：固定收益证券(一些需要背的知识点)

 固定收益证券

 固定收益证券(fixed-income securities)是一个笼统、宽泛而又不太严格的定义。一般而言，固定收益证券代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流的要求权，是一种要求借款人按预先规定的时间和方式向投资者支付利息和偿还本金的债务合同，与债券等同使用

 债券

 债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映的是债权债务关系，是广义的债务工具中可以流通或可以交易的部分。

 债券的基本要素

 票面价值：票面金额、计价币种  票面利率：计息依据  付息方式：计息依据  到期期限  发行价格

 债券的特征

 偿还性  收益性  安全性  流动性

 债券的风险

 利率风险

 价格风险  再投资风险

 违约风险

 提前偿还风险  通货膨胀风险  流动性风险  汇率风险

 债券的种类

 按发行主体分为：政府债券、金融债券、公司债券、国际债券。 按偿还期限分为：短期债券、中期债券、长期债券、永久债券。

 按计息的方式分为：附息债券、贴现债券、单利债券、浮动利率债券、累进利率债券等

 按是否记名分为：记名债券和不记名债券。

按有无抵押担保分为：信用债券和担保债券。

按债券形态分为：实物债券、凭证式债券和记账式债券。

 央行票据

 央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。

 商业票据

 是商业信用工具，它是提供商业信用的债权人为保证自己对债务的索取权而掌握的一种书面债权凭证。商业票据可以作为购买手段和支付手段流通转让。

 当票据的持有者在票据未到偿还期而又需要资金时，票据持有人就可以背书，然后把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款，这种活动称作票据贴现。

 短期融资券

 短期融资券简称融资券，是指企业依照有关规定在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 发行市场化  备案制

 债券回购

 债券回购是指债券持有人（卖方）在将债券卖给债券购买人（买方）时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量的同品种债券的交易行为。债券回购分为质押式回购交易和买断式回购交易。



 国债的定义

 国债的特点：收益性、安全性、流动性和有期性。

 国债的种类：附息国债、一次还本付息国债和贴现国债。 通胀保值债券：与物价指数挂钩的国债。

 可转换公司债券

 自发行之日六个月后方可转换为公司股票  期限最短为1年，最长为6年

 按面值发行，每张面值100元，最低交易单位1000元  要求提供担保

 转股价格、转股具体方式与程序、利率及其调整、各种条款的设置等必须事先约定。

外国债券：是发行人在外国发行的，以当地货币标价发行的债券，有特定的称谓

欧洲债券：是发行人在某货币发行国以外，以该国货币标价发行的债券，如欧洲美元债券、亚洲美元债券等。

资产证券化指的是工商企业或金融机构将其能在未来产生可预测现金流的资产进行组合，销售给特殊目的机构（SPV），由SPV以该资产为信用基础发行证券，然后销售给投资者的过程

资产证券化中重要的制度安排

 “破产隔离”制度：发起人与SPV之间是真实出售关系，基础资产与原始权益人脱离法律关系，不受其经营状况影响。

 信托财产制度：SPV与服务机构、资金保管机构之间是委托关系，信托财产独立于相关机构。

 信息披露制度：相关机构必须及时、准确、完整地披露相关信息。 信用增强制度：提高资产支持证券的信用级别。

 资产证券化的微观经济效应

 对发起人而言：以银行为例

 提升资产负债管理能力  资金来源多样化

 达到资产负债表外化的目的  降低资金成本

 获取稳定的服务费收入

 对投资人而言：资产证券化提供了风险/收益/流动性多样化的资产选择。 对借款人而言：供给的增加以及新的贷款方式的开发，借款人的选择机会增加了。

 对承销商而言：资产证券化提供了一个庞大的商业机会。 对监管当局而言：

 资产证券化可以降低金融机构的流动性危机；  市场监督机制有利于改善整体金融机构质量；

 资本市场规模的扩大以及众多机构的参与对一体化金融监管提出了更高的要求。

 资产证券化的宏观经济效应  扩大了资本市场规模，增强了资本市场功能。 促进了金融机构职能细分，提高了专业化水平。 改善了信息不对称程度，降低交易成本。

 提高了金融市场的流动性和金融体系的效率。

 金融衍生工具的功能和作用

 风险转移功能  价格发现功能

 金融衍生工具带来的挑战

 配置风险而不能消除风险；  结构复杂而难以为投资者理解；  高杠杆从而带来更大的财务风险；  加大了内部控制和外部监管的难度。

债券远期交易是指交易双方约定在未来某一日期，以约定价格和数量买卖标的债券的行为。

 债券期货合约要素

 交割的资产  合约的规模  交割的地点  交割的月份  价格波动限制

 债券期货交易制度

 结算担保金制度  逐日盯市制度  涨跌停板制度  持仓限额制度

 大户持仓报告制度  强行平仓、减仓制度

 债券市场

 债券市场是债券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。

 债券发行市场

 债券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场，又称初级市场或一级市场。债券发行市场通常是一个无形市场，没有具体的固定场所。证券发行市场由发行人、投资者和中介机构等要素构成。 私募与公募  代销与包销

 国债发行

 定向发售方式是指定向养老保险基金、失业保险基金、金融机构等特定机构发行国债的方式，主要用于国家重点建设债券、财政债券、特种国债等品种。 承购包销方式方式始于1991年，主要用于不可流通的凭证式国债，它是由各地的国债承销机构组成承销团，通过与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务，因而是带有一定市场因素发行方式。 招标发行方式是指通过招标的方式来确定国债的承销商和发行条件。根据发行对象的不同，招标发行又可分为缴款期招标、价格招标、收益率招标三种形式。

 债券交易方式

 债券现货交易  债券远期交易  债券回购交易

 债券交易机制

 连续竞价与集合竞价

 客户委托单驱动和交易商报价驱动  做市商制度

 债券结算方式

 债券结算：清算、交割、交收  结算方式

 纯券过户  见券付款  见款付券  券款对付

银行间债券市场，是机构投资者进行大宗批发交易的场外市场，大部分记账式国债和全部政策性金融债券以及符合要求的公司债券在银行间债券市场交易。其交易的特点是以询价的方式进行，自主交易，逐笔进行。通过全国银行间同业拆借中心的交易系统提供报价信息、办理债券交易，通过中央国债登记结算公司办理债券的登记托管和结算。

净价交易是国际债券市场上中长期债券普遍采用的交易方式。它是指在债券交易中，将债券的成交价格与债券的应计利息分解，让价格随行就市；而应计利息则根据票面利率按天计算，债券的持有人享有持有期间应得的利息收入。因此，净价交易就是以不含利息的价格进行交易。

债券回购是指债券持有人（卖方）在卖出债券给债券购买入（买方）时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量的同品种债券的交易行为。债券回购分为质押式回购交易和买断式回购交易。债券回购交易

质押式回购交易是指将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。

 质押式回购实行“一次交易、两次清算”。在成交当日对双方进行融资、融券的成本清算,其成本统一按标准券的面值100元计算,双方据此结算当日应收(付)的款项。到期购回清算,由交易所根据成交时的收益率计算出购回价。对质押式回购交易采取质押库制度。

 国债买断式回购交易，是指国债持有人在将一笔国债卖出的同时，与买方约定在未来某一日期，再由卖方以约定价格从买方购回该笔国债的交易行为。它与目前债券市场通行的质押式回购(又称封闭式回购)的主要区别在于标的券种的所有权归属不同。对买断式回购交易采取履约金制度。

净现值（NPV）是 投资项目的预期现金流的现值与投资成本之差。永续年金是一些列无限持续的恒定的现金流

 影响债券内在价值的因素

 债券的票面金额  债券的票面利率  利息支付的频率  适当的贴现率  债券到期期限

债券的到期收益率是使得债券投资获得的现金流的现值等于其市场价格的折现率，即净现值为零时的折现率，也就是内部收益率

平均收益率的计算

 算术平均收益率  几何平均收益率  内部收益率

 债券定价的三大关系

 债券的市场价格、票面价值、息票利率与到期收益率之间的三大关系：

平价：当市场价格=票面价值时，到期收益率=息票利率；这种关系被称为平价关系，或债券平价发行；

 折价：当市场价格<票面价值时，到期收益率>息票利率；这种关系被称为折价关系，或债券折价发行；

溢价：当市场价格>票面价值时，到期收益率<息票利率；这种关系被称为溢价关系，或债券溢价发行。

 债券定价五大定理之一

 如果债券的市场价格上涨，那么它的到期收益率必定下降；相反，如果债券的市场价格下跌，那么它的到期收益率必定上升，即债券的市场价格与到期收益率之间呈反向关系。（亦可表达为债券的价格与市场利率呈反向关系）

 债券定价五大定理之二

 如果债券的到期收益率在债券存续期内一直保持不变，那么该债券的折扣或溢价将随着债券存续期的变短而减小。这事实上意味着债券的折扣或溢价与债券的期限呈正向关系，换句话说，长期债券价格对利率变化的敏感性比短期债券要高。

 债券定价五大定理之三

 如果债券到期收益率在存续期内不变，那么该债券的折扣或溢价将随着债券存续期的变短而以递增的速率减小。

 债券定价五大定理之四

 债券的到期收益率下降将导致债券价格的上涨，上涨的幅度要大于债券的到期收益率同比例上升所导致的债券价格下跌的幅度。该定理表明，由到期收益率的上升或下降所引起的债券价格变化是不对称的。

 债券定价五大定理之五

 息票利率越高，由到期收益率变化所引起的债券价格变化率越小（该定理不适用于存续期为1年的债券或永久债券）。

即期利率（spot rates）是在给定时点上零息债券的到期收益率 无风险利率与期限的关系就称为利率的期限结构。

影响利率的主要因素:资本货物的生产能力 资本货物生产能力的不确定性

消费的时间偏好

风险厌恶程度

息票债券到期收益率与其期限之间的关系称为收益率曲线

远期贷款合约的贷款人承诺在未来某个日期把资金提供给借款人，合约签定时不发生资金转移但预先设定利率，这个利率就是远期利率

 利率期限结构的三个经验事实

 不同期限的利率具有共同走势。

 当短期利率较低时，收益率曲线很可能向上倾斜；当短期利率很高时，收益率曲线很可能转而向下倾斜。 收益率曲线向上倾斜的机会最多。

 无偏预期理论（the unbiased expectations theory）

 该理论认为，远期利率是市场对未来即期利率的无偏估计（或无偏预期）。如果市场预期短期利率将要上升，则期限长的零息债券利率要高于期限短的零息债券利率，收益率曲线呈上翘形态。如果市场预期短期利率将要下降，则反之。

 流动性偏好理论（the liquidity preference theory）

 该理论认为，远期利率并不是未来即期利率的无偏预期，而是市场预期未来即期利率加上流动性补偿（或流动性溢价）。当预期即期利率上升时，收益率曲线将向上倾斜；当预期即期利率不变时，收益率曲线同样向上倾斜；当预期即期利率小幅下降时，收益率曲线也可能向上倾斜；只有当市场预期利率将要大幅下降时，才会出现向下倾斜的收益率曲线。

 市场分割理论（the market segmentation theory）

 该理论认为投资者和借款人由于偏好、习惯或受法律限制而局限于某一类证券市场，这些市场处于分割状态，即期利率由各个市场的供求关系决定。不同到期期限的证券之间不能相互替代，甚至在可以获得更高回报时，投资者和借款人也不能随意离开他们原来所在的市场而进入另外一个市场。

 债券久期的定义

 债券久期就是考虑了债券产生的所有现金流的现值因素后计算的债券的实际期限，是完全收回利息和本金的加权平均年数。债券的名义期限实际上只考虑了本金的偿还，而忽视了利息的支付；债券久期则对本金以外的所有可能支付的现金流都进行了考虑。

 债券久期的计算

Ttt tttTT1R1Rt1 DtWttTP0t1t1 tt1R t1 D：债券久期；t：t时期的权重；

CCCWT：债券到期日；t：现金流的支付期；C：t时期产生的现金流；R：到期收益率；P0：债券价格

 债券久期的特点

 任何息票债券的久期都小于该债券的名义到期期限；零息债券的久期与名义到期期限相等；

 债券的息票利率与久期之间存在反向关系，即如果债券期限保持不变，则债券息票利率越高，久期越短；  债券到期期限与久期呈正向关系，即如果债券息票利率保持不变，则期限越长久期也越长；

到期收益率与久期呈反向关系。即如果其它因素保持不变，则到期收益率越低久期越长。

 债券价格与久期的关系

PRD

P01R

PD RP01R

PmR P0

D：修正的债券久期 m1R

 债券久期的缺陷

 在久期的计算中，对所有的现金流都采用同一个折现率，这意味着利率期限结构是平坦的。

 久期实际上只考虑了收益率曲线平移的情况。

 久期方法只考虑了债券价格变化与到期收益率变化之间的线性关系。 但实际情况是，价格变化与到期收益率变化之间的关系不是线性的，而是一种凸性关系，即当到期收益率降低某一数值时，债券价格的增加值要大于收益率上升同一数值时债券价格的降低值（债券定价的定理5），这种特性被称为凸性。

 债券凸性的计算

PPP02 由此：DmRVRP0P0

 tnt

1RtD1其中：Dm t1P01R 

 t 1n1Rt1DDCC V2t1P0凸性。t1t1R2,也就是人们常用的债券

 何谓有效市场

 外部有效市场：信息迅速扩散，证券价格无偏地根据新信息迅速调整以反映投资价值。

 内部有效市场：经纪人和交易商公平竞争，交易成本低且交易速度快。 有效市场通常指的是证券的价格反映其内在价值的市场。在有效市场上，每一种证券都被公平定价，以当时的市场价格简单地买入或卖出，并不能使投资者实现任何超额收益。证券价格迅速无偏地对信息做出反应。

 有效市场上证券价格的形成机制

 在有效市场上，有关证券的相关信息，能够“有效地”、“及时地”、“普遍地”传递给每一个投资者，投资者无偏地解读新信息，根据新信息建立或修正对该证券价值的预期，进而采取相应的买卖行为导致这些信息最终反映到该证券的价格上

 有效市场的三种形态

 弱式有效市场

技术分析无效  半强式有效市场

基本分析无效  强式有效市场

内幕交易无效

 买入持有策略

 将债券纳入投资组合之后，一直持有到期或直到被赎回为止。其优点是：

 管理简单；

 降低交易成本；  避免短期价格风险。

 债券指数化策略

 选择某一市场指数作为基准，根据该指数中各债券所占比重，来决定投资组合中各债券的投资比例。债券指数化策略，就是要复制出类似于基准指数的投资组合，使投资组合能够获得与基准指数一致的绩效，且分散风险。其优点是：

 降低管理费用；约束管理者；获取与基准指数一致的收益。

 现金流匹配法

 通过构造债券组合，使债券组合产生的现金流与负债的现金流在时间和金额上恰好相等，这样就可以完全满足未来负债所产生的现金流支出需要，完全避免利率风险。最简单的方法就是购买零息债券为预期的现金支出提供相应的资金。

 利率预期策略

 利率预期策略就是利用对利率或收益率的预期，来判断何种债券被错估，再将被低估（高估）的债券纳入（剔除）组合。

 利率变动的方向；  利率变动的时点；

 长短期利率的变动：需要预测收益率曲线的形状，若预期未来长期债券的收益率上涨幅度高于短期债券，则目前应该调高中短期债券的比重，降低长期债券的持有比例。