房地产金融信息简报[精选五篇]

第一篇：房地产金融信息简报

房地产金融信息简报

2006 年第 46 期（2007.01.01-2006.01.20）

目 目录

一、宏不雅经济

 谁的 GDP？居平易近收入增长一向低于 GDP 增长  结合国申报:客岁中国获 700 亿美元FDI 中国列第一  央行：客岁金融调控取得预期后果  北大年夜中国经济研究中间:工业本钱回报率增长强劲  经济专家指出本年宏不雅调控导向仍然将是稳健偏紧  财务部贾康:公共财务预算由渐进改革向纵深成长  中国持续保持世界第二平易近航大年夜国地位

二、房地产市场信息

 地盘增值税下月开征 将对房企利润造成重大年夜影响  万科 12.9 亿元购恒大年夜五项目  房地产风向标 喷鼻港恒隆地产 300亿港元投资内地  扶植部就室庐设计要点收罗看法 不再“一刀切  调控力度还远远不敷 调剂住房供给结构成重头戏  上海楼市出现“黄金瓜分点” 2007 年将成里程碑  小户型风吹旺办公楼 发卖构造正在由“大年夜”转“小”  西安市 5 年内全部解决最低收入家庭住房问题  安信置地欲望与摩根士丹利建立更多合作

三、房地产金融信息  房地产基金融资渠道正酝酿 中信、联华争抢先手  中信信任欲借壳安信信任  成都打造文殊坊 引来6000万信任资金  台湾客岁 REITs 市值 589 亿新台币 全球排 13  司法障碍将根本上解决 房地产信任基金有望 3 月出台  因市场情况恶化 富豪酒店重推 REIT时光仍不决  渣打 3500 万美元参股中远地产

四、其他金融信息  “典房炒股”逐渐趋热 上海房产典当比例攀升  全新房产资讯平台－《搜房第一地产视频》开播  市场不景气互相挖墙脚 银行困惑房贷客户“跳槽”  开辟商“不降价联盟”惊现网上 现仍为松散的组织  恐怖的赚钱机械 五大年夜券商净利均跨越十亿  中海信任推国内最大年夜信任项目  基金披露大年夜赚2006年 兑现收益为 1248 亿元

一、

宏不雅经 济

 要闻

 谁的 GDP ？居平易近收入增长一向低于 GDP 增长（信息来源：证券之星，2007 年 01 月 12 日，深圳大年夜学中国经济特区研究中间传授钟坚指出，美国等蓬勃国度人均 GDP 的一半转化成了收入，然则中国只有 10%阁下。中国改革开放以来，人均 GDP 转化成收入比例最高的也只是 17%。改革开放 28 年以来，中国经济以年均 9.6%的速度上升，为相当同期世界经济年均增长速度的 3 倍以上，然则城乡居平易近的收入增长一向低于 GDP 增速。

比如 2001 年，我国 GDP 总量已达到 9.59 万亿元，按不变价格计算，相当于 1978 年的近8 倍，然则同期的城镇家庭人均可安排收入只有 6859.6 元，按不变价格为 1978 年的4.16 倍，农村家庭人均纯收入为 2366.4 元，为 1978 年的 5.03 倍。

评论：专家分析指出，居平易近未有效分享经济增长。中国科学院现代化研究中间何传启表示，外企转走利润是导致本地居平易近收入不高的重要原因之一。月 9 日国度统计局颁布的一份申报支撑了上述不雅点。以人均 GDP 几年前已经跨越 5000 美元(按常住人口计算)的姑苏为例，从 2000 年到 2005 年，GDP 按现价计算增长了 1.6 倍，财务收入增长了 3.5 倍，而城市居平易近的人均可安排收入只增长了91.5%，农村居平易近的人均纯收入仅增长了 53.7%。

 结合国申报: 客岁中国获 700 亿美元 FDI 中国列第一（信息来源：证券之星，2007 年 01 月 12 日，2006 年全球外国直接投资(FDI)达到 1.2 万亿美元，在 2005 年的基本上增长了 1/3。个中流入中国的 FDI 为 700 亿美元，持续列成长中国度第一。根据结合国最新宣布的数据，客岁美国成为 FDI 最大年夜的接收国，流入美国的 FDI 上升到 1770 亿美元，其次是英国和法国，分别达到 1700 亿美元和 880 亿美元，而欧盟客岁仍然是最大年夜的 FDI 流入地区，吸引了全球 45%的 FDI。

 央行 ：

客岁金融调控取得预期后果（信息来源：证券之星，2007 年 01 月 12 日，央行消息谈话人李超是在“全国金融常识巡展暨广东金融博览会”消息宣布会上作上述表示的。他表示，从央行的角度来看，2006 年总的宏不雅经济运行根本面来讲，无论从增长速度、企业效益、物价指数都是在比拟较较良性的通道里运行。所以，央行

断定金融方面的宏不雅调控办法根本达到了预期的后果。

 北大年夜中国经济研究中间: 工业本钱回报率增长强劲（信息来源：证券之星，2007 年 01 月 12 日，北大年夜中国经济研究中间昨日宣布中国本钱回报率研究申报。申报指出，近一时代我国工业本钱回报率强劲增长，从 1998 年到 2005 年，净本钱回报率从 2.2%上升到 12.6%，税前利润率从 3.7%上升到 14.4%，总回报率从 6.8%上升到 17.8%。从本钱回报率绝对程度看，私营企业较高，但近期国有企业本钱回报率增长最快。

 经济专家指出本年宏不雅调控导向仍然将是稳健偏紧（信息来源：证券之星，2007 年 01 月 12 日，报道称，国度发改委经济社会成长研究所专家李军杰近日表示，在一系列组合调控办法的感化下，固定资产投资持续大年夜幅攀升的势头得以扭转，进入 2006 年三季度后呈逐月回落态势，经济正在朝着宏不雅调控预期的偏向成长。但必须留意到的是，固然当前宏调的政策后果比较明显，然则尚不存在调控过度的问题，投资仍有反弹可能。且因为导致本轮经济增长趋热的部分诱因依然存在，2007 年经济增长偏冷的可能性很小。

 财务部贾康: 公共财务预算由渐进改革向纵深成长（信息来源：证券之星，2007 年 01 月 12 日，从 1998 年中心明白提出建立公共财务框架以来，公共预算改革作为建立公共财务框架的一个重要内容，已经取得了必定成效，并正在慢慢向纵深偏向冲破。

这是在昨天由中国成长研究基金会主办的“公共预算国际研究会”上，财务部财务科学研究所所长贾康表示的。近几年，公共预算改铲除了建立部分预算、国库集中收付轨制和当局采购轨制外，还进行了与预算治理改革相配套的清理整顿预算外资金改革和税费改革等。

 中国持续保持世界第二平易近航大年夜国地位（信息来源：证券之星，2007 年 01 月 12 日，２００７年中公平易近航预期全行业运输总周转量将达３４８亿吨公里，搭客运输量１．８７亿人，货邮运输量３８５万吨，分别比上年增长１５％、１６％和１２％阁下，将持续保持仅次于美国的世界第二平易近航大年夜国地位。

作为世界平易近用航空成长最活泼地区之一，中公平易近航交通量增长率近年来保持两位数增长，“十一五”时代，每年新增１３０架飞机。经济社会敏捷成长、空中交通流量持续快速增长，使航空安然成为社会高度存眷的核心。

二、房地产市场信息  要闻

 地盘增值税下月开征 将对房企利润造成重大年夜影响（信息来源：搜房网，2007 年 01 月 17 日，房地产调控再出重拳。国度税务总局网站昨天颁布一份通知，从本年 2 月 1 日起，将正式向房地产开辟企业征收 30％～60％不等的地盘增值税。据悉，这一税种自 1993年推出后一向没有正式征收。业内人士广泛认为，该税种的正式开征，将对房地产企业的利润造成重大年夜影响。

评论：业内人士表示，此次出台与以前政策最大年夜的差别在于：地盘增值税清理前提产生了本质的变更。据介绍，以前地盘增值税结算一般以开辟项目公司刊出税务挂号作为结算节点，“也就是说，只要项目公司不刊出，公司就可以经久不进行地盘增值税的结算。”而今朝，只要单期项目就可以成为结算单位，显示当局请求履行增值税征收的立场异常明白。

分析人士表示，此次地盘增值税清理的通知，意味着国度对于本年房地产市场的调控还将持续，分析师表示，房地产税收环节调控，以前是一个一向没有补的马脚，从客岁以来出台的一系列文件都表示，当局试图将以前没有完美的税收体系进行恢复和完美。

 万科 12.9 亿元购恒大年夜五项目（信息来源：搜房网，2007 年 01 月 12 日，历时四个月，上海万科与恒大年夜集团于近日杀青合作协定：万科以总价 12.9 亿元，获得浦东成山路、济阳路、五街坊、七街坊及中林项目。

据懂得，这五幅地盘均位于三林世博地区，该区域是 2010 年上海世博会会址的地点地，在将来 2-3 年内，区域内的门路交通、情况绿化和生活配套等方面都将会获得大年夜幅改良和进步，将成为展示上海形象的新窗口，是上海将来最具成长潜力的地区之一。

 房地产风向标 喷鼻港恒隆地产 300 亿港元投资内地（信息来源：搜房网，2007 年 01 月 12 日，恒隆地产(0101.hk)主席陈启宗近日在喷鼻港表示，将来 3 年内，该公司将动用 300 亿港元，在内地八至九个重要城市，物色 12 个投资项目，平均每个投资约 25 亿港元。

他指出，将来 3 年内，恒隆经由过程出售旗下喷鼻港物业，加上房钱收入，可带来 300亿港元收益，这笔资金筹划投向内地地产市场。该公司一贯专注在喷鼻港及内地投资商场、酒店及写字楼项目等，并长线持有经营。

今朝该公司拥有房钱回报可不雅的上海港汇广场，在内地收购及在建项目可建总楼面面积跨越 200 万平方米，个中开辟速度最快的沈阳恒隆中街广场，预感 2009 年落成。

 扶植部就室庐设计要点收罗看法 不再“ 一刀切”（信息来源：人平易近网网，2007 年 01 月 10 日，9 日，扶植部就《90m2 以下室庐设计要点》公开收罗看法。《设计要点》根据室庐种类和地区差别，对“90m2 以下”中小套型室庐的面积控制标准进行了调剂，不再“一刀切”。

根据客岁扶植部 165 号文请求，2006 年 6 月 1 日今后，各地新审批、新开工的商品住房总面积中，套型建筑面积 90平方米以下的要占 70%以上比重。

为使各地各类室庐面积控制标准可以或许相对公平、同一，扶植部编制了《90m2 以下室庐设计要点》。《设计要点》对 90平方米以下中小套型室庐的面积计算、面积控制标准、选址、交通等做出了具体技巧规范。个中，对“90m2 以下”中小套型室庐的面积控制标准进行了调剂。标准以夏热冬冷地区(长江中下流地区)6 层以下室庐的套型建筑面积 90m2 为基数，其他地区各类室庐的套型建筑面积，由这个基数乘以响应的修改系数，得出响应的套型建筑面积控制标准。因为北京属于典范的严寒地区城市，根据对应的修改系数，层高在 6层以下的室庐面积控制标准为 90.9平方米，7 至 11 层为 96.3平方米，12 至 18 层为 99平方米，19 层以上为 106.2平方米。

 调控力度还远远不敷 调剂住房供给结构成重头戏(信息来源：第一财经，2007 年 01 月 12 日，2007 年房地产市场调控，起首应当推敲从克制房价上涨过快着手。假如房价过高及房地产收益过高，必定会吸引社会上各类资本纷纷涌入房地产市场，引致房地产和相干家当的投资冲动增长，诱发新一轮投资过热。所以，本年国度将加大年夜对房地家当的调控和治理力度，防止房地产泡沫的积聚。

增长小户型供给，其次是调剂住房供给构造，构建多层次的住房保障体系。今朝，我国房地产市场的凸起问题之一，是供给构造与需求构造纰谬应。在不少城市，利润丰富的大年夜户型、高等室庐大年夜行其道，而合适通俗庶平易近的经济实用房寥寥无几，甚至在一些城市根本绝迹。本年，调剂住房供给构造是一场“重头戏”。

 上海楼市出现“ 黄金瓜分点” 2007 年将成里程碑

（信息来源：搜房网，2007 年 01 月 16 日，今朝上海的物业投资回报呈明显的紧缩态势，但步入稳健的轨道。据仲量联行统计，截至 2006 岁尾，上海的投资平均收益率跌入 7-8%的范围。上海如今已成为境外退休基金等风险规避型投资商的核心市场。

客岁第四时度沪上两起重要的写字楼收购案：起飞集团以 1.69 亿美元收购了海洋大年夜厦，SEB 基金投资公司以 2.5 亿美元收购了新茂大年夜厦。据估计，两起写字楼收购的收益率分别为 7.8%和 6.1%。这注解上海成为核心投资市场的同时，房地产本钱市场也日趋成熟。

仲量联行等境外机构对亚太区及中国房地产市场的前景乐不雅。认为因为亚太地区有利的经济形势，该地区房地产市场 2006 年优胜的整体表示，上海、喷鼻港以及东京、新加坡等地金融中间写字楼房钱达到新高。这一走势将延续至新的一年，2007 年将是上海房地产市场稳定成长的又一个里程碑。外资对上海房地产的核心市场“暗码”力争破译，这是一种信念表示。

 小户型风吹旺办公楼 发卖构造正在由“ 大年夜” 转“ 小”（信息来源：搜房网，2007 年 01 月 15 日，近年来，办公楼租赁优于发卖的模式被悄然打破。外资基金、大年夜型国企和跨国企业也开端扮演买方角色。客岁，继汇丰、花旗集团的标识涌如今浦东上空后，外资巨擘渣打银行也以购买结合租赁的方法入驻陆家嘴大年夜厦并获冠名权。这预示了办公楼发卖市场的向好。

发卖构造正在由“大年夜”转“小”。据统计，中国内地中小企业有三切切家，属于成长型企业的比例为 10%，上海的数量可不雅。日前，中小企业对小户型办公楼需求日增，面积100—400平方米成为主力需求。五合国际的分析注解，这类企业重要有三种类型：一类是以贸易为主的小公司，重视地段和交通；另一类是外埠公司投资一线城市的房地产，办公面积不需太大年夜；第三类是高科技企业的干事处，他们看中的是进级潜力和智能化体系。对于第三类，经济学家华平易近传授向记者表示，全球 70%的技巧立异是中小企业完成的。技巧立异的要素起首是技巧支撑，即研发才能、办事平台。如许的支撑在大年夜企业是可以内生的，但中小企业弗成能内生，须要来自社会的办事和支撑。近年上海郊区出现的科技创意园区小户型办公楼就是具有开辟性的项目。

国土资本部全力打造的国内首家大年夜型综合性资本信息网站———资本网开通。据介绍，资本网宣布的内容重要涵盖几大年夜类信息：宣布国土资本大年夜查询拜访成果；收集、整顿、宣布全国及处所各类资本的基本数据；报道国表里资本行业的各类资本消息和事宜；为社会“大众,”和企业供给地盘市场、矿业市场的投资资讯信息。

 西安市 5 年内全部解决最低收入家庭住房问题

记者日前从西安市房屋治理局懂得到，西安市本年筹划筹集专项基金２５００万元用于廉租住房扶植，将建成廉租住房４５００平方米，并将在５年内全部解决最低收入家庭住房问题。

 安信置地欲望与摩根士丹利建立更多合作（信息来源：证券之星，2007 年 01 月 16 日，记者昨日获悉，继合作开辟宝山区安信贸易广场后，中国安信置地(中国)有限公司有望在将来与摩根士丹利建立更多合作机会，侧重进行房地产市场的本钱运作，合营收购更多上海物业项目。

中国安信置地(中国)有限公司副总经理郑铭表示，安信贸易广场采取了“只租不售”的贸易经营模式，重要基于对国内贸易地产的经久看好，开辟商急于出售还不如“奇货可居”。

三、房地产金融信息  要闻  房地产基金融资渠道正酝酿 中信、联华争抢先手（信息来源：搜房网，2007 年 01 月 15 日，据懂得，中国人平易近银行金融市场司将中信证券股份有限公司和联华国际信任投资有限公司列为房地产基金的试点单位。今朝，这两家机构已经上报相干房地产基金试点筹划的材料。“假如筹划最终获得人平易近银行的承认，那么试点就有可能在年内成行。”熟悉情况的有关人士推想。

评论：

为改变国内房地家当可能蕴涵的金融风险积聚于银行的近况，中国人平易近银行一向都在推敲开辟房地产基金等直接融资渠道，但受制于家当投资基金法没有出台而无法成行。房价波动开端加剧，越来越大年夜的市场风险正在累积，这些促使了央行去拓展直接融资渠道。

 中信信任欲借壳安信信任（信息来源：用益信任工作室，2007 年 01 月 17 日，中信信任将实现借壳上市。停牌近两月的安信信任（600816）昨日宣布通知布告称，2007 年 1 月 12 日，安信信任与中信集团、中信华东（集团）有限公司、上海国之杰投资成长有限公司签订了《股份认购意向书》。安信信任拟以非公开发行股票的方法，向上述三

家公司发行 10 亿—15 亿股股票。

受“中信信任将借壳安信信任”消息的影响，昨日信任类股票盘中表示强势，安信信任开盘后快速封逝世涨停，并带动陕国投 A 涨幅达 3.26%.但安信信任表示，此次非公开发行的具体筹划尚在进一步洽商、制订傍边，是以存在诸多不肯定性。此次非公开发行股票及相干事项除了需经公司股东大年夜会审议赞成外，还要取得银监会、证监会及相干主管部分的赞成或核准。

 成都打造文殊坊 引来 6000 万信任资金（信息来源：用益信任工作室，2007 年 01 月 10 日，五岳宫、金沙庵、会庵堂……正在耗巨资打造的文殊坊汗青文化保护区，引来了 6000万元信任资金。昨日，记者获悉，中房集团成都房地产开辟总公司今日将以信任模式融资6000 万元，用于文殊坊汗青文化保护区一期工程的扶植，该信任理家当品预期年收益率4.6％。据悉，这也是蓉城信任资金初次介入文化家当范畴。

 台湾客岁 REITs 市值 589 亿新台币 全球排 13（信息来源：用益信任工作室，2007 年 01 月 17 日，根据英国金融机构 AME Capital 统计，去岁尾在全球 19 个不动产投资信任基金（REITs）市场市值排名中，台湾 REITs 以新台币 589 亿元的市值范围位居全球第 13 名，若不包含澳洲的亚洲区国度排名，则居第四名。与 94 岁尾市值相较，台湾 RE-ITs 范围客岁成长了 86.98%。

 司法障碍将根本上解决 房地产信任基金有望 3 月出台（信息来源：用益信任，2007 年 01 月 16 日，“房地产信任基金可能会在 3 月可以推出，”经济学家，信任研究专家孙飞博士分析，“3月 1 日之后，房地产基金的司法障碍根本上可以解决。”

根据有关媒体报道，推敲放行国内的房地产基金的是央行而不是证监会。房地产基金的发行方法采取在银行间市场发行的信任型封闭式基金，而不是国际上平日应用的上市公募的方法。这种具有中国特点的房地产基金显然明显减弱了流动性，投资门槛更高，成为富贵人的游戏。

 因市场情况恶化 富豪酒店重推 REIT 时光仍不决（信息来源：用益信任，2007 年 01 月 16 日，自受市况影响而决定推迟上市以来，富豪酒店(0078.HK)还没有为旗下 REIT―――富豪家当信任基金(1881.HK)定好推出时光。富豪酒店高层上周末在喷鼻港表示，有关富豪 REIT筹划春节后再度出击的消息只是市场忖度，如今并没有具体的上市时光表可以颁布。

 渣打 3500 万美元参股中远地产（信息来源：核心房地产网，2007 年 01 月 11 日，英国渣打银行表示，其私家本钱运营子公司———渣打直接投资有限公司已向中国的房地产开辟商中远房地产开辟有限公司（以下简称“中远地产”）投资 3500 万美元。不过，渣打方面并未泄漏此次投资所获中远地产的股份比例。

中远地产在北京和内地其他一些城市建造豪华室庐和办公楼，该公司今朝正筹划在喷鼻港进行初次公开募股（简称 IPO），并有望在本年第三季度进行 IPO。

四、其他金融信息  要闻

 “典 典 房炒股” 逐渐趋热 上海房产典当比例攀升

“从客岁 8 月份开端，用处是炒股的典当营业在上升。”上海东方典当有限公司的营业履行总监韩怡说的是近期上海房产典当的一个现象。

固然 2006 年楼市受到调控影响，然则上海的房产典当营业比例仍有大年夜幅攀升。

评论：除了典房炒股外，上海典当行业协会会长吴贤良分析认为，客岁房产典当营业的增长动力重要有两个。一是上海典当行业急剧扩容，从 2004 岁尾的 42 家增长至 2005岁尾的 69 家，又增长到 2006 岁尾的 100 多家。二是新开的典当公司“平易近品做不上”，根本上以房产典当营业为主，“所以把房地产的比例举高了”。

 全新房产资讯平台－《搜房第一地产视频》开播（信息来源：搜房网，2007 年 01 月 16 日，该栏目已于 1 月 4 日在搜房网上开播，《第一地产》全年 365 天的节目将经由过程搜房网视频播放，往后，网友不仅可以点播视频，还可以上传视频。本年，搜房网提出中国房产“野猪年”（业主年），推出以讲述身边真实买房故事的新栏目《购房面对面》。另悉，1 月 30日，搜房网全国 50 多个城市的业主论坛将同时举办“2007 猪年新年 PARTY”，届时将稀有以十万计的“业主”介入。作为《第一地产》的“姐妹篇”，《第一居家》也将全新推出，是上海首档以时尚居家风行趋势为导向的日播节目。

 市场不景气互相挖墙脚 银行困惑房贷客户“ 跳槽”（信息来源：搜房网，2007 年 01 月 15 日，假如你正在为增长的房贷月还款担心，不妨选择将贷款转移到别的一家银行，这家银行不只不收取任何费用，还会经由过程相干中介公司奉上一笔礼金。别的，你本来付出的房贷保险费也可以从保险公司拿回，这家银行也不再请求你付出保险费，这些钱足够你减轻一段时代的房贷包袱。据记者懂得，沪上多家银行近期大年夜力推广小我住房非交易性转按贷款，旨在从其他银行挖来房贷客户，房贷市场的“火药味”越来越浓了。

 开辟商“ 不降价联盟” 惊现网上 现仍为松散的组织（信息来源：搜房网，2007 年 01 月 15 日， 恐怖的赚钱机械 五大年夜券商净利均跨越十亿（信息来源：2007-01-22，证券之星，２０多家券商近日陆续披露年报。个中，一些大年夜券商的年报惹人注目。国泰君安、申万、广发、招商以及此前颁布年报的国信等 5 家大年夜券商客岁的净利润都跨越了１０亿元，而一些处所性的小券商净利润也都根本跨越了１亿元。截至 1 月１９日，共有５０家券商颁布了年报。

 中海信任推国内 最大年夜信任项目（信息来源：2007-01-19，证券之星，昨日获悉，中海信任已与武广铁路客运专线有限公司、工行湖北省分行签约，将推出人平易近币 60 亿元的构造化融资信任项目，用于支撑武广铁路客运专线项目扶植。这是今朝国内总范围最大年夜的信任融资项目。

据介绍，此次铁道部与中海信任合作，将信任资金引入具体铁路项目扶植，是铁路扶植项目融资方法的新测验测验。

 基金披露大年夜赚 2006 年 兑现收益为 1248 亿元（信息来源：2007-01-22，证券之星，根据 Wind 资讯供给的统计数据显示，53 家基金治理公司旗下 278 只基金客岁第四时度共实现净收益 541.5 亿元，同比增长 119.79 倍，环比增长 2.41 倍，创基金季度净收益之最。同时，偏股型基金在客岁第四时度的平均股票仓位也大年夜幅上升，达到80.49%，较前一期上升了 7.63 个百分点。个中，积极配制型基金股票仓位上升最为敏捷，由客岁第三季度的 62.73%一跃达到 79.66%。

第二篇：金融简报格式

金融简报

http://www.feisuxs 2006年11月15日 06:47 大洋网-广州日报

金价下跌10美元

油价低位盘整

本报讯（记者 井楠）上周五，国际金价大幅度上涨、挑战640美元/盎司的关口；短线投资者由此竞相“获利了结”，导致本周金价出现了比较大幅度的回调。昨日凌晨，国际金价更在金矿开采成本降低、黄金供应大增等“负面”市场传闻下，由632美元/盎司附近位置大幅度下跌，在亚洲市场，已跌到622.5美元/盎司；两个交易日累计下来，国际金价最大跌幅达到了17美元/盎司。

与此同时，国际油价自上周六凌晨大幅度下跌破60美元/桶位置后，一直处在低位盘整状态，现在58.22美元/桶附近位置波动。

对5300多家“关注企业”

外汇局加强监管

据新华社电 国家外汇管理局14日披露说，目前全国17万多家有出口收汇业务企业，被列入“关注企业”的有5300多家。外汇局称：“这些企业的进出口贸易和与之相关的外汇收支活动差距较大，需要对症下药，加强监管。”

外汇局9月底颁布新规定，对企业贸易管理实行“区别对待”，根据相关考核标准，对列入“关注企业”名单的实行严格审核其办理收汇结汇等业务。这一规定已于11月1日实施。

平安产险

增资14亿元

本报讯（记者史丽萍 通讯员张守成）近日，经中国保监会批准，中国平安财产保险股份有限公司正式完成股权由16亿股扩大为30亿股的增资扩股。

据悉，本次增资总募集资金为人民币14亿元，加上公司原有注册资本人民币16亿元，平安产险总注册资本达人民币30亿元，在全国产险公司中位列前三。

第三篇：房地产金融

摘要：房地产业和金融业是相互依存、相互支持、共同发展的，房地产市场的起伏与房地产金融及相关政策变动密不可分，我国房地产行业的问题一定程度上是房地产金融的问题和房地产金融体系的不健全。我国房地产金融存在的问题主要集中表现在融资渠道不合理、房地产金融法制建设滞后、金融创新缓慢。所以，我们应加强国家宏观调控，拓宽房地产融资渠道,培育和发展房地产金融市场，建立个人及企业信用制度，促进我国房地产业健康发展。关键词：房地产金融；融资渠道；制度建设

一、房地产金融的含义界定

房地产金融是指与房地产投资及开发经营相联系的货币资金融通活动和房地产金融资产投资活动，是金融业的重要组成部分，亦为房地产业及其相关部门筹集、融通、清算资金并提供相应服务的所有金融行为。其业务主要包括房地产资金融通和房地产贷款。我国房地产金融业是伴随着社会主义市场经济的发展而逐步发展起来的。随着房地产业的发展，房地产业与金融业之间的渗透和融合也日益加强，由此我国初步形成了房地产金融体系。在房地产开发、经营、管理、消费等各个环节，金融机构不仅通过货币流通和信用渠道，开展各种集资、筹资和融通资金等金融活动，将国家、地方、部门、企业和个人的资金集中调配，使之投入到房地产中，从而支撑着房地产业的繁荣发展，同时，还通过房地产金融的杠杆作用，承担起政府宏观调控的职能，并且这种职能随着房地产业的发展越来越显重要。

二、我国房地产金融风险的成因

（一）房地产业融资结构不合理

我国房地产开发资金构成与国外相比呈现出以下特点：企业自有资金不足、过分依赖银行贷款。房地产企业在资本市场中融资渠道非常狭窄，仅仅限于股市融资，债券市场对于中国的大多数房地产开发企业是关闭的。近几年，由于利润的诱惑吸引了众多企业涉足房地产市场，但真正能达到上市融资标准的企业数量很少。大多数企业融资的主要渠道是银行贷款。单一银行体系支撑着我国整个房地产金融。全国房地产银行贷款依赖水平在50%左右，而部分大型城市开发商对银行信贷资金的依赖程度已高于80%。银行实际上直接或间接承受了房地产市场各个环节的风险，一旦房地产市场中某一环节出现问题，风险会向银行传递，带来逾期贷款和呆滞资金。由于我国金融市场发展还处于初级阶段,间接金融在整个金融市场中还占绝对地位,而资本市场等直接金融发展却相对落后,同时国有商业银行本身改革还不到位,导致了我国房地产融资渠道单一的问题。房地产金融与房地产业相互依存，二者的风险具有共生性，而我国的房地产业对银行信贷的高度依赖性使这种共生特征愈加突出。限制房地产业发展的宏观调控政策频出，银行将会因客户的大量违约而陷入资金流动性困境。

（二）房地产金融创新缓慢

目前，我国政府对房地产金融实行严格的利率管制，界定了金融机构业务经营的范围，使房地产金融创新发展的空间受到限制。在我国,房地产金融工具品种少，房地产融资渠道狭窄，银行面临的流动性风险日益突出。另外，房地产消费信贷刚刚起步，贷款品种相当匮乏，无论是贷款乘数、利率水平,还是贷款还款方式，都比较单一，难以满足不同消费者的需要，阻碍了该业务的拓展。尤其是个人住房抵押贷款发展缓慢,这就更提不上住房抵押贷款证券化了。在我国,由于居民收入过低而无力承担贷款中比例过高的首期付款，缺乏对偿

还能力的预期，贷款还贷年限过短，利率档次过高,还贷方式单一，抵押品保险机制不健全等方面原因，使得中低收入居民的住房还未得以改善。

（三）房地产金融法制建设滞后, 监管和调控体系不完善

目前，我国房地产金融法规不够健全，法制建设滞后。例如，虽然已出台了一些涉及房地产抵押贷款的法律，如《民法》、《城市房地产管理法》等，但总的来说住房消费贷款运作的法律环境不够完善，有些法律缺乏可操作性，特别是作为住房消费的重要形式即住房按揭贷款，更是缺乏法律方面的保证，这不利于房地产金融的进一步健康发展。同时，房地产金融也缺乏有效的监管体系，除《商业银行法》中有关银行设立和资金运用规定外，对房地产金融机构的管理尚无一个明确的专门机构，房地产金融业务的有关规范也亟待制定。

（四）房地产金融运作欠效率, 资金投向结构不合理

由于我国房地产金融机构不健全，缺乏科学、合理、规范的经营，使得房地产市场资金的配置效率低下。加之我国金融体制本身的非市场化特征，金融资源并非完全按照市场规律进行配置，阻碍了社会资金向房地产金融领域的流动，受系统内资金供应者的经济状况和储蓄率的制约，融资数量有限，难以满足房地产庞大的资金需求。而另一方面，房地产资金的投向结构却不够合理，商业用房的投资增幅高于住宅投资，经济适用住房建设投入不足，导致房地产市场出现总量相对不足的结构性失衡。既使得真正有居住需要的、占社会人群大多数的中低收入居民的有效需求得不到满足，又造成房地产商盲目开发，出现房地产供给的结构性过剩，空置率居高不下，资金流通链条断裂。

房地产行业的资金密集性特征决定了其实质上是一个准金融行业。近二十年中国房地产市场的发展显示，房地产业和金融业是相互依存、相互支持、共同发展的，房地产市场的起伏与房地产金融及相关政策变动密不可分，中国房地产行业的问题一定程度上是房地产金融的问题和房地产金融体系的不健全。因此，剖析中国房地产金融风险并提出防范对策，是深刻认识房地产市场症结，化解房地产金融风险,促进房地产业健康发展的关键。

三、防范我国房地产金融风险的几点建议

（一）拓宽房地产融资渠道

拓宽房地产企业融资渠道的关键在于发展市场化的直接融资，即是让投资者直接承担产业风险的市场化融资，将过度集中在银行系统的风险分散给全社会共同承担。为此，应发展完善适合我国的房地产融资方式。将目前集中的银行贷款融资转展完善适合我国的房地产融资方式。将目前集中的银行贷款融资转化到银行贷款、房地产信托、住房资产证券化等多种融资渠道模式，以扩充开发企业和购房者的融资渠道，这是化解房地产金融风险的必由之路。在成熟的房地产金融市场上，房地产开发和个人住房贷款的融资不仅有债权融资和股权融资两种基本形式，而且在债权融资和股权融资一级市场以外，存在发达的证券化二级市场。在这个二级市场上，各种金融创新产生了层出不穷的房地产金融工具，包括投资基金、信托证券、指数化证券等。通过各种投资者在房地产金融市场上对证券化金融资产的自主购买, 二级市场把集中于房地产信贷机构的市场风险和信用风险有效地分散到整个金融市场的各种投资者中。

（二）加强国家的宏观调控和引导, 完善房地产金融的法律环境

建立健全房地产金融方面的法律、法规，是有效防范金融风险的重要前提。我国相关法制建设的滞后加大了房地产金融风险的防范难度，银行为确保信贷质量，不得不提高贷款条件，在相当程度上阻碍了房地产业的发展。必须加强房地产金融市场的宏观控制，根据国内国际实际情况，制定适合房地产金融市场不断发展的法律、法规, 保证房地产金融市场的健

康发展，有效控制房地产金融风险，为房地产金融的发展提供有力的法律保障。

（三）加强房地产金融风险防范的制度环境建设

房地产金融是一个比较特殊的金融领域，世界上很多国家都有专门的金融监管部门对其实行风险监管。我国目前住房金融才刚刚起步，自我约束机制还很不完善，住房金融的潜在风险很大，单一的央行监管模式难以适应现时金融监管的要求。因此，我国有必要建立起包括央行、银监会、审计、房管、行业协会在内，多元化、全方位的房地产金融监管体系。

（四）建立个人及企业信用制度

我国目前还没有建立个人信用制度，只靠道德约束而没有经济利益和法律责任约束。在发达国家个人信用制度已普遍建立，信用成为个人最有价值的财产，建立一套包括信用档案制度、信用账户制度、信用调查制度、信用监控和评估制度等个人及房地产企业的信用制度，可以有效地防止“道德风险”。在我国可以通过建立个人信用制度，以经济法律的手段形成对个人行为的外部约束力量，使个人违约成本大于收益，降低借款人违约风险。如各商业银行可采用联网方式，对故意违约和采用欺诈手段骗取贷款的借款人在网上公布，并取消其终身贷款资格，而对守约的借款人则可给予信用等级评定，信用等级越高越容易获得贷款, 而且贷款期限、利率水平也可获得更多优惠。

综上所述，中国政府一直致力于多层次的、多方位的房地产金融市场体系建设，我国的房地产金融体系和房地产金融创新产品正在不断进行完善。2007年金融市场已经全面开放，房地产市场除了传统的银行资金外，境外基金多渠道进军内地楼市，外资银行、外来资金成为中国房地产业新的力量。随着资本市场的日益复苏，人民币进入升值周期和我国经济的发展，以及房地产业的不断深化发展及其融资环境的逐步改善，中国的房地产融资市场一定会步入一个快速、健康、持续的发展阶段。

参考文献：

[1]威廉姆·B.布鲁格曼，杰夫瑞·D.费雪.房地产金融与投资[M].大连：东北财经大学出版社，2000.[2]肖善璋.房地产金融学[M].大连：大连理工大学出版社，1998.[3]潘石屹.房地产市场中存在的风险[J].金融研究,2005，（4）.[4]易宪容.房地产金融风险到底有多大.中国房地产信息网，2004，（4）.

第四篇：金融信息

金融信息

第12期

（总第27期）

加强金融交流合作促进长三角区域发展--长三角城市金融合作论坛预备会议召开

8月19日，长三角城市金融合作论坛预备会议在杭州召开，这是长三角城市积极推动区域经济金融协调发展的又一项重要举措，也是长三角城市金融管理部门沟通交流的良好平台。市金融办主任李平出席了会议。

会议首先由杭州金融办宣读了《2010西湖金融峰会—长三角城市金融合作论坛》总体方案。随后长三角城市代表结合该方案，畅所欲言，积极出谋划策，不断丰富完善长三角城市金融合作方案。我办李平主任在交流中指出，随着长三角地区经济一体化程度的不断加深，长三角地区金融融合程度不断提高。但与不断加快的经济一体化进程相比，与经济发展

对金融服务的需求相比，金融协调还需要进一步推进，金融创新力度还需要进一步提高。建立长三角城市金融合作论坛非常及时，有助于进一步完善长三角地区金融市场体系，不断增强市场的集聚和辐射功能；有助于进一步推动长三角地区金融机构发展和创新合作；有助于进一步发挥金融管理部门的推动作用，不断完善长三角地区金融合作的交流机制。

下一步，我办将认真贯彻落实本次会议精神，积极做好参加长三角城市金融合作论坛各项准备工作，充分发挥皖江城市带承接产业转移示范区建设规划等政策叠加机遇，积极加入到长三角地区金融协调发展与合作交流中，加大合作力度，拓展合作领域，探索合作机制，共享合作成果。积极推动产业投资基金和风险投资基金发展，促进长三角地区产业资本与金融资本融合，进一步推动长三角地区产业结构调整、优化和升级，实现共赢共荣。

李平主任利用开会之隙，积极开展金融招商，先后拜访了浙商银行、宁波银行、浙江涌金仓储股份有限公司等单位，介绍合肥市经济社会发展和金融业相关情况，并重点推介我市经济发展环境和优势。她指出，随着我市经济社会又好又快发展，越来越多的国内外金融机构纷纷来肥投资发展，并取得了良好的业绩。高起点规划、高标准建设、快节奏的推进中的滨湖新区也正成为国内外各大金融机构青睐的投资热土。当前，合肥正面临着皖江城市带承接产业转移示范区、合芜蚌自主创新综

合试验区、合肥国家创新型试点市、合肥经济圈建设等一系列政策叠加机遇，金融业在合肥将拥有更加广阔的发展空间。希望大家能够在百忙之中前来我市考察，早日实现合作，我们将全力做好各项服务工作。

客商纷纷表示，将尽快来肥实地考察，争取早日实现双方合作，互惠共赢。

简讯

▲8月20日上午，中国农业银行党委委员、副行长、执行董事杨琨一行就总行客户服务中心建设相关事宜来肥考察。省委常委、市委书记孙金龙会见了杨琨一行。双方就加强交流、深化合作、共谋发展、共创双赢交换了意见。中国农业银行总行将在我市滨湖新区建设客户服务中心，并将其打造成为在整个长三角地区的后台服务中心。目前，工行、建行、浦发银行后台中心项目已开工建设，中行、交行、邮储银行后台中心项目也已落户我市滨湖新区国际金融后台服务基地。

▲8月16日，华夏银行合肥分行正式开业，成为其在全国的第30家一级分行，也是继中信、光大、招商、兴业、浦发和民生银行之后，又一家落户我市的全国性股份制商业银行。自2009年11月华夏银行合肥分行筹建获批以来，我办积极支持、主动热情服务，加快筹建工作进程，并积极协调其办公楼装修设计审图、施工许可证和消防报审以及安防设施建设方案报审等前期工作。为此，华夏银行合肥分行特地给我办送来感谢信，感谢我办的大力支持和热情帮助。今后，我办将进一步完善服务方式，加强沟通与交流，全力支持华夏银行合肥分行做大做强。

送：市委、市人大、市政府、市政协，省政府金融办，人行合肥

中心支行、安徽银监局、安徽证监局、安徽保监局，各县区政府、各开发区管委会、政务文化新区建设指挥部办公室、滨湖新区建设指挥部办公室、市直有关部门，市属融资平台，金融机构

发：各县区投融资管理中心，办各处室

编辑：李群声、黄杰打印110份

第五篇：信息简报格式

2007年秋季学期校团委学生干部干事述职报告会

为加强校团委各部门成员间的了解，增进团结，促进工作经验交流与学习，明确各自工作目的，更好开展团学工作，校团委办公室组织“2007年秋季学期校团委学生干部干事述职报告会”。

12月24-26日中午在学生活动中心104室报告厅举行。团委办公室，青年团校办公室，管理办公室依次在三天里做了述职报告，报告分为两个部分：对自己所在工作部门工作的概况介绍；个人的自我介绍。整个报告会流程有条不紊，大家不时对讲演精彩的同学报以阵阵热烈的掌声，报告会还实行了打分制度，让成员互评，形式新颖。通过这次报告会，团委内部成员之间的确增进了交流，有利于将来团委工作更加深入的开展。

这也是一次的新的尝试，将工作与成员间的交流二者很好的结合了起来，述职报告进行时，团委副书记杨扬老师，洪登光老师还亲临现场，肯定了这一年来全体成员的辛勤工作，也给予了我们很大的鼓励。

首届校园模拟招聘大赛圆满结束

由校团委、学生处、云南大学学生社团联合会共同主办，云南大学职业规划发展协会承办的以“超越自我，追求卓越”为主题的校园模拟招聘大赛，于2007年12月27日晚，在洋浦校区举行大赛决赛，我校党委副书记李平，学生处、洋浦校区管委会、园区工作站、校团委等部门负责人出席，同时来自云南白药集团、云南德春集团控股公司、云南美尔美科技有限公司等企业的嘉宾

和师生200多人观看了决赛。决赛邀请了昆明理工大学、云南财经大学、云南农业大学、云南民族大学的师生共同参与。

共有12名选手进入决赛，经过几个环节的激烈角逐，生了一、二、三等奖

和优秀奖选手。我校党委李平副书记和现场嘉宾为获奖选手颁奖，获得前三名的选手与云南白药集团现场签定了假期实习合同。

本次模拟招聘大赛旨在为广大学生提供一次感受招聘、了解就业的机会，让学生们真切感受求职面试的实况，使他们能够根据社会的要求和自身特长，尽早做好职业规划，应对日益激 烈的就业竞争，更好地融入社会。

云南大学首届校园导游大赛落幕

2007年12月28日下午，由我校团委学生会主办、云南大学广播台、商旅学院学生会等承办的首届校园导游大赛决赛在学生活动中心团委报告厅举行。我校有关部门领导出席大赛现场。比赛中，情景模拟现场导游和个人才艺表演中，选手们各展风采，表现了他们对我校历史的深刻了解，他们分别介绍了云大正门，腾蛟、起凤坊，九五阶梯，会泽苑和贡院等文化历史遗产。

经过了激烈的角逐，最终经济学院的选手王拓迪崭露头脚，获得第一名，荣获“云南大学导游之星”称号，导游大赛圆满结束。此次的导游大赛，使云大学子更加深入地了解云大，也发扬了优良的云大文化传统。

2007-2008学年上学期梓苑学生自律委员会干部补选报道

2007年12月23日晚19点，在新一年的钟声即将敲响之际, 梓苑自律委进行了干部的补选。此次补选旨在为梓苑自律委的领导注入新的生命与活力，进一步完善了梓苑自律委的组织机构，使得自律委能更好的履行“团结同学、服务同学”的宗旨。

梓苑团工委副书记王天浩，校自律委主任李明、副主任李文静等同学出席了此次的补选。梓苑自律委全体干部干事也积极参与了此次的补选活动。参选人员激昂的演讲、评委们的精彩提问使得竞选达到一次又一次高潮，同学们更是掌声不断。

此次补选选出了梓苑自律委副主任2名，办公室副主任2名，宣传部、园区部、维权部、外联部副部长各1名。此次梓苑自律委内部干部干事的补选取得圆满成功。

梓苑自律委是新生的组织，我们的发展道路是曲折的，需要我们不断地探索与自我完善。我们经历了不断实践和发展，看到了自身的不足之处，这次的内部补选使得我们得以充实了力量，在以后的工作中，我们将继续发扬好的成绩，努力克服不足之处，使我们自身不断地得到完善，更好的为同学们服务，争取将工作做得更好！

梓苑“欢庆元旦·文明考试”系列活动

12月28日至29日，梓苑学生生活园区工作站、梓苑团工委开展了“欢庆元旦·文明考试”系列活动。梓苑学生工作站、团工委为洋浦校区的领导、辅导员老师和宿管中心的老师们送去了团工委同学自己制作的元旦贺卡，小小的卡片凝结着同学们对老师新年的祝福。为了烘托园区节日的气氛，工作站、团工委在园区内进行了节日标语的宣传，“庆元旦，云大学子展新貌；迎新春，新起点上铸辉煌！”。催人奋进的标语使同学们对未来成绩的取得充满了信心。期末考试临近，团工委在园区内开展了“文明考试·诚信做人”的主题宣传活动，把考试应注意的事项和我校对考试作弊的处理进行了宣传，对同学们特别是刚入校的2007级同学们进行了一次文明考试的宣传教育。

商旅学院学生会艺术团为第四届中国旅游论坛添彩

2007年12月15日星期六上午，第四届中国旅游论坛（Fourth China Tourism Forum）开幕式在我校科学馆举行，本届论坛由世界旅游组织主导，香港理工大学酒店及旅游业管理学院、云南大学工商管理与旅游管理学院承办。来自世界旅游组织、美国、澳大利亚、新西兰、瑞士、泰国、菲律宾、新加坡和中国香港、澳门、台湾及内地各高校的专家、学者200多人参加了开幕式。晚上又在昆明市世博花园酒店举行了文艺演出。

我院作为承办方之一，特意精心准备了三个节目：女生独唱、舞蹈和魔术。当日晚七点，晚会正式开始，由校艺术团的一个民族舞蹈拉开帷幕后，就是由我院在学校“十佳歌手”大赛中荣获桂冠的吴悠悠同学带来的一首《在那东山顶山》，那高亢而悠扬的歌声，溢满了整个餐厅，陶醉了在场的所有中外观众，接着第五个节目又是我院送上的一个保留节目——肚皮舞《阿拉阿拉》，姑娘们那柔软的身体惊呆了国外友人，让他们忍不住也想来舞动一下，同时，这也让整个会场的气氛推向一个高潮，接下表演的是我院同学云南大学魔术爱好者协会的创始人——李书贤。他的魔术表演出神入化，技艺精湛，他的几个小魔术让在场的观众既惊喜有疑惑。

此次演出为我院旅游专业的发展增添了一分光彩。也证明了我们学院在各方面的成绩的优异。

爱撒洋浦

——城建学院青协防火防盗宣传活动

临近期末，马上就要放假，同学们都忙于考试，准备回家，作息时间无规律，人员变动大，外来人员增多，情况复杂，是安全问题的高发期，为此城建青协利用课余时间向广大同学进行防火防盗安全知识宣传活动。宣传内容包括防盗基本常识、乘车船时怎样保护钱和物、防火常识、火灾扑救常识、火场逃生常识等。

城建青协向昆明市文林派出所和云南大学公安处咨询并搜集了大量相关的信息，此次活动以宣传单和展版的形式向广大同学进行宣传。在宣传过程中我们的工作得到了广大同学的支持，同学们踊跃观看展版，阅读宣传资料并对相关问题进行讨论，还对宣传的同学表达了他们的感谢。通过宣传后同学们对安全问题有了全新的认识，也达到了预期的目的，爱撒洋浦，让每个同学都度过一个快乐的寒假。

诵读经典 激情飞扬

——新闻传播学院中华美文大赛圆满落幕

2009年10月11日晚，新闻传播学院2009年迎新联欢生晚会在主楼报告厅隆重举办。学院院长仵从巨，党总支书记李洋修，副院长张红军，新闻传播学院部分专业老师以及各年级辅导员，2008级、2009级全体学生出席了晚会。一段精彩的开场舞《快乐崇拜》之后，晚会正式拉开帷幕。仵从巨院长代表学院致辞，他谆谆勉励全体新生勤奋学习，以尽快融入大学的生活节奏中，同时给予新生殷切的期望，预祝2009级新生学业有成。

整台晚会高潮迭起，节目表演形式多样。既有动感十足的歌舞，又有悠扬舒缓的器乐演奏；既有诙谐幽默的相声，又有轻盈梦幻的歌舞剧表演。四位男生朗诵的《少年中国》掷地有声、铿锵有力，展现了当代青年的蓬勃朝气，书法与国画的融入也彰显着中华文化的博大精深。小提琴合奏《梁祝》融贯中西，演奏者苏珊老师与新生鲍思学配合默契，悠扬的琴声使观众侧耳聆听，神情专注。小品《军训》把新生带回那段难忘的时光，滑稽的动作，戏谑的表演，使全场笑声连连。随后的军体拳与双节棍表演则展现了军中男儿良好的精神面貌，将晚会推向第一个高潮。

新闻播报是我院的专业培养目标之一，在晚会现场，两位新生带来的新闻播报《新闻零距离——新生专题》讲述了迎新工作、新生军训及新生报到以来的点点滴滴，将琐碎的记忆串起。我院新生中的创作型歌手姚景谦带着他的原创歌曲《蜀山雨》来到演出现场，为观众展开了一幅“巴山夜雨涨秋池”的画卷。学院领导与老师同样奉献了精彩的文艺节目。李洋修书记将珍藏多年的由余

光中先生录赠的诗歌手稿《民歌》搬上了屏幕，并深情朗诵，这首展现祖国河山风貌，极富民族特色的诗歌引起了全体新生的共鸣，台下的2009级新生也与李洋修书记一起大声朗读，声音响彻大厅。李书记还创作了一幅对联，以此勉励新生“新的开始要有新气象”，付出努力后就会有收获。仵从巨院长带来一首《长征组歌》中的《过雪山草地》，高亢的演唱博得了大家阵阵的热烈掌声。张红军副院长朗诵自己创作的诗歌《8581》，将记忆定格在难忘的大学生活。另外，汤瑞老师的《长江之歌》，周新顺老师的《草原之夜》也受到大家的热烈欢迎。晚会的最后，2009级新生辅导员李丁老师与部分新生同唱一首《相亲相爱一家人》，晚会在温暖和谐的氛围中落下帷幕。迎新晚会向2009级新生展示了新闻传播学院的精神风

貌，让他们感受到了学院大家庭的温暖。