第一篇：7月国开（中央电大）专科《财务管理》期末考试试题及答案
2014年7月国开(中央电大)专科《财务管理》期末考试试题及答案(马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！)说明：试卷号码：2038；
适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；
资料整理于2020年10月19日。
一、单项选择 1.与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是(D)。
A.创办费用低 B.无限责任 C.筹资容易 D.所有权与经营权的潜在分离 2.普通年金终值系数的倒数称为(B)。
A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数 3.某公司发行面值为1 000元，利率为8%，期限为3年的债券，当市场利率为10%，其发行价格可确定为(C)元。
A.1 000 B.924 C.949.96 D.1025 4.最佳资本结构是指(D)。
A.企业利润最大时的资本结构 B.企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构 5.某投资方案贴现率为9%时，净现值为3.6；
贴现率为10%时，净现值为－2.4，则该方案的内含报酬率为(A)。
A.9.6% B.8.3% C.9.O% D.10.6% 6.企业留存现金的原因，主要是为了满足(C)。
A.交易性、预防性、收益性需要 B.交易性、投机性、收益性需要 C.交易性、预防性、投机性需要 D.预防性、收益性、投机性需要 7.按照我国法律规定，股票不得(B)。
A.溢价发行 B.折价发行 C.市价发行 D.平价发行 8.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必然(A)。
A.恒大于1 B.与销售量成反比 C.与固定成本成反比 D.与风险成反比 9.下列各项目筹资方式中，资本成本最低的是(C)。
A.发行优先股 B.发行债券 C.银行借款 D.发行普通股 10.应收账款周转次数是指(C)与应收账款平均余额的比值，它反映了应收账款回收的快慢。
A.销售收入 B.营业利润 C.赊销净额 D.现销收入 二、多项选择 11.财务管理目标一般具有如下特征(BC)。
A.综合性 B.战略稳定性 C.多元性 D.层次性 E.复杂性 12.下列属于财务管理观念的是(ABCDE)。
A.货币时间价值观念 B.预期观念 C.风险收益均衡观念 D.成本效益观念 E.弹性观念 13.企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成本主要有(ABCD)。
A.管理成本 B.坏账成本 C.现金折扣成本 D.应收账款机会成本 E.企业自身负债率提高 14.影响企业综合资本成本大小的因素主要有(ABCD)。
A.资本结构 B.个别资本成本的高低 C.筹资费用的多少 D.所得税税率(当存在债务筹资时)E.企业资产规模大小 15.净现值与现值指数法的主要区别是(AD)。
A.前面是绝对数，后者是相对数 B.前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值 C.前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致 D.前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较 E.两者所得结论一致 16.在完整的工业投资项目中，经营期期末(终结时点)发生的净现金流量包括(ABDE)。
A.回收流动资金 B.回收固定资产残值收入 C.原始投资 D.经营期末营业净现金流量 E.固定资产的变价收入 17.以下属于缺货成本的有(ABCD)。
A.材料供应中断而引起的停工损失 B.成品供应短缺而引起的信誉损失 C.成品供应短缺而引起的赔偿损失 D.成品供应短缺而引起的销售机会的丧失 E.其他损失 18.采用低正常股利加额外股利政策的理由是(BD)。
A.向市场传递公司正常发展的信息 B.使公司具有较大的灵活性 C.保持理想的资本结构，使综合资本成本最低 D.使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分投资者 E.提高股票的市场价格 19.关于经营杠杆系数，当息税前利润大于0时，下列说法正确的是(AC)。
A.在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大 B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小 C.当固定成本趋近于O时，经营杠杆系数趋近于1 D.当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于O E.在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小 20.某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为清查其原因，应检查的财务比率包括(ABE)。
A.资产负债率 B.流动比率 C.存货周转率 D.应收账款周转率 E.已获利息倍数 三、判断题 21.财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的财务关系。
[答案]对 22.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。
[答案]错 23.时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
[答案]对 24.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于账面成本，通常它是一种预测成本。
[答案]对 25.在项目投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流人量与同期营业活动现金流出量之间的差量。
[答案]错 26.由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务筹资而言，优先股筹资并不具有财务杠杆效应。
[答案]错 27.市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价值。
[答案]对 28.股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或低于票面金额发行。
[答案]错 29.企业用银行存款购买一笔期限为三个月，随时可以变现的国债，会降低现金比率。
[答案]错 30.通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。
[答案]对 四、计算题 31.某公司2010年年初的资本总额为6 000万元，其中，公司债券为2 000万元(按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，3年后到期)；
普通股股本为4 000万元(面值4元，1 000万股)。2010年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。
(1)增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；
(2)增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为12%。
预计2010年可实现息税前利润1000万元，适用所得税税率为25%。
要求：测算两种筹资方案的每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。
解：增发股票筹资方式：
普通股股份数C1＝1 000/5＋1 000＝1 200(万股)公司债券全年利息I1＝2 000×10%＝200(万元)增发公司债券方式：
普通股股份数C2＝1 000(万股)增发公司债券方案下的全年债券利息I2＝200＋1 000×12%＝320(万元)因此：每股利润的无差异点可列式为：
(EBIT－200)(1－25%)/(1 000＋200)＝(EBIT－320)(1－25%)/1 000 从而可得出预期的EBIT＝920(万元)由于预期当年的息税前利润(1 000万元)大于每股利润无差异点的息税前利润(920元)，因此在财务上可考虑增发债券方式来融资。
32.A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求：
(1)该公司股票的预期收益率；
(2)若该股票为固定成长股票，成长率为5%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？(3)若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为5%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式：
(1)该公司股票的预期收益率＝5%＋2×(10%－5%)＝15%(2)根据固定成长股票的价值计算公式：
该股票价值＝1.5/(15%－5%)＝15(元)(3)根据阶段性增长股票的价值计算公式：
年份 股利(元)复利现值系数(P/F，n，15%)现值 1 2×(1＋20%)＝2.4 0.87 2.088 2 2.4×(1＋20%)＝2.88 0.756 2.177 3 2.88×(1＋20%)＝3.456 0.658 2.274 合计 6.539 该股票第3年底的价值为：
P＝3.456×(1＋5%)/(15%－5%)＝36.288(元)其现值为：
P＝36.288×(P/F，15%，3)＝3.6288×0.658＝23.878(元)股票目前的价值＝23.878＋6.539＝30.416(元)五、计算分析题 33.某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。公司进行市场调查，认为未来7年该新产品每年可售出4 000件，它将导致公司现有高端产品(售价1 100元/件，可变成本550元/件)的销量每年减少2 500件。预计，新产品线一上马后，该公司每年固定成本将增加10 000元(该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费)。而经测算；
新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1 610 000元，按直线法折1日，项目使用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要报酬率为14%。
要求根据上述，测算该产品线的：
(1)回收期；
(2)净现值，并说明新产品线是否可行。
本试卷可能使用的资金时间价值系数：
(P/F，10%，3)＝0.751(P/F，15%，1)＝0.87(P/A，10%，3)＝2.487(P/F，15%，2)＝0.756(P/A，14%，7)＝4.288(P/F，15%，3)＝0.658 解：首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况：
增加的销售收入＝800×4 000－1 100×2 500＝450 000(元)增加的变动成本＝360×4 000－550×2 500＝65 000(元)增加的固定成本＝10 000(元)增加的折旧＝1 610 000÷7＝230 000(元)从而计算得：
每年的息税前利润＝450 000－65 000－10 000－230 000＝145 000(元)每年的税后净利＝145 000×(1－40%)＝87 000(元)由此：每年营业现金净流量＝87 000＋230 000＝317 000(元)由上述可计算：
(1)回收期＝1 610 000÷317 000＝5.08(年)(2)净现值＝－1 610 000＋317 000×(P/A，14%，7)＝－250 704(元)该新投资项目是不可行的。
第二篇：1月国开（中央电大）专科《财务管理》期末考试试题及答案
2011年1月国开(中央电大)专科《财务管理》期末考试试题及答案(马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！)说明：试卷号码：2038；
适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；
资料整理于2020年10月19日。
一、单项选择题 1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是(A)。
A.经营权与所有权的关系 B.纳税关系 C.投资与受资关系 D.债权债务关系 2.每年年末存人银行10 000元，利息率为6%，在计算5年后的本利和时应采用(B)。
A.复利终值系数 B.年金终值系数 C.复利现值系数 D.年金现值系数 3.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为(C)元。
A.1 150 B.1 000 C.1 035 D.985 4.最佳资本结构是指企业在一定时期内，(D)。
A.企业价值最大的资本结构 B.企业目标资本结构 C.加权平均的资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构 5.筹资风险，是指由于负债筹资而引起的(D)的可能性。
A.企业破产 B.资本结构失调 C.企业发展恶性循环 D.到期不能偿债 6.某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为(B)。
A.190天 B.110天 C.50天 D.30天 7.某投资方案贴现率为14%时，净现值为6.12，贴现率为16%时，净现值为－3.17，则该方案的内含报酬率是。(B)。
A.14.96% B.15.32% C.16.01% D.16.62% 8.定额股利政策的“定额”是指(A)。
A.公司每年股利发放额固定 B.公司股利支付率固定 C.公司向股东增发的额外股利固定 D.公司剩余股利额固定 9.某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，则该方案年营业现金流量为(B)。
A.90万元 B.139万元 C.175万元 D.54万元 10.下列经济活动会使企业速动比率提高的是(A)。
A.销售产品 B.收回应收账款 C.购买短期债券 D.用固定资产对外进行长期投资 二、多项选择题 11.影响利率形成的因素包括(ABCDE)。
A.纯利率 B.通货膨胀贴补率 C.违约风险贴补率 D.变现力风险贴补率 E.到期风险贴补率 12.企业筹资的目的在于(AC)。
A.满足生产经营需要 B.处理财务关系的需要 C.满足资本结构调整的需要 D.降低资本成本 E.促进国民经济健康发展 13.总杠杆系数的作用在于(BC)。
A.用来估计销售额变动对息税前利润的影响 B.用来估计销售额变动对每股收益造成的影响 C.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 D.用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响 E.用来估计销售量对息税前利润造成的影响 14.净现值与现值指数法的主要区别是(AD)。
A.前面是绝对数，后者是相对数 B.前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值 C.前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致 D.前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较 E.两者所得结论一致 15.企业在组织账款催收时，必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系，一般而言(ACD)。
A.在一定限度内，催账费用和坏账损失成反向变动关系。
B.催账费用和催账效益成线性关系。
C.在某些情况下，催账费用增加对进一步增加某些坏账损失的效力会减弱。
D.在催账费用高于饱和总费用额时，企业得不偿失。
E.催账费用越多越好。
16.以下关于股票投资的特点的说法正确的是(AC)。
A.风险大 B.风险小 C.期望收益高 D.期望收益低 E.无风险 17.固定资产折旧政策的特点主要表现在(ABCD)。
A.政策选择的权变性 B.政策运用的相对稳定性 C.政策要素的简单性 D.决策因素的复杂性 E.政策的主观性 18.股利无关论认为(ABD)。
A.股利支付与投资者个人财富无关 B.股利支付率不影响公司价值 C.只有股利支付率会影响公司的价值 D.投资人对股利和资本利得无偏好 E.所得税(含公司和个人)并不影响股利支付率 19.采用现值指数进行投资项目经济分析的决策标准是(AD)。
A.现值指数大于或等于1，该方案可行 B.现值指数小于1，该方案可行 C.几个方案的现值指数均小于1，指数越小方案越好 D.几个方案的现值指数均大于1，指数越大方案越好 E.几个方案的现值指数均大于1，指数越小方案越好 20.下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有(BCE)。
A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利 E.股票回购 三、判断题 21.由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应。
[答案]错 22.资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。
[答案]错 23.如果项目净现值小于零，即表明该项目的预期利润小于零。
[答案]错 24.所有企业或投资项目所面临的系统性风险是相同的。
[答案]错 25.如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等，是由短期债务来筹资满足的，则该企业所奉行的财务政策是激进型融资政策。
[答案]对 26.责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都可以利用内部转移价格作为计价标准。
[答案]对 27.由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。
[答案]错 28.A、B、C三种证券的期望收益率分别是12.5%、25%、10.8%，标准差分别为6.31%、19.2596、5.05%，则对这三种证券的选择顺序应当是C、A、B。
[答案]错 29.从指标含义上可以看出，利息保障倍数既可以用于衡量公司的财务风险，也可以用于判断公司盈利状况。
[答案]对 30.在计算存货周转率时，其周转率一般是指某一期间内的“主营业务总成本”。
[答案]对 四、计算题 31.某公司拟为某新增投资项目筹资10 000万元，其筹资方案是：向银行借款4000万元，已知借款利率10%，期限3年；
增发股票1 000万股共筹资6 000万元(每股面值1元，发行价格为6元/股)，且该股股票预期第一年末每股支付股利0.2元，以后的预计股利增长率为3%。假设股票筹资费率为5%，企业所得税率40%。
根据上述资料，要求测算：(1)债券成本(2)普通股成本(3)该筹资方案的综合资本成本。
解：根据题意可计算为：
(1)银行借款成本＝10%×(1－40%)＝6%(2)KE＝D1/[PE(1－f)]＋g＝(0.2×1 000)/[6 000(1－5%)]＋3%＝200/5 700＋3%＝6.5%(3)加权平均资本成本＝40%×6%＋60%×6.5%＝6.3% 32.某企业每年耗用某种原材料的总量3 600千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本10元，单位储存成本为2元，一次订货成本25元。
要求根据上述计算：(1)计算经济进货量；
(2)每年最佳订货次数；
(3)与批量有关的总成本；
解：根据题意，可以计算出：
(1)经济进货量Q＝√(2AF/C)＝√(2×3 600×25÷2)＝300(千克)(注意根号)(2)每年最佳订货次数N＝A/Q＝3 600/300＝12(次)(3)与批量有关的总成本TC＝√(2AFC)＝√(2×25×3 600×2)＝600(元)(注意根号)五、计算分析题 33.某公司原有设备一台，购置成本为20万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的lo%，该公司用直线法计提折旧，现拟购买新设备替换原设备。新设备购置成本为30万元，使用年限为8年，同样用直线法计提折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到180万元，每年付现成本将从110万元上升到130万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，该公司的所得税税率为40%，资本成本率为10%。假设处置固定资产不用交税。
要求：使用年均净现值法计算说明该设备是否应更新。
本试卷可能使用的资金时间价值系数：
(S/A，10%，5)＝6.105(P/A，10%，5)＝3.7907(S/A，10%，8)＝11.436(P/A，10%，8)＝5.3349(P/F，10%，5)＝0.621(P/F，10%，8)＝0.467 解：若继续使用旧设备：
初始现金流量为0 旧设备年折旧＝20×(1－10%)÷10 ＝1.8(万元)营业现金流量＝(150 －110 －1.8)×(1－40%)＋1.8＝24.72(万元)终结现金流量＝20×10%＝2(万元)继续使用旧设备年折现净值＝24.72＋2÷6.1051＝25.05(万元)若更新设备：
新设备年折旧＝30×(1－10%)÷8＝3.375(万元)初始现金流量＝－30＋10＝－20(万元)营业现金流量＝(180－130－3.375)×(1—40%)＋3.375＝31.35(万元)终结现金流量＝30×10%＝3(万元)年平均净现值＝31.35＋3÷11.436－20÷5.3349＝27.86(万元)所以，设备应当更新。
第三篇：1月国开（中央电大）专科《财务管理》期末考试试题及答案
2016年1月国开(中央电大)专科《财务管理》期末考试试题及答案(马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！)说明：试卷号码：2038；
适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；
资料整理于2020年10月19日。
一、单项选择 1 企业价值最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是(A)。
A.考虑了时间价值因素 B.有利于明确企业短期利润目标导向 C.无需考虑了风险与报酬间的均衡关系 D.无需考虑投入与产出的关系 2.每年年底存款1 00元，求第3年末的价值，可用(D)来计算。
A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.年金现值系数 D.年金终值系数 3.某企业规定的信用条件为：“5/10，2/20.，n/30”，某客户从该企业购入原价为10 00元的原材料，并于第12天付款，该客户实际支付的货款是(A)。
A.9 00 B.9 00 C.10 00 D.9 00 4.某公司发行面值为10 00元，利率为8%，期限为3年的债券，当市场利率为10%，其发行价格可确定为(C)元。
A.10 00 B.9 40 C.9 00 D.10253 5.使资本结构达到最佳，应使(B)达到最低。
A.股权资本成本 B.综合资本成本 C.债务资本成本 D.自有资本成本 6.下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是(D)。
A.原有固定资产变价收入 B.初始垫支的流动资产 C.与投资相关的职工培训费 D.营业现金净流量 7.关于存货ABC分类管理描述正确的是(B)。
A.A类存货金额大，数量多 B.B类存货金额一般，品种数量相对较多 C.C类存货金额小，数量少 D.各类存货的金额、数量大致均为A：B：C＝O.7：0.2：0.1 8.下列有价证券中，流动性最强的是(A)。
A.上市公司的流通股 B.非上市交易的国债 C.企业发行的长期债券 D.企业发行的非上市流通的优先股 9.定额股利政策的“定额”是指(B)。
A.公司股利支付率固定 B.公司每年股利发放额固定 C.公司剩余股利额固定 D.公司向股东增发的额外股利固定 10.存货周转次数是一定时期内企业(B)与存货平均余额的比率，用来反映企业销售能力的流动资产流动性的指标。
A.销售收入 B.主营业务总成本 C.赊销净额 D.现销收入 二、多项选择 11.企业的财务关系包括(ABCDE)。
A.企业同其所有者之间的财务关系 B.企业同其债权人之间的财务关系 C.企业同被投资单位的财务关系 D.企业同其债务人的财务关系 E.企业与税务机关之间的财务关系 12.下列属于财务管理观念的是(ABCDE)。
A.货币时间价值观念 B.预期观念 C.风险收益均衡观念 D.边际观念 E.弹性观念 13.企业筹资的目的在于(AC)。
A.满足生产经营需要 B.处理财务关系的需要 C.满足资本结构调整的需要 D.降低资本成本 E.促进国民经济健康发展 14.总杠杆系数的作用在于(BC)。
A.用来估计销售额变动对息税前利润的影响 B.用来估计销售额变动对每股收益造成的影响 C.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 D.用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响 E.用来估计销售量对息税前利润造成的影响 15.与企业的其他资产相比，固定资产的特征一般具有(ABCDE)。
A.专用性强 B.收益能力高，风险较大 C.价值双重存在 D.技术含量高 E.投资时间长 16.确定一个投资方案可行的必要条件是(BCD)。
A.内含报酬率大于1 B.净现值大于O C.现值指数大于1 D.内含报酬率不低于贴现率 E.现值指数大于O 17.企业在制定或选择信用标准时，必须考虑的三个基本因素是(ABE)。
A.同行业竞争对手的情况 B.企业承担违约风险的能力 C.客户的信用品质 D.客户的经济状况 E.客户的资信程度 18.企业进行证券投资应考虑的因素有(ABCDE)。
A.风险程度 B.变现风险 C.投资期限 D.收益水平E.证券种类 19.股利支付形式有多种，我国现实中普遍采用的形式是(AC)。
A.现金股利 B.实物股利 C.股票股利 D.证券股利 E.股票回购 20.企业财务状况的基本方法有(ABCD)。
A.比较分析法 B.比率分析法 C.趋势分析法 D.因素分析法 E.调查分析法 三、判断题 21.在众多企业组织形式中，公司制是最重要的企业组织形式。
[答案]对 22.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。
[答案]错 23.在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。
[答案]对 24.资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。
[答案]错 25.在项目投资决策中，净现值是指在经营期内预期每年营业活动现金流人量与同期营业活动现金流出量之间的差量。
[答案]错 26.存货的经济进货批量是指使存货的总成本最低的进货批量。
[答案]对 27.现金管理的目的是在保证企业生产经营所需要的现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。
[答案]对 28.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。
[答案]对 29.若净现值为正数，则表明该投资项目的投资报酬率大于O，项目可行。
[答案]错 30.流动比率、速动比率及现金比率是用于分析企业短期偿债能力的指标，这三项指标在排序逻辑上一个比一个谨慎，因此，其指标值一个比一个更小。
[答案]错 四、计算题 31.某公司拟为某新增投资项目而筹资10 000万元，其筹资方案是：向银行借款4 000万元，已知借款利率10%，期限2年；
增发股票1 000万股共筹资6 000万元(每股面值1元，发行价格为6元/)，且该股股票预期第一年末每股支付股利0.1元，以后的预计股利增长率为6%。假设股票筹资费率为5%，借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率25%。
根据上述资料，要求测算：
(1)债务成本；
(2)普通股成本；
(3)该筹资方案的综合资本成本。
解：根据题意可计算为(1)银行借款成本＝10%×(1－25%)＝7.5%(2)普通股成本＝KE＝D1/PE(1－f)＋g＝0.1×1 000/6 000×(1－5%)＋6%＝7.75%(3)加权平均资本成本＝40%×7.5%＋60%×7.75%＝7.65% 32.A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。
要求：
(1)该公司股票的预期收益率；
(2)若公司去年每股派股利为1元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？(3)若该股票为固定增长股票，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式：
(1)该公司股票的预期收益率＝6%＋2.5×(10%－6%)＝16%(2)根据零增长股票估价模型：
该股票价值＝1/16%＝6.25(元)(3)根据固定成长股票估价模型：
该股票价值＝1.5/(16%－6%)＝15(元)五、计算分析题 33.假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至80万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；
而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为10%，适用所得税税率为40%。
要求：
(1)计算该项目的预期现金流量；
(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价。
本试卷可能使用的资金时间价值系数：
(P/F，10%，1)＝0.909(P/F，10%，5)＝0.621(P/F，10%，2)＝0.826(P/A，10%，5)＝3.791(P/F，10%，3)＝0.751(P/A，10%，3)＝2.478(P/F，10%，4)＝0.683 解：(1)折旧＝(120－20)/4＝25万元 该项目营业现金流量测算表(单位：万元)：
计算项目 第一年 第二年 第三年 第四年 销售收入 80 80 80 80 付现成本 30 35 40 45 折旧 25 25 25 25 税前利润 25 20 15 10 所得税(40%)10 8 6 4 税后净利 15 12 9 6 营业现金流量 40 37 34 21 则该项目的现金流量计算表(单位：万元)：
计算项目 0年 1年 2年 3年 4年 固定资产投入 －120 营运资本投入 －20 营业现金流量 40 37 34 31 固定资产残值回收 20 营运资本回收 20 现金流量合计 －140 40 37 34 71(2)折现率为10%时，则该项目的净现值可计算为：
NPV＝－140＋40×0.909＋37×0.826＋34×0.751＋71×0.683 ＝－140＋36.36＋30.562＋25，534＋48.493＝0.49(万元)该项目的净现值大于零，从财务上是可行的。
第四篇：1月国开（中央电大）专科《财务管理》期末考试试题及答案
2019年1月国开(中央电大)专科《财务管理》期末考试试题及答案(马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！)说明：试卷号码：2038；
适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；
资料整理于2020年10月19日。
一、单项选择 1.公司的所有者同其管理者之间的财务关系反映的是(A)。
A.公司与股东之间的财务关系 B.公司与债权人之间的财务关系 C.公司与政府之间的财务关系 D.公司与员工之间的财务关系 2.企业财务管理目标的最优表达是(C)。
A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.股东财富最大化 D.资本利润率最大化 3.普通年金终值系数的倒数称为(B)。
A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数 4.每年年底存款1 000元，求第3年末的价值，可用(D)来计算。
A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.年金现值系数 D.年金终值系数 5.某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，现值指数为1.35。则该项目净现值为(B)。
A.540万元 B.140万元 C.100万元 D.200万元 6.相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指(C)。
A.优先表决权 B.优先购股权 C.优先分配股利权 D.优先查账权 7.普通股每股收益变动率相对于息税前利润变动率的倍数，表示的是(C)。
A.边际资本成本 B.经营杠杆系数 C.财务杠杆系数 D.总杠杆系数 8.定额股利政策的“定额”是指(B)。
A.公司股利支付率固定 B.公司每年股利发放额固定 C.公司剩余股利额固定 D.公司向股东增发的额外股利固定 9.某企业规定的现金折扣为：“5/10，2/20，n/30”，某客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第12天付款，该客户实际支付的货款是(A)元。
A.9 800 B.9900 C.10000 D.9500 10.存货周转率是一定时期内企业(B)与存货平均余额的比率，用来反映企业的存货周转能力，即公司在购、产、销之间的经营协调能力。
A.销售收入 B.营业成本 C.赊销净额 D.现销收入 二、多项选择 11.财务活动是围绕公司战略与业务运营展开的，具体包括(ABCD)几个方面。
A.投资活动 B.融资活动 C.日常财务活动 D.利润分配活动 12.债务融资与权益融资的根本差异是(ABC)。
A.债务融资下需按期付息，到期还本 B.债务融资下对公司无控制权 C.债务融资的利息在税前列支 D.债务融资程序较为复杂 13.对于销售商来说，开展应收账款的保理业务的财务意义主要体现在(ABCD)。
A.降低融资成本，加快现金周转 B.提高销售能力 C.改善财务报表 D.规避应收账款的坏账风险 14.根据营运资本与长、短期资金来源的配合关系，依其风险和收益的不同，主要的融资政策有(ABC)。
A.配合型融资政策 B.激进型融资政策 C.稳健型融资政策 D.中庸型融资政策 15.常见的财务报表分析方法有(ABCD)。
A.比较分析法 B.比率分析法 C.趋势分析法 D.因素分析法 三、判断题 16.公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题的根本前提。
[答案]对 17.时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
[答案]对 18.在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。
[答案]对 19.在项目投资决策中，净现值是指在经营期内预期每年营业活动现金流人量与同期营业活动现金流出量之间的差量。
[答案]对 20.投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。
[答案]错 21.负债规模越小，企业的资本结构越合理。
[答案]错 22.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于账面成本，通常它是一种预测成本。
[答案]对 23.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。[答案]错 24.通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。
[答案]对 25.从指标含义上可以看出，资产负债率既可以用于衡量公司财务风险，也可用于判断公司盈利状况。
[答案]错 四、计算题 26.某公司拟为某新增投资项目而筹资10 000万元，其筹资方案是：向银行借款4 000万元，已知借款利率10%，期限2年；
增发股票1 000万股共筹资6 000万元(每股面值1元，发行价格为6元/股），且该股股票预期第一年末每股支付股利0.1元，以后的预计股利增长率为6%。假设股票筹资费率为5%，借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率25%。
根据上述资料，要求测算：
(1)债务成本；
(2)普通股成本；
(3)该筹资方案的综合资本成本。
解：根据题意可计算为：
(1)银行借款成本＝10%×(1－25%)/99%＝7.58%(2)普通股成本＝KE＝D1/PE(1－f)＋g＝0.1×1 000/6 000×(1－5%)＋6%＝7.75%(3)加权平均资本成本＝40%×7.58%＋60%×7.75%＝7.68% 27.ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择，已知甲公司股票现行市价每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股4元，上年每股般利0.4元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求：
(1)利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值；
(2)代ABC企业做出股票投资决策。
解：(1)甲公司股票价值评估适用固定增长率股利估值模型 P甲＝0.3×(1＋3%)/(8%－3%)＝6.18元 乙公司股票价值评估适用零增长股利估值模型 P乙＝0.4/8%＝5元(2)根据以上股票价值评估结果，甲公司股票市价10元高于其内在价值6.18元，所以不值得投资；
乙公司股票内在价值为5元,低于其市价4元，被市场低估，因此值得投资。
五、案例分析题 28.E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10%，现有两个方案可供选择，相关的净现金流量数据如下表所示(单位：万元）：
方案 t 0 1 2 3 4 5 A NCFt －1 100 550 500 450 400 350 B NCFt －1 100 350 400 450 500 550 C NCFt －1 100 450 450 450 450 450 要求：(1)计算A、B、C三个方案投资回收期指标。
(2)计算A、B、C三个方案净现值指标。
(3)根据计算结果请判断该公司该采用哪一种方案？(4)请分析回收期法与净现值法的优缺点各是什么？ 解：(1)A方案的回收期＝2＋50/450＝2.1(年)B方案的回收期＝2＋350/450＝2.78(年)C方案的回收期＝1 100/450＝2.4(年)(2)A方案的净现值＝550×(P/F，10%，1)＋500×(P/F，10%，2)＋450×(P/F，10%，3)＋400×(P/F，10%，4)＋350×(P/F，10%，5)－1 100 ＝1 741.45－1 100 ＝641.45(万元)B方案的净现值＝350×(P/F，10%，1)＋400×(P/F，10%，2)＋450×(P/F，10%，3)＋500×(P/F，10%，4)＋550×(P/F，10%，5)－1100 ＝1 669.55－1 100 ＝569.55(万元)C方案的净现值＝450×(P/A，10%，5)－1 100 ＝1 7 058.95－1 100 ＝605.95(万元)(3)根据计算结果，应选择A方案。
(4)模型 决策标准 优点 缺点 净现值法 净现值≥0 理论上最正确、最合理的方法,考虑货币时间价值,为项目决策提供客观、基于收益的标准 需要预先确定折现率 回收期法 回收期短于管理层预期设定年限 简单明了 忽略回收期之后的收益
第五篇：1月国开（中央电大）专科《财务管理》期末考试试题及答案
2015年1月国开(中央电大)专科《财务管理》期末考试试题及答案(马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！)说明：试卷号码：2038；
适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；
资料整理于2020年10月19日。
一、单项选择 1.企业经营者同其所有者之间的财务关系反映的是(B)。
A.纳税关系 B.经营权与所有权关系 C.企业各部门间关系 D.债权债务关系 2.每年年底存款1 000元，求第3年末的价值，可用(D)来计算。
A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.年金现值系数 D.年金终值系数 3.相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指(C)。
A.优先表决权 B.优先购股权 C.优先分配股利权 D.优先查账权 4.某企业资产总额为2 000万元，负债和权益的筹资额的比例为2：3，债务利率为10%，当前销售额为1 500万元，息税前利润为200万元时，则财务杠杆系数为(B)。
A.1.43 B.1.67 C.1.92 D.1.25 5.最佳资本结构是指(A)。
A.加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构 B.企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.企业利润最大时的资本结构 6.某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，现值指数为1.35。则该项目净现值为(B)。
A.540万元 B.140万元 C.100万元 D.200万元 7.下面对现金管理目标的描述中，正确的是(D)。
A.现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金 B.持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C.现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金 D.现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合理选择 8.普通股筹资具有的优点是(B)。
A.成本低 B.增加资本实力 C.不会分散公司的控制权 D.筹资费用低 9.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人员最不赞成的股利政策是(D)。
A.定额股利政策 B.定率股利政策 C.低定额加额外股利政策 D.剩余股利政策 10.存货周转次数是一定时期内企业(B)与存货平均余额的比率，用来反映企业销售能力的流动资产流动性的指标。
A.销售收入 B.主营业务总成本 C.赊销净额 D.现销收入 二、多项选择 11.使经营者与所有者利益保持相对一致的治理措施有(ABDE)。
A.解聘机制 B.市场接收机制 C.有关股东权益保护的法律监管 D.给予经营者绩效股 E.经理人市场及竞争机制 12.由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有(ACD)。
A.无风险资产报酬率 B.风险报酬率 C.该资产的风险系数 D.市场平均报酬率 E.借款利率 13.企业的筹资种类有(ABCDE)。
A.银行信贷资金 B.国家资金 C.居民个人资金 D.企业自留资金 E.其他企业资金 14.影响企业综合资本成本大小的因素主要有(ABCD)。
A.资本结构 B.个别资本成本的高低 C.筹资费用的多少 D.所得税税率(当存在债务筹资时)E.企业资产规模大小 15.净现值与现值指数法的主要区别是(AD)。
A.前者是绝对数，后者是相对数 B.前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值 C.前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致 D.前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较 E.前者只能在互斥方案的选择中运用，后者只能在非互斥方案中运用 16.存货经济批量模型中的存货总成本由以下方面的内容构成(ABC)。
A.进货成本 B.储存成本 C.缺货成本 D.折扣成本 E.谈判成本 17.一般认为，企业进行证券投资的目的主要有(ABCD)。
A.为保证未来的现金支付进行证券投资 B.通过多元化投资来分散投资风险 C.对某一企业进行控制或实施重大影响而进行股权投资 D.利用闲置资金进行盈利性投资 E.降低企业投资管理成本 18.股利支付形式有多种，我国现实中普遍采用的形式是(AC)。
A.现金股利 B.实物股利 C.股票股利 D.证券股利 E.股票回购 19.下列投资的分类中正确有(ABCDE)。
A.独立投资、互斥投资与互补投资 B.长期投资与短期投资 C.对内投资和对外投资 D.金融投资和实体投资 E.先决投资和后决投资 20.短期偿债能力的衡量指标主要有(ACD)。
A.流动比率 B.存货与流动比率 C.速动比率 D.现金比率 E.资产保值增值率 三、判断题 21.公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题的根本前提。
[答案]对 22.复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。
[答案]错 23.某企业以“2/10，n/40”的信用条件购入原料一批，若企业延至第30天付款，则可计算求得，其放弃现金折扣的机会成本为36.73%。
[答案]对 24.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于账面成本，通常它是一种预测成本。
[答案]对 25.投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。
[答案]错 26.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高，而现金转换成本越低。
[答案]错 27.负债规模越小，企业的资本结构越合理。
[答案]错 28.股利无关理论认为，股利支付与否与公司价值是无关的。
[答案]对 29.企业用银行存款购买一笔期限为三个月，随时可以变现的国债，会降低现金比率。
[答案]错 30.通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。
[答案]对 四、计算题 31.某公司在初创时拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选筹资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。
筹资方式 甲方案 乙方案 筹资额(万元)个别资本成本(%)筹资额(万元)个别资本成本(%)长期借款 80 7.0 110 7.5 公司债券 120 8.5 40 8.0 普通股票 300 14.0 350 14.0 合计 500 － 500 要求：(1)计算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本。
(2)根据计算结果，选择合理的筹资方案。
解：甲方案(1)各种筹资占筹资总额的比重：
长期借款＝80/500＝0.16 公司债券＝120/500＝0.24 普通股＝300/500＝0.60(2)综合资本成本＝7%×0.16＋8.5%×0.24＋14%×0.60 ＝11.56% 乙方案(1)长期借款＝110/500＝0.22 公司债券＝40/500＝0.08 普通股＝350/500＝0.70(2)综合资本成本＝7.5%×0.22＋8%×0.08＋14%×0.70＝12.09% 甲方案的综合资本成本最低，应选甲方案。
32.某企业每年耗用某种原材料的总量3 000千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本60元，单位储存成本为2元，平均每次订货成本120元。
要求：根据上述计算：
(1)计算经济进货批量；
(2)每年最佳订货次数；
(3)与批量有关的总成本；
(4)最佳订货周期；
(5)经济订货占用的资金 解：根据题意，可以计算(1)经济进货批量Q＝√(2DK/KC)＝√(2×3 000×120/2)(注意根号)＝600(千克)(2)每年最住进货次数N＝D/Q＝3 000/600＝5(次)(3)与批量有关的总成本TC＝√(2KDKC)＝√(2×120×3 000×2)＝1 200(元)(4)最佳订货周期t＝360/5＝72(天)，即每隔72天进货一次(5)经济订货占用的资金W＝QP/2＝600×60/2＝18 000(元)五、计算分析题 33.某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下：
(1)甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金50万元(垫支，期末收回)，全部资金用于建设起点一次投入，经营期5年，到期残值收入10万元，预计投产后年营业收入90万元，付现成本50万元。
(2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产120万元，流动资金投资80万元(垫支，期末收回)，全部资金于建设起点一次投入，经营期5年，固定资产残值收入20万元，到期投产后，年收入170万元，付现成本100万元/年。
已知固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。已知所得税税率为25%，该公司的必要报酬率是10%。
要求：(1)计算甲、乙方案的每年现金流量；
(2)利用净现值法做出公司采取何种方案的决策。
本试卷可能使用的资金时间价值系数：
(P/A.10%.4)＝3.170(P/F.10%.4)＝0.683(P/A.10%.5)＝3.791(P/F.10%.5)＝0.621 解：甲方案每年的折旧额＝(100－10)/5＝18万元 甲方案各年的现金流量(单位：万元)年限 0 1 2 3 4 5 现金流量 －150(90－50－18)×75%＋18＝34.5 34.5 34.5 34.5 34.5＋50＋10＝94.5 乙方案的折旧额＝(120－20)/5＝20万元 乙方案各年的现金流量(单位：万元)年限 0 1 2 3 4 5 现金流量 －200(170－100－20)×75%＋20＝57.5 57.5 57.5 57.5 57.5＋80＋20＝157.5 甲方案的净现值＝－150＋34.5×(P/A，10%，4)＋94.5×(P/F，10%，5)＝－150＋34.5×3.170＋94.5×0.621 ＝－150＋109.37＋58.68 ＝18.05(万元)乙方案的净现值＝－200＋57.5×(P/A，10%，4)＋157.5×(P/F，10%，5)＝－200＋57.5×3.170＋157.5×0.621 ＝－200＋182.28＋97.81 ＝80.09(万元)应该选择乙方案
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